利润分配方案 - 2024年年度利润分配方案2025年5月16日经年度股东会审议通过[4] - 以2,665,594,238股总股本为基数，每股派现金红利0.097元，共派258,562,641.09元[5] 时间安排 - A股股权登记日为2025/6/26，除权（息）日和现金红利发放日为2025/6/27[3][6] 税负情况 - 个人股东和基金持股不同时长税负不同[8] - 港投资者、QFII股东按10%税率代扣，税后每股派0.0873元[10] - 居民企业含义公司股东每股派0.097元，非居民企业自行缴纳[11] 发放方式 - 无限售流通股红利委托中国结算上海分公司发放，限售股由公司直放[8] 咨询方式 - 有疑问联系公司董事会办公室，电话029 - 86152009[12]

核心观点 - AES100发动机获颁生产许可证并签订销售合同，标志着该发动机从设计研发阶段进入批量生产阶段，具备规模化、稳定化生产资质 [1] - AES100发动机是我国首型严格按国际适航标准自主研制的1000千瓦级先进民用涡轴发动机，攻克200余项关键技术 [1] - 该发动机将推动低空装备发展，对服务低空经济、支持通航产业发展具有重要意义 [1][2] 技术特点 - AES100发动机具有安全性高、经济性好、维护便捷、环境适应性广等特点 [1] - 可配装5-6吨级双发直升机和3-4吨级单发直升机，也可用于倾转旋翼机等飞行器 [1] - 将作为6吨级倾转旋翼无人运输平台"镧影R6000"的核心动力单元 [2] 产业化进展 - 中国航发已形成完整的民用涡轴发动机供应链和产业链 [1] - 中国航发与联合飞机集团签订销售和租赁合同，计划2026年完成交付 [2] - 该发动机获得适航批准，具备工业化制造能力 [1]

产品进展 - AES100发动机获颁生产许可证并签订销售合同，从设计研发阶段迈向批量生产阶段[1] - 该发动机工业化制造能力获适航批准，具备规模化、稳定化生产资质[1] - 中国航发南方于2025年4月27日正式取得生产许可证，主要制造环节"零不符合项"[5] - 发动机性能参数完全符合设计指标，稳定性与可靠性获审定组高度评价[5] 技术特点 - AES100是我国首型严格按国际适航标准研制的1000千瓦级先进民用涡轴发动机[5] - 攻克200余项关键技术，具有安全性高、经济性好、维护便捷、环境适应性广等特点[5] - 可配装5～6吨级双发直升机和3～4吨级单发直升机，也可用于倾转旋翼机等飞行器[6] - 已于2024年8月获颁型号合格证[6] 市场应用 - 将作为6吨级倾转旋翼无人运输平台"镧影R6000"的核心动力单元[6] - 赋能平台大商载、远航程及复杂环境适应能力[6] - 计划于2026年完成交付[6] - 中国航发与联合飞机集团签订了销售合同和租赁合同[6] 行业意义 - 标志着我国具备自主研制和生产先进民用涡轴发动机的能力[6] - 形成完整的民用涡轴发动机供应链和产业链[6] - 对发动机市场规模化应用、服务低空经济、支持通航产业发展具有重要意义[6]

基金表现 - 交银国企改革灵活配置混合A最新净值为1.7797元，增长0.52% [1] - 近1个月收益率2.39%，同类排名580|2329 [1] - 近3个月收益率4.99%，同类排名246|2319 [1] - 今年以来收益率3.88%，同类排名540|2306 [1] 持仓情况 - 股票持仓前十占比合计50.78% [1] - 顺丰控股占比最高达9.90% [1] - 中国化学占比6.04% [1] - 首旅酒店占比5.44% [1] - 吉祥航空占比5.32% [1] - 洪都航空占比4.97% [1] - 航发动力占比4.38% [1] - 宝丰能源占比4.01% [1] - 中航机载占比3.73% [1] - 华电国际占比3.52% [1] - 云路股份占比3.47% [1] 基金概况 - 基金成立于2015年6月10日 [1] - 截至2025年3月31日规模为18.02亿元 [1] - 基金经理为沈楠 [1] 基金经理背景 - 沈楠为复旦大学硕士 [2] - 2009年6月至2011年3月在长江证券担任高级分析师 [2] - 2011年加入交银施罗德基金管理有限公司 [2] - 曾任行业分析师、基金经理助理 [2] - 自2015年5月5日起担任交银施罗德主题优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理 [2] - 自2015年6月10日起担任交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2020年2月21日起担任交银施罗德瑞思三年封闭运作混合型证券投资基金基金经理 [2]

担保情况概述 - 被担保人为中国航发贵州航空发动机维修有限责任公司（贵动公司），非上市公司关联方，为下属子公司中国航发贵州黎阳航空动力有限公司（黎阳动力）的全资子公司 [1] - 2025年5月黎阳动力对贵动公司提供连带责任保证担保，金额为2,100万元，保证期间为债务人履行债务期限届满之日起3年 [1][2] - 截至公告日，黎阳动力为贵动公司实际提供担保余额为7,100万元 [1] 被担保人基本情况 - 贵动公司成立于1990年12月10日，注册资本20,155.908538万元，法定代表人徐玮，经营范围涵盖航空发动机修理、零部件制造及技术服务等 [3] - 股权结构为黎阳动力持有100%股权 [3] - 2025年3月31日未经审计数据显示：资产总额28,999.48万元，负债总额15,009.23万元，净资产13,990.24万元，营业收入43.07万元，净利润-637.94万元 [4][5] 担保协议主要内容 - 担保方式为连带责任保证，期限为债权履行期限届满后3年，最高担保金额12,100万元 [5] - 担保范围包括主合同本金、利息、罚息、实现债权费用等，贵动公司以全部资产提供反担保 [5] 担保必要性与合理性 - 担保旨在满足贵动公司生产经营资金需求，支持其业务持续开展 [5] - 贵动公司为合并报表范围内全资子企业，生产经营及财务状况正常，风险可控 [5] 累计担保数据 - 本年度黎阳动力累计担保金额2,100万元，担保余额7,100万元，占公司最近一期经审计净资产0.18% [5] - 公司未对控股股东、实际控制人及其关联方提供担保，且无逾期担保记录 [5]

业绩总结 - 贵动公司2024年营业收入11807.87万元、净利润199.58万元[7] - 2025年一季度营业收入43.07万元、净利润 - 637.94万元[7] 财务数据 - 2024年12月31日资产总额30043.73万元、负债总额15439.90万元、净资产14603.83万元[7] - 2025年3月31日资产总额28999.48万元、负债总额15009.23万元、净资产13990.24万元[7] - 2025年3月31日资产负债率为51.76%[5] 担保情况 - 2025年5月黎阳动力为贵动公司提供2100万元连带责任保证担保，担保余额7100万元[2] - 2025年黎阳动力为贵动公司担保总额不超12100万元[3] - 黎阳动力担保最高金额12100万元，贵动公司以全部资产反担保[8][9]

全球军备竞赛与航空航天板块投资机会 - 美国国防支出提升至1万亿美元以上，同比增加约13%，并计划将北约国防开支目标提升至GDP的5% [2] - 中国装备在印巴空战中表现优异，强化了国际市场对中国军工产品的性能认知 [3] - 航空航天板块具备军工装备出海、硬科技成长、市值管理和估值合理四维一体的投资优势 [3] 军贸需求与市场潜力 - 中国近十年(2015-2024年)军贸出口172.54亿TIV，较上一个十年增长56.48%，其中飞行器、导弹等空天装备占比近半 [4] - 中国军贸出口超6成流向巴基斯坦，但全球市场份额仅占5.8%，远低于美国的42% [5][7] - 国内军工集团如中航工业、兵器工业将军贸作为主业发展，未来国际市场竞争力度有望加强 [8] 国内军工需求与订单释放 - 2025年是“十四五”收官之年，军机换代、导弹备弹量提升等订单进入密集交付期，主战装备需求确定性高 [11] - 国产大飞机C919累计订单近1500架，未来20年中国市场预计交付9323架飞机，市场价值约1.4万亿美元 [12][13] 新质生产力与低空经济 - 中国三个“万星”计划（G60星链、GW星座、鸿鹄-3）计划部署总计3.8万颗低轨卫星，G60星链已发射90颗 [13] - 低空经济市场规模预计2025年达1.5万亿元，2035年达3.5万亿元，近30个省份将其纳入政策支持 [13] 市值管理与资产重组 - 中直股份收购昌飞集团和哈飞集团，中航电测完成对航空工业成飞100%股权收购，整合核心资产 [15] - 航空工业、兵器工业集团增持或回购旗下上市公司股票，如中航机载计划回购3亿-5亿元，中航重机计划回购2亿-4亿元 [17][18] 行业指数与估值水平 - 国证航天航空行业指数成分股集中度约53%，小盘成长风格占优（40%成分股市值低于100亿） [19][24] - 指数自2005年以来年化收益率19.74%，近五年涨幅32.18%，市净率3.2倍处于近十年较低水平 [26][28] - 航空航天ETF（159227.SZ）为规模最大的跟踪该指数的基金，成立于2025年4月30日 [29][30]

指数表现 - 中证国新央企科技引领指数5月27日报1177.14点，单日下跌0.83%，成交额141.26亿元 [1] - 近一个月上涨0.94%，近三个月下跌9.04%，年初至今累计下跌6.20% [1] - 指数基日为2016年12月30日，基点为1000点 [1] 指数构成 - 样本选取50家国务院国资委下属上市公司，覆盖航空航天与国防、计算机、电子、半导体、通信设备及技术服务等行业 [1] - 前十大权重股合计占比52.42%，其中海康威视权重最高（9.63%），其次为中航沈飞（7.43%）和中航光电（6.74%） [1] - 行业分布以工业（46.32%）和信息技术（42.73%）为主，通信服务占比10.95% [2] - 交易所分布：上海证券交易所占比52.18%，深圳证券交易所占比47.82% [1] 指数维护机制 - 样本每半年调整一次，调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整，特殊情况下可能进行临时调整 [2] - 样本退市时将被剔除，并购分拆等情形按细则处理 [2] 跟踪基金 - 公募基金产品包括易方达、银华、南方等公司发行的8只联接基金及ETF，涵盖A/C类份额 [2]

指数表现 - 中证高端装备细分50指数5月26日上涨1 01%报2437 01点 成交额175 42亿元 [1] - 该指数近一个月上涨2 48% 近三个月下跌1 82% 年初至今下跌0 96% [1] 指数构成 - 样本选取50只涉及航空航天装备制造 航空动力及控制系统 微波雷达 卫星导航 光电红外 通信设备 电子元器件 信息安全 航空航天材料等业务的上市公司证券 [1] - 基日为2012年12月31日 基点1000 0点 [1] 权重分布 - 前十大权重股合计占比45 82% 中航沈飞(7 3%) 中航光电(6 9%) 航发动力(6 21%) 中航西飞(4 69%) 中国长城(3 85%) 中航机载(3 78%) 海格通信(3 32%) 航天电子(3 21%) 中航成飞(3 2%) 菲利华(3 17%) [1] - 沪市股票占比51 68% 深市股票占比48 32% [1] 行业分布 - 工业占比74 18% 原材料占比10 73% 信息技术占比7 6% 通信服务占比7 49% [2] 样本调整机制 - 每半年调整一次样本 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 [2] 跟踪基金 - 公募基金包括嘉实中证高端装备细分50联接A/C及ETF [2]

军工行业市场表现 - A股三大指数持续攀升 军工板块小幅回调 截至10:55 航空航天ETF（159227）跌幅0.50% [1] - 持仓股洪都航空（600316）、国博电子、纳睿雷达、航发动力（600893）、中航重机（600765）等上涨 [1] 军工行业驱动因素 - 军工为强计划性行业 五年规划对行业经营和市场预期有重要影响 是行情主要驱动因素之一 [1] - 2025年为"十四五"收官年 军队建设"十四五"规划进入能力集成交付关键期 订单需求有望加速释放 [1] - 2025-2027年在"十四五任务冲刺"+"建军百年目标"+"自主可控国产替代"等多重催化下 内需增长幅度巨大 [1] - 军工具备超强内贸属性 不受关税影响 现有国际形势下发展军工或为未来重中之重 [1] 航空装备行业地位 - 现代战争中空中力量作用日益凸显 航空装备成为各国军队建设重点 [1] - 行业技术门槛极高 涉及众多高端技术和复杂工艺 在军工产业链中价值量占比较高 是军工板块核心方向 [1] 航空航天ETF特点 - 跟踪国证航天指数 高集中度覆盖中国军工领域核心公司 涵盖大飞机、低空经济等新业态 [2] - 指数申万一级行业中军工行业占比达99.2% [2] - 国证航天指数的航空航天装备权重占比高达73% 远高于中证军工（40%）和中证国防指数（53%） [2]