1H25业绩表现 - 1H25营业收入226亿元，同比+5%，归母净利润18.3亿元，同比+13%，每股盈利0.16元，符合预期 [1] - 2Q25营业收入125.2亿元，同比+1%，归母净利润12.4亿元，同比+11% [1] - 1H25经营活动现金流量净额-4.8亿元，主要因采购支出增加 [1] - 1H25修复台风受损资产支出1.2亿元，政府补助4423万元，扣非净利润18.4亿元，同比+20% [1] 盈利能力 - 1H25毛利34.6亿元，毛利率同比提升1.2个百分点至15.3%，创历史同期新高 [2] - 能源技术板块毛利17.2亿元，毛利率同比上升2.5个百分点至21.5%，较2024年全年提升4个百分点，贡献整体毛利的50% [3] - 低碳环保板块毛利同比+19%，营业收入38.7亿元，同比+11% [3] 业务发展 - 能源技术板块中井下工具业务工作量同比+16.1%，新能源技术业务工作量同比+33%，安全应急服务工作量同比+22.7%，炼化催化材料销量同比+29% [3] - 新签外部市场订单3160万元，同比+141%，海外业务在加拿大、文莱、卡塔尔等国家实现突破 [3] - 中海油2025-27年目标产量年均增速3%，2027年目标产量8.1-8.3亿桶油当量，有望为公司带来充足工作量 [3] LNG运输船项目 - 能源物流板块收入同比+5%至116亿元，毛利同比+6%至10亿元 [4] - 10条LNG新船项目已全部开工，2026-27年逐步投产，进入"十船同造"阶段 [4] 盈利预测与估值 - 维持2025/26年盈利预测，当前股价对应2025/26年10倍/8.7倍市盈率 [5] - 目标价4.9元对应12.4倍2025年市盈率和10.8倍2026年市盈率，较当前股价有24.4%上行空间 [5]

公司战略调整 - 公司拟出售冷能业务及资产以优化产业结构和资源配置 促进产业转型升级 基于高质量发展商业考量 [2] - 交易有利于回笼前期投资用于核心业务发展 助力打造专业化创新型能源技术服务公司 符合公司和股东长远利益 [2] 交易细节 - 交易标的包括珠海空分70%股权和债权 宁波空分65%股权 福建空分50%股权和冷能中心资产 采用非公开协议转让方式转让给海卓公司 [2] - 海卓公司以现金方式支付全部价款 交易价格以评估值确定为37126.63万元 [2] - 标的资产评估总值52514.37万元 按股权比例折算后评估价值31460.63万元 对珠海空分债权账面值和评估值均为5666万元 [2] - 公司将分别签署四项独立协议完成股权 债权和资产交接 [3] 业务结构 - 2024年1至12月公司营业收入构成：能源物流服务占比44.19% 能源技术服务占比41.38% 安全环保与节能占比19.16% 分部间抵消-4.73% [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约225.97亿元，同比增加4.46% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约18.29亿元，同比增加13.15% [2] - 基本每股收益0.18元，同比增加13.15% [2]

交易概述 - 海油发展拟出售冷能业务及相关资产以优化产业结构和资源配置 [1] - 交易采用非公开协议转让方式 海卓公司以现金支付全部价款 [1] - 总交易对价为37126.63万元 包括股权评估价值31460.63万元和债权5666.00万元 [1] 交易标的 - 出售珠海空分70%股权及债权 宁波空分65%股权 福建空分50%股权及冷能中心资产 [1] - 标的资产评估总值52514.37万元 按股权比例折算后价值31460.63万元 [1] - 公司对珠海空分委托贷款债权账面值与评估值均为5666.00万元 [1] 交易执行 - 分别签署四项协议：珠海公司股权债权转让协议 宁波公司股权转让协议 福建公司股权转让协议 冷能中心资产转让协议 [2] - 审计评估基准日为2024年8月31日 由湘能卓信会计师事务所和北京中同华资产评估有限公司执行 [1] 战略意义 - 交易有利于回笼前期投资用于核心业务发展 [1] - 助力打造专业化创新型能源技术服务公司 [1] - 符合公司高质量发展商业考量和股东长远利益 [1]

资产出售交易 - 公司拟以非公开协议转让方式出售珠海空分70%股权及债权、宁波空分65%股权、福建空分50%股权及冷能利用技术中心资产 [1] - 交易对手方为控股股东中国海油全资子公司气电集团下属全资子公司海卓公司 [1] - 转让价格合计3.71亿元人民币 [1] 业务战略调整 - 出售冷能业务及资产有利于回笼前期投资用于核心业务发展 [1] - 交易助力公司打造专业化创新型能源技术服务公司 [1]

资产转让交易 - 公司拟将持有的珠海空分70%股权和债权、宁波空分65%股权、福建空分50%股权及冷能中心资产以非公开协议方式转让给控股股东中国海油全资子公司气电集团下属的海卓公司 [1] - 本次转让价格合计为3.71亿元 [1] - 交易涉及珠海空分70%股权和债权、宁波空分65%股权、福建空分50%股权及冷能中心资产 [1] 交易目的 - 出售冷能业务及资产有利于公司回笼前期投资用于核心业务发展 [1] - 交易将助力公司打造专业化创新型能源技术服务公司 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年营业收入225.97亿元，同比增长4.46% [1] - 归属于上市公司股东的净利润18.29亿元，同比增长13.15% [1] - 扣除非经常性损益的净利润18.34亿元，同比增长20.30% [1] - 基本每股收益0.18元 [1] 业务板块收入 - 能源技术服务产业营业收入79.93亿元，同比增长2.79% [1] - 低碳环保与数字化产业营业收入38.70亿元，同比增长11.17% [1] - 能源物流服务产业营业收入116.40亿元，同比增长5.13% [1]

核心财务表现 - 2025年1-6月营业总收入225.97亿元 同比增长4.46% [1] - 净利润18.29亿元 同比增长13.15% [1] - 每股收益0.18元 净资产收益率6.57% [1] - 销售毛利率15.33% 每股经营现金流量-0.0470元 [1] 公司基本情况 - 成立于2005年 注册资本101.65亿人民币 法人代表朱磊 [1] - 注册地址北京市东城区东直门外小街6号 [1] - 属于采掘行业 专注于海洋石油工业全产业链技术服务 [1] 业务范围 - 为海洋石油勘探、开发、生产、销售、油气加工、LNG、炼化等环节提供产品与技术服务 [1] - 形成能源技术服务、低碳环保与数字化、能源物流服务三大产业板块 [1] 企业运营数据 - 对外投资64家企业 参与招投标项目5000次 [1] - 拥有商标信息56条 专利信息4033条 [1] - 取得行政许可59个 [1]

财务表现 - 上半年营业收入225.97亿元 同比增长4.46% [1] - 归属于上市公司股东的净利润18.29亿元 同比增长13.15% [1] - 净利润增速显著高于营收增速 [1] 利润分配 - 报告期内不进行利润分配 [1] - 未实施资本公积金转增股本 [1]

会议安排 - 公司于2025年8月8日发通知，8月18日召开2025年第二次独立董事专门会议[1] 会议出席 - 本次会议应到独立董事3位，实到3位[1] 议案表决 - 《2025年半年度关于财务公司风险持续评估报告》同意3票，反对0票，弃权0票[2] - 《关于对外出售冷能业务及资产暨关联交易的议案》同意3票，反对0票，弃权0票[3] 财务评估 - 未发现财务公司截至2025年6月末财务报表相关方面存在重大缺陷[3]