业绩总结 - 公司2023年实现营收427.48亿元，同比增长7.5%[1] - 公司2023年归母净利润为27.89亿元，同比下降19.1%[1] - 公司2024-2026年预计营收分别为454/481/507亿元，同比增速分别为6.1/6.0/5.5%[2] - 公司2024年预计归母净利润为46.48亿元，同比增速为18.5%[3] - 公司2023Q4营业收入105.15亿元，同比下降17.8%但环比增长10.1%[4] - 公司2023Q4归母净利润5.92亿元，同比下降43.8%但环比减少14.4%[4] 主要产品产量变动 - 公司2023年主要产品产量变动，铜精矿产量下滑1.27万吨，铁精粉产量下滑61万吨[6] 分红情况 - 公司维持较高分红比例，2023年度分配11.92亿元，占可分配利润的43%[5] 产品毛利润情况 - 公司2023年钼产品毛利润达10.7亿元，受益于钼价上涨[8] - 公司2023年铜矿版块占公司利润80%，主要来源于玉龙铜矿和获各琦铜矿[8] - 公司2023年铜矿利润同比下滑，但铜冶炼减亏，铜类产品毛利润同比仅下滑9500万元[9] - 公司2023年锌类产品毛利润同比减少2.68亿元，但铅类产品毛利润同比增加1.28亿元[10] 公司发展计划 - 公司矿山版块扩张，铜矿石产量有望增加，铅锌金属年产量也有提升预期[14] - 公司冶炼版块以做精为目标，拥有电解铜、锌锭、电铅等产能[16] - 公司计划进行环保升级及多金属综合循环利用改造项目，提高生产能力和环保水平[18] 未来展望 - 公司拥有优质铜铅锌资源，预计2024-2026年营收和净利润将有增长，维持“买入”评级[20] - 报告中提到2026年预计营业收入将达到507.05亿元，较2022年增长27%[22] - 预测2026年每股净资产将达到8.91元，ROE为22%[22] - 2026年预计企业自由现金流将达到89亿元[22]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入427.48亿元，同比增长6.24%[1] - 公司2023年全年产量基本完成计划目标，铜钼铅铁金银价格同比上涨，锌锂承压[1] - 公司2024年计划实现营业总收入390亿元，利润总额39亿元，分红比例43%[4] - 公司2023年实现归母净利润27.89亿元，同比-18.38%[7] - 公司有色金属采选冶实现毛利73.99亿元，同比+0.72%[15][16] 财务状况 - 公司三费费用率为4.13%，与去年持平，研发费用率自2020年至2023年从0.54%升至1.34%[8][9] - 公司资产负债率为60.93%，同比下降0.14pct，具备较强的偿债能力和抗风险能力[10] - 公司分红比例为43%，根据2023年度末总股本向全体股东每10股派发现金股利5元，共计分配11.91亿，24年股息率为2.54%[11] 产量和价格 - 公司2023年产量基本完成目标，铜精矿产量13.1万金属吨，钼精矿3401金属吨，铅精矿6.0万金属吨，锌精矿12.0万金属吨[13] - 公司2023年价格方面，铜、铅、铁、金、银同比上涨，锌、锂承压，碳酸锂现货均价同比-47.3%[14] 子公司表现 - 公司子公司净利润表现不同，玉龙铜业净利润33.04亿，同比-7.1%，东台锂资源净利润8.46亿，同比-76.1%[18] 未来展望 - 公司预计2024年-2026年的营业收入分别为408.33亿元、411.53亿元、433.38亿元，净利润分别为38.76亿元、41.59亿元、46.39亿元，维持“买入-A”评级[26] - 铜在供给硬约束下价格中枢有望延续上移，公司玉龙铜矿24年迎来增产放量，维持高分红水平凸显公司投资价值[26] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济波动风险、项目进展不及预期风险、资源价格波动风险等[27]

业绩总结 - 公司2023年实现营收427.5亿元，归母净利润27.9亿元[1] - 公司2023Q4实现营收105.1亿元，归母净利润5.9亿元，扣非归母净利润2.1亿元[2] - 公司计划2024年产量包括铅精矿5.2万吨、锌精矿10.9万吨、铜精矿15.9万吨[2] - 公司维持增持评级，预计2024-2026年归母净利润分别为34.5/37.5/40.2亿元，对应PE分别为13/12/11x[4] 投资评级 - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，建议投资者阅读整篇报告获取完整观点和信息[12]

业绩总结 - 公司2023年营收为427亿元，同比增长6%[1] - 公司计划2023年分红11.9亿元，对应股息率为2.5%[1] - 2023年公司投资收益同比减少51%，管理费用增加1.3亿元，营业外支出增加3.7亿元[1] - 公司2023年毛利率为15.66%，同比下降8.63%[3] - 公司2023年期末净资产为203亿元，同比增长4.92%[4] 未来展望 - 看好2024年铜价中枢上行，铜冶炼加工费创十年新低，LME铜价创近一年新高[1] - 预计2024年归母净利润为34亿元，同比增长22%，对应当前股价的PE为14倍，维持“增持”评级[1] - 公司2024年预测净利润为3410万元，同比增长22.26%，P/E为14倍[2] 项目进展 - 公司多项目稳步推进，包括玉龙铜矿改扩建项目、环保升级及多金属综合循环利用改造项目等[1] 预测展望 - 西部矿业2026年预计营业收入将达到473.48亿元，较2022年增长19.1%[5] - 2026年预计净利润为61.06亿元，较2022年增长19.9%[5] - 2026年预计每股收益为1.69元，较2022年增长16.6%[5] - 西部矿业2026年预计ROE为18.7%，较2022年略有下降[5]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为427.48亿元，同比增长6%[1] - 公司2023年归母净利润为27.89亿元，同比下降18%[1] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为486/528/575亿元，同比增速分别为13.8%/8.6%/8.8%[2] - 公司2024年预计归母净利润为37亿元，同比增速为33.3%[2] - 公司2024年预计每股收益为1.56元[2] - 公司给予2024年15.5倍PE估值，目标价为24.18元，维持“买入”评级[2] - 公司2023年营业收入为42748万元，2024年预计为48646万元，增长率为13.80%[3] - 公司2023年归母净利润为2789万元，2024年预计为3719万元，增长率为33.33%[3] - 公司2023年每股收益为1.17元，2024年预计为1.56元[3] - 公司2024年预计市盈率为11.9倍[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到57512百万元，较2022年增长42.9%[4] - 2026年预计净利润为6649百万元，较2022年增长32.1%[4] - ROE在2024年至2026年间保持在21%左右，表现稳定[4] - 公司资产负债率预计在2025年降至55.49%，2026年降至50.16%[4] - 营业收入增长率在2024年达到13.8%，之后逐渐趋于稳定[4] 其他 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在潜在利益冲突，不应将本报告视为唯一参考依据[12] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13]

财务数据 - 公司2023年营收为427.48亿元，同比增长6%[1] - 公司2023Q4营收为105.15亿元，同比减少17.8%、环比增长10.1%[1] - 公司2023年归母净利润为27.89亿元，同比减少18%[1] - 公司2023Q4归母净利润为5.92亿元，同比减少43.8%、环比减少14.4%[1] - 公司维持较高分红比例为43%，共分配12亿元，股息率为2.6%[3] - 公司2024-2026年预计实现归母净利34.56亿元、36.06亿元、37.45亿元，对应PE为14x、13x和13x[4] 产品和产量 - 公司2024年计划实现营业总收入390亿元，利润总额39亿元，铜精矿产量同比大幅增长，其他产量有下降[9] - 公司2023年产品及产量计划完成度良好，实际完成率分别为107%、103%、99%、96%、77%、111%、80%、100%、108%、101%、91%[13] 市场趋势 - 2023年国内现货铜/铅/锌平均价分别为68028/15761/21505元/吨，铜和铅同比上涨1.40%/2.95%，锌同比下跌13.82%[14] - 公司铁资源板块有望成为第三大业务板块，冶炼板块盈利好转，西豫金属铅冶炼扭亏为盈[20][22] 风险提示 - 项目进度不及预期、分红比例下调、金属价格下跌为公司风险提示[25]

公司业绩 - 公司全年实现营业收入427.48亿元，同比增长6.24%[1] - 归母净利润27.89亿元，同比减少18.38%[1] - 预计公司2024-2026年实现营业收入470.5/495.4/550亿元，分别同比增长10.1%、5.3%、11%[3] - 西部矿业2023年预测显示，营业总收入预计将从2023年的427.48亿元增长至2026年的549.95亿元[7] - 公司预测2023年至2026年的净利润将从423.3亿元增长至728.9亿元，呈现逐年增长的趋势[7] - 资产负债率预计将从2023年的60.9%下降至2026年的51.2%，显示出公司财务状况逐渐改善的趋势[7] 公司资源储量 - 公司矿山单位铜金属/钼金属/锌金属/铅金属/铁精粉/偏钒酸铵产量分别为13.1万吨、3401吨、12万吨、6万吨、119万吨、1425吨，分别同比-9%、+2%、+7%、+17%、-34%、+25%[2] - 公司保有资源储量铜金属605万吨、钼金属37万吨、锌金属270万吨、铅金属155万吨、铁矿石3亿吨[2] 投资评级 - 华创证券提供了西部矿业（601168）2023年报点评[13] - 报告中指出，公司投资评级体系将A股市场基准指数设定为沪深300指数[14] - 投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级，根据预期未来6个月内相对基准指数的表现来评定[15] - 行业投资评级分为推荐、中性和回避三个等级，根据预期未来3-6个月内该行业指数的表现来评定[16] - 分析师声明报告中的观点和建议准确反映其个人对证券或发行人的看法和判断[17] - 免责声明指出本报告仅供华创证券客户使用，不构成对具体证券买卖的出价或询价[18] - 报告提醒投资者证券市场存在风险，需谨慎对待，不构成对具体证券的个人投资建议[19] - 华创证券研究所设有北京总部、广深分部和上海分部，提供详细地址和联系方式[20]

财务数据 - 公司2023年度实现归属于母公司股东的净利润为27.89亿元[4] - 公司2023年度末总股本为238,300万股[4] - 公司2023年度营业收入为427.48亿人民币，较上年同期增长6%[15] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为27.89亿人民币，较上年同期下降18%[15] - 公司2023年第四季度营业收入为1051.5亿人民币，同比下降[16] - 公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为59.2亿人民币，同比下降[16] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为86.1亿人民币，同比下降[16] - 公司2023年度报告显示，有色金属行业工业增加值同比增长7.5%，增幅较工业平均水平高2.9个百分点[23] 股东分配 - 公司可供股东分配的利润为18.95亿元，提议向全体股东每10股派发现金股利5元[4] - 公司2023年度合并报表归属于母公司可分配利润的43%将用于股利分配[4] - 公司提议向全体股东每10股派发现金股利5元，共计分配119,150万元[4] 业绩总结 - 公司在2023年实现了盈利，利润率较去年有所提高[10] - 公司在2023年的销售额同比增长了10%[10] - 公司2023年度报告显示，公司在中国市场取得了显著的收入增长[10] 新产品和新技术研发 - 公司累计登记科技成果8项，其中2项成果水平达国际领先，1项成果水平达国际先进[21] - 公司2024年计划生产的主要产品包括铅精矿、锌精矿、铜精矿、钼精矿、铁精粉、精矿含金、精矿含银、电铅、锌锭、电解铜[84] 市场扩张和并购 - 公司完成多项矿权的延续及扩能工作，四川呷村银多金属矿证载生产规模由30万吨/年扩至80万吨/年，肃北七角井钒及铁矿证载生产规模由250万吨/年扩至380万吨/年[21] - 公司2023年度现金分红金额为119,150万元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润43%[142]

Environmental, Social and Governance Report 西部矿业 目录 | 关于本报告 | 02 | 01 | 夯实根基，永续发展 | | 责任先行，绿色发展 03 | | 05 | 凝心聚力，共同发展 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 董事长致辞 | 03 | | 高效治理 | 07 | 环境管理体系 | 34 | | 员工权益 | | 关于西部矿业 | 04 | | ESG 治理 | 09 | 应对气候变化 | 38 | | 员工雇佣与发展 | | 公司简介 | 04 | | 诚信经营 | 13 | 资源管理效率 | 40 | | 员工激励与培训 | | 公司总计拥有的有色金属矿产保有资源储量 | 05 | | 风险管理 | 16 | 生物多样性保护与土地资源管理 | 43 | | 员工沟通与关爱 | | 荣誉与认可 | 05 | | | | 尾矿库管理 | 44 | | | | | | 02 | 稳健运营，安全发展 | | 04 创新驱动，高质发展 | | 06 | 社区共创，责任发展 ...

（一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 童成录，男，汉族，1972年生，青海籍，中国注册会计师，中 国注册税务师，高级会计师，大信会计师事务所（特殊普通合伙） 合伙人。 童先生是中国人民政治协商会议第十一届、十二届青海省委员 会委员，第十三届青海省政协常务委员，中国注册会计师协会资深 会员，中国注册会计师协会第七届理事会常务理事、青海省注册会 计师协会第五届理事会副会长、常务理事。2022年12月被财政部授 予"全国先进会计工作者"荣誉称号。 2023 年度独立董事述职报告 作为公司第八届董事会独立董事，根据《公司法》《证券法》 《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》等相关法律、 法规和《公司章程》《公司独立董事管理办法》的规定，2023年度， 本人勤勉尽责地履行独立董事的职责和义务，认真行使公司和股东 所赋予的权利，积极参加公司股东大会、董事会及专门委员会会议， 对公司董事会审议的相关重大事项发表了公正、客观的独立意见， 为公司长远发展出谋划策，对董事会的科学决策、规范运作起到了 积极促进作用，现将本人2023年度独立董事履职情况述职如下： 一、独立董事的基本情况 童先生自2023年8月至今任本 ...