回购方案审批与内容 - 公司于2024年11月4日召开董事会审议通过回购方案 使用自有和自筹资金通过集中竞价方式回购股份 用于员工持股计划 [1] - 回购价格上限不超过60元/股 回购资金总额介于1.5亿至3亿元人民币 回购期限自董事会审议通过起不超过12个月 [1] - 因除权除息事项 回购价格上限于2025年7月17日由60元/股调整为59.1842元/股 其他回购方案内容未发生变化 [2] 回购实施情况与结果 - 实际回购股数5,787,255股 占总股本比例0.5915% 实际回购金额299,946,510.69元 [1] - 回购价格区间为48.25元/股至55.99元/股 回购均价51.83元/股 [2] - 回购方案执行情况与披露方案无差异 公司已完成回购 [2] 股东减持情况 - 一致行动人股东春秋包机、春翔投资、春翼投资因自身资金需求 合计减持7,790,662股 占总股本0.80% [4][5] - 具体减持情况：春秋包机减持3,935,400股（总股本0.40%） 春翔投资减持2,871,762股（总股本0.29%） 春翼投资减持983,500股（总股本0.10%） [5] - 减持计划于2025年6月20日实施完毕 除上述情况外 公司董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人在回购期间未买卖公司股票 [5] 股份变动与处理安排 - 回购专用证券账户股份数量由回购前2,116,076股（总股本0.22%）增至回购后7,120,864股（总股本0.73%） [5] - 公司总股本由978,548,805股变更为978,333,423股 因注销回购专用账户中215,382股 [5] - 已回购股份将暂存于回购专用证券账户 三年内用于员工持股计划 未使用部分将依法注销 存放期间不享受利润分配等权利 [6][7] 回购影响与用途 - 回购股份拟用于员工持股计划 旨在完善长效激励机制 绑定股东、公司及核心团队利益 推动健康可持续发展 [3] - 回购不会对公司日常经营、财务、研发、盈利能力、债务履行能力及未来发展产生重大影响 不会导致股权分布不符合上市条件 [3]

资金使用 - 2024年8月28日审议通过用不超19430049元闲置募集资金补流议案，期限不超12个月[1] - 2025年8月22日提前归还19430049元至专户，已全部归还并通知保荐方[2]

回购情况 - 预计回购金额1.5亿至3亿元，实际2.9994651069亿元[2] - 实际回购股数5787255股，占总股本约0.5915%[2][5] - 回购成交最高价55.99元/股，最低价48.25元/股，均价51.83元/股[5] - 2025年7月17日起，回购股份价格上限调为不超过59.1842元/股[4] 股东情况 - 截至2025年5月8日，三股东合计持股50221745股，占比5.13%[8] - 三股东拟减持不超7814700股，占比不超0.80%[8] - 三股东合计减持7790662股，占比0.80%，减持计划完成[9] 股本变动 - 2025年1月27日，公司注销215382股，总股本变更为978333423股[11] - 2025年6月24日，567085股非交易过户至员工持股计划[11] 股份用途 - 回购股份三年内用于员工持股计划，未使用将注销[12]

板块整体表现 - 航空机场板块当日下跌0.92%，跑输大盘，上证指数上涨1.45%，深证成指上涨2.07% [1] - 板块内12只个股中仅3只上涨，9只下跌，下跌个股占比75% [1][2] - 中国东航领跌板块，跌幅达1.69% [2] 个股价格表现 - 中信海直涨幅最高达1.71%，收盘价23.85元，成交额7.43亿元 [1] - 白云机场上涨0.81%至9.93元，上海机场微涨0.09%至32.50元 [1] - 跌幅居前个股包括中国东航(-1.69%)、中国国航(-1.60%)、春秋航空(-1.42%)和南方航空(-1.34%) [2] - 海航控股成交量最大达441.60万手，成交额6.83亿元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.78亿元，游资资金净流出1291.14万元，散户资金净流入1.91亿元 [2] - 中信海直和深圳机场获主力资金净流入，分别达4283.98万元(占比5.77%)和4185.13万元(占比19.85%) [3] - 中国东航主力资金净流出1420.93万元(占比-3.66%)，但散户资金净流入2816.90万元(占比7.25%) [3] - 春秋航空主力资金净流出3013.22万元(占比-7.05%)，游资净流入1968.34万元(占比4.60%) [3]

融资交易数据 - 8月20日融资买入1764.17万元，融资偿还1616.64万元，融资净买入147.53万元 [1] - 近3个交易日连续净买入累计2944.58万元，近20个交易日中有14个交易日出现融资净买入 [1] - 融资余额达4.61亿元，占流通市值比例0.89% [1][2] 融资余额变动趋势 - 8月19日融资净买入1458.12万元，融资余额4.59亿元 [2] - 8月18日融资净买入1338.93万元，融资余额4.45亿元 [2] - 8月15日融资净买入803.24万元，融资余额4.31亿元 [2] - 8月14日融资净买入1498.00万元，融资余额4.23亿元 [2] 融券交易数据 - 8月20日融券净卖出6800股，融券余量9.47万股，融券余额501.53万元 [2][3] - 8月19日融券净卖出-4500股，融券余量8.79万股，融券余额464.20万元 [3] - 8月18日融券净卖出-3400股，融券余量9.24万股，融券余额487.96万元 [3] 两融余额变动 - 8月20日两融余额4.66亿元，较昨日上涨0.4% [4] - 8月19日两融余额4.64亿元，较前日上涨3.19% [4] - 8月18日两融余额4.50亿元，较前日上涨3.03% [4] - 8月15日两融余额4.37亿元，较前日上涨1.73% [4] - 8月14日两融余额4.29亿元，较前日上涨3.61% [4]

校企合作与产教融合 - 上海民航职院乘务学院与春秋航空合作启动现代学徒制试点项目，吴江华担任项目负责人和学校导师，同时作为学员参与培训 [2][3] - 师生共同完成近400课时、6个多月的地面理论培训，涵盖民航规章、机型设备、安全规则等专业内容，并通过30余项考核获得合格证 [3] - 吴江华在带飞阶段累计完成20个航段、50多小时飞行任务，与学生同机飞行，实现师生共同成长 [5] 教师实践与能力提升 - 吴江华以"乘务学员"身份参与春秋航空航班生产一线，完成航前协同、客舱安全检查等服务程序，并通过放单考核取得乘务员资质 [5][8] - 在非飞行时间，吴江华兼顾教学科研与企业业务学习，参与行业标准追踪和项目开发研讨，最终以92分通过考核 [8] - 吴江华将企业最新实践转化为教学内容，促进校企资源深度共享，为民航职业教育提供可复制的"双师型"教师培养经验 [12] 行业实践与教学创新 - 吴江华通过高强度实操训练（医疗救护、应急撤离、灭火训练等）提升实战能力，强化职业素养 [3] - 春秋航空客舱服务部质量标准处经理钱晓玲担任带教师傅，指导吴江华完成业务培训 [7] - 该实践项目推动"知行合一"职教理念落地，为民航业培养兼具理论与实操能力的专业人才 [12]

系统审定与验证 - 民航上海监管局成立联合审定工作组对春秋航空自研增强型气象情报系统开展专项演示验证 [1] - 审定工作组对系统功能逻辑 手册体系和人员训练进行符合性检查 确保符合AC-121-FS-2010-37咨询通告规定 [1] - 系统演示验证阶段模拟从原始气象资料收集分析到气象预报产品输出的全流程 [1] 系统功能与应用 - 系统可对颠簸 雷雨 大风 风切变等危险天气进行结构化预报或飞行动态预报 [1] - 签派员可通过可视化方式高效评估不利天气对航班运行的影响 提升运行控制整体质量 [1] - 系统在精准预警 科学决策和燃油经济方面展现显著优势 [1] 改进方向与目标 - 提高预警精度 提升对危险天气区域 时段 强度的预报精准度以实现提前预警 [2] - 优化运行效能 通过危险天气与航班匹配提高燃油计算 天气绕飞 航班决策等流程精确度 [2] - 创新沟通模式 加强气象员 签派员 飞行机组协同效能 构建气象预警-放行评估-会商决策一体化智能枢纽 [2]

板块整体表现 - 航空机场板块当日上涨0.18% 跑赢大盘 上证指数下跌0.02% 深证成指下跌0.12% [1] - 板块内个股表现分化 10只成分股中4只上涨 5只下跌 1只平盘 [1][2] 领涨个股表现 - 中国东航领涨板块 收盘价4.07元 涨幅0.99% 成交量86.08万手 成交额3.49亿元 [1] - 中国国航上涨0.54%至7.49元 成交量83.10万手 成交额6.22亿元 [1] - 南方航空上涨0.51%至5.90元 成交量73.04万手 成交额4.31亿元 [1][2] - 厦门空港上涨0.40%至14.91元 成交量3.89万手 成交额5806.36万元 [1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.36亿元 [2] - 游资资金净流入6772.24万元 [2] - 散户资金净流入1.69亿元 [2] 成交活跃度 - 海航控股成交最为活跃 成交量达298.19万手 成交额4.56亿元 [1][2] - 中信海直成交额最高 达5.71亿元 但股价下跌0.89% [1][2] - 春秋航空股价最高达52.81元 但成交相对清淡 仅4.25万手 [1][2]

股价表现 - 截至2025年8月18日15时春秋航空股价报52 81元较前一交易日下跌0 02元 [1] - 当日开盘价为52 95元最高触及53 03元最低下探52 40元 [1] - 成交量为46933手成交金额2 48亿元 [1] 公司概况 - 春秋航空属于航空机场板块是一家以上海为运营基地的低成本航空公司 [1] - 公司主要经营国内国际及港澳台航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务 [1] - 截至2025年7月末公司共运营134架空客A320系列飞机 [1] 运营数据 - 2025年7月春秋航空客运运力投入同比增长10 41%旅客周转量同比增长8 6% [1] - 7月份客座率达91 86% [1] - 当月新增浦东至河内宁波至河内等多条航线进一步拓展了航线网络 [1] - 7月份可用吨公里数达6 11亿吨公里同比增长20 32% [1] 资金流向 - 春秋航空8月18日主力资金净流出36 21万元 [2] - 近五日主力资金累计净流出444 38万元 [2]

行业投资评级 - 看好航空行业 [2] 核心观点 - 暑运旺季过半，民航运力运量均同比增长，7月国内航班同比+2.2%、国际航班同比+14.1%（恢复至2019年同期的89.1%），整体同比+3.5%；旅客运输量方面，国内旅客量同比+2.0%、国际旅客量同比+13.1%，整体同比+3.0% [4] - 7月民航日均飞机利用率为8.8小时，环比+13%，同比+0.6%，宽体机日均利用率为10.6小时，窄体机为8.8小时，支线飞机为5.7小时 [4] - 各航司7月数据总体情况：暑运旺季过半，民航客运需求保持增长，各航司加大运力投放力度，6家上市航司ASK运力同比2024年增长幅度在-3%至+10%之间，RPK旅客周转量同比增长幅度在-3%至+9%之间 [4] - 春秋航空客座率继续领跑各航司，达到91.9%，同比-1.5pct [4] - 国内市场整体供需增长平衡，中国东航、南方航空、春秋航空运力运量增幅明显 [4] - 国际市场各航司大幅增投国际运力，东方航空、吉祥航空、春秋航空恢复超疫情前水平 [4] - 地区市场运力运量整体恢复进度相对缓慢 [4] - 投资分析意见：继续看好航空板块，供给逻辑确定性强，预计未来3-5年行业机队供给增速趋缓，需求端具备弹性，推荐中国国航、华夏航空、春秋航空、吉祥航空、国泰航空、南方航空、中国东航 [4] 航空公司数据汇总 - 总量数据：中国国航ASK同比2024年+2%，中国东航+7%，南方航空+6%，吉祥航空-3%，春秋航空+10%，海航控股+4% [5] - 总量RPK同比2024年：中国国航+2%，中国东航+9%，南方航空+7%，吉祥航空-3%，春秋航空+9%，海航控股+3% [5] - 总量旅客运输量同比2024年：中国国航-0.4%，中国东航+6%，南方航空+6%，吉祥航空-5%，春秋航空+9%，海航控股+0.2% [5] - 国内ASK同比2024年：中国国航-0.4%，中国东航+5%，南方航空+6%，吉祥航空-8%，春秋航空+6%，海航控股-1% [5] - 国内RPK同比2024年：中国国航-0.2%，中国东航+7%，南方航空+7%，吉祥航空-10%，春秋航空+5%，海航控股-0.4% [5] - 国际ASK同比2019年：中国国航-1%，中国东航+18%，南方航空-7%，吉祥航空+90%，春秋航空+9%，海航控股-28% [5] - 国际RPK同比2019年：中国国航-1%，中国东航+19%，南方航空-7%，吉祥航空+90%，春秋航空+8%，海航控股-28% [5] - 地区ASK同比2019年：中国国航-8%，中国东航-14%，南方航空-30%，吉祥航空-40%，春秋航空-80%，海航控股-45% [6] - 地区RPK同比2019年：中国国航-13%，中国东航-13%，南方航空-27%，吉祥航空-35%，春秋航空-80%，海航控股-45% [6] 重点公司估值 - 南方航空：增持评级，2025年预测PE为29倍 [7] - 中国东航：增持评级，2025年预测PE为31倍 [7] - 春秋航空：增持评级，2025年预测PE为19倍 [7] - 中国国航：增持评级，2025年预测PE为30倍 [7] - 吉祥航空：买入评级，2025年预测PE为17倍 [7] - 华夏航空：增持评级，2025年预测PE为18倍 [7]