会议信息 - 公司第十届董事会第三十三次会议2024年10月21日发通知，10月24日召开[4] - 会议应到董事8名，实到8名[4] 议案审议 - 《公司章程》等多项议案获全票通过，部分需提交2024年第一次临时股东大会审议[5][6]

| 证券代码：600820 | 证券简称：隧道股份 | 公告编号：2024-045 | | --- | --- | --- | | 债券代码：185752 | 债券简称：22隧道01 | | | 债券代码：115633 | 债券简称：23隧道K1 | | | 债券代码：115902 | 债券简称：23隧道K2 | | 上海隧道工程股份有限公司 2024 年前三季度主要经营情况公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、新增项目情况汇总 2024 年前三季度，上海隧道工程股份有限公司及下属子公司项 目中标情况如下： （一）施工、设计、运营和数字业务 1 单位：万元 币种：人民币 施工 业务 订单总 个数 1507 中标合同量 业务占比 （%） 较上年同 期增减（%） 按空间 类型分 类 地下业务 2,935,962.31 51.54 6.78 地上业务 2,760,847.73 48.46 21.08 按地域 分类 上海市市内业务 2,890,742.17 50.74 11.11 上海市市外业务 2,518, ...

人员变动 - 公司副总裁宋晓东因工作变动申请辞职[2] - 宋晓东辞职报告自送达董事会之日起生效[2] 公司信息 - 公告发布于2024年10月22日[4] - 公司证券代码600820，股票简称隧道股份[4] - 公司债券代码有185752、115633、115902，简称分别为22隧道01、23隧道K1、23隧道K2[4][1]

1. 公司概况: 上海国资基建龙头 1.1. 公司简介: 基建板块首家上市公司,覆盖城市建设运营全产业链 [14] 1.2. 业务结构: 基建施工为核心主业,投资运营占比持续提升 [17] 1.3. 财务分析: 营收业绩稳健增长, 盈利质量较优 [20][21][22][23][24][25][26][27][28][29] 2. 工程施工：区位优势显著，签单有望维持稳健增长 2.1. 施工业务集中于长三角地区,区域龙头优势显著 [32] 2.2. 核心区域政府财政实力雄厚,投资需求旺盛 2.2.1. 江浙沪财政实力领先，固投维持较快增长 [35] 2.2.2. 上海固授延续高增,轨交四期、"两旧一村"改造等支撑投资维持强度 [39][40][41] 2.2.3. 区域景气支撑下,公司施工签单及收入有望稳健增长 [50][51][52][53] 3. 投资运营: 盈利占比持续提升,加速业务模式优化 3.1. 投建一体项目： 投资高峰期已过，逐步释放运营收入 [59][60][62] 3.2. 基建运营:地下管养、保障业务实力领先,受益存量基建规模攀升 [64][65][66][67] 4. 数据要素: 沉淀优质交通及市政数据，探索多种商业模式潜力大 [69][70][71][72][74] 5. 产业基金投资项目回报丰厚，有望持续贡献投资收益 [75][76][77][78][79]

| 证券代码：600820 | 股票简称：隧道股份 | | | 编号：临 | 2024-044 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：185752 | 债券简称：22 | 隧道 | 01 | | | | 债券代码：115633 | 债券简称：23 | 隧道 | K1 | | | | 债券代码：115902 | 债券简称：23 | 隧道 | K2 | | | 二、董事会会议审议情况 （一）《公司关于投资嘉善经开区低碳园区开发项目的议案》（该项 议案同意票 8 票，反对票 0 票，弃权票 0 票；是否通过：通过）； 上海隧道工程股份有限公司 第十届董事会第三十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●本次董事会会议全体董事出席。 ●本次董事会会议无董事对会议审议议案投反对或弃权票情形。 ●本次董事会会议审议议案全部获得通过。 一、董事会会议召集、召开情况 上海隧道工程股份有限公司第十届董事会第三十二次会议，于 2024 年 10 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要业务板块包括传统业务、非传统业务和创新业务,涉及规划咨询设计施工运营、基础设施投资产业基金融资租赁保理、工程应急抢险和地铁维保、新能源、数字化等领域 [1] - 2024年上半年公司营收和净利润均实现增长,营收280.34亿元同比增长1.69%,规模净利润7.86亿元同比增长0.78% [1] - 公司新签订单总计为461.25亿元,较上年同期增长9.08%,其中能源工程同比增幅约53.88% [2] - 公司持续开拓海内外市场,相继中标多个重点工程项目 [2] - 公司旗下多家子公司在智能网联车路云、智慧基建、新能源等领域拓展业务 [3] - 公司积极采用金融工具推进资本运作,参与了多家上市公司的定增 [3] - 公司加大研发投入,拥有多家国家级和市级研发平台,并获得大量专利和标准编制 [4] - 公司承建了多个环境保护项目,积极推进各项污染防治工作 [4][5] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容。

业绩说明会安排 - 2024年9月30日10:00 - 11:30举行半年度业绩说明会[4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[5] - 方式为上证路演中心视频直播和网络互动[5] 投资者参与 - 2024年9月23 - 27日16:00前可提问[4][7] - 2024年9月30日10:00 - 11:30可在线参与[7] 其他信息 - 联系人单瑛琨，电话021 - 65419590，邮箱600820@stec.net[9] - 公告发布于2023年9月21日[11]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司传统业务稳健增长,成本下滑带动毛利率高增 [4] - 研发费用高增侵蚀公司利润 [4] - 经营性现金流承压,收现比下滑 [4] - Q2 订单景气加速,上海市外、海外业务明显发力 [5] - 基建龙头业绩稳中有进,高分红彰显红利属性 [5] 分部总结 营业收入 - 2024年上半年实现营业收入280.34亿元,同比增长1.69% [4] - 传统业务如施工业营收微增,但营业成本得到较好管理,带动毛利率高增 [4] 利润 - 2024年上半年归属净利率2.80%,同比下降0.03pct [4] - 扣非后归属净利率2.42%,同比下降0.20pct [4] - 研发费用继续延续高增,2024年上半年研发费用支出12.2亿元,同比增长约1.4亿元 [4] 现金流 - 2024上半年经营活动现金流净流出37.64亿元,同比多流出31.66亿元 [4] - 收现比98.86%,同比下降12.86pct [4] 订单 - 2024Q2新签订单234.65亿元,同比增长11.02%,增速环比提升3.87pct [5] - 上海市外、海外业务明显发力 [5] 其他 - 公司延续中报分红,分红率40%,若按全年35%分红率预测,则公司全年业绩对应当前股价股息率约6.7%,红利属性凸显 [5]

公司信息 - 公司证券代码为600820，股票简称为隧道股份[1] 审计相关 - 2024年6月27日股东大会审议通过续聘立信为2024年度财务和内控审计机构[2] - 2024年度公司审计项目质控复核人由陈黎变更为杜志强[2] 人员履历 - 杜志强注册会计师执业始于1997年，2024年开始为本公司服务[2] - 2021 - 2023年任多家公司项目合伙人[2][3] 公告时间 - 公告发布于2024年9月14日[4]

产业基金设立 - 2016年8月26日公司审议通过设立建元一期基金议案，出资金额10亿元[4] - 申通地铁、上海隧道等按比例出资建元一期基金[4] 合伙人退伙 - 2024年9月13日公司同意申通地铁和爱潮投资从建元一期基金退伙[6] - 退伙后各合伙人认缴出资及占比变化，基金合计认缴25250万元[7] 影响说明 - 退伙不影响收益分配、合并报表范围、生产经营和后续发展[7] - 事项无需股东大会审议，无关联交易和重大资产重组[7]