基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中泰证券股份有限公司 [重要提示] 1、鹏华创业板新能源交易型开放式指数证券投资基金（以下简称"本基金"）的募集及其基金份额的发 售已获中国证监会证监许可〔2025〕68号文注册。中国证监会对本基金的注册并不代表中国证监会对本 基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或者保证。 2、本基金是交易型开放式，股票型基金。 3、本基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金托管人为中泰证券股份有限公司，登记机构为中国证 券登记结算有限责任公司。 4、本基金募集期为2025年06月09日至2025年06月20日，通过网上现金认购、网下现金认购2种认购方式 公开发售。本基金目前暂不开通网下股票认购，若后续开通网下股票认购，基金管理人届时将另行公 告。基金管理人可根据募集情况适当延长或缩短本基金的募集期限并予以公告。 5、网上现金认购是指投资人通过具有基金销售业务资格的深圳证券交易所会员用深圳证券交易所网上 系统以现金进行的认购，网下现金认购是指投资人通过基金管理人及其指定的发售代理机构以现金进行 的认购。 6、本基金募集对象为符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投 ...

6月4日，近期引爆资本市场的稳定币概念热度延续，A股稳定币指数涨超1%。个股方面，中科金财（002657）涨停，近4个交易日内，股价涨幅已超 36%；御银股份（002177）涨停，翠微股份（603123）、京北方（002987）、神州信息（000555）等跟涨。 稳定币的"热风"也刮到了券商领域。最近一周，券商密集召开或筹备与稳定币相关的路演会议，数量超30场。同时，包括中信证券（600030）、中金公司 （601995）、国泰海通、广发证券（000776）、长江证券（000783）、东北证券（000686）等在内的多家机构，也纷纷输出了几十篇相关的研报。 稳定币是指价值锚定各类法定货币的加密货币。受访分析人士认为，券商召开会议的节奏之快、密度之高，已然超出常规题材的"热点周期"，更像是对一 个重大趋势的"集体捕捉"。这本质上折射出两个变化：一是全球金融监管环境在相关领域的突破性进展；二是资本市场对数字金融基础设施升级的战略性 押注。 密集召开路演会议 中国香港特别行政区政府于5月30日在宪报刊登《稳定币条例》（简称《条例》），这意味着其正式成为法例。 近期，美国和中国香港相继推出稳定币监管法案，代表着监管层 ...

回购方案 - 首次披露日为2025年4月30日[3] - 实施期限为2025年5月27日至8月26日[3] - 预计回购金额3亿至5亿元[3] - 用途为减少注册资本[3] - 价格不超9.42元/股[4] 回购进展 - 累计已回购股数0股，占比0%[3] - 累计已回购金额0元[3] - 截至2025年5月末未实施回购[5] 后续计划 - 将在期限内择机回购并及时披露信息[7]

一、适用基金范围 ■ 根据上银基金管理有限公司（以下简称"本公司"）与上海国信嘉利基金销售有限公司（以下简称"国信 嘉利基金"）签署的销售协议和相关业务准备情况，自2025年6月4日起，国信嘉利基金将开始销售本公 司旗下部分基金。 注：在遵守基金合同、招募说明书及相关业务公告的前提下，销售机构办理各项基金销售业务的具体日 期、时间、流程、业务类型及费率优惠活动（如有）以销售机构的安排和规定为准。 二、投资者可通过以下途径咨询有关详情 1、上海国信嘉利基金销售有限公司 网站：www.gxjlcn.com 客户服务电话：021-68809999 2、上银基金管理有限公司 网站：www.boscam.com.cn 客户服务电话：021-60231999 风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈 利，也不保证最低收益。基金投资有风险，投资者在做出投资决策之前，请认真阅读基金合同、招募说 明书（更新）和基金产品资料概要（更新）等法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认 真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分 ...

IP行业投资价值 - 看好IP行业投资价值 重点关注三个方向：(1)拥有优质IP矩阵、强运营和渠道力的IP2C模式潮玩龙头 (2)拥有强内容创造力的内容厂商 (3)拥有优质IP和B端客户资源的IP2B2C模式IP运营商 [1] IP授权行业概况 - 产业链分为内容类IP和形象类IP 主要参与方为授权商和被授权商 授权方式包括商品授权、空间授权等多种模式 IP衍生品在商业化中占比较大 玩具是主要品类 [1] - 2024年中国市场年度授权商品零售总额达1550.9亿元 国产内容IP转化率偏低 中国人均IP商品零售消费占可支配收入比例不足日本的1/4和美国的1/5 中国IP后链路开发收入占比约10% 显著低于美日70%水平 [1] IP行业发展驱动因素 - 人均GDP超1万美金推动消费升级 从生存型转向发展享受型消费 [2] - Z世代和千禧一代人口结构变迁带来新消费需求 [2] - "日谷"在国内打开授权及销售通路 推动衍生品供应链完善 [2] - 内容创新和渠道建设完善 文化出海进入黄金时代 [2] IP商业化实现路径 - 授权金是前链路主要收入 实物产品授权金通常按销售额3~10%提取 头部IP授权金达百万级别 [3] - 衍生品销售是后链路主要收入 实物产品销售中IP运营发行商和渠道商可获得数倍版权金的毛利润 虚拟产品通过IAA、IAP、IAAP模式变现 订阅和广告收入为主 [3] - IP价值体现在情绪价值投射 ARPPU取决于社交货币、情感陪伴和收藏价值三大维度 [3] IP授权玩家核心能力 - IP潜力评估标准：IP矩阵看数量及自有占比 单一IP看情感浓度和商业裂变力 [4] - 运营能力关键：发行运营强化供应链和玩法设计 用户运营提升情感链接和生命周期价值 [4] - 渠道能力建设：线上注重私域流量基本盘和公域流量机遇 线下通过直营店树立品牌 经销/加盟扩大覆盖面 [4]

交易数据 - 截至2025年5月30日收盘，中泰证券报收于6.09元，下跌0.16%，换手率0.35%，成交量13.98万手，成交额8502.92万元 [1] - 当日主力资金净流出505.46万元，游资资金净流入69.61万元，散户资金净流入435.85万元 [2][3] 公司公告 - 中泰证券境外全资子公司中泰金融国际有限公司为其全资子公司中泰国际财务（英属维尔京群岛）有限公司公开发行的2亿美元、期限2年的美元债券提供无条件及不可撤销的担保 [2][3] - 截至公告披露日，中泰金融国际有限公司为被担保人提供的担保余额为4亿美元（折合人民币28.76亿元） [2] - 被担保人资产总额为1,608,230,697港元，负债总额为1,586,475,326港元，净资产为21,755,371港元 [2] - 担保范围涵盖债券本金、利息及其他应付款项，担保期限至债券全部偿付完毕 [2] - 董事会认为本次担保符合公司整体利益和经营战略，风险可控 [2]

经历5月冲高回落后，A股6月行情即将拉开帷幕。展望后市表现，当前机构多数持相对谨慎态度，认为 市场短期在扰动因素作用下有一定下行压力，但底部比较结实，内部乐观因素正在积累，后续或以结构 性行情为主，未来市场主线有望逐步聚焦于核心资产。 具体配置上，机构继续建议以红利资产作为底仓，同时兼顾成长、消费方向布局机遇，看好银行、算力 产业链、卡牌潮玩、创新药等板块。此外，近期资金关注度较高、具备主题性催化的方向也值得投资者 关注。 ● 本报记者 胡雨 内部乐观因素正在积累 回顾A股市场5月整体表现，三大股指在前半个月均延续4月初以来的上涨态势，此后股指震荡回落，回 吐部分涨幅。数据显示，截至5月30日收盘，上证指数、深证成指、创业板指5月分别上涨2.09%、 1.42%、2.32%。从成交情况看，5月A股日成交额持续维持在1万亿元以上水平。 徐驰建议，将以银行为代表的红利资产作为防御底仓，用于应对阶段性的下行风险。在中期中国资产重 估的判断下，建议逢低布局上游周期品种中的黑色系品种以及建筑行业品种，消费中的食品饮料，科技 方向的恒生科技指数、人工智能、机器人、智能驾驶等。 考虑到外围关税政策存在较大不确定性，中航证券 ...

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 近期多家A股龙头公司登陆H股上市和优质中概股回流港股市场，有望带动港股市场资产端扩容，提升交易活跃度，推荐香港交易所；继续推荐江苏金租；近期3家更新定增进展的券商，定增发行对象均含控股股东，募资投向更聚焦“服务实体经济”相关业务板块 [3] 根据相关目录分别进行总结 周观点 - 推荐持续受益于港股市场活跃度提升和IPO扩容的香港交易所，继续推荐盈利稳健增长、高股息率的江苏金租；近期3家更新定增进展的券商有两个共同点，一是定增发行对象均包含各自的控股股东，二是募资投向更聚焦与“服务实体经济”相关的业务板块 [3] 券商 - 本周日均股基成交额1.31万亿，环比-5.6%，5月日均股基成交额1.44万亿，环比-3.6%，同比+50% [4] - 中证协正研究制定《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法（试行）》，打分构成为基础分100分、附加项5分，科技金融部分占比最重，达50分，监管导向券商为科技型企业提供融资支持 [4] - 5月28日中泰证券公告上交所受理其不超过60亿定增事项，控股股东枣矿集团拟认购36.09%；南京证券5月17日公告定增事项获上交所受理 [4] - 券商板块估值和机构持仓位于低位，宏观层面稳股市举措延续，叠加业绩持续同比增长，继续看好券商板块机会，选股主线为业绩弹性突出的零售优势券商、金融科技标的，同时看好香港交易所 [4] 保险 - 5月20日1年期和5年期以上LPR均下降10个基点，国有大行和多家股份制银行下调存款利率，其中5年期利率下调25个基点，利于保险产品预定利率研究值跟随下降，2季度利率研究值进一步调降有望带动保险行业再次下调预定利率，降低负债成本 [5] - 下半年新单基数较高，全年NBV增速较2024年有所回落，经营质态有望持续提升，个险报行合一和分红险占比提升利于降低负债端成本；国内稳增长稳股市举措延续，低估值寿险标的受益于公募基金基准回补 [5] 推荐及受益标的组合 - 推荐标的组合：江苏金租，香港交易所，中国财险；指南针，东方证券，东方财富，财通证券；中国人寿，中国太保 [6] - 受益标的组合：国信证券，九方智投控股，中国银河，招商证券，同花顺，新华保险 [6]

债券发行计划 - 公司拟于2025年5月21日~22日面向专业投资者公开发行无担保公司债券（第一期），发行金额不超过30亿元（含30亿元），债券期限3年，单利计息按年付息 [2] - 本期债券为200亿元注册额度内的分期发行，募集资金将用于置换公司偿还到期债券"22中泰C1"本金的自有资金（该债券已于2025年2月21日到期兑付）[3] - 公司2024年末有息负债余额912.27亿元，其中1年内到期负债597亿元占比65.44%，显示短期债务压力较大 [4] 财务与经营状况 - 2024年营业收入108.91亿元同比减少14.66%，归母净利润9.37亿元同比下降47.92% [6] - 2025年3月新发生企业所得税欠税3428.84元 [4] - 控股股东枣庄矿业集团持股32.62%，前三大股东合计持股52.94% [5][6] 公司基本信息 - 注册资本69.69亿元，原名齐鲁证券，2001年5月成立，为全国大型综合类上市券商 [6] - 前十大股东合计持股69.51%，包括枣矿集团（32.62%）、莱钢集团（15%）、山东高速投资（5.32%）等山东国资背景股东 [5][6]

该服务是基于客户现有持仓，通过智能化算法高频捕捉同一股票的日内价格波动，执行量化微趋势买卖 交易，在持仓股票日内价格高位实施减持、低位进行回补，形成完整的当日买卖交易闭环。 作为今年券商APP的推广重点，T0算法服务已经在天风证券、招商证券、西南证券等20余家券App中上 线。据21世纪经济报道记者了解，还有部分中型券商在筹备推出T0算法服务。 值得关注的是，尽管T0算法交易有诸多优势，但其同样存在风险。首先从策略本身看，T0算法并非稳 赚不赔的万能工具，其也出现了投资者做亏的情况。其次是极端行情导致策略失效等风险。 21世纪经济报道记者李域 深圳报道 量化交易加速走向个人投资者。 5月26日，中泰证券官宣，齐富通T0算法已上线。据介绍，该算法服务是中泰证券联合头部T0算法服务 商，为高净值客户设计的日内交易解决方案。 "对于躺着赚钱这些揽客的说法需要警惕。"有业内人士指出，T0算法下沉，对散户而言，既是武器升 级的机会，也是认知突围的考验，技术平权不等于能力平权，唯有理性驾驭工具，才能真正有所收获。 争相布局 越来越多的券商开展T0算法服务。 近日，中泰证券上线的齐富通T0算法备受市场关注。此前一月，西南证 ...