会议信息 - 会议通知于2024年11月13日发出，11月19日召开[1] 议案表决 - 《关于更换会计师事务所的议案》全票赞成通过[1][2] - 《关于修订公司章程的议案》全票赞成通过[3][4] - 《关于参股投资中国航发燃气轮机有限公司暨关联交易的议案》全票赞成通过[5][6]

公司基本信息 - 公司股份总数为2,665,594,238股，均为普通股[5] 章程修订 - 2024年11月19日第十一届董事会第四次会议审议通过章程修订，需提交股东大会审议[2] - 原条文规定其他高级管理人员指副总经理等4类，修改后增加总工程师、总法律顾问、专务[3] - 原公司经营宗旨强调依靠创新保持领先等，修改后聚焦建成世界一流企业等[3] - 原公司股份发行条款规定同次发行同种类股票条件和价格等，修改后增加同类别股份相关表述[5] - 原公司设立时发起人相关表述，修改后明确部分发起人入股方式[5] - 原公司收购本公司股份方式规定，修改后明确可通过公开集中交易等方式[5] - 新增条款规定公司坚持依法治企打造法治企业[3] 股份转让与收益 - 公司董事、监事、高管任职期间每年转让股份不得超所持有公司股份总数的25%[10] - 公司董事、监事、高管所持公司股份自上市交易之日起一年内不得转让[10] - 公司董事、监事、高管离职后半年内不得转让所持公司股份[10] - 持有公司股份5%以上的股东，6个月内买卖股票所得收益归公司所有[11] 股东权利 - 连续一百八十日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司及全资子公司会计账簿、凭证[12] - 股东查阅信息或索取资料需提供持股种类及数量书面文件[13] - 股东请求撤销股东会、董事会决议期限从60日改为14日（轻微瑕疵除外）[7] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东可请求监事会等诉讼[7] 担保与交易审议 - 股东会审议单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保事项[8] - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保需审议[8] - 公司对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的担保需审议[8] - 公司一年内担保金额超最近一期经审计总资产30%的担保需审议[8] - 募投项目完成后，使用节余募集资金占募集资金净额10%以上需审议[8] - 交易金额超3000万元且达到公司最近一期经审计净资产绝对值5%的关联交易需审议[8] 财务资助关注 - 单笔财务资助金额超公司最近一期经审计净资产10%需关注[9] - 被资助对象资产负债率超70%需关注[9] - 最近12个月内财务资助累计超公司最近一期经审计净资产10%需关注[9] 股东会相关规定 - 单独或合并持有公司股份从3%降至1%以上的股东有权向公司提提案[9] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日且不得变更[9] - 股东会延期或取消召集人需在原定召开日前至少2个工作日公告并说明原因[9] - 股东会普通决议由出席股东所持表决权过半数通过，特别决议由三分之二以上通过[10] - 公司一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议[10] 董事任职限制 - 因犯罪被剥夺政治权利执行期满未逾5年不能担任公司董事[11] - 担任破产清算公司企业董事等对破产负有个人责任，自破产清算完结之日起未逾3年不能担任公司董事[11] - 担任违法被吊销执照等公司企业法定代表人并负有个人责任，自被吊销执照之日起未逾3年不能担任公司董事[11] - 个人所负数额较大债务到期未清偿被列为失信被执行人不能担任公司董事[11] - 被中国证监会处以证券市场禁入处罚期限未满不能担任公司董事[11] 董事会职责与权限 - 董事会负责召集股东会并向其报告工作[11] - 董事会制订公司发展战略和规划[11] - 董事会制订公司经营方针和投资计划，决定一定额度以上投资项目[11] - 董事会决定单个对外投资等项目交易金额不超公司最近一期经审计净资产10%[12] - 重大交易等事项单个项目不超最近一期经审计净资产10%，12个月同类累计不超30%[13] - 收购或出售资产等12个月累计金额不超最近一期经审计总资产30%[13] 监事会相关 - 监事会由三名监事组成，设主席一人[15] - 监事会主席由全体监事过半数选举产生[15] - 职工代表担任的监事不得少于监事人数的三分之一[15] 信息披露 - 公司需在会计年度结束之日起4个月内向中国证监会和证券交易所报送并披露年度报告[42] - 公司需在会计年度前6个月结束之日起2个月内向相关机构报送并披露中期报告[42] - 公司需在会计年度前3个月和前9个月结束之日起1个月内披露季度报告[42] 公司变更与清算 - 公司合并、分立、减资时，均需在做出决议之日起10日内通知债权人，并于30日内在指定媒体或系统公告[17] - 公司出现解散事由，应在十日内通过国家企业信用信息公示系统公示[17] - 公司修改章程或经股东会决议存续，须经出席股东会会议股东所持表决权2/3以上通过[18] - 公司解散应在解散事由出现之日起15日内成立清算组开始清算[18]

会议安排 - 第十一届董事会第四次会议于2024年11月19日召开[1] - 提议召开2024年第三次临时股东大会，时间为2024年12月5日14:30，股权登记日为2024年11月28日[11] - 2024年第三次临时股东大会在公司科教文中心第二会议室以现场及网络投票方式召开[11] 议案表决 - 《关于更换会计师事务所的议案》等三议案获董事会全票通过，前两议案尚需股东大会审议[2][4][6] 人员提名 - 同意提名牟欣为公司董事、董事长等候选人，选举董事事项尚需股东大会审议[9] 人员信息 - 牟欣出生于1970年10月，有工学学士和工商管理硕士学位，为一级高级经济师[18] - 牟欣历任哈尔滨东安发动机（集团）有限公司副总经理等职，现任中国航发董事会秘书等职[18]

其他新策略 - 公司拟聘请大信会计师事务所为2024年度审计及内控审计机构[1] - 公司认为大信具备相关审计从业资格和服务经验能力[1] - 公司认为2024年度审计费用公允合理[1]

中国航发动力股份有限公司 第十一届董事会独立董事专门会议 第二次会议决议 中国航发动力股份有限公司（以下简称公司）第十一届董事会独 立董事专门会议第二次会议（以下简称本次会议）通知于 2024 年 11 月 13 日分别以传真和邮件形式向公司全体独立董事发出。本次会议 于 2024 年 11 月 19 日以现场结合视频方式方式召开。本次会议应出 席独立董事 4 人，实际出席独立董事 3 人，独立董事王占学先生委托 独立李金林先生代为表决。全体独立董事于会前一致推举李金林先生 为本次会议的召集人和主持人。本次会议的召集、召开程序符合《中 华人民共和国公司法》和《中国航发动力股份有限公司章程》《中国 航发动力股份有限公司独立董事工作细则》的规定。 经与会独立董事认真审议，表决并通过了以下议案： （以下无正文） 1 独立董事签署： 刘志猛 审议通过《关于参股投资中国航发燃气轮机有限公司暨关联交易 的议案》 独立董事认为：公司及子公司黎明公司本次参股投资中国航发燃 气轮机有限公司（以下简称燃机公司）旨在与燃机公司建立更加紧密 的战略协同关系，深度参与国内民用燃机产业发展，分享未来燃机产 业发展红利。本议案涉及的交易事 ...

审计机构变更 - 公司2024年11月19日拟聘任大信为2024年度审计机构，待股东大会审议[4] - 第十一届董事第四次会议11票同意通过更换议案[13] 大信情况 - 2023年末大信有33家分支机构，4001名从业人员[6] - 2023年大信业务总收入15.89亿元，审计收入13.80亿元[6] - 2023年大信服务超10000家公司，有204家上市公司年报审计客户[6] 费用相关 - 公司2024年度审计费用预计430万元，较上一年增加2.38%[9] 过往审计 - 立信已连续为公司提供7年审计服务，2023年出具标准无保留意见报告[10]

股东大会召开日期：2024年12月5日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 一、 召开会议的基本情况 证券代码：600893 证券简称：航发动力 公告编号：2024-42 中国航发动力股份有限公司 关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： (一) 股东大会类型和届次 2024 年第三次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票 相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 12 月 5 日 14 点 30 分 召开地点：西安市未央区中国航发动力股份有限公司科教文中心第二会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 12 月 5 日 至 2024 年 12 月 5 日 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资 ...

市场扩张和并购 - 公司及黎明公司拟分别以2000万元向燃机公司增资，燃机公司拟公开征集引入投资1000万元[4] - 增资后公司及黎明公司合计持有燃机公司股权约2%[5] 业绩总结 - 2023年燃机公司营收39710万元、净利润529万元[12] - 2024年1 - 9月燃机公司营收4151万元、净利润 - 7004万元[12] 其他信息 - 燃机公司2024年3月31日股东全部权益评估价值185953.86万元，增值率26.92%[6] - 中国航发注册资本5000000万元，国务院国资委等分别持股70%、20%、6%、4%[8][9] - 燃机公司注册资本150000万元，成立于2019年4月25日[11] 未来展望 - 燃机公司未来经营受宏观经济和行业政策影响，存在不确定性风险[16] 决策进展 - 本次增资获公司第十一届董事会第四次会议审议通过，已取得国资主管部门批准[4][17] - 燃机公司产权交易征集意向方未完成，增资协议未签，持股比例不确定[4][14][16]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持评级 [1] 报告的核心观点 - 经营规模保持稳定，归母净利润短期承压，存货规模达历史最高 [1] - 黎明公司盈利能力显著提升，南方公司短期经营业绩承压 [6] - 航空发动机龙头企业，聚焦军、民航空发动机和燃气轮机发展机遇，加速追赶超越 [24] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 总股本：2,665.59百万股 - 总市值：111,688.40百万 - 流通股本：2,665.12百万股 - 流通市值：111,668.73百万 - 12月最高/最低价：48.72/28.29元 - 资产负债率：60.16% - 每股净资产：14.94元 - 市盈率(TTM)：100.02 - 市净率(PB)：2.80 - 净资产收益率：1.82% [1] 2024年三季度财务表现 - 营业收入：259.56亿元，同比下降1.33% - 归母净利润：7.26亿元，同比下降29.56% - 扣非归母净利润：6.82亿元，同比下降19.62% - 毛利率：12.04%，同比下降0.06个百分点 - 净利率：3.15%，同比下降1.09个百分点 - ROE(摊薄)：1.82%，同比下降0.82个百分点 - 2024年Q3营业收入：74.09亿元，同比下降13.18% - 2024年Q3归母净利润：1.31亿元，同比下降57.01% [1] 费用及收益情况 - 销售费用：4.39亿元，同比增长18.62% - 管理费用：10.46亿元，同比下降3.86% - 研发费用：3.36亿元，同比下降16.49% - 财务费用：2.99亿元，同比增长125.36% - 投资净收益：1.19亿元，同比下降68.32% [1] 资产负债表情况 - 货币资金：36.70亿元，同比下降56.22% - 应收账款：303.12亿元，同比增长44.76% - 存货：402.27亿元，同比增长35.61% - 经营活动产生的现金流量净额：-172.76亿元，同比下降29.06% - 投资活动产生的现金流量净额：-20.50亿元，同比下降25.18% [1] 主营业务及收入结构 - 主营业务分为航空发动机及衍生产品业务、外贸出口转包业务、非航空产品及其他业务 - 航空发动机及衍生产品业务收入：171.60亿元，同比增长4.02% - 外贸转包生产业务收入：10.04亿元，同比增长11.02% - 非航空产品及其他业务收入：1.00亿元，同比下降11.87% - 航空发动机及衍生产品业务占比：93.96% [7][9] 主要子公司经营情况 - 母公司西航：营业收入73.31亿元，同比增长17.14%；利润总额4.79亿元，同比下降2.64% [21] - 黎明公司：营业收入117.56亿元，同比增长4.98%；利润总额3.76亿元，同比增长5.62% [22] - 南方公司：营业收入21.14亿元，同比下降16.80%；利润总额0.43亿元，同比下降71.90% [22] - 黎阳公司：营业收入13.80亿元，同比增长3.01%；利润总额0.43亿元，同比增长330.00% [22] 未来发展及投资建议 - 预计2024-2026年营业收入分别为459.64亿元、533.53亿元和629.25亿元 - 预计2024-2026年归母净利润分别为10.70亿元、13.85亿元及17.95亿元 - 预计2024-2026年EPS分别为0.40元、0.52元、0.67元 - 维持买入评级，目标价60.00元，对应2024-2026年预测EPS的150倍、115倍、及90倍PE [37]

财务数据相关 - 2024年前三季度公司实现营业收入260亿元同比减少3.51亿元下降1.33%[1] - 2024年前三季度公司归母净利润7.26亿元同比减少3.05亿元下降29.56%扣非净利润6.82亿元同比减少1.66亿元[2] - 2024年前三季度公司财务费用2.99亿元同比增加1.66亿元增幅125.36%[2] - 2024年三季度末短期借款221.82亿元较年初增加160.52%[3] - 2024年三季度末应收账款较年初增加44.76%[3] - 2024年三季度末存货较年初增加35.61%[3] 业绩变动原因相关 - 公司收入减少主要是部分产品合同尚未签订影响收入实现[1] - 母公司营业收入较上年同期增幅31.52%但利润与上年同期相差不大原因一是新产品交付增加收入增长但新产品成熟度有待提升营业成本未显著下降利润贡献未显现二是订单增加为满足生产任务阶段性融资需求增加导致财务费用增加[2] - 公司归母净利润下降主要原因一是上期出售航发控制股票取得投资收益2.17亿元前三季度无此事项二是前三季度阶段性融资需求增加财务费用同比增加1.66亿元[2] - 财务费用增幅快主要原因一是阶段性带息负债规模增加利息费用增加二是汇兑收益减少[2] - 公司投资收益为非经常性损益项目与主营业务关联度小且发生频率不固定[2] 其他业务相关 - 公司产品处于新老交替阶段年末结合资产减值测试情况基于谨慎性原则对可能发生减值损失的资产计提减值准备[3] - 短期借款大幅增加主要是短期融资需求增加受客户资金计划及回款周期影响部分货款暂未回收造成阶段性资金缺口较大融资需求增加[3] - 应收账款大幅增加主要是受客户资金计划及回款周期影响部分货款暂未回收影响应收账款增加按照行业惯例客户回款主要集中在年末[3] - 存货增加主要是为适应生产需求部分物料需提前储备且为保证生产及交付产品投入增加[3] - 航空发动机生产制造周期及采购链条长公司根据不同供应商的制造周期和公司采购需求情况提前与中上游公司约定提货节奏确保供应链总体平稳运行[3] - 公司秉承构建"小核心、大协作、专业化、开放型"的科研生产体系在确保"关键在手"的前提下有序利用社会资源开展非核心生产制造业务对外转移不断优化供应链布局对供应商实施分类培育促使供应商形成良性竞争态势提高产品质量[4] - 公司有承接商发的研发任务目前正在按照计划推进[4]