本报记者 王僖 2025年中央经济工作会议为明年经济工作定向领航，其中关于"制定全国统一大市场建设条例"与"稳步推进制度型开放"的 部署，为资本市场改革发展注入了清晰而强劲的动力。中泰证券研究所所长戴志锋在接受《证券日报》记者专访时指出，这两 项战略部署紧密关联、内涵深刻，共同指向破解当前经济发展中的"内卷化"困境、提升资源配置效率这一核心命题。资本市场 不仅是这两大战略的受益者，更是关键的推动者和实践平台，将通过市场化机制与双向开放，助力中国经济突破藩篱、提升整 体竞争力。 戴志锋分析认为，建设全国统一大市场的核心在于破除地方保护与市场分割，促进商品和要素在全国范围内的自由流动与 高效配置。这对于长期受困于"内卷式竞争"的诸多产业而言，不啻为一剂良方。 戴志锋表示，这种双向开放格局，使得中国企业能够在更广阔的舞台上与全球一流企业同台竞技，从而跳出国内市场 的"内卷"，在全球化竞争中锻造真正的核心竞争力。 展望未来，戴志锋认为，随着中国资本市场规模不断扩大、制度不断完善、开放程度不断提高，中国资本市场在全球资产 配置体系中的地位将显著提升。 （编辑 乔川川） 资本市场在这一过程中将发挥不可替代的整合与筛选功能 ...

格隆汇12月25日丨苏豪汇鸿(600981.SH)公布，第十届董事会第三十九次会议审议通过了《关于处置部 分交易性金融资产额度的议案》，同意授权公司经营层未来12个月内根据证券市场变化，在风险可控且 不影响公司正常经营的情况下，办理公司及子公司持有的弘业期货（001236.SZ）、中泰证券 （600918.SH）、生益科技（600183.SH）等股票类标的处置相关事宜，包括但不限于根据法律法规等 相关规定制定和实施具体的处置方案以及确定交易价格、交易数量、交易方式等，授权期限自董事会审 议通过之日起12个月内，具体详见公司于2025年8月20日在上海证券交易所网站披露的《关于处置部分 交易性金融资产额度的公告》（公告编号：2025-047）。 本次处置相关标的在公司财务报表中列示为"交易性金融资产"，该金融资产按照公允价值计量且其变动 计入当期损益。截至本公告披露日，公司已通过集中竞价交易方式处置部分标的，经公司财务部门初步 测算，本次处置影响2025年损益金额约为1,269.80万元（不含附加税费、所得税等影响）。此次处置产 生的投资收益在扣除相关手续费及税费后将对公司2025年净利润产生积极影响。后续公司 ...

中泰星锐景气成长混合A（018372）成立日期2023年7月18日，最新规模3035.84万。今年以来收益 26.24%，同类排名3543/8087；近一年收益23.61%，同类排名3652/8071；成立以来收益7.43%。 中泰星锐景气成长混合A（018372）基金经理为高兰君。 截至发稿，高兰君累计任职时间6年190天，现任基金资产总规模6287.14万元，任职期间最佳基金回报 126.62%， 任职期间最差基金回报5.39%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 12月25日，科达利涨5.04%，截至发稿，报158.09元/股，成交5.08亿元，换手率1.68%，总市值432.81亿 元。 资料显示，深圳市科达利实业股份有限公司位于广东省深圳市南山区科技南路16号深圳湾科技生态园11 栋A座27层，成立日期1996年9月20日，上市日期2017年3月2日，公司主营业务涉及精密结构件研发和 制造业务。主营业务收入构成为：锂电池结构件96.52%，汽车结构 ...

中泰证券（600918）发布研报称，电动车行业大众看趋势，高端看成长兑现。2026年预计大众品牌的基 数压力最快在Q2减轻;高端品牌全年都有望增长。目前电动车板块估值偏低，建议关注雅迪控股 (01585)、爱玛科技（603529）(603529.SH)、九号公司-WD(689009.SH)。 中泰证券主要观点如下： 两轮车的消费升级是从乡村渗透到城市、从耐用品过渡到精品的过程 梳理行业发展史，2005-2013两轮车行业在路权优势下快速扩张;2014-2018增速放缓、格局形成;2019- 2024国标改革强制旧换新，存量替换带动了约五年的高动销，期间爱玛继雅迪后也上市，龙头新一轮 Capex扩张下，行业竞争从卷价格转向卷产品升级带来的利润提升;同期小牛、九号等带有互联网属性的 品牌自上而下切入;24H2新新国标出台，监管重心从渠道转向品牌源头，行业开启新一轮出清。 高端两轮车市场成长性显著 现阶段城镇电动两轮车渗透率也提升到了较高水平，但该行梳理发现新一线城市间保有量方差较大，各 新一线城市的百人保有量在个位数至70+间波动，假设新一线城市间消费水平及路况差异不大，则高端 两轮车还有较大可渗透空间，以一线+ ...

智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，电动车行业大众看趋势，高端看成长兑现。2026年预计大众 品牌的基数压力最快在Q2减轻;高端品牌全年都有望增长。目前电动车板块估值偏低，建议关注雅迪控 股(01585)、爱玛科技(603529.SH)、九号公司-WD(689009.SH)。 中泰证券主要观点如下： 两轮车的消费升级是从乡村渗透到城市、从耐用品过渡到精品的过程 现阶段城镇电动两轮车渗透率也提升到了较高水平，但该行梳理发现新一线城市间保有量方差较大，各 新一线城市的百人保有量在个位数至70+间波动，假设新一线城市间消费水平及路况差异不大，则高端 两轮车还有较大可渗透空间，以一线+新一线总渗透率45%计算，假设换车周期为5年，则高端市场年销 量增量约为660万;参照九号2024/2025年销量约为260/420万，市场空间依然广阔。 复盘九号发展史——九号的高端做对了什么? 该行认为九号能够立足高端主要因为其：(1)重视产品设计、用户体验，尤其是智能化功能的打磨;(2)兼 顾了品牌与渠道建设：品牌带来溢价，渠道制造壁垒;在形成九号电动车更好骑、九号品牌更好卖&利 润更厚的市场认知后，公司成功进入利润增厚+渠道 ...

市场开盘情况 - 12月25日A股三大指数开盘涨跌不一 沪指跌0.08% 深成指跌0.10% [1] - 重庆国资、航运港口等板块指数涨幅居前 [1] - 能源金属、贵金属等板块指数跌幅居前 [1] 房地产行业观点 - 华泰证券认为2026年控增量、去库存、优供给等政策将进一步落实 叠加潜在降准降息 助力市场走向企稳 [2] - 供给侧仍将不断优化 产品力或将成为2026年房企穿越周期的核心竞争力之一 有望重塑企业市场地位和竞争格局 [2] - “优供给”导向有望推动企业竞争格局重塑 并有望带来物管企业发展机遇 [2] - 重点推荐兼具“好信用、好城市、好产品”的“三好”地产股 依靠运营能力掌握现金流生命线的房企 受益于香港市场复苏的本地房企 以及受益于稳健现金流、具备分红优势的物管企业 [2] 家电行业投资策略 - 中泰证券表示家电板块仍处于“慢牛阶段” 2026年投资逻辑有四条主线 [3] - 主线一为红利板块 资金面上险资持续涌入 随着险资新规全部落地及降低权益风险系数 险资更愿意投资美的等成长价值兼具的标的 [3] - 主线二为出海板块 [3] - 主线三为两轮车板块 当前特点是预期低、估值低 市场认为新新国标和国补退坡影响明年增长 但新新国标影响程度可能弱于预期 增量在于行业“规模为王”份额持续提升、三轮车单台利润高及出海逻辑 [3] - 主线四为扫地机板块 [3] - 投资建议重点关注红利逻辑加品牌出海的大家电及有机会触底反弹的标的 [3] 核聚变产业观点 - 中信建投表示可控核聚变因燃料充足、清洁环保、能量密度高且相对安全等优势 被认为是能源革命的终极解决方案 成为中美欧等地区大国能源战略竞争新焦点 [4] - 随着高温超导和AI技术突破赋能 政策红利和资本加持持续释放 大科学装置建设成为各国发力重点 商业聚变项目也受到资本市场追捧 [4] - 当前行业聚焦技术工程化与商业可行性突破 建设大科学装置及实验堆催生大额订单 高价值量投资机会集中于中上游环节 [4]

市场昨日震荡拉升，沪指高开高走收出六连阳，沪深两市成交额1.88万亿，较上一个交易日缩量196 亿。从板块来看，商业航天概念持续爆发，算力硬件概念、福建板块走强。下跌方面，贵金属、保险、 乳业等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.53%，深成指涨0.88%，创业板指涨0.77%。 在今天的券商晨会上，华泰证券认为，产品力或将成为2026年房企穿越周期的核心竞争力之一，有望重 3.两轮车板块：当前最大的特点是预期低、估值低，看是否能触底反弹。市场认为新新国标和国补退坡 极大地影响明年行业增长。但新新国标产品与消费者需求差异略大，新新国标影响程度可能弱于市场预 期。增量在于：①行业是"规模为王"，两次国标的出台减少玩家，预计份额持续提升;②三轮车单台利 润高;③出海逻辑。 4.扫地机板块。投资建议：重点关注红利逻辑+品牌出海的大家电;有机会触底反弹的标的。 中信建投：技术突破与资本赋能助力核聚变产业化提速 聚焦中上游投资机会 重点推荐：1、兼具"好信用、好城市、好产品"的"三好"地产股；2、依靠运营能力在市场调整中掌握现 金流生命线的房企；3、受益于香港市场复苏的香港本地房企；4、受益于稳健现金流、具备分红优势 ...

证券代码：600918 证券简称：中泰证券 公告编号：2025-079 二、住所变更情况 中泰证券股份有限公司关于完成 注册资本、住所工商变更登记 及《公司章程》变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，中泰证券股份有限公司（以下简称"公司"）变更了注册资本及住所，并修订《公司章程》相关条 款，具体如下： 一、注册资本变更情况 公司向特定对象发行人民币普通股（A股）股票996,677,740股已于2025年11月28日在中国证券登记结算 有限责任公司上海分公司办理完毕登记、托管及限售手续；本次发行完成后，公司注册资本由人民币 6,921,663,256元变更为7,918,340,996元，股本总数由6,921,663,256股变更为7,918,340,996股。 ■ 2025年12月2日、12月19日，公司分别召开第三届董事会第十七次会议、2025年第三次临时股东会，审 议通过了《关于公司变更住所并修订〈公司章程〉的议案》，公司将住所由"济南市市中区经七路86 号"变更为"济南市高新区经十路7000号汉 ...

证券日报网讯12月24日，中泰证券（600918）在互动平台回答投资者提问时表示，公司资产、负债规模 稳定，结构合理，流动性充足，各风险监管指标均满足监管要求。公司具备充足偿债能力，可保障债务 按时足额偿还；相关融资旨在优化业务结构、增强风险抵御能力，提升公司核心竞争力。未来，公司将 持续通过规范运作与经营提质，切实维护股东长远利益。 ...

一、注册资本变更情况 北京商报讯12月24日，中泰证券发布公告称，公司已于近日完成注册资本及住所的工商变更登记，并修订《公司章程》相关条 款。 变更后，公司注册资本由69.22亿元增至79.18亿元。公司住所由"济南市市中区经七路86号"变更为"济南市高新区经十路7000号汉峪 金融商务中心五区3号楼"。 公告显示，此次注册资本增加系公司向特定对象发行约9.97亿股人民币普通股（A股）已完成。 中泰证券股份有限公司关于完成 注册资本、住所工商变更登记 及《公司章程》变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日,中泰证券股份有限公司(以下简称"公司")变更了注册资本及住所, 并修订《公司章程》相关条款,具体如下: 券股份有限公司章程》。 图片来源：公告截图 (文章来源：北京商报) 公司向特定对象发行人民币普通股(A 股)股票 996.677.740 股已于 2025 年 11 月 28 日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕登记、托管及 限售手续;本次发行完成后,公司注册资本由人民币 6.921. ...