报告公司投资评级 - 中海油服(601808.SH)的投资评级为"买入" [1] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年前三季度,公司实现营收336.62亿元,同比增长14.1%;实现归母净利润24.45亿元,同比增长7.5%;扣非后归母净利润24.76亿元,同比增长12.1% [1] - 2024年Q3,公司实现营收111.33亿元,同比增长4.7%,环比下降10.1%;实现归母净利润8.52亿元,同比下降8.8%,环比下降10.9%;扣非后归母净利润8.73亿元,同比下降5.7%,环比下降8.0% [1] 业务板块情况 - 钻井服务:平台工作量有所下降,主要受台风天气影响。2024Q3自升式、半潜式平台日历天使用率分别为81.51%、50.22%,同比下降3.65pct、17.00pct,环比下降3.08pct、24.78pct [1] - 油田技术服务:2024前三季度主要业务线作业量同比保持增长,总体收入规模保持增长 [1] - 船舶服务:2024前三季度公司船舶服务业务经营和管理工作船共200余艘,累计作业53,162天,同比增加12,070天,增幅29.4% [1] - 物探服务:2024前三季度公司积极拓展海外市场份额,二维采集作业量为15,306公里,同比增幅17.8%;三维采集工作量为21,426平方公里,同比增幅79.6%;受天气等因素影响,海底作业量合计为899平方公里,同比减幅43.6% [1] 盈利预测与投资评级 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为32.02、40.66和48.95亿元,同比增速分别为6.3%、27.0%、20.4% [1] - 预测公司2024-2026年EPS(摊薄)分别为0.67、0.85和1.03元/股,对应PE分别为22.91、18.04和14.98倍 [1] - 维持对公司的"买入"评级,认为公司未来持续海外拓展和行业景气度回升,业绩或将持续增长 [1]

会议情况 - 公司监事会2024年第四次会议于10月29日在北京召开[3] - 应到监事3人，实到3人，3票同意通过审议2024年第三季度报告[3][4] 人事变动 - 独立监事程新生先生12月任期届满[5] - 监事会提名胡昭玲女士为独立监事候选人[5]

财务指标 - 公司2024年第三季度营业收入为113.33亿元，同比增长4.7%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为336.615亿元，同比增长14.1%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为24.447亿元，同比增长7.5%[1] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为51.18亿元，同比增长20.1%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.725亿元，同比下降5.7%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为24.761亿元，同比增长12.1%[1] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.18元，同比下降10%[1] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.51元，同比增长6.3%[1] - 公司2024年前三季度加权平均净资产收益率为5.8%，同比增加0.1个百分点[1] - 公司2024年第三季度末总资产为827.382亿元，较上年度末下降0.6%[4] - 2024年前三季度公司营业收入实现人民币33,661.5百万元，同比增幅14.1%[12] - 2024年前三季度公司利润总额实现人民币3,646.7百万元，同比增幅15.8%[12] - 2024年前三季度公司净利润实现人民币2,636.5百万元，同比增幅7.2%[12] - 公司营业收入为336.61亿元，同比增长14.1%[20] - 公司营业成本为278.57亿元，同比增长12.7%[20] - 公司利润总额为36.47亿元，同比增长15.8%[20] - 公司所得税费用为10.10亿元，同比增长46.6%[20] - 公司归属于母公司股东的净利润为26.36亿元，同比增长15.1%[20] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为24.45亿元，同比增长7.5%[21] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为51.18亿元，同比增长20.2%[22] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为17.14亿元，同比下降16.2%[23] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-44.63亿元，同比下降134.3%[23] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为23.29亿元，同比下降48.7%[23] - 2024年前三季度取得投资收益收到的现金为2.79亿元，同比增长172.3%[23] - 2024年前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为46.77亿元，同比增长53.4%[23] - 2024年前三季度取得其他投资所支付的现金为24.40亿元，同比大幅增加[23] - 2024年前三季度偿还债务支付的现金为27.16亿元，同比增长22.9%[23] - 2024年前三季度分配股利所支付的现金为10.91亿元，同比增长35.7%[23] 业务运营 - 2024年前三季度公司钻井平台作业13,166天，同比基本保持稳定[15] - 2024年前三季度公司自升式钻井平台作业10,595天，同比增幅2.0%[15] - 2024年前三季度公司半潜式钻井平台作业2,571天，同比减幅9.7%[15] - 2024年前三季度公司自升式钻井平台日历天使用率为82.1%[15] - 2024年前三季度公司半潜式钻井平台日历天使用率为67.0%[15] - 2024年前三季度公司三维采集21,426平方公里，同比增幅79.6%[15] - 2024年前三季度公司海底电缆采集390平方公里，同比减幅62.7%[15] - 油田技术服务业务线作业量同比保持增长，总体收入规模保持增长[16] - 船舶服务业务经营和管理工作船共200余艘，累计作业53,162天，同比增加12,070天，增幅29.4%[16] - 物探采集与工程勘察服务中，二维采集作业量为15,306公里，同比增幅17.8%；三维采集工作量为21,426平方公里，同比增幅79.6%[16]

财务与业绩 - 通过2024年第三季度财务报告和业绩披露议案[5] 市场扩张和并购 - 增加巴西钻井公司注册资本1000万美元[5] - 墨西哥公司吸收合并凯慕公司[6] 人事相关 - 提名肖佳为执行董事候选人并聘任为高管，待股东大会审议[6] 制度与会议 - 通过修订《人力资源管理制度》议案[6] - 通过召集临时股东大会议案[6]

人事变动 - 公司监事程新生任期即将届满[2] - 2024年10月29日监事会提名胡昭玲为独立监事候选人[2] - 股东大会选举通过前程新生继续履职[2] 公告信息 - 公告发布于2024年10月30日[4]

人事变动 - 2024年10月29日公司董事会收到执行董事熊敏书面辞呈[2] - 熊敏因工作变动辞任，自股东大会选出新董事后生效[2] 公告信息 - 公告于2024年10月30日发布[4]

财报与会议安排 - 公司拟于2024年10月29日收市后发布2024年第三季度报告[3] - 公司拟于2024年10月29日18:00 - 19:00召开2024年第三季度业绩说明会[3] 会议信息 - 业绩说明会通过电话会议方式召开[4] - 提供中国大陆和中国香港电话会议拨入号码[4] - 投资者联系获取拨入密码方式[4] - 投资者可于2024年10月24日23:59前发问题至指定邮箱[4] 其他 - 业绩说明会参加人员为公司管理层[5] - 公司投资者关系邮箱为cosl@cosl.com.cn [7] - 公告发布时间为2024年10月22日[9]

会议安排 - 公司将于2024年10月29日举行董事会会议[4] - 会议将审议并批准截至2024年9月30日止第三季度业绩[4] 人员信息 - 公告日期公司执行董事为赵顺强、卢涛及熊敏[4] - 非执行董事为范白涛及刘秋东[4] - 独立非执行董事为赵丽娟、郭琳广及姚昕[4]

报告公司投资评级 - 公司作为全球综合型海洋油服龙头,业绩稳步增长 [1][2] - 油田技术服务屡获突破,彰显本轮周期成长性 [2] - 钻井板块充分受益国内能源保供政策,景气度高于国外油服企业 [2] 报告的核心观点 - 公司依托大客户中国海油为其国内业务提供强力支撑,油田技术服务受益技术突破和进口替代,有望保持良好增长 [6] - 在油技服务和钻井业务双轮驱动下,公司成长空间已被打开 [6] - 公司作为全球综合型海洋油服龙头,充分受益行业高景气,以完整产业链优势打造以客户需求为导向的油田全生命周期一体化品牌 [3] 公司各板块业务总结 1. 油田技术服务 - 作为营收主力,延续高成长性,2024H1收入128.3亿元,同比+20.8% [2] - 公司突破巴西市场,境外全资子公司COSL Drilling Brasil Ltda.与巴西客户签订钻井平台钻井、修井作业项目中的服务合同 [2] - 技术驱动战略深化实施,未来油田技术服务的国际市场规模有望稳步扩大 [2] 2. 钻井板块 - 量价齐升,钻井平台日费持续修复,2024H1营收64.2亿元,同比+18.2% [2] - 钻井平台作业日数为8,961天,增幅2.0%,平台日历天使用率同比增加1.4pct至80.8% [2] - 钻井平台日费同比提升4.9%至8.6万美元/天,自升式、半潜式钻井平台平均日费分别为7.4/13.4万美金/天,同比分别+7.2%/+8.9% [2] 3. 船舶板块 - 全面强化海上船舶服务统筹能力,作业天数同比增加19.6%,服务营收21.8亿元,同比+14.2% [2] 4. 物探采集和工程勘察服务 - 营收11.0亿元,同比+20.4% [2] - 物探板块三维采集作业量为16,370平方公里,同比增加189.5%,实现跨越式发展 [2]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司业绩取得显著增长,营收同比增长19.37%,归母净利润同比增长18.92% [5] - 行业景气度持续提升,公司发挥全产业链优势,各项业务拓展顺利 [5] - 部分暂停的钻井平台重获合同,降低了对公司经营的影响 [5] - 海洋油气资源潜力巨大,中海油增储上产将提高资本开支,公司有望充分受益 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年预计EPS分别为0.80元、0.98元和1.16元,对应PE为18.6X、15.1X和12.7X [6] - 2024年上半年营业收入225.29亿元,同比增长19.37%;归母净利润15.92亿元,同比增长18.92% [5] - 2024年上半年毛利率为16.83%,同比提升1.58个百分点;扣非销售净利率为7.12%,同比提升0.32个百分点 [5] - 2024年上半年钻井平台作业日数为8,961天,增幅2.0%;平台日历天使用率同比增加1.4个百分点至80.8% [5] - 2024年上半年钻井平台日费同比提升4.9%至8.6万美元/天,其中自升式、半潜式平台日费同比分别提升7.2%和8.9% [5] - 2024年上半年油技服务板块主要业务线作业量同比保持增长,总体收入规模增长20.8% [5] - 2024年上半年船舶板块作业天数同比增加19.6%,收入提升14.2% [5] - 2024年上半年物探板块三维采集作业量为16,370平方公里,同比增加189.5%,收入同比增加20.4% [5]