报告公司投资评级 - 报告给予常熟银行"推荐"评级，目标价7.82元 [2][3] 报告核心观点 - 常熟银行上半年营收利润保持同业领先，资产质量夯实 [4] - 营收增速高位平稳，单季净息差同比降幅收窄，成本节约下业绩保持近20%高增长 [5] - 信贷需求仍偏弱，异地分支机构和村镇银行信贷增量贡献较去年同期减少 [5] - 2Q24单季息差同比降幅收窄，主要是负债端贡献较大 [5] - 小微贷款和省外村行风险有小幅抬升，公司加大不良核销与拨备计提力度，资产质量维持总体稳定 [5] 财务指标总结 - 2024-2026年营收增速预计为11.4%/12.4%/13.7%，净利润增速为17.2%/19.9%/19.4% [12] - 2024年预计每股收益1.28元，市盈率5.39倍，市净率0.75倍 [12] - 2023-2026年净息差预计为2.73%/2.66%/2.63%/2.61%，ROAA为1.05%/1.07%/1.11%/1.15%，ROAE为13.69%/14.49%/15.48%/16.06% [16] - 2023-2026年不良率维持在0.75%左右，拨备覆盖率从538.7%下降至476% [16]

报告公司投资评级 - 报告给予常熟银行"买入"评级 [12] 报告的核心观点 业绩表现 - 常熟银行2024上半年营业收入55亿元,同比增长12.0%;归母利润17亿元,同比增长19.6% [1] - 收入和利润增速保持稳健高增长,符合管理层2023年报中的经营规划 [20] 收入结构 - 利息净收入同比增长6.1%,主要得益于资产规模稳步扩张 [3] - 非息收入同比增长56.6%,其中投资收益和公允价值变动合计增长68.5% [6] - 成本收入比较年初下降5.8个百分点至35.2%,成本管控效果显著 [7] 资产质量 - 6月末不良率0.76%,环比持平,关注率1.36%,环比上升12个基点 [8] - 个人贷款不良率上升,与同业趋势一致 [9] - 不良生成率略有提升,上半年核销13亿元,较去年同期增加6亿元 [10] - 拨备覆盖率539%,拨贷比4.11%,拨备计提充足 [11] 资产负债 - 资产端:总资产3673亿元,较年初增长9.8%;贷款2389亿元,增长7.4% [16][17] - 负债端:存款2828亿元,较年初增长14%;定期存款占比提升至72% [19] 投资建议 - 预计常熟银行全年业绩将较半年报保持稳定,给予"买入"评级 [20] 风险提示 - 宏观经济下行 - 消费复苏不及预期 - 资产质量进一步恶化 [20]

报告公司投资评级 常熟银行维持增持评级 [6] 报告的核心观点 1) 营收和利润增速保持高位：2024.1H，营业收入同比增速12%；归母净利润同比增长19.6%。整体增速保持高位，增长韧性较强。其中，规模增长是营收增长的主要贡献因素。[3] 2) 规模保持高增：截至6月末，常熟银行总资产同比增速15.6%，贷款同比增速11.3%，金融投资同比增速25.8%。其中新增个人贷款40.56亿元，同比增速6.9%，占新增贷款的比重24.6%。核心一级资本充足率9.92%，较年初下降0.5个百分点。存款同比增速17%，主要来自于个人定期存款增长的贡献。另外，非常熟地区存款占比较年初上升2.91个百分点。[3] 3) 净息差较年初下行7BP：2024.1H净息差2.79%，较年初下行7BP。其中，生息资产收益率下行11BP，付息负债成本率下行4BP，贷款收益率较年初下降4BP，存款成本率下降6BP。[3] 4) 资产质量整体保持稳健，关注率略有波动：2024.1H末，不良率为0.76%，较年初上行1BP；关注率1.36%，上行19BP；核销力度加大，不良生成有所上升。拨备覆盖率538.81%，与年初基本持平，仍处于行业相对较高水平。个人贷款不良率较年初上升13BP，其中个人经营贷和消费贷分别上升13BBP和7BP。[3] 5) 盈利预测与投资建议：2024-2026年归母净利润分别为37.73亿元、42.94亿元和47.48亿元。按照常熟银行A股8月20日收盘价6.9元，对应2024-2026年PB估值分别为0.74倍、0.65倍、0.58倍，维持增持评级。[3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 报告公司深耕普惠金融，贷款收益率较具韧性，规模扩张稳健，业绩保持高增速，拨备水平充裕，风险抵御能力充足 [1] 各部分总结 营收情况 - 24H1营收55亿元，同比增长12%，增速与24Q1基本持平，净利息收入增速回升，非息收入增速有所回落，24H1净利息收入、非息收入同比分别+6.1%、+56.6%，增速较24Q1分别+0.5pct、-14.3pct，其他非息收入同比增长52.9%，主要来自交易性金融资产等投资收益增厚 [1] 利润情况 - 24H1归母净利润17亿元，同比增长19.6%，增速较24Q1微降0.2pct，成本管控效果良好，24H1末成本收入比较24Q1末下降0.1pct至35.2%，减值计提力度提升是利润增速变化主要原因，24H1资产减值损失同比增长29.9%，增速较24Q1提升8.8pct，24H1资产减值损失增长主要来自对公与资金业务板块 [1] 资产负债情况 - 24H1总资产、贷款总额、存款总额分别同比+15.6%、+11.3%、+16.7%，增速较24Q1末分别变动+0.5pct、-3.7pct、-1.3pct，扩表主要由非信贷资产支撑；24H1对公贷款、个人贷款同比分别+14.0%、+6.9%，分别较24Q1变动0.8pct、-5.6pct；24H1末个人活期、公司活期存款余额均较24Q1末有所下降，定期存款占比较24Q1末提升1.6pct至72% [1] 净息差情况 - 24H1净息差为2.79%，较24Q1下降4BP，收窄幅度相对可控；资产端24H1贷款收益率较23年下降4BP，个贷收益率较23年提升17BP；负债端存款重定价对成本节约效果持续显现，支撑24H1计息负债成本率较23年下降4BP，个人定期存款成本改善显著 [1] 资产质量情况 - 24H1末不良率0.76%，持平于24Q1末，拨备覆盖率539%，较24Q1末微降0.4pct；前瞻性指标中，24H1末关注率、逾期率较23年末分别上升19BP、32BP，测算24H1不良净生成率较2023年上升35BP至1.26% [1] 盈利预测与财务指标 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|9,870|11,045|12,348|13,847| |增长率（%）|12.1|11.9|11.8|12.1| |归属母公司股东净利润（百万元）|3,282|3,871|4,520|5,246| |增长率（%）|19.6|18.0|16.8|16.1| |每股收益（元）|1.20|1.41|1.65|1.91| |PE|6|5|4|4| |PB|0.8|0.7|0.6|0.5|[2] 利润表情况 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |净利息收入（亿元）|85|95|107|121| |手续费及佣金（亿元）|0|0|0|0| |其他收入（亿元）|4|3|3|3| |营业收入（亿元）|99|110|123|138| |营业税及附加（亿元）|-1|-1|-1|-1| |业务管理费（亿元）|-36|-38|-40|-42| |拨备前利润（亿元）|62|72|83|96| |计提拨备（亿元）|-21|-25|-29|-33| |税前利润（亿元）|40|47|54|62| |收入增长相关增速| | | | | |归母净利润增速|19.6%|18.0%|16.8%|16.1%| |拨备前利润增速|15.2%|16.1%|15.2%|15.5%| |税前利润增速|18.8%|15.7%|15.4%|15.1%| |营业收入增速|12.1%|11.9%|11.8%|12.1%| |净利息收入增速|11.7%|12.2%|12.4%|12.8%| |手续费及佣金增速|-82.8%|5.0%|4.0%|3.0%| |营业费用增速|7.1%|4.7%|5.3%|5.2%|[9] 资产负债表情况 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |贷款总额（亿元）| |2,224|2,547|2,910| |同业资产（亿元）| |59|54|52| |证券投资（亿元）| |874|1,025|1,205| |生息资产（亿元）| |3,342|3,829|4,389| |非生息资产（亿元）| |93|111|135| |总资产（亿元）| |3,345|3,855|4,439| |客户存款（亿元）| |2,545|2,997|3,507| |非计息负债（亿元）| |177|181|190| |总负债（亿元）| |3,073|3,545|4,085| |股东权益（亿元）| |271|309|354| |部分资产增速| | | | | |证券投资增速|20.6%|17.3%|17.5%|14.3%| |其他资产增速|15.5%|19.4%|21.7%|20.0%| |计息负债增速|18.2%|16.2%|15.8%|14.4%| |存款增速|19.2%|17.8%|17.0%|15.3%| |同业负债增速|35.8%|15.0%|14.0%|13.0%| |股东权益增速|12.5%|14.0%|14.4%|14.6%| |存款结构| | | | | |活期|20.5%|21.0%|21.5%|22.0%| |定期|70.5%|70.0%|69.5%|69.0%| |其他|9.0%|9.0%|9.0%|9.0%|[10] 每股指标情况 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股净利润(元 )| |1.20|1.41|1.65| |每股拨备前利润(元 )| |2.25|2.62|3.02| |每股净资产(元 )| |8.99|10.54|12.05| |每股总资产 (元)| |122.03|140.64|161.95| |P/E| |6|5|4| |P/PPOP| |3|3|2| |P/B| |0.8|0.7|0.6| |P/A| |0.06|0.05|0.04| |贷款结构| | | | | |企业贷款(不含贴现)|34.8%|34.8%|34.8%|34.8%| |个人贷款|59.4%|59.4%|59.4%|59.4%| |票据贴现|5.8%|5.8%|5.8%|5.8%|[11] 资产质量与资本状况情况 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |不良贷款率|0.75%|0.67%|0.60%|0.60%| |正常|98.08%|98.18%|98.27%|98.28%| |关注|1.17%|1.15%|1.13%|1.12%| |次级|0.63%|0.62%|0.61%|0.60%| |可疑|0.07%|0.06%|0.05%|0.04%| |损失|0.05%|-0.01%|-0.06%|-0.04%| |拨备覆盖率|537.9%|499.4%|484.2%|469.2%| |资本充足率|13.86%|13.34%|12.91%|12.56%| |利率指标| | | | | |净息差(NIM)|2.73%|2.66%|2.61%|2.58%| |净利差(Spread)|2.70%|2.67%|2.64%|2.62%| |贷款利率|5.81%|5.74%|5.70%|5.68%| |存款利率|2.28%|2.23%|2.20%|2.19%|[12]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [1] 报告的核心观点 - 常熟银行2024年上半年业绩持续高增，零售贷款增速放缓，公司加大企业贷款、非信贷类资产配置，微贷短期承压；公司持续深化做小做散战略，净息差小幅收窄；零售贷款不良有所暴露，但仍处在较低水平，资产质量优异；维持2024 - 2026年归母净利润预测，对应同比增速为19.0%/17.5%/22.1% [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年上半年实现营收55.05亿元（YoY,+12.0%），归母净利润17.34亿元（YoY,+19.6%），年化加权平均ROE为13.28% [1] - 预测2024 - 2026年营业收入分别为109.49亿元、123.89亿元、142.96亿元，同比增速为10.9%、13.2%、15.4%；净利润分别为39.04亿元、45.89亿元、56.02亿元，同比增速为19.0%、17.5%、22.1% [1][2] 资产情况 - 期末资产总额3673亿元，较年初增长9.8%；贷款总额2389亿元，较年初增长7.4%，较3月末增长1.6%，信贷扩张速度放缓；企业贷款和零售贷款较年初分别增长14.6%和3.1%；个人经营性贷款和个人消费贷款较年初分别增长4.7%和6.5%，按揭较年初下降4.1% [1] - 预测2024 - 2026年总资产分别为3812.80亿元、4308.47亿元、4868.57亿元，同比增速为14.0%、13.0%、13.0%；贷款分别为2463.61亿元、2808.51亿元、3201.70亿元，同比增速为15.0%、14.0%、14.0% [5] 战略与净息差 - 公司持续深化做小做散战略，6月末，30万（含）以下个人经营性贷款比重为31.2%，较年初提升0.4个百分点，30 - 50万（含）个人经营性贷款比重为13.05%，较年初提升0.2个百分点，个人经营性贷款中信保类比重达到51.75%，较年初提升1.24个百分点 [1] - 上半年公司净息差为2.79%，同比收窄21bps，较一季度收窄4bps，虽持续深化战略，但因高收益零售贷款占比下降和新发放贷款利率下降，净息差仍下行，不过下行压力持续缓解 [1] 资产质量 - 6月末不良率0.76%，较3月末持平，测算的上半年年化不良生成率仅0.69%；零售贷款不良率0.91%，较年初提升13bps，企业贷款不良率0.66%，较年初下降17bps；期末关注类贷款比例1.36%，逾期类贷款比例1.54%，较年初分别提升19bps和31bps；期末拨备覆盖率539%，较3月末持平 [1] - 预测2024 - 2026年不良贷款率分别为0.75%、0.73%、0.73%，拨备覆盖率分别为502%、490%、469% [5] 投资建议 - 维持2024 - 2026年归母净利润39/46/56亿元的预测，对应同比增速为19.0%/17.5%/22.1%，当前股价对应2024 - 2026年PE值为5.3x/4.5x/3.7x，维持“优于大市”评级 [1]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 常熟银行作为江浙地区优质农商行，坚持“向下、向偏、向小、向信用”发展方向，MCP移动信贷展业模式、扎实信用风险管控基础和异地展业牌照优势构筑小微业务护城河，“普惠金融 + 大零售转型”使零售小微业务增长动能强，有效融资需求不足下仍保持较高扩表动能，“做小做散”定位筑牢定价优势，NIM有较强韧性，上调2024 - 26年归母净利润预测，维持“买入”评级[4] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 8月20日常熟银行发布2024年中报，上半年营收55亿，同比增长12%，归母净利润17.3亿，同比增长19.6%，加权平均净资产收益率为13.3%，同比提升0.9pct [1] - 营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为12%、22.8%、19.6%，增速较1Q24分别变动0、2、 - 0.2pct，盈利增速预计居行业前列，净利息收入、非息收入增速分别为6.1%、56.6%，较1Q变动0.5、 - 14.3pct [1] - 规模、非息为主要贡献项，分别拉动业绩增速38、20pct，息差降幅趋缓对业绩增长拖累减轻，规模扩张、非息增长提速、成本管控加码等对业绩拉动作用增强，拨备计提力度不减对盈利增长有拖累[1] 资产负债情况 资产端 - 2Q24末生息资产、贷款同比增速分别为13.4%、11.3%，增速较1Q末分别下降1.4、3.7pct，扩表维持较高强度，上半年贷款新增165亿，同比少增47亿，2Q单季新增37亿，同比少增64亿，占生息资产比重69%，与1Q末持平[1] - 上半年对公、零售、票据分别新增113、41、12亿，同比多增24亿、少增73亿、多增2亿，“对公稳、零售弱”结构与行业一致，居民端就业、收入预期偏弱，信用卡、按揭负增压力较大，消费贷、经营贷分别新增16、42亿，同比少增3、6亿，季末经营贷占贷款比重较年初下降1pct至39.4%，上半年单户100万以下小微贷款新增41亿，新增户数2.7万户，“做小做散”战略稳步推进[1] - 6月末村镇银行总资产较年初增幅为15.2%，高于全行9.8%的整体水平，上半年省内外村镇银行对公司营收、拨备前利润贡献度分别为24.6%、23%，较2023年分别提升1.2、2.8pct [1] - 非信贷类资产方面，金融投资、同业资产2Q季内新增 - 29、34亿，同比少减13亿、多增19亿，二者合计占生息资产比重31%，与1Q末大体持平[1] 负债端 - 2Q24末付息负债、存款同比增速分别为15.5%、16.7%，分别较1Q末变动3.3、 - 1.3pct，存款占付息负债比重较1Q末下降2pct至87%，上半年存款新增348亿，同比多增61亿，2Q单季减少8亿，同比少增27亿，存款“脱媒”下一般性存款增长承压[1] - 2Q季内公司、个人存款分别新增 - 34、23亿，同比少增54亿、多增4亿，季末个人存款占比较1Q末提升1pct至71%，季内活期、定期存款分别新增 - 51、40亿，同比多减48亿、少增2亿，定期存款占比较上季末提升1.6pct至72%，定期化趋势延续[1] - 2Q应付债券、金融同业负债分别新增25、46亿，分别同比少增39亿、低基数上多增155亿，市场类负债占付息负债比重较上季末提升2pct至12.5% [1] 净息差与非息收入 - 上半年常熟银行NIM为2.79%，较2023年、1Q24分别收窄7bp、4bp，有效需求不足下息差承压，资产端生息资产、贷款收益率分别为4.89%、5.77%，较2023年下行11bp、4bp，负债端付息负债、存款成本率分别为2.26%、2.22%，较2023年分别下降4bp、6bp，公司强化定价端管控力度，成本改善效果将随产品滚动到期重定价逐步释放[2] - 上半年非息收入9亿，同比增长57%，占营收比重较1Q末提升1.5pct至16.4%，净手续费及佣金净收入0.2亿，同比多增，占非息收入比重2%，环比1Q略降，净其他非息收入8.9亿，同比增长53%，是中收增长主要驱动力，上半年投资收益为9.2亿，同比增长96%，债市走牛下通过部分债券交易变现推动中收增长提速[2] 资产质量与风险抵补 - 2Q末不良率、关注率分别为0.76%、1.36%，较1Q末分别上行0、12bp，季末逾期率1.54%，较年初上行31bp，对公、零售不良率分别为0.66%、0.91%，分别较年初下降17bp、上升13bp，信用卡、个人经营贷、消费贷不良率分别为2.74%、0.91%、0.86%，较年初分别提升1.3pct、13bp、7bp，零售贷款增长趋缓叠加特定领域风险暴露增加，不良率指标上行，上半年不良余额新增1.5亿，同比多1.1亿，不良生成、核销规模分别为14、12.6亿，同比均有多增，年化不良净生成1.26%，较2023年提升0.34pct，公司核销强度同步提升[3] - 2Q单季信用减值损失新增8.4亿，同比少增2.2亿，2Q单季信用减值损失/营业收入30%，同比上行5.2pct，季末拨贷比、拨备覆盖率分别为4.11%、538.8%，较1Q末分别持平、下降0.4pct，风险抵补能力维持高位[3] 资本充足率 - 2Q末核心一级/一级/资本充足率分别为9.92%、9.97%、13.22%，较1Q末分别下降23、24、29bp，风险加权资产增速13.5%，较1Q末提升2.9pct，对资本消耗强度提升，公司有60亿可转债待转股，转股比例较低，转股价6.89元/股，强赎价8.96元/股，当前股价6.9元/股，已触及转股价，公司盈利增速维持高位，内源资本补充能力较强，外延资本补充空间仍在，充裕的资本安全边际为后续规模扩张提供支撑[3] 盈利预测与估值 - 上调公司2024 - 26年归母净利润预测为38.9、45、50.8亿元，鉴于公司季内资本公积转增股本2.74亿，最新股本为30.1亿股，对应调整2024 - 26年EPS预测为1.29、1.49、1.68元，当前股价对应PB估值分别为0.72、0.63、0.56倍，对应PE估值分别为5.35、4.62、4.1倍[4]

公司投资评级 - 报告给出常熟银行的"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 常熟银行2024年上半年营收、PPOP、归母利润同比增速分别为12.0%、22.8%、19.6%,增速较2024年第一季度分别变动+0.02pct、+2.00pct、-0.22pct [2] - 业绩增长主要得益于规模增长、非息收入增长、成本收入比下降,但净息差收窄、拨备计提为主要拖累 [2] 业绩驱动分析 - 生息资产规模增长是主要利润来源 [25][26] - 非息收入增长,尤其是交易户兑现产生的投资收益大幅增加 [3] - 成本收入比下降,主要是员工费用同比回落 [3] - 净息差收窄,主要是投资类资产收益率下行,但个人贷款收益率上升 [3] - 拨备计提压力加大,主要来自小微领域的风险暴露 [4] 资产质量分析 - 2024年二季度末不良贷款率0.76%,逾期率1.54%,关注率1.36%,不良新生成率1.26% [4] - 小微领域风险暴露较大,零售不良率0.91%,100万(含)以下贷款不良率0.9% [4] - 拨备覆盖率538.81%,资产质量总体稳健 [4] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024/2025年归母净利润增速分别为17.36%/13.36%,EPS分别为1.41/1.59元/股 [5] - 当前股价对应2024/2025年PE分别为4.91X/4.33X,PB分别为0.68X/0.59X [5] - 综合考虑历史估值水平和基本面,给予公司合理价值10.91元每股,对应2024年PB估值约1.1X,维持"买入"评级 [5] 风险提示 - 经济增长超预期下滑导致零售资产质量恶化 [5] - 存款成本上升超预期 [5] - 利率波动超预期 [5] - 政策调控力度超预期 [5]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [15] 报告的核心观点 业绩超预期，成长型标杆终会得到周期验证 - 常熟银行交出营收领跑行业、利润高成长的优秀答卷，再度验证其绩优属性 [7] - 息差降幅收窄叠加非息支撑，营收和利润均实现高增长 [7] - 主动增提拨备助力风险动态化解，资产质量平稳过渡 [7][14] 存款结构优化助力息差降幅收窄 - 存款高增且结构向优，助力成本改善 [12] - 大力推动存款结构优化助力息差降幅收窄，但稳息差核心仍在于小微需求的修复 [10] 资产端投放主动放缓，对公贷款占比提升 - 资产端投放主动放缓，主动增加对公投放以缓解零售需求偏弱的压力 [13] - 新增贷款中对公贡献近7成，户均1000万以上贷款占比大幅提升 [13] 资产质量稳居行业第一梯队 - 资产质量稳居行业第一梯队，不良生成抬升已是预期内 [14] - 充分且及时实现风险消化，在未动用存量拨备的情况下依然实现足额消化 [14] 财务数据及盈利预测 - 2024年归母净利润增速预计17.3%，2025-2026年预计15.1%、15.3% [15] - 2024年息差预计2.75%，2025-2026年预计2.68%、2.67% [15] - 2024年成本收入比预计35.44%，2025-2026年预计33.26%、30.62% [15] - 2024年ROE预计14.29%，2025-2026年预计14.61%、14.92% [15]

报告评级 - 投资评级为买入-A [10] 报告核心观点 - 2024年上半年常熟银行营收增速为12.03%,拨备前利润增速为22.76%,归母净利润增速为19.58%,业绩维持较快增长 [3] - 2024年二季度常熟银行归母净利润增速为19.31%,主要受规模增长、成本压降支撑,非息收入和税收也对业绩形成助力,但净息差收窄、拨备计提压力增大则对业绩增长造成负向影响 [4] 资产负债情况 资产端 - 2024年二季度末,常熟银行总资产规模同比增长15.57%,资产总体保持稳健扩张 [5] - 2024年上半年常熟银行生息资产平均余额同比增长14.37%,增速同比下降4.15pct,主要是由于实体经济贷款需求较弱,贷款投放力度减小 [5] - 资产扩张主要受公司信贷(不含贴现)投放和同业资产支撑,金融资产比重同比上升2.27pct至27.56%,信贷资产占比同比下降2.40pct至63.99% [6] - 零售信贷上半年投放不及预期,主要受消贷风险不断暴露,消贷同比增长明显放缓,信用卡及按揭余额均出现负增长 [7] - 对公信贷增量弥补了个贷缺口,2024年上半年末公司贷款(不含贴现)同比增长14.01%,主要受实体经济需求不足影响,增速同比下降2.32pct [8] 负债端 - 存款定期化趋势仍然延续,2024年二季度末定期存款比重环比一季度末上升1.61pct至71.88% [9] 盈利情况 净息差 - 2024年二季度常熟银行净息差为2.75%,同比、环比分别下降23bps、下降8bps,主要受生息资产收益率下行拖累 [18][20] - 生息资产收益率下行是主要拖累项,2024年二季度生息资产收益率为4.93%,同比、环比分别下降36bps、10bps [20] - 计息负债成本率下行但压力仍在,2024年二季度为2.19%,同比、环比分别下降16bps、15bps [21] - 预计下半年息差压力有所缓解,随着LPR影响逐渐减弱、负债端存款挂牌利率持续调整 [22] 非息收入 - 2024年二季度,常熟银行净非息收入同比增长46.70%,环比增长24.18%,中收受益于代理业务增长同比扭亏为盈,其他非息收入同比增长43.36% [23] 成本管控 - 2024年二季度成本收入比为35.10%,同比、环比分别下降6.77pct、下降0.16pct,对归母净利润增速形成12.69pct正向影响 [24] 资产质量 - 2024年上半年末不良率为0.76%,环比一季度保持稳定,较年初上升1bps [25] - 不良生成率(年化)为1.22%,同比提升50bps,主要受母行、村镇银行个人经营性贷款风险上升影响 [25] - 拨备覆盖率为538.81%,环比下降0.37pct,拨贷比为4.11%,环比持平,风险抵御能力强 [25] - 关注率、逾期率分别为1.36%、1.54%,较年初分别提高0.19pct、0.32pct,受宏观形势影响,资产质量承受较大压力 [25]

财务表现 - 2024年上半年营业收入为5,505,688千元，同比增长12.03%[16] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为1,734,471千元，同比增长19.58%[16] - 2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,738,217千元，同比增长20.22%[16] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为16,745,436千元，同比增长1,417.65%[16] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.58元，同比增长20.83%[18] - 公司2024年上半年加权平均净资产收益率为13.28%，同比增加0.88个百分点[18] - 公司2024年上半年资本充足率为13.22%，较2023年底下降0.64个百分点[18] - 公司2024年上半年不良贷款率为0.76%，较2023年底上升0.01个百分点[18] - 公司2024年上半年拨备覆盖率为538.81%，较2023年底上升0.93个百分点[18] - 公司2024年上半年核心一级资本充足率为9.92%，较2023年底下降0.5个百分点[20] - 公司2024年上半年杠杆率为6.18%，较2023年底下降0.33个百分点[21] - 公司2024年上半年总资产为3673.03亿元，同比增长9.83%[17] - 公司2024年上半年贷款总额为2389.34亿元，同比增长7.41%[17] - 公司2024年上半年存款总额为2827.60亿元，同比增长14.05%[17] - 公司2024年上半年集团净利差为2.63%，较年初下降7个BP[47] - 公司2024年上半年发放贷款及垫款平均收益率为5.77%，同比下降4个BP[48] - 公司2024年上半年集团总资产为3,673.03亿元，较上年末增长9.82%[49] - 公司2024年上半年金融投资不良率为0%[50] - 集团负债总额为3,389.12亿元，较上年末增加315.86亿元，增幅10.28%[53] - 集团总存款为2,827.60亿元，较上年末增加348.22亿元，增幅14.04%[54] - 常熟以外地区存款占总存款之比为42.68%，较上年末增加2.91个百分点[56] - 集团应付债券为116.25亿元，较上年末减少7.04亿元，降幅5.71%[58] - 集团不良贷款率为0.76%，较上年末上升0.01个百分点[62] - 经营活动产生的现金流量净额为16,745,436千元，同比增长1,417.65%[61] - 归属于母公司股东权益合计为26,410,698千元，同比增长4.16%[60] - 正常贷款占总贷款之比为97.88%，拨贷比为3.28%[63] - 关注贷款占总贷款之比为1.36%，拨贷比为29.33%[63] - 次级贷款占总贷款之比为0.62%，拨贷比为62.42%[63] - 公司贷款总额从2023年12月的2,224.39亿元增长至2024年6月的2,389.34亿元，增长7.4%[64] - 个人贷款占比从2023年12月的59.38%下降至2024年6月的56.98%，但金额从13,207.96亿元增长至13,613.57亿元[64] - 制造业贷款不良率从2023年12月的1.12%下降至2024年6月的0.94%，金额从3,691.81亿元增长至4,012.14亿元[65] - 100万以下的贷款占比从2023年12月的41.64%下降至2024年6月的40.49%，但金额从9,261.74亿元增长至9,675.07亿元[66] - 个人经营性贷款中，30万以下的贷款不良率从2023年12月的0.91%上升至2024年6月的1.01%，金额从2,765.81亿元增长至2,933.59亿元[67] - 常熟地区贷款不良率从2023年12月的0.70%下降至2024年6月的0.65%，金额从7,144.72亿元增长至7,599.45亿元[68] - 信用贷款不良率从2023年12月的0.74%上升至2024年6月的0.85%，金额从6,530.71亿元增长至7,109.29亿元[70] - 抵押贷款不良率从2023年12月的0.83%上升至2024年6月的0.90%，金额从9,330.57亿元增长至9,662.55亿元[70] - 公司个人经营性贷款总额为94,065,293千元，其中信用贷款占比40.26%，不良率为0.77%[71] - 重组贷款期末余额为2,634,324千元，占比1.10%，逾期贷款余额为3,686,953千元，占比1.54%[72] - 贷款损失准备期末余额为9,618,166千元，较期初增加8.82%[73] - 正常贷款迁徙率为0.80%，较2023年底下降1.01个百分点[74] - 公司投资组合中企业债券占比最高，为62.46%，金额为20,025,253千元[75] - 信贷承诺总额为3,918,897千元，较2023年底减少39.28%[76] - 公司控股的投资管理行注册资本为20.8亿元，持股比例为90%[78] - 兴福村镇银行资产总额为60,979,845千元，较2023年底增长15.15%[79] - 兴福村镇银行存款总额为52,926,761千元，较2023年底增长20.37%[79] - 兴福村镇银行个人贷款总额为41,152,355千元，较2023年底增长5.00%[79] - 公司2024年上半年营业收入为1,353,061千元，同比增长12.75%[80] - 公司2024年上半年净利润为327,487千元，同比增长15.98%[80] - 公司2024年上半年归属于投管行股东的净利润为202,576千元，同比增长18.88%[80] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1,925,640千元，同比增长6.16%[80] - 公司2024年上半年不良贷款率为1.08%，较2023年底上升0.11个百分点[80] - 公司投资管理行及其控股的34家村镇银行总资产为2,959,003千元[81] - 公司参股的江苏镇江农村商业银行股份有限公司宣告发放现金红利15,000千元，但截至报告披露日公司暂未收到[84] - 公司参股的江苏宝应农村商业银行股份有限公司宣告发放现金红利3,403千元，但截至报告披露日公司暂未收到[85] - 公司总资产达到3156.61亿元，分支机构数量为168家，员工总数为4374人[86] - 理财产品总规模为294.10亿元，均为非保本、净值型理财产品[87] - 资产证券化业务余额为39.86亿元，2024年上半年发生2笔信贷资产流转，合计金额22.33亿元[88] - 代销理财规模为28.46亿元，代销保险规模为2.84亿元，私行客户总资产为262.48亿元，私行客户数量为3753人，较年初增长10.81%[89] - 公司2024年上半年员工费用为1,222,845千元，同比下降8.35%[43] - 公司2024年上半年发放贷款和垫款减值损失为1,721,504千元，同比增长101.64%[44] - 公司2024年上半年当期所得税费用为415,300千元，同比增长22.32%[45] - 公司2024年上半年存放同业款项为4,018,358千元，同比增长51.45%[46] - 公司2024年上半年营业总收入为4,152,628千元，同比增长11.8%[139] - 利息净收入为3,283,502千元，同比增长3.2%[139] - 投资收益为891,250千元，同比增长100%[139] - 净利润为1,554,276千元，同比增长17.4%[139] - 经营活动产生的现金流量净额为16,745,436千元，同比增长1,417.5%[142] - 投资活动产生的现金流量净额为-10,788,771千元，同比减少175.8%[142] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1,566,446千元，同比减少206.7%[142] - 期末现金及现金等价物余额为16,393,868千元，同比增长60.6%[142] - 客户存款和同业存放款项净增加额为34,235,061千元，同比增长22.5%[142] - 客户贷款及垫款净增加额为16,308,954千元，同比减少24.7%[142] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为14,819,796千元，相比去年同期大幅增长[144] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-10,888,680千元，较去年同期的-3,911,316千元有所扩大[144] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-1,542,109千元，去年同期为1,494,126千元[144] - 公司2024年上半年现金及现金等价物净增加额为2,301,266千元，去年同期为-3,097,316千元[144] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为8,926,008千元，较去年同期的4,660,013千元显著增加[144] - 公司2024年上半年归属于母公司股东权益为27,130,936千元，较去年同期的28,391,337千元有所下降[145] - 公司2024年上半年未分配利润为1,884,626千元，较去年同期的1,260,401千元有所增长[145] - 公司2024年上半年资本公积为4,619,273千元，与去年同期持平[145] - 公司2024年上半年盈余公积为1,774,529千元，较去年同期的1,980,639千元有所下降[145] - 公司2024年上半年少数股东权益为60,997千元，较去年同期的60,942千元略有增加[145] - 公司2024年上半年归属于母公司股东权益为25,192,412千元，较期初增加1,076,746千元[146] - 公司2024年上半年综合收益总额为1,769,625千元，其中归属于母公司股东的综合收益为1,450,469千元[146] - 公司2024年上半年对股东的分配为685,220千元，提取一般风险准备为7,842千元[146] - 公司2024年上半年母公司股东权益合计为25,124,784千元，较期初增加874,096千元[147] - 公司2024年上半年母公司综合收益总额为8千元，股东投入和减少资本为8千元[147] - 公司2024年上半年母公司对股东的分配为685,222千元[147] - 公司2023年上半年归属于母公司股东权益为22,549,557千元，较期初增加828,833千元[148] - 公司2023年上半年综合收益总额为1,513,870千元，其中归属于母公司股东的综合收益为1,323,710千元[148] - 公司2023年上半年股东投入和减少资本为25千元[148] 风险管理 - 公司2024年上半年面临的主要风险包括信用风险、市场风险、流动性风险和操作风险[6] - 公司面临的信用风险主要来自贷款组合、投资组合、担保和其他支付承诺[90] - 公司不良贷款得到进一步控制，资产质量得到有效管控[91] - 公司加强流动性风险管理，持续运作资产负债主动管理机制，定期开展压力测试[93] - 公司市场风险管理主要通过设置盯市止损限额指标、利率敏感性限额指标、风险价值限额指标等风险指标[94] - 公司银行账簿利率风险整体平稳，采用静态和动态模拟相结合的风险计量手段[95] - 公司操作风险主要来自于授信业务、投资业务、支付业务、员工管理、法律事务、外部事件等方面[96] - 公司持续完善操作风险管理制度体系，运用RCSA、KRI、LDC三大工具进行统一全面管理[97] - 公司建立了董事会、监事会、高级管理层等多层合规管理组织体系，并推行“五个一”合规文化计划[99] - 公司完善反洗钱和恐怖融资风险管理内控体系，优化组织架构并加强客户基础信息治理[100] - 公司加强声誉风险管理，规范信息披露，稳定市场预期，并强化品牌建设[102] - 公司推进“金融+”特色品牌建设，打造“飞燕驿站”和“农商·苏服办”合作项目[104] - 公司持续开展反洗钱和恐怖融资宣传工作，落实人行客户持续识别要求[100] - 公司加强舆情监测，建立统一高效的消费投诉处理机制[102] - 公司推进智慧社区、智慧校园、智慧菜场等多场景数字人民币生态建设[104] - 公司推出线上化产品"常易融"，简化客户资金支持流程[106] - 小微业务方面，公司加大力度投放100万元以下的贷款，推动质效双增[106] - 公司完成燕谷数据中心近2000套应用环境迁移，提升数字化能力[107] - 2024年上半年，公司新增未决诉讼2067笔，涉及金额9.15亿元[110] - 截至2024年6月30日，公司累计未决诉讼5377笔，涉及金额22.03亿元[110] - 公司对外担保业务以保函为主，担保余额为人民币55,329.37万元[111] - 公司持续推进绿色信贷产品创新，支持低碳经济和节能环保产业[112] - 公司通过网格化管理和整村授信工作，实现金融服务全覆盖[111] 股东与股权 - 报告期末普通股股东总数为35,038户[118] - 交通银行股份有限公司为第一大股东，持股271,586,361股，占比9.01%[118] - 香港中央结算有限公司为第二大股东，持股111,029,056股，占比3.68%[118] - 全国社保基金一一零组合为第三大股东，持股99,888,312股，占比3.31%[118] - 常熟市发展投资有限公司为第四大股东，持股92,875,077股，占比3.08%[118] - 江苏江南商贸集团有限责任公司为第五大股东，持股84,365,429股，占比2.80%[118] - 嘉实基金管理有限公司－社保基金16042组合为第六大股东，持股82,155,796股，占比2.72%[118] - 全国社保基金四一三组合为第七大股东，持股70,474,418股，占比2.34%[118] - 交通银行股份有限公司持有江苏常熟农村商业银行股份有限公司271,586,361股人民币普通股，占总股本的9.89%[119] - 香港中央结算有限公司持有江苏常熟农村商业银行股份有限公司111,029,056股人民币普通股，占总股本的4.05%[119] - 全国社保基金一一零组合持有江苏常熟农村商业银行股份有限公司99,888,312股人民币普通股，占总股本的3.64%[119] - 常熟市发展投资有限公司持有江苏常熟农村商业银行股份有限公司92,875,077股人民币普通股，占总股本的3.38%[119] - 江苏江南商贸集团有限责任公司持有江苏常熟农村商业银行股份有限公司84,365,429股人民币普通股，占总股本的3.07%[119] - 江苏常熟农村商业银行股份有限公司于2022年9月15日公开发行了60亿元A股可转换公司债券，债券简称"常银转债"，债券代码"113062"[121] - 截至报告期末，"常银转债"持有人数为24,897人[122] - 登记结算系统债券回购质押专用账户（中国工商银行）持有"常银转债"601,217,000元，占总发行量的10.02%[122] - 登记结算系统债券回购质押专用账户（中国建设银行）持有"常银转债"508,656,000元，占总发行量的8.48%[122] - 中国工商银行股份有限公司－博时信用债券投资基金持有"常银转债"466,701,000元，占总发行量的7.78%[122] - 常银转债报告期转股额为59,000元，转股数为7,660股，累计转股数为35,157股，占转股前公司已发行股份总数的0.0013%[123] - 尚未转股额为5,999,719,000元，未转股转债占转债发行总量的99.9953%[124] - 常银转债转股价格在2023年6月5日从8.08元/股调整为7.83元/股，2024年5月29日从7.83元/股调整为6.89元/股[124] - 公司2024年半年度未拟定利润分配或资本公积金转增预案[128] - 公司在2024年上半年共接待了22次调研、沟通采访等活动，涉及多家机构如方正证券、博时基金、花旗银行等[128] - 吴铁军因工作调动于2024年7月辞去副行长职务，程鹏飞被聘任为副行长，其任职资格尚需国家金融监督管理总局苏州监管分局核准[126][127] 业务发展 - 公司坚持服务"三农两小"的市场定位，推动综合化、数字化、生态化，推进乡村振兴、客户提升、财富管理三大工程[26] - 零售银行业务持续深化创新发展，专注财富管理、价值提升和数字化转型三大核心[27] - 公司银行业务重点支持实体、民营、制造业领域客群，持续做小、做散，组建国际业务专家团队[27] - 金融市场业务精细化管理本外币业务，优化资产管理质量，加快推进轻资本业务发展[28] - 村镇银行业务积极稳妥推进