行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（维持） [3] 核心观点 - 上海放松地产限购政策，有望增加购房需求，助力地产需求加速筑底，头部顺周期标的企业有望重点受益 [6][15] - 建议重视建筑央国企的低位修复机会，因能源局表示将推进战略性标志性重大工程建设，重点项目有望加速推进 [2][15] - 关注传统建筑央企第二曲线转型机会，例如中国中铁持股企业以78.7亿元竞得探矿权 [2] - 关注2026年3月举行的两会可能围绕国家战略重点工程、扩大内需、新质生产力及未来产业发展等方面发布支持性政策 [2][16] - 2026年继续看好低空经济、板块内优质算力等未来产业投资机会 [2] - 专项债发行进度同比加速，为行业提供资金支持，但特别国债资金尚未投放 [6][17][18] 根据目录总结 1. 行业观点与投资建议 - **市场表现**：本周（截至2026年2月27日）SW建筑装饰指数上涨4.97%，全部A股指数上涨1.11%，板块取得超额收益3.86个百分点 [6][14][28] - **子板块表现**：化学工程（+9.37%）、其他专业工程（+7.01%）、基建市政工程（+6.12%）表现较优 [6][14] - **政策动态**：上海放松地产限购，非沪籍居民购买外环内住房社保年限降至1年，公积金家庭贷款最高额度可达324万元 [6][15] - **资金面**：截至2月27日，专项债累计新发行8，077亿元，净融资7，461亿元，发行进度达全年额度的18%，同比加快6个百分点 [6][17][21] - **投资主线**：报告提出三条投资主线 [8][21][22] 1. 建筑央国企低位修复及第二曲线转型，推荐中国铁建、中国中铁等央企，四川路桥等地国企，以及中工国际等国际工程企业 2. 受益重点工程建设的高景气环节，推荐高争民爆、铁建重工、中铁工业、易普力等 3. 布局新经济方向的标的，推荐罗曼股份、宏润建设、志特新材、浦东建设、鸿路钢构、地铁设计等 2. 本期行情回顾 - **指数走势**：本期（2026年2月23日至27日）SW建筑装饰指数上涨4.97%，相对全部A股超额收益3.86个百分点 [28] - **个股表现**：涨幅前五为罗曼股份（+37.70%）、中国中铁（+14.55%）、中天精装（+13.71%）、太极实业（+13.18%）、蒙草生态（+12.53%） [28][29] - **跌幅个股**：禾信仪器（-13.10%）、上海港湾（-6.91%）、大丰实业（-4.70%）等表现靠后 [28][34] 3. 本期重点公司动态跟踪 - **业绩快报**： - 铁建重工2025年实现营业收入100.5亿元，同比微降0.01%；归母净利润14.8亿元，同比下降1.65% [2][36] - 东华科技2025年实现营业收入100.2亿元，同比增长13.12%；归母净利润5.33亿元，同比增长29.89% [2][36] - **项目中标**： - 金螳螂中标马来西亚酒店项目，金额约2.8亿元 [36] - 中国建筑新中标项目总计金额278.3亿元 [36] - 华电科工以8.27亿元中标内蒙古某能源工程EPC项目 [36] - 北新路桥联合体中标7.5亿元高速公路改建工程 [36] - **其他动态**： - 鸿路钢构将可转债转股价格由32.08元/股下修至21.99元/股 [2][36] - 圣晖集成股东计划减持不超过100万股（不超过总股本1%） [7][36] 4. 行业估值现状 - 截至2026年2月27日，主要建筑子板块PE（TTM）估值如下 [37]： - 房屋建设：6.41倍 - 装修装饰：-28.12倍 - 基础市政工程建设：8.35倍 - 园林工程：-12.39倍 - 钢结构：39.78倍 - 化学工程：13.14倍 - 国际工程：13.49倍 - 其他专业工程：67.05倍 - 工程咨询服务：51.44倍

核心观点 - 报告认为，随着《中华人民共和国增值税法》及配套细则在2025年底至2026年初相继落地，以互联网、金融为代表的服务性行业现行的税收安排在短期内发生重大变化的概率相对较低 [2][3][12] - 报告指出，房地产行业融资政策环境正持续改善，融资方式从债权融资延伸至股权融资，REITs和定增将为房企开辟股权融资渠道，缓解资金压力并改善资产负债表 [3][13] - 报告对部分公司及行业2025年业绩进行了总结与前瞻，并基于政策环境与基本面变化给出了相应的投资分析与意见 [13][17][18] 税收政策分析 - **增值税政策趋于稳定**：鉴于国务院已于2025年12月19日通过《中华人民共和国增值税法实施条例》，财政部和税务总局在2026年1月30日发布了《关于增值税征税具体范围有关事项的公告》及《销售服务、无形资产、不动产注释》，相关细则已较为明确，因此以互联网、金融为代表的服务性行业现行的税收安排在短期内发生变化的概率相对较低 [2][3][12] - **通信服务税率变更的历史性**：通信服务（如基础电信服务）的税率变更有其历史发展阶段的原因，不宜线性外推。在“营改增”初期，政策对“基础服务”的定义更侧重传统通话服务，而手机流量、宽带等业务被认定为“增值服务”适用6%税率。后根据《财政部 税务总局关于增值税征税具体范围有关事项的公告（财税〔2026〕9号）》，手机流量服务、互联网宽带接入服务等被重新明确为“基础电信服务”，增值税率由此前的6%升至9%。“基础电信服务”的税率自身也经历了从11%下调至10%，再到9%的过程，并在新增值税法中以立法形式确立为9% [2][11][12] - **具体行业适用税率明确**：根据2026年1月30日发布的《销售服务、无形资产、不动产注释》，金融、信息技术等业务明确适用6%的增值税率。其中，“无形资产”包括代理权、会员权、网络游戏虚拟道具、域名等。条例规定“增值电信服务”（不含手机流量服务、宽带接入服务）包含在销售服务大项中，普遍适用6%的增值税率 [3][12] 房地产行业 - **融资政策进入友好期**：房地产行业融资政策和环境正持续改善，融资限制政策逐步放松，支持政策进一步加强。例如，房地产融资“白名单”项目贷款可展期5年，“三条红线”政策逐步退场。融资方式更加多元化，并从此前的债权融资延伸至股权融资 [3][13] - **股权融资渠道开辟**：商业不动产REITs和定向增发为房企开辟了股权融资渠道。2026年1月底至2月初，上海证券交易所连续受理8单商业不动产REITs申报，深交所首单商业不动产REITs也正式申报。证监会推进商业不动产REITs的速度较此前基础设施REITs更快，资产归属主体可能扩围至民营房企。此外，华发股份拟向控股股东珠海华发集团定向增发募集资金不超过30亿元，发行价4.21元/股较现价溢价5%，显示了控股股东的支持 [13] - **投资分析意见**：报告维持对房地产及物管行业“看好”评级。认为行业基本面底部正逐步临近，政策面基调更趋积极，供给侧深度出清下行业格局优化，优质房企盈利修复将更早、更具弹性。推荐列表包括建发国际、绿城中国、保利发展、华发股份、龙湖集团、贝壳-W、华润万象生活等优质房企、商业地产、中介及物管公司 [13] 公司点评：恒隆地产 - **2025年业绩概览**：2025年公司实现营收99.5亿港元，同比下滑11%；归母净利润18.1亿港元，同比下滑16%；核心归母净利润32.0亿港元，同比增长3%。归母净利润下滑主要源于投资物业重估亏损10.5亿港元 [17] - **业务分项表现**： - 房地产开发收入2.6亿港元，同比下滑83%，核心业绩亏损0.8亿港元。 - 核心物业租赁收入93.9亿港元，同比下滑1%，核心利润33.6亿港元，同比下滑3%。 - 酒店业务收入3.0亿港元，同比增长57%，核心利润亏损0.8亿港元 [17] - **内地零售持续修复**：2025年内地物业租赁收入58.78亿元人民币，同比持平。其中商场收入48.71亿元人民币，同比增长1%。内地商场租户零售额逐季改善，25年Q1至Q4同比增速分别为-7%、-1%、+10%、+18%，全年整体零售额增速为+4%。公司公布了包括昆明、杭州、无锡、上海在内的V.3策略扩展项目 [17] - **财务状况与分红**：2025年末有息负债536亿港元，同比减少6.6%。净负债比例32.7%，平均融资成本3.8%。年度派息0.52港元/股，维持不变，派息比率为82%，股息率5.6% [17] - **盈利预测与评级**：考虑到租金预期稳定，上调2026-2027年归母净利润预测至29.9亿、31.6亿港元，新增2028年预测34.0亿港元。预计2026-2028年归母核心利润分别为32.9亿、34.4亿、35.4亿港元。维持“买入”评级 [17] 建筑装饰行业 - **2025年投资与利润承压**：2025年1-12月，基础设施投资（全口径）同比下滑1.5%，基础设施投资（不含电力）同比下滑2.2%。细分领域中，水利、环境和公共设施管理业投资同比下滑8.4%。受地方政府债务等因素影响，行业投资承压，企业利润也呈现压力 [17][18] - **重点公司2025年归母净利润预测**： - 增速在-10%以下：中国中铁、中国交建、中国电建、中国中冶、上海建工、鸿路钢构等。 - 增速在-10%至0%：中国铁建、中钢国际。 - 增速在0%至10%：中国化学、中国能建、安徽建工。 - 增速在10%至20%：建发合诚、四川路桥、东华科技。 - 增速在20%以上：精工钢构、志特新材 [17][18] - **政策预期与估值修复**：当前建筑行业PE和PB分别为13.4倍和0.83倍。报告认为，随着经济刺激政策持续优化、地方政府化债政策推进以及PPP新规出台，低估值建筑企业估值有望获得修复 [18] - **投资分析意见**：2026年作为“十五五”起始之年，“开门红”预期强，行业反内卷有望带动企业盈利修复。建议重点关注钢结构（鸿路钢构、精工钢构）、化学工程（中国化学）、洁净室（圣晖集成等）领域，以及低估值央国企（中国能建、中国中铁、四川路桥等） [18] 市场数据摘要 - **指数表现**：大盘指数近1个月上涨0.22%，近6个月上涨14.86%；中盘指数近1个月上涨9.02%，近6个月上涨31.98%；小盘指数近1个月上涨8.51%，近6个月上涨25.55% [4] - **涨幅居前行业**：近6个月，光伏设备Ⅱ上涨53.2%，综合Ⅱ上涨43.39%，工程机械Ⅱ上涨23.55% [4] - **跌幅居前行业**：近6个月，股份制银行Ⅱ下跌16.12%，城商行Ⅱ下跌7.87%，农商行Ⅱ下跌6.59%，国有大型银行Ⅱ下跌5.35% [4]

行业评级 - 建筑工程业投资评级为“增持” [1] 核心观点 - 高科技产业投资增长驱动洁净室行业市场扩容，受益标的为亚翔集成，相关标的包括圣晖集成、柏诚股份 [3][4] - 房地产市场预期边际改善，房地产转型发展空间依然十分广阔 [3][5] - 推荐洁净室、商业航天、可控核聚变等建筑新质生产力方向，同时关注红利板块、财政稳增长、国际工程及区域主题机会 [7] 近期重点报告总结 1. 寻找产业链中高需求/高壁垒/高盈利卓越龙头 (2025年11月4日) - 科技方向推荐AI、可控核聚变、低空经济、卫星、新能源、机器人智能建造、量子、数据资产等建筑新质生产力方向 [12] - 顺周期资源品推荐具有铜、钴、镍、金及从事焦煤贸易的建筑公司，以及订单景气度改善的化工工程施工企业 [13] - 基建央国企推荐红利属性强、受益稳增长及化债、反内卷等政策的龙头，以及区域板块和一带一路国际工程公司 [13] - 寻找产业链中高需求、高壁垒、高盈利卓越龙头，对应推荐AI等高需求新基建方向、市占率高的龙头、盈利确定且股息率可观的公司 [14] 2. 建筑行业第三季度净利润降幅同环比扩大 (2025年11月2日) - 第三季度建筑业整体净利润同比下降18.6%，降幅同比扩大3.3个百分点，环比扩大14个百分点 [16][17] - 央企第三季度大都净利润下降但现金流改善，例如中国电建第三季度经营性净现金流增速达5564%，中国化学为520% [17] - 地方国企中新疆交建和四川路桥业绩较好，第三季度净利润增速分别为77%和60% [18] - 推荐铜钴矿产资源、储能、红利、西部基建等板块 [19] 3. 立足稳增长高股息央国企，主抓科技转型和重组弹性 (2025年6月4日) - 科技方向推荐算力、低空交建、车路协同、机器人、洁净室、新能源6个方向 [21] - 建筑央国企估值历史底部股息率高，具有红利价值属性，推荐低配的龙头建筑央企和股息率高的地方国企 [22][24] - 一带一路将迎新催化，推荐深耕海外竞争力强的国际工程公司，如中钢国际、北方国际、中工国际、中材国际 [25] - 顺周期推荐煤化工和资源品2个方向，推荐标的包括中国化学、中国中铁、中国中冶 [25] 4. 一带一路将迎新催化，政策助力地产市场稳定 (2025年5月10日) - 第二届中国-中亚峰会将于2025年6月在哈萨克斯坦举行，一带一路将迎来新催化 [27] - 一揽子金融政策支持稳市场稳预期，助力巩固房地产市场稳定态势 [28] - 交通、能源、水利、新基建、城建领域将推出总投资规模约3万亿元的优质项目，民营资本进入有利于实现杠杆效应 [28][29] - 推荐高股息/稳增长、一带一路、顺周期大宗、地产房建、AI/低空经济、能源电力等方向 [30] 5. 2025年基建资金趋势反转，发力节奏有望前置 (2025年3月23日) - 推荐受益基建资金改善的低估值高股息建筑公司、专业工程公司，及与地方政府资金关联性强的低空经济公司 [32] - 预测国内贷款、专项债、特别国债、基建板块化债资金边际增加，带动2025年广义基建资金来源同比增长7.3%，增速提高14个百分点 [33] - 预测2025年自筹资金同比增加8.8%，主要受益于地方化债推进及特别国债发行 [34] - 预测2025年预算内资金/国内贷款同比增加4.4%/10.0%，受益于财政预算增长及适度宽松货币政策 [35] 重点公司推荐总结 1. 华电科工 (2026年1月28日) - 2025年全年公告重大合同125.14亿元，同比增长83.8%，其中Q4重大合同54.72亿元，同比增长87.1% [37] - 海上风电与氢能业务重大合同落地，数字化业务模式日趋成熟 [38] - 海外业务合同取得历史最好成绩，拓展AI应用与低空经济 [39] 2. 亚翔集成 (2026年1月11日) - 母公司亚翔工程单12月合并营业收入95.0亿新台币（折合人民币21.0亿元），同比增长165.2% [41][42] - 2025年新签重大合同合计47.4亿元，新得标项目预计将在2025年第三季度后展开工程实体安装 [43] - 加大海外市场拓展力度，进一步开拓东南亚及其他国际市场 [44] 3. 中国建筑 (2025年11月12日) - 2025Q3归母净利润下降24.1%，受地产和基建投资行业影响 [46][47] - 2025Q1~Q3经营净现金流净流出收窄，工业厂房、能源工程新签增速快 [48] - 中国建筑股息率5%估值底部，市场化建筑龙头被低估 [49] 4. 中国化学 (2025年5月15日) - 2024年新签合同3669.4亿元，同比增长12.3%，境内外均增长超12% [54] - 煤化工国际领先，2025年计划完成新签合同额3700亿元，营业总收入1950亿元，利润总额76.8亿元 [54][55] - 天辰己二腈项目催化剂优化改造实现突破，助力生产负荷稳步提高 [54] 5. 中国交建 (2025年12月1日) - Q3经营净现金流显著改善，新签合同额稳健增长 [58][59] - 2025Q1~Q3新签合同13400亿元，同比增长4.6% [59] - 预分红比例为2025H1利润的20%，全面深入推进做实资产专项工作 [60] 6. 中国中铁 (2026年1月29日) - LME铜现货结算价维持高位，中国中铁铜、钴、钼保有储量国内领先 [62] - 2025年新签订单27509亿元，同比增加1.3%，境外业务同比增加16.5% [64] - 全面推进“人工智能+”专项行动，承建海南商业航天发射场项目 [65] 7. 中国铁建 (2025年11月20日) - Q3归母净利润同比增长8.3%，营业收入同比下降1.2% [67][68] - 2025Q1~Q3经营现金流净流出减少，海外订单高速增长 [69] - 全球最具规模实力的综合建设产业集团之一，PB0.39倍近10年分位数1% [70] 8. 四川路桥 (2025年11月24日) - Q3归母净利润增长59.7%，因项目推进加速及各项费用下降 [72][73] - 经营净现金流大幅改善，前3季度新签合同增长25% [74] - “十五五”规划再提国家战略腹地建设，预期股息率6.0%具性价比 [75] 9. 中材国际 (2025年11月23日) - 前3季度归母净利润增0.68%，毛利率、费用率均同比下降 [78][79] - Q3单季度经营现金流净流出收窄，前3季度境外新签合同增37% [80] - 稳中求进推动业绩向上，估值底部分红具性价比 [81] 10. 中钢国际 (2025年11月18日) - 前3季度归母净利润下降13.2%，毛利率同比显著改善 [83][84] - 经营性现金流同比改善，应收账款大幅下降 [85][86] - 积极发挥国际化经营优势能力，服务宝武国际化战略实施 [87] 11. 北方国际 (2025年11月20日) - Q3归母净利润下降19.5%，毛利率同比提升 [89][90] - Q3经营现金流显著改善，焦煤与风电项目稳定运营 [91]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2026年1月30日，标普中国A股红利机会指数成份股中，中国黄金以8.74%的日涨幅位列第一，其年内涨幅高达80.12% [1][5] - 健盛集团、中国外运、欧普照明紧随其后，日涨幅分别为4.01%、3.10%和2.95% [1][5] - 年内涨幅表现突出的公司还包括潍柴动力(38.02%)、菜自股份(31.46%)、川恒股份(14.57%)和弘亚数控(13.07%) [1][5] 高股息率成份股特征 - 成份股中，森马服饰的股息率最高，达到9.12% [1][5] - 中国神华和永新股份的股息率也较高，分别为7.83%和7.35% [1][5] - 多数上榜公司的股息率集中在3%至5%区间，例如中国外运(5.00%)、海容冷链(5.06%)、华润江中(4.91%)等 [1][5] 指数整体估值与市场信号 - 截至2026年1月30日，标普中国A股红利机会指数的历史市盈率为11.75倍，预期市盈率为11.07倍 [2] - 该指数的股息率为4.76%，市净率为1.34倍 [2] - 市场技术分析显示，部分成份股形成了MACD金叉信号，表明其涨势可能得到技术面支撑 [4][8]

市场整体表现 - 1月28日，基础建设板块整体下跌0.17%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.27%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化，部分个股领涨，如中国中铁上涨4.69%，而冠中生态领跌，跌幅达9.89% [1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：中国中铁（4.69%）、ST間海（1.86%）、隧道股份（1.52%）、山东路桥（1.29%）和浙江交科（0.98%） [1] - 跌幅居前的个股包括：冠中生态（-9.89%）、園晟科技（-9.44%）、*ST正平（-4.95%）、园林股份（-4.20%）和交建股份（-3.48%） [2] 资金流向分析 - 当日基础建设板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为16.98亿元，而游资和散户资金则呈现净流入，金额分别为9.2亿元和7.78亿元 [2] - 个股层面，中国中铁获得主力资金净流入1.10亿元，主力净占比1.60%，是板块内主力资金流入最多的个股 [3] - 北新路桥主力资金净流入4172.65万元，主力净占比高达12.49%，显示资金关注度集中 [3] - 隧道股份主力资金净流入3559.50万元，主力净占比12.77%，但游资净流出2687.14万元 [3] - 部分个股如山东路桥、苏文电能也获得超2000万元的主力资金净流入 [3] 成交活跃度 - 从成交额看，中国中铁成交额高达68.61亿元，汇绿生态成交额为18.96亿元，園晟科技成交额为18.27亿元，显示这些个股市场关注度和交易活跃度较高 [1][2] - 从成交量看，中国中铁成交量达1177.59万手，北新路桥成交65.64万手，汇绿生态成交66.11万手，交投较为活跃 [1]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 基建投资短期探底，累计同比首次转负，但展望“十五五”规划周期，一批重大战略工程具备持续推进基础，在政策端稳投资加力背景下，基建投资有望在低位逐步企稳并迎来修复[5][12] - 2025年新签订单整体呈现“央企稳、地方分化、海外偏强、细分制造相对稳健”的特征[6][17] 本周观点总结 - 2025年1-12月，狭义基建（不含电力）累计完成18.08万亿元，同比-2.20%，广义基建累计24.50万亿元，同比-1.48%[5][12] - 12月单月狭义、广义基建同比分别为-12.22%、-15.95%，降幅环比有所扩大[5][12] - 分项看，电、热、气及水生产和供应业累计同比仍保持+9.10%，但水利、环境和公共设施管理业累计同比-8.40%，12月单月同比大幅下滑至-26.58%[5][12] - 广义与狭义基建累计同比均转为负增长，为2004年有基建固投统计数据以来首次出现全年累计同比为负[5][12] 板块表现与订单分析 - 建筑央企新签订单规模保持高位，中国建筑、中国中铁、中国电建、中国能建分别实现新签4.15万亿元、2.75万亿元、1.33万亿元和1.45万亿元，同比增速在1%–5%区间[6][17] - 中国中冶、中国化学增速相对较快，同比分别达11%和10%，中国核建新签同比下滑9%[6][17] - 地方国企分化明显，上海建工、陕建股份、浦东建设新签同比分别下降35%、25%、23%，四川路桥新签2034.61亿元，同比大幅增长47%[6][17] - 国际工程板块延续修复，中工国际、中材国际新签同比分别增长4%和12%[6][17] - 钢结构板块保持温和增长，鸿路钢构、精工钢构新签同比分别为3%和11%[6][17] 行业要闻 - 四川省2026年重点项目共830个，2026年预计完成投资7624.8亿元[22] - 河南省2025年实施城市更新项目3910个、完成投资2950亿元，2026年计划实施城市更新重点项目约3300个、完成投资3100亿元以上[22] - 湖南省2026年计划完成公路水路固定资产投资840亿元以上，新改建农村公路6000公里[22] 公司动态简评（业绩类） - 勘设股份预计2025年归母净利润为-4.33亿元至-3.61亿元，亏损较2024年扩大[24] - 诚邦股份预计2025年归母净利润约为-1.35亿元[24] - 华建集团预计2025年归母净利润为6200万元至8060万元，较上年同期下降79.4%至84.2%[24] - 中工国际2025年归母净利润为3.07亿元，同比下降14.93%[24] - 新疆交建预计2025年归母净利润为4.80亿元至7.20亿元，同比增长50.14%至125.22%[24] - 中国中冶预计2025年归母净利润为13.00亿–16.00亿元，同比大幅下降76.28%–80.73%，主要源于房地产业务亏损及计提超过260亿元的资产减值准备[24] 公司动态简评（订单类） - 恒尚节能中标3个项目，合计金额约3.29亿元[25] - 重庆建工及子公司中标项目体量合计约20.89亿元[25] - 中国中铁2025年新签合同27509.0亿元，同比+1.3%，其中境外新签同比+16.5%[25] - 隧道股份2025年项目中标额1030.41亿元，同比+0.02%，其中境外业务中标额同比+162.77%[25] - 中国电建2025年新签合同总额13332.83亿元，同比增长4.93%，其中境外合同金额同比增长27.84%[25] 一周市场回顾 - 本周申万建筑装饰指数上涨1.88%，跑赢大盘（上证指数+0.84%）[8][28] - 子行业中，化学工程、钢结构、国际工程涨幅居前，分别为+10.70%、+7.71%、+4.49%[8][28] - 个股方面，本周申万建筑共有123只股票上涨，涨幅前五为华维设计(+51.92%)、志特新材(+49.21%)、德才股份(+15.84%)、成都路桥(+15.65%)、ST名家汇(+15.14%)[8][28] 基建数据跟踪 - 本周新增专项债发行量为644.20亿元，截至2026年1月25日累计发行1891.10亿元，同比-4.46%[7][32] - 本周城投债发行量为569.58亿元，净融资额为-205.20亿元，截至2026年1月25日累计净融资额为-358.61亿元[7][32]

公司战略与业务发展 - 隧道股份战略投资并孵化了首个交通领域的垂类大模型企业中城交(上海)科技有限公司 [1] - 被投企业中城交自主研发的“通达大模型”已通过国家生成式人工智能服务备案 [1] - “通达大模型”成为上海首个获得备案批准的交通垂类大模型 [1]

订单与合同数据 - 2025年公司及子公司订单2907个，中标合同总量8955844.88万元，较上年减1.51%[3] - 设计业务订单2634个，中标合同量469751.26万元，较上年减23.75%[6] - 运营业务订单765个，中标合同量776877.76万元，较上年增58.85%[6] - 数字业务订单333个，中标合同量101627.77万元，较上年减1.32%[6] - 2025年各类业务合计中标合同量10304101.67万元，较上年增0.02%[6] 业务分类合同量 - 地下业务中标合同量2546560.03万元，占比28.43%，较上年减48.68%[3] - 地上业务中标合同量6409284.85万元，占比71.57%，较上年增55.15%[3] 地域分类合同量 - 上海市市内业务中标合同量3130796.29万元，占比34.96%，较上年减33.17%[3] - 上海市市外业务中标合同量4674419.22万元，占比52.19%，较上年增17.71%[3] - 境外业务中标合同量1150629.37万元，占比12.85%，较上年增162.77%[3] 订单类型合同量 - 轨道交通类中标合同量902766.55万元，占比10.08%，较上年减52.37%[3] - 市政工程类中标合同量1769928.84万元，占比19.76%，较上年减34.55%[3] - 能源工程类中标合同量454747.91万元，占比5.08%，较上年减61.40%[3] - 道路工程类中标合同量2252156.64万元，占比25.15%，较上年增171.82%[3] - 房产工程类中标合同量2155144.94万元，占比24.06%，较上年增46.82%[3] - 环境工程类中标合同量1028371.92万元，占比11.48%，较上年增54.32%[3] - 其他工程类中标合同量392728.08万元，占比4.39%，较上年增11.17%[3] 项目进展 - 截止2025年12月31日，辉县至鄄城项目合同金额64.9亿元，股权变更完毕，开工前工作推进[4]

公司2025年度业务订单情况 - 公司2025年度合计中标合同量为1030.41亿元，同比微增0.02% [1] - 施工业务中标合同量895.58亿元，同比下降1.51%，订单数量为2907个 [1] - 设计业务中标合同量46.98亿元，同比下降23.75%，订单数量为2634个 [1] - 运营业务中标合同量77.69亿元，同比大幅增长58.85%，订单数量为765个 [1] - 数字业务中标合同量10.16亿元，同比下降1.32%，订单数量为333个 [1] 重大项目进展 - 辉县至鄄城（豫鲁界）高速公路辉县至卫辉段项目合同金额为64.9亿元 [1] - 截至2025年末，该项目公司股权变更已完毕，正在推进开工前工作 [1]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2026年1月16日，标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)成份股中，奥特维(688516.SH)单日涨幅最高，达8.22% [1][6] - 奥特维(688516.SH)年内累计涨幅同样领先，截至1月16日涨幅高达43.17% [1][6] - 岱美股份(603730.SH)单日涨幅为5.32%，潍柴动力(000338.SZ)单日涨幅为3.66% [1][6] - 潍柴动力(000338.SZ)年内累计涨幅达21.74%，行动教育(605098.SH)年内累计涨幅为13.77% [1][6] - 南山铝业(600219.SH)年内累计涨幅为10.78%，金杯电工(002533.SZ)年内累计涨幅为8.65% [6] - 浮日股份(002083.SZ)年内累计涨幅为7.73%，岱美股份(603730.SH)年内累计涨幅为6.28% [1][6] - 鮑斯股份/酮斯股份(300441.SZ)年内累计涨幅为6.49%，弘亚数控(002833.SZ)年内累计涨幅为5.13% [1][6] - 科思股份(300856.SZ)年内累计涨幅为4.53%，亿联网络(300628.SZ)年内累计涨幅为3.70% [1][6] - 申能股份(600642.SH)年内累计涨幅为3.34%，欧普照明(603515.SH)年内累计涨幅为2.46% [6] - 隧道股份(600820.SH)年内累计涨幅为1.54%，格力电器(000651.SZ)年内累计涨幅为0.32% [6] - 部分成份股年内累计下跌，包括健盛集团(-0.89%)、中创智领(-0.57%)、厦门银行(-1.91%)、建霖家居(-1.50%)、宇通客车(-3.03%) [1][6] 成份股股息率情况 - 成份股中，格力电器(000651.SZ)近12个月股息率最高，达7.46% [1][6] - 南山铝业(600219.SH)股息率为6.57%，申能股份(600642.SH)股息率为5.64% [6] - 建霖家居(603408.SH)股息率为5.28%，亿联网络(300628.SZ)股息率为4.90% [1][6] - 行动教育(605098.SH)与欧普照明(603515.SH)股息率均为4.82% [1][6] - 宇通客车(600066.SH)股息率为4.78%，中创智领(601717.SH)股息率为4.62% [1][6] - 隧道股份(600820.SH)股息率为4.57%，弘亚数控(002833.SZ)股息率为4.12% [6] - 厦门银行(601187.SH)股息率为4.20%，鮑斯股份/酮斯股份(300441.SZ)股息率为3.78% [1][6] - 奥特维(688516.SH)股息率为3.51%，潍柴动力(000338.SZ)股息率为3.48% [1][6] - 岱美股份(603730.SH)股息率为3.05%，金杯电工(002533.SZ)股息率为1.88% [1][6] - 科思股份(300856.SZ)股息率为1.55%，浮日股份(002083.SZ)股息率为1.13% [6] 市场技术信号 - 部分股票出现MACD金叉技术信号，且涨势表现不错 [5][9]