2025年中国主要航司业绩预告及行业动态 - 南航预计2025年归母净利润8亿元至10亿元，上年同期净亏损16.96亿元，实现扭亏为盈 [2][3] - 海航预计2025年归母净利润18亿元至22亿元，上年同期净亏损9.21亿元，扭亏幅度最大且盈利水平居四大航之首 [2][3] - 国航预计2025年归母净亏损13亿元至19亿元，同比增亏（上年同期净亏损2.37亿元）[3] - 东航预计2025年归母净亏损13亿至18亿元，同比收窄57%至70%，但利润总额预计为2亿元至3亿元，同比扭亏（上年同期亏损39.04亿元）[3] 各公司业绩变动具体原因 - 南航业绩改善部分得益于未拆分货运物流板块，货运业务增长带来积极影响 [3] - 国航亏损扩大主要因在资产负债表日对递延所得税资产账面价值进行复核，相应转回部分递延所得税资产 [3] - 东航2025年完成运输总周转量279.81亿吨公里，旅客运输量近1.50亿人次，分别同比增长10.82%和6.68% [4] - 东航净利润为负值原因包括转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产，增加所得税费用 [4] - 海航业绩增长归因于精细化管理、航线网络提质增效、海南自贸港封关运作积极影响及人民币升值带来的汇兑收益 [5] 2025年民航行业整体表现 - 2025年前三季度，南航、东航、国航三大航首次实现疫情后全面盈利，标志中国民航七家上市航司全面迈入盈利期 [6] - 2025年民航业全年完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3% [8] - 2025年国际航班恢复至2019年90%以上，行业全年实现盈利65亿元 [8] - 2025年民航业延续低票价策略，全年经济舱平均票价738元，同比下滑3.1% [6] - 行业面临供应链紧张、飞机、航材、发动机涨价带来的生产经营压力持续扩大等挑战 [6] 国际航线发展与市场格局变化 - 多家航司在2025年通过加快拓展洲际及国际航线来提升飞机利用率、优化盈利结构 [7] - 南航2025年新开及复航40余条国内国际航线，国际航线覆盖全球46个国家和地区 [7] - 东航2025年新开24条国际航线，航网覆盖全球六大洲40个国家和地区的255个航点 [7] - 国航2025年开通12条国际航线，航线网络通达全球1150余个目的地 [7] - 国内航司在国际航线的市场份额从2019年的58.9%攀升至2025年的69.5%，提升10.6个百分点 [7] - 2025年国内航司的国际航班量已恢复至2019年的103.6%，而国外航司仅为65.1% [7] 行业政策与未来展望 - 2026年全国民航工作会议将深入整治“内卷式”竞争列为重点任务之一 [8] - 具体措施包括科学把控国内航线航班评审节奏、完善精细化调控措施、严控低效航线运力供给、研究制定旅客运输成本调查办法、探索建立运价监测预警联动机制、协调加强销售网络平台监管 [8] - 业内观点认为，随着一系列举措出台，国内航司全面实现年度扭亏为盈将进入冲刺阶段 [8]

2026年春运航空业运力与服务提升 - 2026年春运开启，各大航空公司为应对广东地区增长的旅客出行需求，纷纷增加运力投入并提升服务保障水平 [1] - 春运期间返乡、探亲、学生、旅游等客流形成叠加态势，客票预订量近期显著增长 [3] - 受长假期利好影响，“先返乡探亲、后出门旅游”的“二次出行”模式更为普遍，预计节前节后将迎来明显的出行高峰 [3] 中国国际航空举措 - 国航在广州出港计划执行16条航线，日均安排航班50余班，宽体机投入比例超过40% [1] - 国航在北京、天津、成都、达州、万州、乌鲁木齐等热门方向城市增投运力共10班 [1] - 国航广东分公司从天气研判、运行计划等多维度制定应对方案，通过加强会商、科学调配资源以维护运行秩序平稳 [7] - 国航广东分公司推出一系列暖心服务举措，包括加强引导分流、提供安检内免提行李改签、为特殊群体设置专属服务柜台等 [7] 中国东方航空运力与航线调整 - 东航今年春运在广东投入的座位数同比增加超过10万个，增幅达8.43% [3] - 东航在广东执行航班约8100班，同比增长约5.11%，预计运输旅客128万人次，同比增长8.21% [3] - 东航在广州加密了往返西安、昆明、成都、兰州、太原、南京的航班 [3] - 东航在深圳加密了往返大理、太原、武汉的航班，并新增深圳往返哈尔滨的直飞航班 [3] - 东航在珠海加密了往返昆明、上海虹桥的航班 [3] - 东航在潮汕市场新增或加密往返上海、成都、南京、郑州、北京、宁波、昆明、南昌、兰州等地的航班 [3] - 东航在湛江加密往返南京、上海、武汉、南昌、成都的航班，在梅州新增往返上海浦东的航班 [3] - 东航广东分公司在白云机场T3航站楼加强值班力量，提供精细化服务，并优化了国际国内中转流程 [7] 中国南方航空运力与服务创新 - 南航今年春运期间计划执行客运航班超12.6万班次，其中将在超260条航线上执行加班约1.3万班次 [4] - 南航在广州枢纽的全部国内航班上推出“一刻登机”服务，对无托运行李旅客取消值机截载时间要求 [4] - 南航在广州枢纽54个国内登机口投放115台自助登机闸机，以提高高峰期登机效率 [4] - 南航针对轮椅旅客、无伴儿童等特殊群体，推出“暖心伴行”全流程服务，提供专属柜台等一站式服务 [5]

文章核心观点 华源证券交通运输行业周报显示，行业呈现结构性分化：集装箱航运运价普遍下跌，而油轮、干散货航运运价在特定因素驱动下上涨[1][8][9] 航空业业绩显著修复，春运需求旺盛[4][5][6] 快递物流行业政策引导良性竞争，部分公司进行战略部署与资产减值[2][3] 报告对各子板块提出投资建议，看好油运、散运、航空及快递龙头等在供需改善、政策或周期驱动下的机会[13][14][15][16] 行业动态跟踪：快递物流 - 圆通速递召开2026年工作部署大会，强调以“守底线、强基石、开新路”为管理理念，致力于打造安全、高效、有韧性的供应链[2] - 国家邮政局将治理农村快递违规收费列为2026年民生实事之首，目标实现“动态清零”，并计划通过完善联动与监管机制构建长效治理机制[3] - 宏川智慧2025年计提资产减值准备3.4亿元，预计全年归母净利润亏损4.4至4.7亿元[3] 行业动态跟踪：航空机场 - 2025年民航板块业绩预告显示明显修复：南航预计归母净利润8-10亿元，同比扭亏增利25-27亿元；海航预计18-22亿元，同比扭亏增利27-31亿元；东航预亏13-18亿元，但同比减亏24-29亿元；国航预亏13-19亿元，同比增亏11-17亿元，其中东航、国航预亏受递延所得税资产转回影响[4] - 国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，提出聚焦交通服务等重点领域优化供给、创新场景等支持政策[4] - 春运机票预订积极：截至1月29日，2026年春节假期国内航线机票预订量超716万张，日均量同比增长约16%；节前春运（2月2日-14日）国内航线机票预订量超1246万张，同比增长约8%[5][6] 行业动态跟踪：航运船舶港口 - 中东局势紧张：美国增兵中东，伊朗宣布在关键原油通道霍尔木兹海峡进行实弹演习，全球约三分之一海运原油途经此地[7] - 干散货市场“淡季偏强”：2026年1月，受大西洋货盘集中释放与运力偏紧影响，BDI指数快速抬升突破2000点，海岬型船即期运价单日上涨约25%[8] - 本周（报告期）运价指数变化： - 集装箱运价整体下降：SCFI综合指数环比下降9.7%至1317点，上海-欧洲、地中海、美西、美东、东南亚运价分别环比变化-11.1%、-12.0%、-10.4%、-10.0%、-2.6%[1][8] - 原油轮运价整体上涨，VLCC下降：BDTI指数环比上涨2.71%至1644点，VLCC TCE环比下降17.9%[9] - 成品油轮运价整体上涨：BCTI指数环比上涨4.6%至890点，MR-大西洋航线运价环比上涨12.7%[1][9] - 散货船运价上涨：BDI指数环比上涨12.0%至1949点，其中BCI、BPI、BSI指数分别环比变化+18.2%、+4.7%、+4.7%[9] - 新造船价整体略降：新造船船价指数环比下降0.19点至184.30点[9] - 中国内贸集装箱运价（PDCI）上涨：1月17日至23日，XH PDCI指数报1256点，环比上涨13点（涨幅1.05%）[10] - 港口吞吐量下降：1月19日至25日，中国港口货物吞吐量25687万吨，环比下降1.70%；集装箱吞吐量659万TEU，环比下降4.35%[10] 行业动态跟踪：公路铁路 - 全国物流保通保畅有序运行：1月19日至25日，国家铁路运输货物7441.9万吨，环比下降3.35%；全国高速公路货车通行5425.2万辆，环比下降3.32%[11] - 深高速2025年12月路费收入10.3亿元，同比增长3.3%[11] - 中原高速2025年第四季度拟计提信用及资产减值准备合计9.51亿元，预计全年归母净利润约6.12亿元，同比下降30%左右[12] 核心观点：快递 - 电商快递行业需求坚韧，“反内卷”带动价格上涨释放盈利弹性，中长期迎来良性竞争机会[13] - 顺丰控股、京东物流有望受益顺周期回暖及持续降本[13] - 极兔速递有望受益海外市场高增长与份额提升[13] - 建议关注圆通速递、中通快递、顺丰控股、极兔速递、申通快递[13] 核心观点：航空 - 把握春运提前布局和业绩预告期两条投资主线，行业需求修复、供给偏紧、成本改善、“反内卷”共识等趋势明确[13] - 建议关注中国民航信息网络、海航控股、中国东航、南方航空、中国国航[13] 核心观点：航运 - 看好原油运输受益于OPEC+增产周期与美联储降息周期，中东地缘不确定性或增强VLCC运价弹性，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油[14] - 看好散运市场复苏，环保法规推动运力出清，叠加西芒杜铁矿投产与大宗商品需求催化，建议关注招商轮船、海通发展、海航科技、国航远洋[14] - 看好亚洲内集运需求中长期成长性，供应链多元化是核心，美国关税是催化剂，同时小船运力青黄不接支撑景气度，建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运[14] 核心观点：船舶 - 船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气与绿色更新进度是核心驱动[15] - 新造船市场受此前多重因素制约订单较弱，但造船产能紧张，船厂订单饱满[15] - 展望后市，油散市场景气度提升、全球脱碳法规推进、地缘事件缓和等因素有望缓解制约，造船企业预计将进入利润兑现期，建议关注中国船舶、中船防务、中国动力[15] 核心观点：供应链物流与港口 - 供应链物流：关注深圳国际物流园转型升级；快运行业格局向好具备顺周期弹性，建议关注德邦股份、安能物流；化工物流市场空间大、壁垒高，建议关注密尔克卫、兴通股份[16] - 港口：作为陆海枢纽，经营模式稳定、现金流强劲，资本支出增速放缓下，建议关注板块红利属性和枢纽港成长性，如招商港口、唐山港、青岛港、北部湾港[16]

公司运营部署 - 国航广东分公司为2026年春运提前部署，围绕运力保障和服务体验双提升，目标是打造安全、顺畅、温暖的春运旅程 [1] - 春运期间，国航广州出港计划执行16条航线，日均安排航班50余班 [2] - 公司在热门城市（如北京、天津、成都、达州、万州、乌鲁木齐）增投10班运力，以扩大航线覆盖并提升运输能力 [2] 运力与机型配置 - 公司在春运期间宽体机投入比例超过40% [2] - 通过增投运力和优化航班资源调配来提升整体运输能力 [2] 运行保障措施 - 公司从天气研判、运行计划及外部环境等多维度制定应对方案，以维护春运期间运行秩序平稳 [2] - 保障措施包括加强会商、科学调配航班资源以及优化保障流程 [2] 旅客服务举措 - 公司聚焦全流程服务，推出一系列暖心举措，包括加强旅客引导分流以缩短办理乘机等待时间 [2] - 服务举措包括提供安检内免提行李改签服务 [2] - 针对首乘旅客、无成人陪伴儿童、老年人等特殊群体，设置专属服务柜台并提供优先值机等一站式关怀服务 [2] 市场营销与产品 - 国航华南营销中心针对接家人来粤过年的需求，特别设计“华南亲情暖冬礼”产品，提供更具性价比的往返出行选择 [3] - 旅客凭春运期间华南地区进出港机票，可在国航App登机牌礼遇专区享受热门目的地酒店、景点门票（如珠江夜游）等多重优惠 [3] - 公司通过“机票+目的地”一站式优质体验，助力旅客规划并享受新春假期 [3]

2026年民航春运整体数据与预期 - 春运首日全国民航预计保障航班19080班、运输旅客219万人次 [1] - 春运期间全国民航旅客运输量有望达9500万人次 预计保障航班78万班 日均19400班 同比增长5% [1] - 2026年春节假期国内航线机票预订量超521万张 日均预订量同比增长约22% 出入境机票预订量超161万张 日均预订量同比增长约9% [5] - 分析师对2026年民航春运行情持乐观预期 受益于假期时长增加、出入境旅游市场复苏 旅游出行需求将持续升温 节后学生流与务工返程流叠加将提升客流集中度 客座率及票价水平有望迎来良好表现 [1] 主要航空公司运力部署与C919投入 - 中国国航在册飞机数量同比增加25架 计划执行客运航班超7万班次 较2025年春运增长10.1% 日均安排航班约1800班次 同比增加160班次 [2] - 中国国航9架C919国产大飞机将全部投入春运航班运行 执飞北京至杭州、成都、武汉、西安等航线 [2] - 中国东航计划投入822架客运飞机（包括14架国产C919客机） 合计执行12.5万班航班 日均班次量超3200班 同比增长约3.6% [3] - 南方航空计划执行客运航班超12.6万班次 在超260条航线上执行加班约1.3万班次 计划在500余条国内航线上执行航班超10.9万班次 [3] - 南方航空将在广州、长沙双基地运营国产C919大飞机 C909机型将在国内60条航线上执行航班超5000班次 [3] - 吉祥航空及旗下九元航空预计执行航班约1.8万班次 承运旅客约290万人次 [4] - 春秋航空计划执飞航班总量超2.4万班次 计划运输旅客超400万人次 航班量同比增长10%以上 [4] 国际及地区航线运力与出入境需求 - 中国国航国际出境游运力投入同比增长10.1% 增投悉尼、奥克兰、新加坡、首尔、曼谷等17条热门航线 [2] - 中国东航春运期间持续新开及加密国际航线50余条共计2800余班 主要往东北亚、东南亚、澳新等冬季热门市场增加运力 [3] - 南方航空计划在春运期间执行国际及地区航线航班1.6万班次 [3] - 国泰航空春节期间入境预订量预计较去年同期大幅增长超70% 出境预订量预计同比增长超70% 前舱预订量预计同比增长超50% [4] 市场供需与票价趋势 - “度假式过年”成为新潮流 旅客将探亲与旅游相结合 文旅出行需求持续释放 [5] - 春节前两天的热门旅游航线票价较高 北京到三亚、成都到三亚等热门航线部分航班为全价机票 核心旅游航线的供需热度持续攀升 [5] - 民航业正处于供需关系优化调整阶段 随着供给侧有序调控与需求侧持续复苏 市场供需日趋平衡 机票价格将逐步企稳 [5] - 长期来看“反内卷”将成为行业发展重要主题 供给端增速将与需求端复苏节奏进一步匹配 行业整体盈利水平提升可期 [6] - 2026年民航业“旺丁不旺财”困境有望缓解 供给端增速处于低位 需求端在公商务出行回暖、银发经济、出入境旅游复苏等多因素驱动下 市场可能出现供需缺口 [6] - 客座率已维持在较高水平 叠加“反内卷”政策逐步落地 供需缺口有望推动航空公司收益水平实现底部回升 [6]

公司运营与运力规划 - 2026年春运期间，公司计划执行客运航班总量将超过7万班次，较2025年春运增长约10.1% [1] - 公司在册飞机数量同比增加25架，日均航班量约1800班次 [1] - 为应对“四流叠加”的出行需求，公司对运力投放进行了针对性调整 [1] 国内航线部署 - 国内方面，公司重点聚焦京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大城市群间的近50条骨干航线，航线范围覆盖全国，航班保持高位运行 [1] - 为满足暖冬出行需求，公司在华南及海南地区持续优化运力，计划执行广深相关航线航班超7000班次，其中宽体机执飞超过3000班次 [1] - 在海南方向，三亚航线已全部由宽体机执飞 [1] - 为服务冰雪旅游市场，公司在东北地区运力投入同比增长15% [1] - 北京、成都、上海、杭州等地至哈尔滨的航线已陆续投入宽体机运营，每周新增座位超1.2万个 [1] - 在西部地区，公司增班超500班次，覆盖丽江、大理、西双版纳、阿勒泰、喀什等热门旅游目的地 [2] 国际航线部署 - 国际方面，公司春运期间运力投入同比增长10.1% [2] - 国际增投覆盖悉尼、奥克兰、新加坡、首尔、曼谷等地的17条热门航线 [2] 机队与服务升级 - 春运期间，公司9架C919国产大飞机将全部投入春运航班运行，继续执飞北京至杭州、成都、武汉、西安等航线 [2] - 公司宣布将部分现有服务进行整合升级，例如将覆盖13条航线的“国航快线”产品进行标准化 [2]

2026年春运民航出行需求旺盛 - 2026年春运首日全民航预计保障航班19080班，运输旅客219万人次[2] - 春运首日国内航线机票预订量超186万张，同比增长约5%；出入境航线机票预订量超25万张，同比增长约7%[2] - 多重因素叠加下，今年春节民航旅客量有望创历史新高[2] 国内航线市场特征 - 春运首日东航旅客运输量突破42万人次[4] - 冰雪游、避寒游航线受追捧，上海至哈尔滨、长春、三亚、昆明等航线客座率在85%以上[4] - 部分热门航线机票已售罄或接近售罄，例如南航上海至长白山、揭阳航线部分航班在1月末售罄，上海浦东至中国台北部分航班销售超九成[4] - 航司通过增加班次和投入宽体机应对需求，如吉祥航空将上海-长白山增至每日3班，上海-哈尔滨增至每日5班[5] 海南旅游市场热度飙升 - 作为海南全岛封关后首个春运，海南旅游热度大幅攀升，预订热度已超2025年春节同期[5] - 春节期间三亚酒店预订量同比增长近1倍，三亚入境机票同比增长52%[5] - 多家航司大幅增投海南运力，海南航空在海南投入运力较2025年春运增长约7%，国航三亚航线全部由宽体机执飞，吉祥航空上海-三亚加密至每日5班[5] 国际及地区航线市场动态 - 东南亚目的地保持高热度，航司加密相关航线并投入宽体机，如吉祥航空在上海-巴厘岛、上海-新加坡航线投入宽体机[7] - 国有三大航加密的航线也以东南亚为主，覆盖新加坡、曼谷、普吉等地[7] - 俄罗斯、土耳其等新晋免签目的地热度激增，机票酒店预订热度较去年春节分别涨超113%和248%[7] - 来华过年外国游客显著增长，来自阿根廷的游客同比增长超9倍，荷兰增长超8倍，意大利、法国等欧洲国家游客预订量实现3倍以上增长[7] 春运出行高峰与票价走势 - 春运出行高峰预计在2月7日至2月15日期间出现，不同平台和机场预测的具体高峰日略有差异[8][9][10][11] - 机票价格与出行量成正比，2月15日（春节假期第一天）开始回落，2月16日降至节日期间最低点[12] - 错峰出行可节省费用，国内段春运机票若从腊月二十八提前至腊月二十三出发，均价可降约10%，部分航线可便宜近三成[14] - 国际段机票在2月10-12日出发比2月13-15日便宜16%，节中出发票价更优，例如2月21-22日上海-曼谷直飞最低仅200元（不含税），不到节前高峰的一半[14]

公司2026年春运运营规划 - 公司于2026年2月2日举办春运发布会，宣布将全面扩充运力并提升服务品质，以保障旅客春运出行 [1] 运力投入与航班安排 - 2026年春运共计40天，公司计划执行客运航班超过7万班次，较2025年春运增长10.1%，日均安排航班约1800班次，同比增加160班次 [3] - 公司在册飞机数量同比增加25架，以应对春运期间返乡、探亲、学生、旅游“四流叠加”的市场特点 [3] 国内航线运力部署 - 国内方面，公司重点保障京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大城市群间的近50条骨干航线 [4] - 为满足暖冬出行需求，公司在华南及海南地区计划执行广深相关航线航班超7000班次，其中宽体机执飞超过3000班次，三亚航线已全部由宽体机执飞 [4] - 为服务冰雪旅游市场，公司在东北地区运力投入同比增长15%，北京、成都、上海、杭州等地至哈尔滨的航线投入宽体机，每周新增座位超1.2万个 [4] - 公司在西部地区增班超500班次，覆盖丽江、大理、西双版纳、阿勒泰、喀什等热门旅游目的地，在华东方向于福州、厦门、上海等地增班近400班次 [4] - 公司旗下9架C919国产大飞机将全部投入春运，继续执飞北京至杭州、成都、武汉、西安等航线 [4] - 公司已完成“国航快线”产品的整合升级，覆盖13条航线，以高频次航班和尊享服务提升核心航线效率与体验 [4] 国际及地区航线运力部署 - 国际出境游方面，公司春运期间运力投入同比增长10.1%，增投航线覆盖悉尼、奥克兰、新加坡、首尔、曼谷等17条热门航线 [5] 服务与产品创新 - 公司围绕旅客全流程出行需求，通过文化体验、责任践行与科技赋能提升服务品质 [7] - 在空地服务体验方面，公司依托“紫轩”“紫宸”系列休息室及“凤舞云端”客舱内饰，将东方美学理念融入候机与飞行场景 [7] - 公司推出以故宫博物院建院百年为契机的机上安全须知视频，以及融入定点帮扶历程的登机音乐，营造文化温度的出行感受 [7] - 围绕马年新春主题，公司推出数字资产系列《国航相伴云途・骏连星河・丙午》，以数字化方式承载新春祝福 [7] - 公司在广州“紫宸”贵宾休息室推出“智享准入”服务，在国内9个航站休息室上线一键定制“智享登机”服务 [7] - 公司在武汉、杭州机场上线“行李倒计时服务”，让旅客实时掌握行李状态和位置 [7] - 公司持续完善“空铁联运”“空巴联运”网络，并在部分城市提供“豪华车接送”服务，延伸地面交通衔接 [7] 购票与权益保障 - 旅客通过公司移动端可享“2+2+2安心购票保障”，包含无理由退票券以及购票后2小时内免费退或优惠退权益 [8] - 公司持续优化信息告知、客票退改与旅客安置等服务细节，并为首乘旅客、老年人、儿童等群体提供更细致的全流程出行关怀 [8] 安全运行保障 - 公司围绕“平安春运、便捷春运、温馨春运”目标，制定并实施系统化春运运行保障方案 [9] - 针对春运期间可能出现的复杂天气，公司提前强化气象监测与预警研判，完善应急预案并组织专项演练，建立高效协同机制 [9] - 公司全面落实“一盘棋”管控要求，深化协同联动，以高效率、精细化、全流程的运行管理确保航班安全有序 [9]

春运航空出行需求与运力概况 - 2026年春运首日（2月2日），全民航预计保障航班19080班，运输旅客219万人次 [1] - 春运期间，北京首都与大兴两机场计划起降航班共计8.88万架次，较去年同期增长约1.67% [2] - 广州白云、上海浦东、深圳宝安、北京首都、成都天府等机场运行最为繁忙，上海虹桥—深圳宝安等航线需求最为旺盛 [2] 国内航线运力布局与特点 - 航司重点围绕冰雪游、避寒游及返乡探亲航线布局，三亚、哈尔滨、成都、海口、昆明等为热门目的地 [1] - 国航春运期间在册飞机数量同比增加25架，计划执行客运航班超7万班次 [3] - 国航在华南及海南地区计划执行广深相关航线航班超7000班次，其中宽体机执飞超3000班次 [3] - 国航在东北地区运力投入同比增长15%，北京、成都等地至哈尔滨航线投入宽体机，每周新增座位超1.2万个 [3] - 国航在西部地区增班超500班次，覆盖丽江、西双版纳等地；华东方向在福州、厦门等地增班近400班次 [3] - 南航加密北京至阿勒泰、白山等北上航线及至揭阳、芒市等南下航线，北京大兴直飞阿勒泰增至每日一班 [3] - 东航观察到“先返乡探亲、后出门旅游”的“二次出行”模式更为普遍，春节前重点增投东北、西北、西南、华中等区域航线 [4] 国际及地区航线运力重点 - 国际方面，赴韩国、东南亚、澳新等地成为航司运力增投重点 [1] - 春运期间中泰、中韩客运航班日均超过300班，领先其他国际航线 [4] - 航班增幅主要集中在往返印度尼西亚、越南、俄罗斯、马来西亚等国的航线上 [4] - 短途目的地持续受青睐，印尼、菲律宾、越南等东南亚新兴市场增速明显 [4] 航司服务与产品创新 - 国航推出“2+2+2安心购票保障”，包含无理由退票券及购票后2小时内免费退或优惠退权益 [6] - 东航推出机票线上候补服务，可实现候补成功自动出票、失败原路退款的自动化操作 [6] - 南航北京分公司开通雪具专用托运通道，简化托运手续以服务冰雪游旅客 [6] - 海南航空等成员航司在全国113个始发机场及33个中转机场推广“一站值机”、“行李直挂”通程中转服务 [6] - 海南航空在北京—曼谷、海口—曼谷等国际航线开放“宠物占座”、“一人两宠”客舱服务，并于1月29日起支持线上申请 [6] 机场与地面交通保障措施 - 首都机场在春运首日于航站楼设置春节主题景观，增添节日氛围 [2] - 首都机场于2月2日新增至北京朝阳站、清河站两条客运班线，巴士线路将覆盖北京7个主要铁路枢纽 [6] - 首都机场优化T2、T3停车楼网约车区，调整流线并增加智慧显示屏，以提升旅客等候体验与车辆接驳效率 [7] - 春运期间将动态研判运力需求，增加出租车、网约车运力供给 [7] - 大兴机场提前部署，与相关单位协调联动，以应对降雪、低能见度等特殊天气，保障航班运行平稳 [7]

2025年四大航空公司业绩预告核心观点 - 国内四大航司2025年业绩预告呈现分化格局，其中海南航空和南方航空预计实现扭亏为盈，而中国国航和东方航空预计仍处于亏损状态 [1] 各公司业绩预告详情 海南航空 - 预计2025年业绩大幅改善，实现扭亏为盈，归母净利润为18亿元至22亿元，扣非净利润为9亿元至11亿元 [1] - 业绩预盈主因包括民航市场持续向好、公司运力调配和精细化管理加强、海南自由贸易港封关运作带来积极影响，以及2025年人民币升值产生汇兑收益 [1] 南方航空 - 预计2025年度实现扭亏为盈，归母净利润预计为8.00亿元到10.00亿元，扣非净利润预计为1.30亿元到1.90亿元 [1] - 公司通过抢抓市场机遇、精准投放运力、优化经营布局与成本管控，使经营效益持续改善，尽管面临外部环境不确定性、供应链紧张及飞机、航材等成本上涨压力 [2] 中国国航 - 预计2025年度将出现亏损，归母净亏损约为13亿元到19亿元，扣非净亏损约为19亿元到27亿元 [1] - 公司在持续优化生产组织、加强成本管控、经营效益呈现增收降成本特点的背景下，年度亏损主要源于严格执行企业会计准则，在资产负债表日对递延所得税资产账面价值进行复核并转回部分资产所致 [2] 东方航空 - 预计2025年度利润总额约为2亿元至3亿元，归母净利润约为-13亿元至-18亿元，扣非净利润约为-27亿元至-33亿元 [1] - 公司全年运输总周转量和旅客运输量同比分别增长10.82%和6.68%，但因在报告期内根据会计准则转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产，相应增加所得税费用，导致净利润为负 [2] 历史业绩对比与行业背景 - 2025年前三季度，四家航空公司均实现了盈利，其中中国国航实现归母净利润18.70亿元，同比增长37.31%；东方航空为21.03亿元，同比成功扭亏为盈；南方航空为23.07亿元，同比增长17.40%；海南航空为28.45亿元，同比增长30.93% [2]