股东大会信息 - 2024年第四次临时股东大会于12月25日14点召开[3] - 现场会议在上海世博逸衡酒店2楼多功能厅C举行[3] - 网络投票时间为12月25日[3] 议案相关 - 本次大会审议变更注册资本及修订章程议案[5] - 议案于12月10日披露[5] 登记信息 - 股权登记日为12月18日[9] - 登记时间为12月20日9:30 - 11:30、13:30 - 16:00[11] 联系信息 - 公司联系电话为021－33390288[11]

柏飞电子经营情况 - 2024年前三季度新签订单同比增长34% [3] - 低空经济领域实现批产 [3] - 半导体领域与四、五家生产商达成合作，扩展到整机研制 [3] - 轨道交通领域新签合同同比增长超50% [3] - 航空领域预计未来一两年量产，产量在一万以上 [4] 边端智能计算平台进展 - 已完成基于多种GPU的边端智能计算子卡、模块、平台的小批量交付 [5] - 预计后续几年将应用于有规模的装备产品中 [5] 信创业务情况 - 前三季度信创业务新签合同同比增长59% [6] - 持续运营上海市金融信创联合攻关基地，提供验证测试环境 [6] - 2024年上线上海市软件开源治理技术公共服务平台，提供开源软件治理服务 [6] - 与人民银行、工信部等签署战略合作协议，展开多维度合作 [6] 未来潜在资产证券化规划 - 公司将坚持内整外并创新发展，并购优质业务资源 [7] - 控股股东旗下有电科数智、华诚金锐、华元创信等公司 [7]

报告投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级[4] 报告核心观点 - 报告期内公司收入稳健增长，部分业务订单高增长。2024Q1-Q3分业务看，数字化产品业务收入同比增长31%；行业数字化业务稳健增长，收入同比增长3%；数智应用软件业务收入增速同比增长53%，收入规模超去年全年规模；信创业务继续向好，新签合同金额28.33亿元，金额同比增长59%，超去年全年新签总额。同时，与华为的合作规模继续保持行业领先[3] - 费用率维持稳定，盈利能力小幅提升。2024Q1-Q3归母净利润3.02亿元，同比增长8.76%；扣非归母净利润2.99亿元，同比增长10.67%，增速高于收入端。销售、管理、研发费用率分别为7.84%、2.50%、4.64%，分别同比变动-0.18、+0.10、+0.13pcts。销售毛/净利率分别为19.54%、4.30%，分别同比提升0.24、0.17pcts，经营质量得到提高[3] - 柏飞电子订单高增长，发展前景可期。2024Q1-Q3柏飞电子新签订单同比增长34%。1）轨交领域，新签合同同比增长超50%，发展前景向好。2）半导体领域，已与多家半导体装备生产商达成合作协议。3）航天领域，公司在航空耗材组件模块上取得突破，预计未来一两年能够量产。4）低空领域，公司低空雷达信号处理机已实现批产。展望2024年全年，柏飞电子有望实现业绩端的较快增长[4] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 市场数据日期为2024-11-21，收盘价为24.72元，总股本为682.42百万股，流通股本为609.90百万股，净资产为4533.29百万元，总资产为10358.66百万元，每股净资产为6.64元[1] 主要财务指标 - 2023-2026E营业收入分别为10001、10944、11934、12974百万元，同比增长分别为1.3%、9.4%、9.1%、8.7%；归母净利润分别为497、562、634、710百万元，同比增长分别为-4.6%、13.1%、12.8%、12.0%；毛利率分别为20.3%、21.1%、21.5%、21.9%；ROE分别为11.0%、11.8%、12.3%、12.7%；每股收益分别为0.73、0.82、0.93、1.04元；市盈率分别为33.9、30.0、26.6、23.8[2] 资产负债表及利润表 - 2023-2026E流动资产分别为10425、11226、12376、13605百万元，非流动资产分别为1000、978、1026、1063百万元，资产总计分别为11425、12204、13402、14668百万元；流动负债分别为6254、6747、7515、8317百万元，非流动负债分别为430、427、427、427百万元，负债合计分别为6684、7174、7942、8744百万元；股本分别为689、682、682、682百万股，资本公积分别为366、373、373、373百万元，未分配利润分别为3308、3527、3889、4281百万元，股东权益合计分别为4741、5029、5460、5925百万元；2023-2026E营业收入分别为10001、10944、11934、12974百万元，营业成本分别为7969、8632、9368、10136百万元，税金及附加分别为32、35、38、42百万元，销售费用分别为718、821、919、1038百万元，管理费用分别为288、328、358、389百万元，研发费用分别为439、547、597、649百万元，财务费用分别为-19、-53、-57、-74百万元，其他收益分别为41、45、50、55百万元，投资收益分别为-2、0、0、0百万元，公允价值变动收益分别为0、0、0、0百万元，信用减值损失分别为-35、-25、-25、-25百万元，资产减值损失分别为-13、-10、-10、-10百万元，资产处置收益分别为4、2、2、2百万元，营业外收入分别为3、5、6、7百万元，营业外支出分别为1、1、1、1百万元，利润总额分别为571、649、734、822百万元，所得税分别为48、57、70、82百万元，净利润分别为523、592、664、740百万元，少数股东损益分别为26、30、30、30百万元，归属母公司净利润分别为497、562、634、710百万元[7] 现金流量表 - 2023-2026E归母净利润分别为497、562、634、710百万元，折旧和摊销分别为62、71、81、90百万元，资产减值准备分别为13、-9、20、21百万元，资产处置损失分别为-4、-2、-2、-2百万元，公允价值变动损失分别为0、0、0、0百万元，财务费用分别为9、-53、-57、-74百万元，投资损失分别为-2、0、0、0百万元，少数股东损益分别为26、30、30、30百万元，营运资金的变动分别为-570、21、-57、-23百万元，经营活动产生现金流量分别为144、617、640、748百万元，投资活动产生现金流量分别为-118、-54、-126、-121百万元，融资活动产生现金流量分别为-230、-184、-114、-227百万元，现金净变动分别为-197、378、400、400百万元，现金的期初余额分别为2901、2722、3100、3500百万元，现金的期末余额分别为2704、3100、3500、3900百万元[7]

文章核心观点 电科数字控股股东及一致行动人分别取得银行出具的增持专项贷款承诺函 [1] 分组1 - 电科数字控股股东电科数字集团及其一致行动人电科投资分别取得工商银行上海嘉定支行、浦发银行北京分行的增持专项贷款承诺函 [1] - 工商银行承诺向电科数字集团提供不超过1.8亿元股票增持专项贷款，期限不超过1年 [1] - 浦发银行承诺向电科投资提供不超过1.4亿元股票增持专项贷款，期限不超过1年 [1]

市场扩张和并购 - 电科数字集团及电科投资拟自2024年10月21日起12个月内增持公司A股，金额2 - 4亿元[2] - 增持比例合计不超公司总股本2%[2] 其他新策略 - 工商银行向电科数字集团提供不超1.8亿元增持专项贷款，期限不超1年[3] - 浦发银行向电科投资提供不超1.4亿元增持专项贷款，期限不超1年[3] - 增持专项贷款通过集中竞价增持，其余用自有资金[3]

柏飞电子经营情况 - 2024年柏飞电子新研项目充沛中标约50个行业总体单位新研项目且项目已落实具体型号[2] - 2024年前三季度柏飞电子新签订单同比增长34%[2] - 在低空经济领域低空雷达信号处理机已实现批产在半导体领域与四、五家半导体装备生产商达成合作协议业务扩展[2][3] - 在轨道交通领域承接新一代轨交安全计算机研制工作新签合同同比增长超50%[3] - 在航空领域航空耗材组件模块取得突破预计未来一两年量产产量在一万以上[3] 信创业务情况 - 2024年前三季度公司信创业务新签合同同比增长59%[5] - 金融、党政、央国企行业受政策积极推动信创整体进程将加速[5] - 公司作为生态链接者提供整体解决方案与生态伙伴协同运营上海市金融信创联合攻关基地承接适配验证工作[5] - 2024年上线上海市软件开源治理技术公共服务平台与主流生态厂商广泛合作以国芯国魂为底座提供解决方案和服务[5] - 与人民银行、工信部等隶属的事业单位签署战略合作协议多维度合作[5] 未来潜在资产证券化规划 - 资本运作是公司高质量发展重要路径将并购内外部优质业务资源[5] - 控股股东旗下在数字政府方面有电科数智在国产化领域有华诚[5] 与华为合作情况 - 与华为合作领域和深度不断扩展有海尔智慧园区、古叙煤田等标杆项目[6] - 在数字化基础设施建设方面携手华为云与央国企合作提供信创云底座[6] - 与华为盘古大模型在行业应用端合作构建知识问答能力解决特定行业问题[6]

会议情况 - 公司第十届董事会第十九次会议于2024年11月13日通讯表决召开，9名董事全到[1] 议案表决 - 《关于就子公司申请涉密信息系统集成资质事项制定相关控制措施的议案》9票同意通过[1] - 《关于注销公司第二期股票期权激励计划首次授予部分股票期权的议案》8票同意通过，关联董事回避[3] 期权注销 - 注销首次授予第一个行权期已到期未行权股票期权6.9449万份[1] - 因7名激励对象变动，注销已获授未行权股票期权16.6077万份[2] - 本次合计注销首次授予部分股票期权23.5526万份，涉及7人[2]

股票期权调整 - 2021年11月10日，首次授予激励对象调为310人，期权调为1971.0757万份，行权价调为23.89元/股[4] - 2022年11月4日，首次授予期权调为2562.3984万份，预留调为640.5995万份，行权价调为18.08元/股[5] - 2023年10月17日，行权价调为17.78元/股，首次授予激励对象调为296人，期权调为2432.4046万份[7] - 2024年5月27日，行权价调为17.33元/股[8] 行权情况 - 2023年10月17日，首次授予第一个行权期行权条件成就，294人可行权798.5774万份[7] - 2024年9月27日，预留授予第一个行权期行权条件成就，102人可行权194.1956万份[8] 股票期权注销 - 2022年11月4日，注销55.3173万份，首次授予激励对象调为303人，期权调为2507.0811万份[6] - 2023年10月17日，注销74.6765万份[7] - 2024年9月27日，注销1046.6488万份[9] - 2024年11月13日，注销23.5526万份，涉及7人[9] - 注销首次授予第一个行权期已到期未行权6.9449万份[10] 其他 - 首次授予第一个行权期可行权时间为2023年11月10日至2024年11月9日[10] - 本次注销不影响公司财务和经营成果[11] - 监事会、薪酬与考核委员会同意注销，法律意见书要求履行手续[12][14][15]

会议信息 - 公司第十届监事会第十三次会议于2024年11月13日召开，通知11月10日发出[1] - 应到监事5名，实到5名[1] 议案审议 - 审议通过注销公司第二期股票期权激励计划首次授予部分股票期权议案[1] - 同意注销23.5526万份该激励计划首次授予部分股票期权[1] - 表决结果为5票同意，0票反对，0票弃权[2]

股票期权激励计划时间节点 - 2021年3月19日召开会议审议通过多项股票期权激励计划相关议案[10] - 2021年9月30日获同意实施第二期A股股票期权激励计划[11] - 2021年10月14 - 23日公示首次授予激励对象名单[11] - 2021年11月8日股东大会审议通过相关议案[11] - 2021年12月14日完成首次授予登记手续[15] - 2022年5月17日股东大会审议通过利润分配及转增预案[16] - 2022年10月21 - 30日公示预留授予激励对象名单[16] - 2022年11月4日召开会议审议多项调整议案[16] - 2024年9月27日召开监事会会议审议相关议案[25] - 2024年11月13日召开董事会会议审议注销议案[26] 股票期权数量及行权价格调整 - 2021年11月10日首次授予股票期权数量调为1971.0757万份，行权价格调为23.89元/股[14] - 2022年11月4日首次授予股票期权数量调为2432.4046万份，行权价格调为17.33元/股[17][19][21][22] - 2022年11月4日预留股票期权数量调为597.1610万份，行权价格调为17.33元/股[17][19][22][24] 激励对象人数调整 - 2021年11月10日首次授予激励对象人数调为310人[14] - 2022年11月4日首次授予激励对象人数调为296人[17][19][21] - 2022年11月4日预留授予激励对象人数调为104人[23][24] - 2024年11月13日首次授予激励对象人数变为289人[26][28] 股票期权注销情况 - 首次授予注销部分股票期权合计74.6765万份[21] - 预留授予注销部分股票期权合计43.4359万份[24] - 首次及预留授予第二个行权期对应804.7332万份和198.4797万份股票期权将注销[23][24] - 本次注销首次授予部分股票期权合计23.5526万份[26][28] 行权情况 - 首次授予第一个行权期294名激励对象可行权798.5774万份[21] - 预留授予第一个行权期102名激励对象可行权194.1956万份[24] - 首次授予第一个行权期可行权时间为2023年11月10日至2024年11月9日，可行权比例33%[28] 利润分配 - 2022年按每股派发现金红利0.38元（含税），每股转增0.3股，6月24日实施完毕[16]