公司战略转型与定位 - 公司从传统重型装备制造企业转型为涵盖矿山及重型装备、机器人及智能装备、新能源装备及特种材料的产业巨擘 [4] - “十四五”时期以打造国际一流装备企业为目标，通过“做强传统产业、做大成套产业、做成绿电产业、做精新兴产业”的路径实现高质量发展 [4] - “十五五”规划以“四新”为核心发展纲领，目标是从行业跟随者向全球高端装备引领者跃升 [13][14] 财务业绩与经营质量 - 归母净利润从2020年的1.95亿元增长至2024年的3.75亿元，增幅达92% [5] - 有息负债实现“四连降”，从2020年的53.69亿元降至2024年的20.30亿元，资产质量持续改善 [5] - 2025年上半年营收与净利润均保持增长 [5] 行业地位与核心产品 - 2024年入选“全球矿山设备制造商50强”，是覆盖多产业的综合性高端制造企业 [5] - 矿井提升机、智能防爆机器人获评“国家级制造业单项冠军”，是业内唯一同时拥有矿物磨机、矿井提升机、智能防爆机器人三项冠军产品的企业 [5] - 在重大技术装备领域，直径12.2米半自磨机与直径6.96×52米氧化球团窑回转窑荣膺“世界之最”称号 [9] 技术创新与研发投入 - “十四五”时期研发投入强度保持在7%以上的行业领先水平，累计研发投入超过26亿元 [8] - 构建高能级研发平台矩阵，拥有智能矿山重型装备全国重点实验室、2个国家级企业技术中心和2个国家级工业设计中心 [8] - 全栈自研矿山装备控制器，为矿山装备打造自主可控的“智能大脑” [9] 数字化转型成效 - 构建“6+1+N”数字化应用体系，深度融合研发、生产、管理、服务全流程 [5] - 数字化转型使产品研发周期平均缩短15%，生产管理效率提升20% [5] - 公司获评全国首批“数字领航企业” [5] 新兴产业布局与第二增长曲线 - 在风、光、电、储能等新能源全产业链完成技术布局与平台搭建，新能源产业已形成可持续增长态势 [6] - 机器人产业坚持“4+6+N”布局，打造四大核心底座和六大机器人平台，产品在多个领域实现规模化应用 [6] - 加速培育机器人业务和新能源装备业务成为新增长极和第二增长曲线 [14] 国际化经营与海外业务 - 2024年国际业务实现爆发式增长，海外市场订货同比增长约80% [11] - 2025年上半年主机设备销往全球五大洲，出口近百台 [11] - 产品与服务出口至全球68个国家和地区，在西班牙、澳大利亚等地建立生产基地和营销网络 [12] - 建立“成套、主机、备件、服务”四位一体的全球化服务体系，提供全生命周期服务 [12] 人才与文化机制 - 完善“金蓝领”工程和“双通道”职业发展体系，为技术人才设置主任工程师等晋升阶梯 [8] - 建立创新的容错机制，出台为创新工作“明确护航”的制度文件 [8][9]

公司历史与战略定位 - 公司拥有70年历史，发轫于“一五”时期的洛阳矿山机器厂，肩负“国之重器”使命[2][6] - 公司已从传统重型装备制造企业转型为涵盖矿山及重型装备、机器人及智能装备、新能源装备及特种材料的产业巨擘[6] - “十四五”时期公司以打造国际一流装备企业为目标，通过“做强传统产业、做大成套产业、做成绿电产业、做精新兴产业”路径实现高质量发展[6] “十四五”财务与运营业绩 - 归母净利润从2020年的1.95亿元增长至2024年的3.75亿元，增幅达92%[7] - 有息负债实现“四连降”，从2020年的53.69亿元降至2024年的20.30亿元，资产质量持续改善[7] - 2025年上半年公司营收与净利润均保持增长[7] - 产品研发周期平均缩短15%，生产管理效率提升20%[7] 行业地位与数字化转型 - 2024年公司入选“全球矿山设备制造商50强”，是覆盖矿山、煤炭、建材、冶金等多产业的综合性高端制造企业[7] - 公司矿井提升机、智能防爆机器人获评“国家级制造业单项冠军”，是业内唯一同时拥有矿物磨机、矿井提升机、智能防爆机器人三项制造业单项冠军产品的企业[7] - 公司构建“6+1+N”数字化应用体系，深度融合研发、生产、管理、服务全流程，并获评全国首批“数字领航企业”[7] 第二增长曲线：新能源与机器人产业 - 公司在风、光、电、储能等新能源全产业链完成技术布局与平台搭建，构建覆盖核心技术研发、装备制造、项目开发、系统集成的完整生态[8] - 机器人产业坚持“4+6+N”布局，打造“中信微”操作系统、“中信智”智能控制器、“中信能”高能效电池及智能算法体系四大核心底座[8] - 基于核心底座发展人形、四足、轮式、履带式、重载机械臂及低空飞行装备六大机器人平台，产品应用于矿山、应急救援、石油化工、公共安全等领域[8] 创新体系与研发投入 - “十四五”时期公司研发投入强度保持在7%以上行业领先水平，累计研发投入超过26亿元[12] - 公司构建高能级研发平台矩阵，拥有智能矿山重型装备全国重点实验室、2个国家级企业技术中心和2个国家级工业设计中心[12] - 公司完善“金蓝领”工程和“双通道”职业发展体系，为技术人才设置主任工程师、高级主任工程师等晋升阶梯[12][13] - 公司建立创新容错机制，出台为创新工作“明确护航”的制度文件[13] 重大技术创新成果 - 直径12.2米半自磨机与直径6.96×52米氧化球团窑回转窑荣膺“世界之最”称号[13] - 全栈自研矿山装备控制器为矿山装备打造自主可控的“智能大脑”[13] - 成功研发百万千瓦级核电机组用半转速护环锻件，关键部件国产化取得重大突破[13] - 突破二氧化钛20nm以下超细粒径和99%到99.97%超高纯度工艺极限，推出自清洁光伏玻璃产品[13] 国际化业务进展 - 2024年公司国际业务实现爆发式增长，海外市场订货同比增长约80%[15] - 2025年上半年主机设备销往全球五大洲，出口近百台[15] - 公司在西班牙、澳大利亚、巴西、秘鲁等地建立生产基地和营销网络，产品出口至全球68个国家和地区[15] - 公司为澳大利亚大型铁矿项目提供12台超大规格磨机，向淡水河谷交付23台球磨机及3台旋回破碎机[17] - 总包承建柬埔寨CMIC日产5000吨水泥生产线，达到柬埔寨单线规模最大、现代化程度最高水平[17] “十五五”战略展望 - 公司将以“新能力筑基、新优势强体、新特色铸魂、新阶段跨越”四新纲领为引领，实现从“规模扩张”向“质效并举”转变[20][21] - 技术创新方面将保持7%的行业领先研发投入，在矿山装备领域实现“六星争冠”[21] - 经营质量上加速培育机器人业务、新能源装备业务成为新增长极和第二增长曲线[21] - 国际化方面将显著提升全球市场份额，推动国际业务规模与效益再上新台阶，目标是从行业跟随者迈向全球高端装备引领者[21]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司营收约59.06亿元，同比微增0.49% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约2.85亿元，同比微增0.27% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.0622元，同比减少3.86% [1] 公司市场表现 - 公司当前收盘价为7.66元 [1] - 截至发稿时公司总市值为351亿元 [2]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入5905517183.65元 [1] - 2025年前三季度营业收入同比增长0.49% [1] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为284954624.96元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长0.27% [1]

公司业绩概览 - 中信重工2025年前三季度营业收入约为59.06亿元，同比增长0.49% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约为2.85亿元，同比增长0.27% [1] - 基本每股收益为0.0622元 [1]

公司业绩概览 - 公司2025年前三季度营业收入约为59.06亿元人民币，同比增长0.49% [1] - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约为2.85亿元人民币，同比增长0.27% [1] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.0622元人民币 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，并维持该评级 [1] 报告核心观点 - 10月市场延续上行趋势，机械板块内科创成长子行业出现调整，而受益于深地科技等题材的传统矿山冶金机械、油气设备板块获得市场关注 [5][78] - 建议配置以内需为主、基本面向好、盈利稳定、分红和股息率较高的板块龙头，包括工程机械、高铁设备、矿山冶金设备 [5][78] - 市场风险偏好提升利好科创成长板块，前期调整的人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题有望逐步提振 [5][78] - 投资策略兼顾稳健与成长，传统领域推荐高股息龙头，主题投资聚焦人形机器人、AIDC等高景气方向 [5][78] 按目录章节总结 1 机械板块行情 - 截至2025年10月27日，10月中信机械板块下跌0.32%，跑输沪深300指数（上涨1.62%）1.94个百分点，在30个中信一级行业中排名第19名 [4][10] - 10月三级子行业中，矿山冶金机械、核电设备、船舶制造涨幅靠前，分别上涨8.2%、6.05%、4.92%；服务机器人、锂电设备、光伏设备涨幅靠后 [4][10] - 个股方面，机械板块632只个股中344只上涨，285只下跌，涨跌幅中位数为1.07% [15] - 截至2025年10月27日，申万机械行业市盈率为38倍，位于近10年市盈率分位数的73.9%，处于较高水平 [16] - 子行业估值分化显著，光伏加工设备、能源及重型设备、半导体设备估值分位数在30%以下，而机器人、楼宇设备、激光设备、风电零部件、其他自动化设备估值分位数在90%以上 [19][20] 2 工程机械 - 2025年9月主要工程机械品种销量实现稳健增长：挖掘机销量19858台，同比增长25.4%；装载机销量10530台，同比增长30.5%；叉车销量130380台，同比增长23% [22][23][31][38] - 2025年1-9月累计数据：挖掘机销量174039台，同比增长18.1%；装载机销量93739台，同比增长14.6%；叉车销量1106406台，同比增长14% [22][23][38] - 2025年1-9月，制造业固定资产投资增速为4%，基建投资增速为3.34%，房地产投资增速为-14%，需求端整体承压 [27] - 行业周期复苏持续，龙头企业业绩修复，三一重工2024年报海外收入占比达63.98%，出口竞争力凸显 [43] - 投资策略建议关注工程机械主机龙头（三一重工、徐工机械、浙江鼎力等）及核心零部件供应商 [43] 3 机器人 - 2025年9月工业机器人产量76287台，同比增长28.3%；1-9月总产量594816台，同比增长29.8% [44] - 2025年9月金属切削机床产量7.77万台，同比增长18.2%；1-8月累计产量64.2万台，同比增长15.1% [44] - 政策与产业动态方面，杭州市发布《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例（草案）》，智元机器人发布精灵G2人形机器人并获得数亿元订单 [44][45] - 机器人行业经历三年调整后迎来周期复苏，叠加人形机器人主题共振，投资价值显著 [53] - 投资策略建议重点关注机器人本体龙头埃斯顿及核心零部件企业（绿的谐波、步科股份、兆威机电等） [53] 4 船舶制造 - 2025年1-9月，中国造船完工量3853万载重吨，同比增长6.0%；新接订单量6660万载重吨，同比下降23.5%；手持订单量24224万载重吨，同比增长25.3% [54][58] - 三大指标全球份额保持领先，以载重吨计分别占世界总量的53.8%、67.3%和65.2% [54][58] - 2025年9月底中国新造船价格指数为1106点，环比下跌1点，高位小幅下行 [55] - 造船板价格处于低位（2025年10月底20mm造船板价格3820元/吨），有利于船舶制造企业盈利修复 [59][61] - 行业景气周期有望延续，深海科技战略凸显船舶制造企业价值，重点推荐中国船舶等 [62] 5 AIDC（智算中心） - 我国算力规模持续扩大，2023年底计算设备算力总规模达435EFlops，其中智算算力规模289.4 EFlops，占比66.5%，同比增长62% [63] - 液冷服务器市场快速增长，2024年市场规模23.7亿美元，同比增长67.0%；预计2029年达162亿美元，2024-2029年复合增长率46.8% [65] - 制冷系统能耗占数据中心总能耗24%以上，液冷技术可将PUE降至1.1，三大运营商计划2025年50%以上数据中心应用液冷技术 [64] - AIDC产业链上游基础设施（温控散热、备用电源等）需求旺盛，推荐温控龙头英维克、燃气轮机零部件企业应流股份 [67] 6 河南机械行业资讯 - 2025年10月，河南机械上市公司中涨幅靠前的为中信重工（40.71%）、新强联（19.92%）、通达股份（17.49%） [69][71] - 中创智领2025年前三季度净利润36.45亿元，同比增长19.17% [70] - 通达股份2025年前三季度净利润1.32亿元，同比增长83.29% [70] 7 行业可转债、ETF行情回顾 - 2025年10月，机械行业可转债中应流转债（新上市）上涨71.41%，柳工转2上涨12.58%，伟测转债上涨10.17% [72][73] - 机械军工行业ETF行情整体平淡，机器人相关ETF普遍下跌，军工类ETF小幅上涨 [74][75]

业绩总结 - 2025年第三季度计提各类资产减值准备10297.36万元[1] - 2025年第三季度核销部分应收账款99.38万元[1] - 2025年前三季度共计提减值准备19689.12万元，减少合并利润总额19689.12万元[7] 减值详情 - 2025年第三季度信用减值损失计提8885.51万元[3] - 2025年第三季度资产减值损失计提1411.85万元[3] - 应收账款计提减值准备8912.88万元[3] - 应收票据按0.5%预期信用损失率计提减值准备32.99万元[3] - 其他应收款转回减值准备60.36万元[3] - 合同资产转回减值准备16.14万元[4] - 存货计提跌价准备1427.99万元[4]

业绩数据 - 本报告期营业收入19.24亿元，同比减少3.16%；年初至报告期末59.06亿元，同比增长0.49%[5] - 本报告期利润总额8390.62万元，同比减少9.92%；年初至报告期末2.91亿元，同比增长1.21%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润8171.12万元，同比减少12.28%；年初至报告期末2.85亿元，同比增长0.27%[5] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额2.77亿元，同比增长786.61%；年初至报告期末4833.67万元，同比减少84.64%[6] - 2025年前三季度营业总收入59.0551718365亿元，2024年前三季度58.7683610623亿元[22] - 2025年前三季度净利润2.7736730163亿元，2024年前三季度2.806850801亿元[23] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润2.8495462496亿元，2024年前三季度2.841924556亿元[23] - 2025年前三季度综合收益总额3.2989932686亿元，2024年前三季度2.7433168598亿元[24] - 2025年前三季度基本每股收益0.0622元/股，2024年前三季度0.0647元/股[24] - 2025年前三季度营业收入46.97亿元，2024年前三季度50.91亿元[33] - 2025年前三季度净利润3.40亿元，2024年前三季度1.45亿元[34] - 2025年前三季度综合收益总额3.40亿元，2024年前三季度1.45亿元[35] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额2.35亿元，2024年前三季度3.19亿元[38] - 2025年前三季度投资活动产生的现金流量净额 -2.62亿元，2024年前三季度 -4.24亿元[38] - 2025年前三季度筹资活动产生的现金流量净额 -5.22亿元，2024年前三季度4.88亿元[39] 资产数据 - 本报告期末总资产198.71亿元，较上年度末增长0.98%；归属于上市公司股东的所有者权益92.46亿元，较上年度末增长2.24%[6] - 2025年9月30日货币资金1,394,807,296.43元，2024年12月31日2,061,091,819.90元[18] - 2025年9月30日交易性金融资产22,942,610.72元，2024年12月31日21,040,594.82元[18] - 2025年9月30日应收票据116,658,540.87元，2024年12月31日49,852,550.05元[18] - 2025年9月30日应收账款3,642,674,538.14元，2024年12月31日3,276,774,824.27元[18] - 2025年9月30日存货4,753,888,465.09元，2024年12月31日4,951,356,718.67元[18] - 2025年9月30日流动资产合计11,969,715,815.45元，2024年12月31日12,094,728,277.31元[18] - 2025年9月30日长期股权投资836,480,146.52元，2024年12月31日840,963,195.80元[18] - 2025年9月30日固定资产3,632,961,357.58元，2024年12月31日3,700,260,051.82元[18] - 2025年资产总计198.707090069亿元，2024年196.7748525278亿元[19] - 2025年负债合计104.3349443006亿元，2024年104.3914447968亿元[20] - 2025年所有者权益合计94.3721457684亿元，2024年92.383407731亿元[20] - 2025年9月末负债合计85.24亿元，所有者权益合计104.35亿元[32] - 2025年9月末长期借款11.02亿元，较年初8.70亿元有所增加[32] 其他数据 - 本报告期非流动性资产处置损益 -97.50万元，年初至报告期末548.96万元[8] - 本报告期计入当期损益的政府补助798.58万元，年初至报告期末1360.61万元[8] - 本报告期非经常性损益合计1352.66万元，年初至报告期末2540.47万元[9] - 公司将2039.66万元财政专项政府补助认定为经常性损益[10] - 报告期末普通股股东总数109,095名，表决权恢复的优先股股东总数0名[14] - 前10名股东中，中国中信有限公司持股2,624,901,147股，持股比例57.32%；中信投资控股有限公司持股225,266,072股，持股比例4.92%；中信汽车有限责任公司持股98,140,282股，持股比例2.14%[14] - 2025年前三季度销售商品、提供劳务收到现金65.6991850152亿元，2024年同期68.2229245047亿元[26] - 2025年前三季度经营活动现金流入小计68.0646521027亿元，2024年同期70.6214657917亿元[27] - 2025年前三季度经营活动现金流出小计67.5812852257亿元，2024年同期67.4745112725亿元[27] - 2025年前三季度投资活动现金流入小计2.744567901亿元，2024年同期9018.791777万元[27] - 2025年前三季度投资活动现金流出小计6.6012818899亿元，2024年同期5.2418170095亿元[27] - 2025年前三季度投资活动产生的现金流量净额 -3.8567139889亿元，2024年同期 -4.3399378318亿元[27] - 2025年前三季度筹资活动现金流入小计9.4076703018亿元，2024年同期21.6916649203亿元[28] - 2025年前三季度筹资活动现金流出小计12.8298805353亿元，2024年同期16.9871545979亿元[28] - 2025年前三季度筹资活动产生的现金流量净额 -3.4222102335亿元，2024年同期4.7045103224亿元[28] - 2025年前三季度利息费用2562.72万元，利息收入4115.28万元[34] - 2025年前三季度研发费用8482.28万元，2024年前三季度2.05亿元[33] - 2025年研发费用2.2815771563亿元，2024年4.170450439亿元[23] - 2025年财务费用0.1783389751亿元，2024年0.2875801738亿元[23] 原因说明 - 本报告期经营活动现金流增加因销售回款质量提升；年初至报告期末减少因加大关键原材料采购力度[11][12]

会议信息 - 董事会会议通知于2025年10月17日送达全体董事[1] - 会议于2025年10月29日在洛阳中信重工会议室召开[1] - 应出席董事9名，实际出席9名[1] 审议事项 - 审议通过《公司关于2025年第三季度报告的议案》[1] - 审议通过《公司关于计提资产减值准备及核销资产的议案》[2] 备查文件 - 《中信重工第六届董事会第十六次会议决议》[3] - 《中信重工第六届董事会审计委员会2025年第六次会议决议》[4] 公告时间 - 公告发布时间为2025年10月30日[5]