东吴证券股份有限公司 关于河南明泰铝业股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况的专项核查报告 东吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"、"保荐人"）作为河南明泰 铝业股份有限公司（以下简称"明泰铝业"、"公司"）的保荐人，根据《证券发 行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上市公司监管指引 第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第 1 号——规范运作》《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 11 号——持续督导》等相关法律、法规及规范性文件，对公司 2024 年度募集 资金存放与实际使用情况进行了认真、审慎核查，核查具体情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）2019 年公开发行可转换公司债券情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2019]223 号文核准，并经上海证券交 易所同意，公司由主承销商中原证券股份有限公司于 2019 年 4 月 10 日向社会公 开发行可转换债券 18,391,100 张，每张面值 100.00 元，债券期限 6 年。截至 2019 年 4 月 16 日止，公司共募集资金 1,839,110,0 ...

证券代码：601677 证券简称：明泰铝业 公告编号：临 2025-015 河南明泰铝业股份有限公司 关于使用向特定对象发行股票部分闲置 募集资金进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 已履行的审议程序：河南明泰铝业股份有限公司（以下简称"公司"或 "明泰铝业"）于 2025 年 4 月 22 日召开的第六届董事会第二十一次会议审议通 过了《关于使用向特定对象发行股票部分闲置募集资金进行现金管理的议案》， 同意公司在不影响本次募集资金投资计划的前提下，根据相关规定将暂时闲置募 集资金进行现金管理，额度不超过 6 亿元，在额度范围内授权经理层具体办理实 施相关事项。 特别风险提示：尽管投资产品属于低风险投资品种，但金融市场受宏观 经济的影响较大，不排除该项投资受到市场波动的影响。 一、本次现金管理概况 （一）现金管理目的 为了提高募集资金使用效率，实现股东利益最大化，在确保不影响本次募集 资金投资计划的前提下，公司拟使用暂时闲置募集资金进行现金管理。 （二）现金管理投资金额 公司 ...

财务表现 - 2025年第一季度营业收入81.24亿元 同比增长13.07% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.4亿元 同比增长21.46% [1] - 净利润增速显著高于营收增速 显示盈利能力提升 [1]

文章核心观点 - 明泰铝业2024年营收和净利润同比增长，且拟进行现金分红 [1] 公司业绩情况 - 2024年营业收入323.21亿元，同比增长22.23% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润17.48亿元，同比增长29.76% [1] 公司分红情况 - 2024年前三季度已向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税)，现金分红6218.52万元(含税) [1] - 2024年度拟再向全体股东每10股派发现金红利1.19元(含税)，合计拟派发现金红利人民币1.48亿元(含税) [1]

纪要涉及的公司 明泰铝业、银泰铝业 纪要提到的核心观点和论据 银泰铝业 2025 年第一季度经营情况 - 产量达 38.46 万吨，同比增长 11.58%；销量为 37.49 万吨，同比增长 10.33%，证明产品有综合竞争力[3] - 新能源和汽车领域年初需求好，近期 6G 领域中机械加工和高端设备制造需求改善，整体订单增加，市场需求超预期[3] - 三月份部分产品如碳基和 PS 板材加工费上涨 200 - 300 元[3] - 自 2024 年 12 月取消出口退税，外贸销量持续回暖，美国加税政策对管类产品影响不大，外贸订单增加[3][4] 产销量情况 - 三月份单月销量达 15 万吨，产量近 14 万吨，为年内最佳，但可能含前期积压订单，全年目标 160 - 165 万吨，再生铝目标 100 - 110 万吨[3][5][23] 市场占比与出口情况 - 一季度单月外贸平均出口量 3 万吨左右，占总销量约 20%，较去年同期 27% - 28%下降，若恢复出口退税，预计出口增长率超 15%[6] - 北美市场占比约 35%，以加拿大为主；东南亚和东北亚合计占比接近 40%，还有部分货物销往澳洲和欧洲[12][14] - 加拿大 2025 年 3 月对中国免征关税，增强公司在加市场竞争力，促进外贸订单回暖[11][13] 需求与订单情况 - 新能源、汽车、风光电等领域需求迫切，订单周期约一个半月，略高于年初，产能扩张使公司能维持较长订单储备[3][7] 定价与采购情况 - 海外定价策略统一，消除地域价差[9] - 拓宽海外原材料采购渠道，具体采购依窗口期，考虑运费、增值税等因素，离岸价 2374 - 2400 美元[10] 反倾销与加工费情况 - 美国对光学产品反倾销和反补贴政策严格，公司通过其他地方转运应对，美市场需求强，出口量未降，收入上升[15] - 韩国光学产品一季度月销约 7000 吨，全年目标 8 - 10 万吨，因关税优惠，盈利能力优于中国[16] - 行业形成供应链联盟，大厂联合使部分产品加工费上涨，医疗罐领域加工费提 20% - 30%，CDB 与 PS 提 5% - 10%[17] 提价难度情况 - 易拉罐、酒瓶盖等产品提价难，因无绝对话语权、前期利润空间有限、需求支撑不足[18] 经营利润情况 - 去年经营利润约每吨 1200 元，今年一季度预计盈利水平与去年持平，加工费上调仅涉及部分产品[21] 明泰铝业情况 - 按既定目标完成任务，一季度采购量预计约 30 万吨，补贴额度和节奏正常，春节期间节奏有变化[22] - 高端订单集中在新能源汽车和电池材料领域，拓展新客户及新产品[24] - 年初开放机械手臂等机器人领域新品，机械臂成熟后预计月需求三五百套，总体市场空间大[25] - 工业机器人领域总应用铝用量一年约三四十万吨，宏益在机械加工领域有一定份额[26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 保险零售添加比例变化无法明确量化具体指标，需求是前提，单个产品加工费增加[19] - CTP 和 PS 提价后订单量无显著变化，下一季度预计平稳[20]

业绩数据 - 2025年Q1铝板带箔产量38.46万吨，同比增11.58%[2] - 2025年Q1铝板带箔销量37.49万吨，同比增10.33%[2] 业务现状 - 当前在手订单增加，可满足一个半月生产排产[2] - 一季度部分产品上调加工费[2] 未来展望 - 子公司义瑞新材2025年产量预计大幅提升[3] - 2025年海外基地产能释放加快拓展海外市场[3] 新技术研发 - 本年度建设高端热处理线，探索高端产品生产技术[3] 公司优势 - 主业领先，工艺、成本、规模居行业前列[3] - 获GRS4.0证书，多种产品完成碳足迹排查[3]

业绩总结 - 2025年第一季度铝板带箔产量38.46万吨[3] - 2025年第一季度铝板带箔销量37.49万吨[3] - 2025年第一季度铝型材产量0.43万吨[3] - 2025年第一季度铝型材销量0.36万吨[3] 其他说明 - 铝型材销量不包含自用部分[3] - 数据未经审计，以定期报告为准[3]

业绩总结 - 2024年度铝板带箔产品累计销量达145万吨，同比增超16%[2] - 2025年1、2月销量同比增长[3] 产品结构 - 2024年新能源等领域产品占比提高约5%[2] 未来展望 - 力争高端产品占比超30%[2] 新产品和新技术研发 - 投建高端设备满足高性能铝材要求[2] 市场扩张和并购 - 成立再生铝国际采购部扩大废铝采购来源[3] 其他新策略 - 年初部分产品单吨加工费上调200 - 1000元[3]

纪要涉及的行业或者公司 行业为铝加工、再生铝行业；未提及具体公司名称，但该公司是铝加工和再生铝双龙头企业 [30] 纪要提到的核心观点和论据 产品结构 - 2024年新能源和电子家电类占比达27%，较2023年提高4个百分点；汽车及交通运输领域占比达21%，提高1个百分点；电材、工业耗材、食品包装、药品包装领域占比下滑；电子材料占3%，工业耗材占30%，食品和药品包装占13%；星际舰和航空军工占比约6% [1] - 2025年整体增长指标预计大幅增长15%左右 [1] - 家电领域主要是新能源电池类增速较高，去年动力电池壳、文板复合材料方面增速快；目前在开发伊拉罐材料，回收废料中约25%是伊拉罐材料，去年通过拉伸测试，后续还需产品真正测试 [20][21][22] - CPT版机、易拉罐等领域加工费有调整，CPT板机上调200 - 300，订单饱满时可能进一步上调 [4] 成本管控 - 加工行业中燃气、电力等能源成本占比较重，使用清洁能源可降低生产成本、减少碳排放，扩大再生铝优势 [2] - 规划在巩义地区全部生产产区使用风电，郑州产区因距离远可能用不上，目前在和合作方探讨前期情况 [7] - 2025年目标向外采购废铝十万吨，进口废铝需考虑利润空间、汇率波动等因素，目前进口窗口关闭，后续可能打开 [11][12] - 再生铝成本节约结构较稳定，通过不同工艺处理不同废料保持利润稳定，新废料占比20%，大部分是旧废料，废料折扣价较稳定，2025年预计有四五百块钱成本节约空间 [13][14][15] 高端项目建设 - 将CGI8型木屐布丁木头建模改到宏胜金牌的汽车和能源产业园项目，先上一条热处理线（火箭气垫炉），用于生产航空版和汽车版，为公司长期发展做技术、设备升级和经验积累 [3] - 成立国际采购部，因去年四季度国家放开电信费进口标准 [3] - 目前产品70%为传统版本，缺少热处理件，先积累工艺和经验，后续随产能利用率提高开发新产品，与韩国有渠道和人脉，在洽谈车体合作 [16][17] - 通航小飞机领域有供应机会，其全铝机身需求可能带来较大市场空间，但目前订单量小，加工费高 [18][19] 出口情况 - 出口占比全年约6 - 7%，加上光阳5%约30%，今年预期保持总体销量和去年持平 [24] - 去年12月取消出口税费，约70%多客户接受国内领地价格加加工费定价模式，20%多客户想找国外替代产能，但热炸端产能主要在中国（占60%），后期客户可能逐步回到中国，目前外贸不稳定，一季度结束后重新统计数据 [23] - 出口结构中亚洲占40%多，北美占30%多，欧洲因欧盟法有倾销情况占7 - 8%，澳大利亚占10% [26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年开始公司及下游客户向欧盟报碳税排查情况，再生铝产品碳排放经核算比其他产品低 [2][28] - 特朗普、拜登加征关税对产业影响不大，因针对所有国家，若美国进口，对各国成本提升相同 [5] - 加工格局延续不出清尾部企业态势，热闸端无新产能布局，驻扎端可能有尾部企业出局，去年四季度巩义周边热打产有停止接单情况 [5]