股票代码：601600 股票简称：中国铝业 公告编号：临2025-060 中国铝业股份有限公司 关于拟与中铝财务有限责任公司续签《金融服务协议》、 拟与中铝融资租赁有限公司续签《融资租赁合作框架协议》、 拟与中铝商业保理有限公司续签《保理合作框架协议》 及相关交易于 2026-2028 年三个年度交易上限额度的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 一、《金融服务协议》 | | | --- | --- | | 每日最高存款余额 | 人民币 220 亿元（含应计利息） | | 每日最高贷款余额 | 人民币 240 亿元（含应计利息） | | 其他金融服务费用 | 人民币 1 亿元/年 | | 协议有效期 | 3 年（2026 年 1 月 1 日-2028 年 12 月 31 日） | | 存款利率范围 | 在中国人民银行统一颁布的同期同类存款的利率上限 范围内，原则上不低于同期国内主要商业银行同类存款 | | | 利率。 | | 贷款利率范围 | 参考中国人民银行授权全国银行间同业拆借 ...

股票代码：601600 股票简称：中国铝业 公告编号：临 2025-059 中国铝业股份有限公司 关于拟与中国铝业集团有限公司续签持续关联交易相关协议 及该等交易于 2026-2028 年三个年度交易上限额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 1.鉴于中国铝业股份有限公司（以下简称"公司"）与控股股东中国铝业集团有 限公司（以下简称"中铝集团"）前次签订的一系列持续关联交易协议即将于 2025 年 12 月 31 日到期，考虑该等交易仍将持续发生，公司拟与中铝集团继续签订该等 持续关联交易协议，新协议有效期自 2026 年 1 月 1 日起至 2028 年 12 月 31 日止。 2.公司与中铝集团进行的若干持续关联交易，均为日常生产经营所需，不存在 损害公司及股东特别是中小股东利益的情形。公司不会因该等交易而对关联方形成 依赖，该等交易亦不会影响公司的独立性。 3．本次交易尚需提交公司股东会审议、批准。 一、有关持续关联交易的基本情况 （一）持续关联交易情况概述 公司与中铝集团于 2 ...

一、关于公司2025年第三季度报告的议案 经审议，董事会通过公司2025年第三季度报告。 本议案在提交董事会审议前已经董事会审核委员会审议通过。 报告具体内容请参见公司同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 的《中国铝业股份有限公司2025年第三季度报告》。 股票代码：601600 股票简称：中国铝业 公告编号：临2025-058 中国铝业股份有限公司 第九届董事会第五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2025年10月27日，中国铝业股份有限公司（以下简称"公司"）召开第九届董 事会第五次会议。本次会议应出席董事8人，实际出席董事7人，有效表决人数8人。 公司董事李谢华先生因其他公务未能出席本次会议，其已书面委托江皓先生代为出 席，并按其已表示的意愿进行表决。会议由公司代董事长何文建先生主持。公司部 分高级管理人员列席了会议。本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共 和国公司法》等有关法律、法规及《中国铝业股份有限公司章程》的规定。会议审 议并一致通过了以下7项议 ...

核心交易概述 - 公司与三家关联金融机构续签金融服务与合作协议，有效期均为三年 [1] - 协议涵盖存款、贷款、融资租赁及商业保理等多项金融服务 [1] - 上述交易构成关联交易，尚需提交公司股东会审议批准 [1] 金融服务协议具体条款 - 与中铝财务有限责任公司续签《金融服务协议》，有效期自2026年1月1日至2028年12月31日 [1] - 协议规定每日最高存款余额不超过22000亿元（含应计利息） [1] - 协议规定每日最高贷款余额不超过24000亿元（含应计利息） [1] - 其他金融服务费用每年不超过100亿元 [1] 其他合作框架协议具体条款 - 与中铝融资租赁有限公司续签《融资租赁合作框架协议》，三年内交易限额不超过3000亿元 [1] - 与中铝商业保理有限公司续签《保理合作框架协议》，三年内交易限额不超过1800亿元 [1] 交易目的与影响 - 公司表示相关协议有利于拓展融资渠道、降低融资成本、提高资金使用效率 [1] - 公司表示相关协议不会对公司的独立性产生影响 [1]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度营业收入为601.24亿元人民币，同比下降4.66%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为38.01亿元人民币，同比大幅增长90.31%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为37.75亿元人民币，同比大幅增长103.37%[5] - 年初至报告期末（1-9月）营业收入为1765.16亿元人民币，同比增长1.57%[5] - 年初至报告期末（1-9月）归属于上市公司股东的净利润为108.72亿元人民币，同比增长20.65%[5] - 营业总收入同比增长1.6%至1765.16亿元，净利润同比增长15.1%至172.96亿元[19] - 归属于母公司股东的净利润同比增长20.7%至108.72亿元，基本每股收益增长21.0%至0.635元/股[19][21] - 2025年前三季度营业收入为2495.08亿元，同比增长8.2%[30] - 2025年前三季度净利润为559.74亿元，同比增长10.6%[30] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 研发费用同比增长13.5%至28.22亿元，财务费用同比下降21.1%至16.61亿元[19] - 2025年前三季度财务费用为93.25亿元，其中利息费用为140.16亿元[30] - 2025年前三季度研发费用为8.18亿元，同比下降24.9%[30] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为111.15亿元人民币，同比增长10.42%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为253.80亿元，同比增长7.5%[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-79.46亿元，主要因投资支付现金大幅增加至70.76亿元[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为-91.65亿元，但净流出同比收窄52.4%[23][25] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为381.93亿元，同比下降18.8%[32] - 2025年前三季度现金及现金等价物净减少19.59亿元，主要受筹资活动现金净流出402.53亿元影响[32][34] 业务线表现：原铝（含合金）产销量 - 1-9月原铝（含合金）产量为600万吨，同比增长6.76%[11] - 1-9月自产原铝（含合金）外销量为599万吨，同比增长6.96%[11] 业务线表现：电力业务 - 1-9月外售电厂发电量为128亿千瓦时，同比增长7.56%[11] 其他财务数据：资产与负债 - 报告期末总资产为2303.99亿元人民币，较上年度末增长6.70%[5] - 截至2025年9月30日，公司货币资金为30,331,630千元，较2024年末22,210,452千元增长约36.6%[16] - 截至2025年9月30日，公司交易性金融资产为4,011,644千元，较2024年末2,003,583千元增长约100.2%[16] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为7,055,231千元，较2024年末5,231,127千元增长约34.9%[16] - 截至2025年9月30日，公司应收款项融资为3,838,776千元，较2024年末1,908,658千元增长约101.1%[16] - 截至2025年9月30日，公司存货为24,894,012千元，较2024年末24,420,614千元增长约1.9%[16] - 截至2025年9月30日，公司资产总计230,398,939千元，较2024年末215,928,339千元增长约6.7%[16] - 截至2025年9月30日，公司在建工程为7,175,015千元，较2024年末10,578,085千元下降约32.2%[16] - 期末现金及现金等价物余额为289.15亿元，较期初增长39.4%[25] - 负债合计为1068.54亿元，较期初增长2.9%，其中短期借款增长19.7%至36.84亿元[17] - 合同负债增长44.1%至26.05亿元，应付职工薪酬增长82.5%至16.11亿元[17] - 股东权益合计为1235.45亿元，较期初增长10.3%，其中未分配利润增长25.2%至311.41亿元[17] - 截至2025年9月30日，公司总资产为13624.97亿元，较年初增长2.7%[27][28] - 截至2025年9月30日，公司负债总额为8187.01亿元，资产负债率为60.1%[28] - 截至2025年9月30日，货币资金为733.47亿元，较年初减少22.17亿元[27] 其他财务数据：投资收益 - 2025年前三季度投资收益为340.58亿元，主要为对联营企业和合营企业的投资收益[30] 股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为356,252户[12] - 控股股东中国铝业集团有限公司及其一致行动人合计持股约5,756,342,548股，占总股本约33.55%[13] - 控股股东中铝集团及其一致行动人报告期内累计增持193,029,583股，占总股本约1.13%，累计增持金额约人民币10.15亿元[14]

公司财务表现 - 中国铝业第三季度营收为601.2亿元人民币 [1]

公司季度业绩 - 第三季度营业收入为601.24亿元，同比下降4.66% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为38.01亿元，同比增长90.31% [1] - 第三季度基本每股收益为0.222元 [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营业收入为1765.16亿元，同比增长1.57% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为108.72亿元，同比增长20.65% [1] - 前三季度累计基本每股收益为0.635元 [1]

公司股价表现 - 10月27日公司股价收于9.40元，单日上涨1.84% [1] - 该股近5个交易日累计上涨12.31% [1] - 主力资金近5个交易日合计净流入4.87亿元 [1] 大宗交易情况 - 10月27日发生1笔大宗交易，成交量1400万股，成交金额1.32亿元 [1] - 该笔交易成交价为9.40元，溢价率为0% [1] - 买方为中信证券股份有限公司总部(非营业场所)，卖方为中信证券股份有限公司深圳滨海大道证券营业部 [1] - 近3个月内公司股票累计发生7笔大宗交易，合计成交金额为1.62亿元 [1]

公司股价表现 - 10月27日股价上涨1.84%，报收9.40元/股，成交金额37.47亿元，换手率3.07%，总市值达1612.63亿元 [1] - 公司股价已连续5个交易日上涨，区间累计涨幅达12.31% [1] - 创金合信鑫瑞混合A基金因持有中国铝业，在股价连续上涨期间估算浮盈3.52万元，其中10月27日单日浮盈约5814元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为中国铝业股份有限公司，成立于2001年9月10日，于2007年4月30日上市 [1] - 主营业务涵盖铝土矿、煤炭等资源勘探开采，氧化铝、原铝和铝合金产品生产、销售、技术研发，以及国际贸易、物流产业、火力及新能源发电等 [1] - 主营业务收入构成中，销售商品占比97.41%，提供服务占比1.03%，其他业务收入占比1.56% [1] 基金持仓情况 - 创金合信基金旗下创金合信鑫瑞混合A（011442）基金重仓持有中国铝业 [2] - 该基金二季度持有中国铝业3.42万股，持股数量与上期持平，持仓占基金净值比例为0.23%，为中国铝业第六大重仓股 [2] - 该基金成立于2021年4月26日，最新规模为1095.3万元，今年以来收益率为4.21%，近一年收益率为6.56%，成立以来收益率为12.59% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美贸易缓和和国内社库趋降使铝价谨慎偏强；国内氧化铝供需预期偏松但生产亏损或限制价格下跌空间；美联储未来降息和停止缩表预期、中美经贸谈判达成初步方案等因素，使电解铝和铝合金价格或谨慎偏强 [2][4][6][8] 各部分总结 氧化铝供需情况 - 国内铝土矿方面，中国铝业桂西那豆铝土矿预计年产80万实物吨，清镇市项目生产铝精矿44万吨/年，使国产铝土矿价格环比升高、10月生产量环比增加，几内亚和澳洲铝土矿价格环比下降、10月进口量环比减少；港口铝土矿库存量较上周增加 [3][18][20] - 氧化铝生产上，壹石通重庆项目、山西晋中项目、广西防城港项目等或使10月生产量环比增加，且较电解铝9月运行产能匹配过剩环比扩大；中国氧化铝厂、电解铝厂及总库存量均较上周增加；上期所氧化铝近远月合约收盘价呈Contango结构，日度平均完全生产成本约2850元/吨 [26][27][32][22] - 进出口方面，南山铝业印尼项目、印尼PT AlamTri项目或使海外氧化铝10月生产量环比增加，国内氧化铝10月进口量环比增加、出口量环比减少 [3][35] - 投资策略建议投资者等待价格涨至高位布局空单，关注2600 - 2800附近支撑位及3300 - 3600附近压力位 [4] 电解铝供需情况 - 基差和月差上，沪铝基差为负且处于相对低位，月差为负且基本合理，建议关注短线轻仓逢低试多沪铝基差的套利机会；LME铝(0 - 3)月差为正、(3 - 15)月差为负且基本合理，建议暂时观望LME铝月差的套利机会 [41][44] - 库存方面，中国电解铝社会、铝棒库存量较上周减少，保税区、伦金所、COMEX电解铝库存量也较上周减少 [45][47][46] - 生产上，产能开工率较上周持平，铝水生产比例升高，理论加权平均完全成本约16080元/吨；广西百色、内蒙古霍煤鸿骏等项目或使10月生产量环比增加 [52][54][56] - 进出口上，南山铝业印尼项目、美国铝业等项目或使10月进口量环比增加 [60] - 投资策略建议投资者逢价格回落布局多单，关注沪铝20300 - 20600附近支撑位及21500 - 22000附近压力位，伦铝2600 - 2700附近支撑位及2900 - 3000附近压力位 [6] 铝合金供需情况 - 基差和价差上，铸造铝合金基差为正且处于相对高位，月差为负且基本合理，建议关注短线轻仓逢高试空铸造铝合金基差的套利机会；上期所电解铝和铸造铝合金期货日度价差为正，建议关注短线轻仓逢低试多电解铝 - 铝合金价差的套利机会 [66][69] - 废铝方面，海外采购竞争激烈、东南亚问题使废铝对华出口趋降，国内精废铝价差为正且环比升高，使中国废铝10月生产量环比增加、进口量环比减少 [72] - 生产上，原生铝合金产能开工率较上周升高，再生铝合金产能开工率较上周持平；青川智隆等项目使原生、再生铝合金10月生产量或环比减少，再生铝合金企业原料和成品库存量较上周减少 [73][76][81] - 进出口上，再生铝合金ADC12日度进口利润为负，使中国未锻轧铝合金10月进口、出口量环比减少 [84] - 投资策略建议投资者逢价格回落布局多单，或短线轻仓逢低试多电解铝与铝合金价差，关注20000 - 20200附近支撑位及20800 - 21000附近压力位 [8]