业绩总结 - 千禾味业23年实现营收同比增速放缓，但24年一季度营收同比增长9.3%[1] - 23年酱油业务营收增长主要原因在于产品契合行业酱油零添加的发展趋势，推出低价版零添加等新品[2] - 公司加强流通渠道覆盖力度，23年末/24Q1末经销商总数分别为3250/3356家，带动经销模式收入同比增长44.8%/10.4%[2] - 千禾味业2026年预计营业收入将达到4,922百万元，较2022年增长约102%[4] - 2026年预计净利润为910百万元，较2022年增长约165%[4] - 2026年预计每股收益为0.89元，较2022年增长约147%[4] - 2026年预计ROE为17.4%，较2022年增长约19%[4] - 2026年预计资产负债率为14%，较2022年下降12%[4] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[9] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[9]

业绩总结 - 千禾味业23年实现营收/归母净利润/扣非归母净利润同比增速分别为+31.6%/+54.2%/+56.7%[1] - 23年酱油业务营收增长主要原因在于产品契合行业酱油零添加的发展趋势，推出低价版零添加等新品[2] - 公司加强流通渠道覆盖力度，23年末/24Q1末经销商总数分别净增1020/106家，带动经销模式收入同比+44.8%/+10.4%[2] - 千禾味业2026年预计营业收入将达到492.2亿元，较2022年增长约101.3%[4] - 2026年预计净利润为9.1亿元，较2022年增长约164.5%[4] - 2026年预计每股收益为0.89元，较2022年增长约147.2%[4] - 2026年预计ROE（摊薄）为17.4%，较2022年增长约19.2%[4] - 2026年预计资产负债率为14%，维持在较低水平[4] - 2026年预计PE为19，PB为3.3，EV/EBITDA为12.7，估值相对合理[4] - 公司评级为"买入"，预计未来6-12个月的投资收益率将领先市场基准指数15%以上[5]

业绩总结 - 公司2023年报显示，收入为32.07亿元，同比增长31.62%[1] - 公司2024年一季度收入为8.95亿元，同比增长9.28%[2] - 预计2024-2026年公司收入将分别为38.82/46.02/54.62亿元，同比增长率分别为21.0%/18.6%/18.7%[3] 用户数据 - 千禾味业2026年预计经营活动现金流为901百万元，较2022年增长16.6%[4] - 公司2026年预计净利润为998百万元，较2022年增长190.1%[4] - 营运资金变动预计2026年将减少191百万元，较2022年下降61.4%[4] 未来展望 - 公司2026年预计投资活动现金流为9百万元，较2022年增长114.8%[4] - 股本持续稳定在约1028百万元水平[4] - 营业收入预计2026年将占比18.7%，较2022年增长40.2%[4] 新产品和新技术研发 - ROE预计2026年将达到21.4%，较2022年增长46.6%[4] - 每股收益预计2026年将达到0.97元，较2022年增长169.4%[4]

业绩总结 - 公司2023年营业总收入为32.1亿元，同比增长31.6%[1] - 公司2023年归母净利润为5.3亿元，同比增长54.2%[1] - 公司2024年一季度营业总收入为8.95亿元，同比增长9.3%[1] - 公司2023年毛利率为37%，同比增长0.6%；2024年一季度毛利率同比下降3.1%[2] - 公司2023年分红率提升至58%[2] - 公司下调2024-2026年收入预期，维持“增持”评级[2] 市场趋势 - 公司外埠市场持续高增，经销商数量增加至3356家[2] 未来展望 - 公司预计2026年净利润为867百万元，同比增长63.6%[5] - 2026年每股净资产预计为5.45元，较2023年增长53.5%[5] - 财务数据显示公司的ROIC在2023年至2026年间保持在16.02%至16.53%之间[5] - 公司的P/E比率预计将从2023年的30.01下降至2026年的18.37[5] 风险提示 - 风险提示包括原材料价格上涨、行业竞争加剧、消费复苏不及预期、食品安全问题[3]

业绩总结 - 千禾味业2023年实现营收/归母净利为32.07/5.30亿元，同比增长31.62%/54.22%[1] - 公司实现毛利率为37.1%，同比增长0.6个百分点[1] - 公司预计2024-2026年的收入分别为37.3/43.1/49.2亿元，净利润分别为6.5/7.8/9.0亿元[2] - 公司预计2026年营业收入将达到4924.2百万元，净利润率将达到18.3%，ROIC将达到32.5%[3] 分红情况 - 2023年每10股分配现金3元，分红率达96.87%，股息率约3.0%[1] 评级体系 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级，分别对未来6个月的投资收益率和风险进行分类[4] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据领先或落后沪深300指数的百分比确定[4] - 风险评级分为A和B两个等级，根据投资收益率的波动与沪深300指数的关系确定[4]

业绩总结 - 公司2023年全年实现收入32.07亿元，同比增长31.6%[1] - 2024年Q1实现收入8.95亿元，同比增长9.28%[1] - 公司2023年营业总收入为2,436百万元，2024年一季度达到3,207百万元，收入增长率为26.6%[4] - 公司2023年营业利润为400百万元，2024年一季度达到631百万元，营业利润增长率为57.7%[4] 未来展望 - 公司预计24年收入有望实现10-15%平稳增速，利润略好于收入表现[2] - 千禾味业2023年营业总收入预计为3207百万元，2024年预计增长至3640百万元，2025年和2026年分别预计为4109百万元和4611百万元[5] 投资评级 - 公司给予“推荐”评级，目标价为18.1元，对应25年约26倍PE[3] - 公司投资评级说明：强推、推荐、中性、回避[19] ROE和ROIC预测 - 公司的ROE预计在2023年至2026年间分别为14.5%、14.5%、15.3%和15.9%[5] - ROIC预计在同一期间内分别为17.5%、16.7%、17.5%和18.2%[5]

业绩总结 - 公司23年营业收入同比增长32%[1] - 公司23年归母净利润同比增长54%[1] - 公司23年扣非归母净利润同比增长57%[1] - 公司23年酱油/食醋/其他主营产品营收分别同比增长35%/12%/39%[1] - 公司24年Q1毛利率同比下降3.07%[2] - 公司24年销售/管理/研发/财务费用率同比分别下降0.91%/0.24%/1.1%[2] - 公司24-26年预计归母净利润分别为6.45/7.86/9.48亿元[3] - 公司24-26年业绩有望延续快速增长，维持“买入”评级[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到508亿元，较2023年增长58.4%[4] - 公司2026年预计净利润为94.8亿元，同比增长78.5%[4] - 公司的ROE预计在2026年将达到17.9%，较2023年提升3.4个百分点[4] 市场展望 - 华福证券对公司给出了买入评级，预计未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅在20%以上[11]

业绩总结 - 公司23年实现营收32.07亿元，同比增长31.62%[1] - 酱油实现营收20.40亿元，同比增长34.85%[2] - 公司24年有望实现收入双位数增长，预计归母净利润为6.15/7.13/8.21亿元，同比增长16%/16%/15%[2] - 2026年公司预计主营业务收入将达到449.1亿元，增长率为11.2%[4] - 2026年公司预计净利润为82.1亿元，净利率为18.3%[4] - 公司资产总计预计在2026年达到6338亿元，总资产收益率为12.95%[4] - 公司每股收益预计在2026年为0.798元，每股净资产为5.254元[4] - 公司应收账款周转天数预计在2026年为16.0天，存货周转天数为110.0天[4] 未来展望 - 公司24年有望实现收入双位数增长，预计归母净利润为6.15/7.13/8.21亿元，同比增长16%/16%/15%[2] - 2026年公司预计主营业务收入将达到449.1亿元，增长率为11.2%[4] - 2026年公司预计净利润为82.1亿元，净利率为18.3%[4] - 公司资产总计预计在2026年达到6338亿元，总资产收益率为12.95%[4] - 公司每股收益预计在2026年为0.798元，每股净资产为5.254元[4] - 公司应收账款周转天数预计在2026年为16.0天，存货周转天数为110.0天[4] 新产品和新技术研发 - 酱油实现营收20.40亿元，同比增长34.85%，零添加占比提升至50%+[2] 市场扩张和并购 - 2026年公司预计主营业务收入将达到449.1亿元，增长率为11.2%[4] - 2026年公司预计净利润为82.1亿元，净利率为18.3%[4] - 公司资产总计预计在2026年达到6338亿元，总资产收益率为12.95%[4] - 公司每股收益预计在2026年为0.798元，每股净资产为5.254元[4] - 公司应收账款周转天数预计在2026年为16.0天，存货周转天数为110.0天[4]

千禾味业食品股份有限公司 2024 年一季度经营数据公告 证券代码：603027 证券简称：千禾味业 公告编号：2024-032 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》第 十四号—食品制造的相关规定，现将千禾味业食品股份有限公司(以下简称"公 司")2024 年一季度主要经营数据公告如下： 一、2024 年一季度主要经营数据 1、按照产品类别分类情况 单位：万元 币种：人民币 | 产品收入 | 2024 | 年一季度 | 2023 | 年一季度 | 同比变动（%） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 酱油 | | 56,764.43 | | 52,016.55 | | 9.13 | | 食醋 | | 11,333.48 | | 12,085.55 | | -6.22 | 2、主营业务按照销售渠道分类情况 单位：万元 币种：人民币 | 渠道 | 2024 | 年一季度 | 2023 ...

证券代码：603027 证券简称：千禾味业 公告编号：2024-031 千禾味业食品股份有限公司 2023 年度经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》第 十四号—食品制造的相关规定，现将千禾味业食品股份有限公司(以下简称"公 司")2023 年度主要经营数据公告如下： 一、2023 年度主要经营数据 1、按照产品类别分类情况 单位：万元 币种：人民币 | 产品收入 | 2023 年度 | 2022 | 年度 | 同比变动（%） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 酱油 | 204,046.47 | | 151,314.41 | | 34.85 | | 食醋 | 42,249.49 | | 37,808.33 | | 11.75 | 2、主营业务按照销售渠道分类情况 单位：万元 币种：人民币 | 渠道 | 2023 年度 | 2022 年度 | 同比变动（%） | | | --- ...