行业竞争态势 - 基金代销费率竞争从国有大行和股份制银行加速蔓延至农商行 多地农商行将申购手续费降至0.1折甚至更低[1] - 农商行降价幅度超越同业 深圳农商行和常熟农商行针对线上渠道推出0.1折优惠 打破传统定价模式[2][4] - 互联网平台和券商App持续分流银行客户 代销渠道线上化趋势加剧行业竞争[5] 机构战略调整 - 发达地区农商行资产规模显著 深圳农商行总资产近7000亿元 常熟农商行总资产约3600亿元 高净值客户占比接近30%[4] - 农商行通过降价吸引年轻客户和激活沉睡客户 但利润空间受压缩 前端收费几乎为零[4][5] - 部分农商行已布局投顾服务 深圳农商行2024年上线基金组合投顾 江阴农商行推出投顾管家服务[6] 业务影响分析 - 费率战使银行代销收入结构发生变化 管理费分成成为重点 但规模效应能否弥补收入缺口存在不确定性[5] - 基金公司在分成比例不变情况下面临渠道端利润率下滑 可能需在其他合作环节补偿银行[7] - 业内普遍认为价格战不可持续 最终竞争力需依靠投研能力、资产配置服务和数字化体验[7][8] 区域发展差异 - 长三角和珠三角地区农商行资本实力较强 客户理财需求旺盛 常熟农商行所在地人均GDP居全国县级市前列[4] - 与中西部地区农商行相比 发达地区农商行更具备布局综合财富产品的条件 包括基金代销和保险业务[4] 长期发展趋势 - 行业竞争焦点将从价格转向服务质量 包括产品筛选、投资教育和定制化资产配置方案[6][8] - 差异化优势成为关键 需基于本地客户画像设计特色理财方案 避免陷入恶性价格竞争循环[7][8]

核心财务表现 - 2025年上半年营收60.62亿元同比增长10.1% 归母净利润19.69亿元同比增长13.51% [1] - 利息净收入46.4亿元同比增长0.83% 非利息净收入14.22亿元同比大幅增长57.26% [4] - 非利息收入中投资收益达12.01亿元同比增长30.94% 其中债权投资收益6.73亿元同比增幅560.13% [4] 资产与贷款结构 - 总资产突破4000亿元较年初增长9.45% 贷款规模超2500亿元较年初增长4.4% [3] - 个人贷款占比54.2% 常熟以外地区贷款占比接近70% [3][6] - 村镇银行总资产639.1亿元 总贷款434.06亿元 不良率1.05%与年初持平 [7] 资产质量与风控指标 - 不良贷款率0.76%较年初下降0.01个百分点 拨备覆盖率489.53%较年初下降10.98个百分点 [3] - 村镇银行拨备覆盖率336.28%较年初上升18.94个百分点 [7] 净息差与负债结构 - 净息差2.58%较一季度末下降0.03个百分点但降幅收窄 [3] - 储蓄存款中三年期以上定期占比49.5%较年初下降3.5个百分点 [3] - 利息支出缩减推动利息净收入增长 存款成本下降主要因挂牌利率调降和结构优化 [3] 区域扩张战略 - 常熟以外地区营收占比66.52% 拨备前利润占比66.62% [1][6] - 通过吸收合并村镇银行改设分支机构 年内三次计划"村改支"涉及7家村镇银行 [2][6] - 已成功合并宿迁宿城/宝应/江宁3家村镇银行并新设支行 6月末审议合并如东融兴村镇银行 [6][7] - 8月将审议合并盐城滨海/镇江润州/常州钟楼3家村镇银行 [7] 分红政策 - 首次实施中期分红 每股派现0.15元合计4.97亿元 占半年度净利润比例25.27% [2][5] - 2024年度分红比例降至19.77% 中期分红比例高于近年年度水平 [4][5] 行业对比 - 6家A股银行半年度业绩快报显示营收与净利润均同比增长 资产质量稳中向好 [2][8] - 浦发银行营收905.59亿元同比增2.62% 净利润297.37亿元同比增10.19% [8] - 宁波银行营收371.60亿元同比增7.91% 净利润147.72亿元同比增8.23% [8] - 杭州银行营收200.93亿元同比增3.89% 净利润116.62亿元同比增16.67% [9] - 齐鲁银行净利润同比增16.48% 青岛银行净利润同比增16.05% [9] - 多家银行不良率持平或下降 浦发/齐鲁银行提及净息差企稳或回升 [9][10]

公司治理结构变更 - 公司通过《不再设立监事会》议案 [1] 分支机构整合与扩张 - 公司审议通过吸收合并盐城滨海兴福村镇银行后设立分支机构 [1] - 公司审议通过吸收合并镇江润州长江村镇银行后设立分支机构 [1] - 公司审议通过吸收合并常州钟楼长江村镇银行后设立分支机构 [1]

会议信息 - 股东大会于2025年8月11日在江苏省常熟市召开[2] - 出席会议股东和代理人727人，持股1,272,800,749股，占比38.3777%[2] - 公司在任董事13人出席3人，监事6人出席1人，董秘出席[3] 议案表决 - 吸收合并三家村镇银行议案A股同意票占比超94%[4][5] - 不再设立监事会议案A股同意票占比99.8551%[5] - 修订多项规则议案A股同意票占比超99.8%[5][6]

会议信息 - 江苏常熟农村商业银行2025年第三次临时股东大会于8月11日9:30召开[4] - 网络投票时间为8月11日，交易系统投票有不同时段[6] 参会情况 - 出席现场会议股东及代理30名，收回有效表决票32张，代表股份占比19.39%[7] 议案表决 - 多项吸收合并村镇银行议案同意股数占比超94%[9][10][11] - 不再设立监事会等议案同意股数占比超99%[12][13][14]

董事会会议规则 - 定期会议每季度至少召开一次，需提前10日书面通知全体董事[2] - 召开会议至少提前3个工作日通知国家金融监督管理机构[13] - 书面通知变更需在原定会议召开日前3日发出[13] - 书面传签表决事项至少在表决前3日送达全体董事[17] - 需过半数董事出席方可举行[15] - 涉及重大事项需全体董事2/3以上通过[17] - 审议担保事项需全体董事过半数且出席会议的2/3以上董事同意[21] - 董事委托出席时一名董事不得接受超过两名董事委托[16] - 书面传签表决应一事一表决[17] - 会议表决实行一人一票、记名方式[20] - 董事未选或多选表决意向，主持人要求重选，拒不选视为弃权[20] - 董事回避表决时，有关会议由过半数无关联关系董事出席即可举行，决议须经无关联关系董事过半数通过，出席无关联关系董事不足3人不得表决，应提交股东会审议[22] 交易与审批规则 - 重大关联交易指与单个关联方单笔交易达最近一期经审计净资产1%以上或累计达5%以上[2] - 特别重大关联交易指与单个关联方单笔交易达最近一期经审计净资产5%以上或累计达10%以上[4] - 股权资产购置单笔金额在最近一期经审计净资产5%（不含）以下报董事会批准，大于5%（含）报股东会批准[4] - 固定资产购置单笔金额5000万元（含）以上、最近一期经审计净资产5%（不含）以下报董事会批准，大于5%（含）报股东会批准[4] - 审议决定非同业单一客户授信总额在最近一期经审计净资产5%以上、非同业集团客户授信总额在10%以上的授信审批[5] - 同业单一客户或集团授信总额在最近一期经审计净资产20%以上的授信审批，确保风险暴露不超监管要求[5] - 审议决定单笔（单项）金额2000万元（含）以上大宗物资（设备）、服务采购方案等费用支出[6] - 审计决定单笔300万元（含）以上或当年累计达800万元（含）后的对外捐赠、赞助等事项[6] - 单笔（单户）或单批次金额在最近一期经审计净资产10%以上（含）的资产处置等事项，由董事会审议后报股东会批准[7] 其他规则 - 董事会可授权专门委员会、董事长等行使部分职权并以决议方式授权[22] - 就利润分配作决议，先通知注册会计师出具审计报告草案，作出分配决议后要求出具正式报告，再对定期报告其他事项作决议[22] - 提案未获通过且条件因素无重大变化，董事会1个月内不应再审议相同提案[23] - 1/2以上与会董事或2名以上独立董事认为提案不明等情况，会议应暂缓表决，提议董事需明确再次审议条件[23] - 董事会决议及会议记录等应在会议结束后10日内报国家金融监督管理机构备案[24] - 会议记录保存期限为永久，其他董事会会议档案资料保存期限为10年以上[28] - 董事既不签字确认又不说明意见，视为完全同意会议记录和决议记录内容[25] - 董事会决议公告由董事会秘书按证券交易所规定办理，决议公告披露前相关人员有保密义务[27] - 本规则经股东会审议通过后实施，修改时亦同，由董事会解释[29]

股东会召开时间 - 年度股东会每年召开一次，需在上一会计年度完结后6个月内举行[2] - 临时股东会不定期召开，出现规定情形应在2个月内召开[2] 股东会召集相关 - 独立董事提议召开临时股东会，董事会应在收到提议后10日内反馈，同意则5日内发通知[6] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会，董事会10日内反馈，同意则5日内发通知[7] - 审计与消费者权益保护委员会或股东自行召集股东会，会议费用由公司承担[9] 提案与通知 - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案，召集人2日内发补充通知[11] - 年度股东会召集人应在召开20日前公告通知股东，临时股东会应在15日前公告通知[13] 会议变更与取消 - 发出股东会通知后，延期或取消需在原定召开日前至少2个工作日公告说明原因[14] - 现场会议召开地点变更需在现场会议召开日前至少2个工作日公告说明原因[14] 股权登记与投票时间 - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日，且一旦确认不得变更[13] - 网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00，不得迟于现场股东会召开当日上午9:30，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[17] 投票制度 - 单一股东及其一致行动人拥有权益的股份比例在30%以上，或股东会选举2名以上独立董事时，应当采用累积投票制[22] 选举规则 - 等额选举中所有候选人获取选票数均超参加会议有效表决票数二分之一以上时当选，当选人数少于应选董事则进行第二轮选举，第二轮仍不满足要求则在本次股东会结束后二个月内再次召开股东会选举缺额董事[23] - 差额选举中候选人获取选票超参加会议有效表决票数二分之一以上且人数等于或小于应选人数时当选，多于应选人数按得票多少排序取较多者当选，因得票相同不能决定当选者或当选人数少于应选人数时进行第二轮选举，第二轮仍未能决定当选者则下次股东会另行选举，导致董事会成员不足章程规定三分之二时，下次股东会应在本次股东会结束后二个月内召开[24] 投票权征集与限制 - 公司董事会、独立董事、持有百分之一以上有表决权股份的股东或者投资者保护机构可公开征集股东投票权，禁止有偿或变相有偿征集[21] - 股东买入公司有表决权的股份违反规定，超过规定比例部分的股份在买入后的三十六个月内不得行使表决权，且不计入出席股东会有表决权的股份总数[21] 表决计票与方式 - 股东会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者的表决应当单独计票并及时公开披露[21] - 公司持有的本公司股份没有表决权，且不计入出席股东会有表决权的股份总数[21] - 同一表决权只能选现场、网络或其他表决方式中的一种，重复表决以第一次投票结果为准[25] - 未填、错填、字迹无法辨认的表决票或未投的表决票视为投票人放弃表决权利，所持股份数的表决结果计为“弃权”[25] 决议通过条件 - 股东会作出普通决议需由出席股东所持表决权过半数通过[27] - 股东会作出特别决议需由出席股东所持表决权2/3以上通过[27] - 一年内购买、出售重大资产或提供担保金额超最近一期经审计总资产30%的事项需特别决议通过[27] 决议公告与执行 - 股东会决议应及时公告，需列明出席股东和代理人人数、所持表决权股份总数及占比等[28] - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司应在2个月内实施具体方案[30] 决议撤销与资料保存 - 股东可在决议作出之日起60日内请求法院撤销召集程序、表决方式或内容违法违规或违反章程的决议[30] - 会议记录保存期限为永久，其他有效资料保存期限不少于10年[29] 公告刊登与规则说明 - 公告或通知需在上海证券交易所网站和符合规定的媒体上刊登[32] - 规则中“以上”“内”含本数，“过”“低于”“多于”不含本数[32] - 规则经股东会审议通过后实施，由董事会负责解释[32]

银行股东增持动态 - 成都银行因股价持续超过增持价格上限（原上限17.59元/股），将增持计划延期至2026年4月9日，并取消价格上限限制，调整后增持金额合计不低于7亿元且不高于14亿元[1][3] - 成都产业资本集团和成都欣天颐分别计划增持2.5-5.1亿元和4.5-8.9亿元[3] - 华夏银行部分高管及业务骨干计划自2025年4月11日起6个月内以自有资金增持不低于3000万元，因定期报告窗口期和市场波动暂未实施[4] 银行业绩表现 - 常熟银行2025年上半年营收60.62亿元（同比+10.1%），净利润19.69亿元（同比+13.51%），资产总额4012.27亿元（较上年末+9.45%），不良贷款率0.76%（较上年末-0.01pct）[8] - 浦发银行上半年营收905.59亿元（同比+2.62%），净利润297.37亿元（同比+10.19%），不良贷款率1.31%（较上年末-0.05pct）[9] - 杭州银行净利润116.62亿元（同比+16.67%），总资产2.24万亿元（同比+5.83%），不良贷款率0.76%，拨备覆盖率520.89%[10] 行业趋势与市场表现 - 2025年以来已有10家上市银行获得股东增持或拟增持，显示市场对银行股投资热情高涨[6] - 分析师认为优质区域银行零售不良拐点临近，净息差将率先筑底，新发放贷款利率降幅收窄且企稳[12] - 宁波银行上半年营收371.6亿元（同比+7.91%），净利润147.72亿元（同比+8.23%），总资产34703.32亿元（较上年末+11.04%）[11]

银行股东增持动态 - 成都银行因股价持续超过原增持价格上限17.59元/股 调整增持计划 取消价格上限并将期限延长至2026年4月9日 增持金额合计不低于7亿元且不高于14亿元 [1][2] - 华夏银行部分董事、监事、高管及业务骨干计划以自有资金增持不低于3000万元股份 因窗口期和市场波动暂未实施 但承诺择机完成增持 [3] - 今年以来共有8家上市银行获得股东增持或拟增持 部分银行被多次加仓 显示市场对银行股投资热情高涨 [3] 银行业绩表现 - 常熟银行2025年上半年营业收入60.62亿元同比增长10.10% 净利润19.69亿元同比增长13.51% 资产总额4012.27亿元较上年末增长9.45% 不良贷款率0.76%较上年末下降0.01个百分点 [4] - 浦发银行上半年营业收入905.59亿元同比增长2.62% 净利润297.37亿元同比增长10.19% 不良贷款率1.31%较上年末下降0.05个百分点 拨备覆盖率193.97%较上年末上升7.01个百分点 [5] - 杭州银行净利润116.62亿元同比增长16.67% 总资产2.24万亿元同比增长5.83% 不良贷款率0.76% 拨备覆盖率520.89% [6] - 青岛银行净利润30.65亿元同比增长16.05% 营业收入76.62亿元同比增长7.50% [7] - 齐鲁银行净利润27.34亿元同比增长16.48% 营业收入67.82亿元同比增长5.76% 利息净收入49.98亿元同比增长13.57% [7] - 宁波银行净利润147.72亿元同比增长8.23% 营业收入371.6亿元同比增长7.91% 总资产34703.32亿元较上年末增长11.04% 不良贷款率0.76% 拨备覆盖率374.16%环比提升3.62个百分点 [7] 行业趋势分析 - 上市银行零售不良生成率预计2025年下半年维持高位 2026年下半年可能出现拐点 优质银行将率先出清不良包袱 [8] - 部分优质区域银行净息差将率先筑底 新发放贷款利率降幅收窄且企稳 贷款久期短的银行受冲击较小 长期储蓄存款占比高的银行有更大优化空间 [8]

农商行板块市场表现 - 8月11日农商行板块整体下跌1.12% 领跌个股为沪农商行（-1.84%）和渝农商行（-1.60%）[1] - 当日上证指数上涨0.34%至3647.55点 深证成指上涨1.46%至11291.43点 板块表现显著弱于大盘[1] - 9只成分股中仅常熟银行上涨1.41% 其余8只均下跌 跌幅区间为-0.33%至-1.84%[1] 个股交易数据 - 常熟银行成交66.62万手（5.24亿元）为板块最高 沪农商行成交34.83万手（3.16亿元）渝农商行成交60.26万手（4.10亿元）[1] - 紫金银行成交47.68万手（1.43亿元）青农商行成交46.99万手（1.65亿元）张家港行成交42.22万手（1.90亿元）[1] - 成交额最低为瑞丰银行7693万元（13.64万手） 无锡银行8647万元（14.15万手）[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出405.15万元 游资资金净流出536.65万元 散户资金净流入941.79万元[2] - 资金流向显示机构资金撤离而散户资金接盘 形成主力与散户资金流向分化格局[2]