财务表现 - 2025年中报营业总收入6.16亿元同比下降8.22% 归母净利润2563.64万元同比上升15.38% [1] - 第二季度营业总收入4.09亿元同比下降9.35% 归母净利润1669.81万元同比下降11.13% [1] - 毛利率25.63%同比减9.1% 净利率3.92%同比增11.01% 三费占营收比16.7%同比减8.27% [1] - 每股收益0.21元同比增16.67% 每股经营性现金流0.89元同比减35.67% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达1792.99% 货币资金3.35亿元同比下降30.68% [1][3] 业务板块表现 - 装备板块2024年利润9637.88万元保持稳定增长 啤酒装备营收占比从超80%降至约60% [4][7] - 鲜啤板块2024年亏损7527.88万元 但销售增长33.36% 2025年一季度EBITD实现盈利202.02万元 [4][8] - 鲜啤业务采取五大发展策略：根据地市场建设、餐饮终端鲜啤机投放、小酒馆加盟转型、ODM业务拓展、进入全家华东1700多家门店 [5] 现金流与债务状况 - 2024年经营性现金流3.34亿元较2023年增长5321.62% 2025年一季度经营性现金流1.75亿元同比增长2494.67% [4][10] - 有息负债6.96亿元同比下降24.04% 有息资产负债率达20.73% [1][3] - 货币资金/流动负债仅为29.7% 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.03% [3] 战略发展与竞争优势 - 鲜啤业务建立"内有活酵母 才敢叫鲜啤"的技术壁垒 通过小红书、抖音等渠道提升品牌认知度 [6] - 装备板块向白酒、包装设备、威士忌、新能源设备等领域横向拓展 海外市场集中在非洲、东南亚、南美 [7][9] - 南京子公司专注无菌灌装设备 客户包括国内外知名饮料企业 采用log6级别技术标准 [11] 资本开支与运营管理 - 武汉工厂一期已投产 昆明和长春工厂建设已启动 资本开支将结合鲜啤板块销售及利润情况综合判断 [8] - 通过优化合同条款、专人管理应收款等措施提升现金流管理效率 [10] - 鲜啤业务采取轻资产运营模式 小酒馆业务全面转向加盟制 [5]

财务表现 - 营业总收入6.16亿元 在同业中排名第59 [1] - 归母净利润2563.64万元 同比增长15.38% 较去年同期增加341.73万元 [1] - 摊薄每股收益0.21元 同比增长16.67% 较去年同期增加0.03元 在同业中排名第58 [3] - 经营活动现金净流入1.08亿元 在同业中排名第28 [1] 盈利能力 - 毛利率25.63% 较上季度提升4.96个百分点 [3] - ROE为1.99% 较去年同期增加0.31个百分点 [3] 资产结构与运营效率 - 资产负债率60.61% 较去年同期下降1.63个百分点 [3] - 总资产周转率0.18次 [3] - 存货周转率0.37次 [3] 股权结构 - 股东户数1.35万户 [3] - 前十大股东持股比例55.83% 持股数量6738.61万股 [3] - 主要股东包括宁波乐惠投资控股有限公司(18.0%) 赖云来(10.4%) 黄粤宁(10.4%) 宁波乐盈投资管理中心(5.41%) 宁波乐利投资管理中心(5.32%) [3]

资金管理 - 公司可使用最高1.8亿元闲置募集资金进行12个月现金管理[1] 理财情况 - 子公司购买2900万元理财产品到期，收回本金并获4.59万元收益[2] - 最近12个月实际投入理财金额3.35亿元[5] - 最近12个月实际收回本金1.91亿元[5] - 最近12个月实际收益172.09万元[5] - 最近12个月尚未收回本金1.44亿元[5] - 最近12个月内单日最高投入金额1.73亿元[5] - 最近12个月内单日最高投入金额占最近一年净资产13.23%[5] - 最近12个月委托理财累计收益占最近一年净利润8.16%[5] - 目前已使用理财额度1.44亿元，未使用3600万元[5]

公司治理 - 公司第四届第七次董事会会议于2025年8月27日以书面议案结合通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《公司2025年半年度报告及其摘要》等文件 [1] 行业技术突破 - 世界首例基因编辑猪肺成功移植人体 [1] - 该技术突破距离临床应用尚存距离 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约6.16亿元 同比减少8.22% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约2564万元 同比增加15.38% [1] - 基本每股收益0.21元 同比增加16.67% [1]

财务表现 - 报告期营业收入6.16亿元 同比下降8.22% [1] - 归属上市公司股东的净利润2563.64万元 同比增长15.38% [1] - 扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润1836.66万元 同比增长32.79% [1] - 基本每股收益0.21元 [1]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月15日通过电子邮件向全体董事发出通知 由董事长赖云来主持 [1] - 实际参与表决董事9人 会议召集及表决程序符合法律法规及公司章程规定 [1] 董事会审议事项 - 全票通过2025年半年度报告及摘要 已事先经审计委员会第三次会议审议 [1] - 全票通过2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告 [2] - 全票通过在平安银行上海长宁支行开立募集资金专户议案 用于长春鲜啤三十公里城市酒厂项目 [2] 资金管理举措 - 新设募集资金专户专项管理长春鲜啤三十公里城市酒厂项目的资金存储与使用 [2] - 授权总经理及指定人员办理募集资金专项账户开立及资金划转事宜 [2]

收入和利润（同比环比） - 营业收入6.16亿元人民币，同比下降8.22%[19] - 归属于上市公司股东的净利润2563.64万元人民币，同比增长15.38%[19] - 扣除非经常性损益净利润1836.66万元人民币，同比增长32.79%[19][21] - 基本每股收益0.21元/股，同比增长16.67%[21] - 加权平均净资产收益率1.98%，同比增加0.30个百分点[21] - 公司实现营业收入6.16亿元人民币，同比下降8.22%[28] - 归属上市公司净利润为2563.64万元人民币，同比上升15.38%[28] - 营业收入同比下降8.22%至6.16亿元人民币[42] - 净利润为2.41亿元人民币，同比增长1.9%[110] - 归属于母公司股东的净利润为2.56亿元人民币，同比增长15.4%[110] - 营业收入同比增长7.6%至4.224亿元（2024年同期：3.924亿元）[113] - 净利润同比增长26.0%至4802万元（2024年同期：3811万元）[114] - 公司本期综合收益总额为3811.11万元[128] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降4.93%至4.58亿元人民币[42] - 销售费用同比下降21.36%至4037.2万元人民币[42] - 财务费用同比下降79.71%至174.67万元人民币[42] - 营业成本为4.58亿元人民币，同比下降4.9%[109] - 研发费用为2550.80万元人民币，同比增长3.7%[110] - 营业成本同比增长14.3%至3.182亿元（2024年同期：2.785亿元）[113] - 财务费用同比下降68.0%至228万元（2024年同期：712万元）[113] - 研发费用同比下降8.3%至1530万元（2024年同期：1669万元）[113] - 所得税费用同比下降39.8%至616万元（2024年同期：1023万元）[114] 现金流量（同比环比） - 经营活动现金流量净额1.08亿元人民币，同比下降35.67%[19] - 投资活动现金流量净额-5883.91万元人民币，同比改善61.17%[19] - 筹资活动现金流量净额-1.86亿元人民币，同比下降235.83%[19] - 经营活动现金流量净额同比下降35.67%至1.08亿元人民币[42] - 经营活动现金流量净额同比下降35.7%至1.076亿元（2024年同期：1.673亿元）[116][117] - 投资活动现金流出同比增长33.9%至2.102亿元（2024年同期：1.570亿元）[117] - 期末现金及现金等价物余额同比下降35.5%至3.111亿元（2024年同期：4.824亿元）[117] - 销售商品提供劳务收到现金同比增长13.3%至9.421亿元（2024年同期：8.312亿元）[116] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降5.0%至1.08亿元（2025年半年度）vs 1.14亿元（2024年半年度）[119] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长13.9%至6.74亿元（2025年半年度）vs 5.92亿元（2024年半年度）[119] - 购买商品接受劳务支付的现金同比增长29.1%至4.58亿元（2025年半年度）vs 3.55亿元（2024年半年度）[119] - 投资活动现金流出同比增长36.6%至1.55亿元（2025年半年度）vs 1.14亿元（2024年半年度）[119] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅下降至-1.67亿元（2025年半年度）vs -0.55亿元（2024年半年度）[120] - 期末现金及现金等价物余额同比下降59.8%至0.97亿元（2025年半年度）vs 2.41亿元（2024年半年度）[120] - 支付股利及利息金额同比增长75.8%至0.58亿元（2025年半年度）vs 0.33亿元（2024年半年度）[120] 资产和负债变化（同比环比） - 总资产33.58亿元人民币，同比下降3.37%[20] - 归属于上市公司股东的净资产12.88亿元人民币，同比下降1.51%[20] - 货币资金同比下降24.18%至3.35亿元人民币[45] - 应收账款同比下降25.82%至3.78亿元人民币[45] - 预付账款同比增长36.13%，达1.304亿元（占比3.88%），主要用于南京公司项目设备采购[46] - 合同资产同比下降15.24%，至1.77亿元（占比5.27%），因母公司时段合同结算进度加快[46] - 使用权资产同比下降21.09%，至2782.74万元，因精酿板块减少直营酒馆折旧摊销[46] - 应付职工薪酬同比下降32.26%，至2702.25万元，因上期包含计提奖金[46] - 应交税费同比下降61.17%，至1051.84万元，因国内销售占比增长导致增值税实缴增加[46] - 其他应付款同比增长41.37%，至1846.97万元，因精酿板块收到打酒机押金及加盟保证金[46] - 其他流动负债同比增长165.24%，至3596.36万元，因国内销售比例增长及合同负债增加[46] - 公司总资产从2024年末的347.51亿元人民币下降至2025年6月30日的335.80亿元人民币，减少约3.4%[102][103][104] - 货币资金减少24.2%，从2024年末的4.42亿元人民币降至2025年6月30日的3.35亿元人民币[102] - 应收账款减少25.8%，从2024年末的5.10亿元人民币降至2025年6月30日的3.78亿元人民币[102] - 存货增加8.3%，从2024年末的11.84亿元人民币增至2025年6月30日的12.82亿元人民币[102] - 合同负债增加4.4%，从2024年末的8.73亿元人民币增至2025年6月30日的9.11亿元人民币[103] - 短期借款减少8.0%，从2024年末的5.56亿元人民币降至2025年6月30日的5.12亿元人民币[103] - 未分配利润减少9.4%，从2024年末的2.41亿元人民币降至2025年6月30日的2.18亿元人民币[104] - 母公司货币资金减少35.9%，从2024年末的1.89亿元人民币降至2025年6月30日的1.21亿元人民币[105] - 母公司应收账款减少13.0%，从2024年末的5.46亿元人民币降至2025年6月30日的4.75亿元人民币[105] - 母公司存货增加7.2%，从2024年末的6.01亿元人民币增至2025年6月30日的6.44亿元人民币[105] - 总资产为30.51亿元人民币，较期初减少4.2%[106] - 流动资产为18.28亿元人民币，较期初减少6.7%[106] - 短期借款为5.02亿元人民币，较期初减少4.7%[106] - 合同负债为6.42亿元人民币，较期初增长0.8%[106] - 归属于母公司所有者权益下降1.5%至13.08亿元（2025年期初）vs 12.88亿元（2025年期末）[122] - 综合收益总额为0.27亿元（2025年半年度）[122] - 利润分配导致未分配利润减少0.48亿元（2025年半年度）[122] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为1,345,468,472.10元[125] - 公司2024年上半年综合收益总额为17,062,207.39元[124] - 公司2024年上半年利润分配金额为-18,105,201.60元[124] - 公司2024年上半年所有者投入资本增加1,562,000.00元[124] - 公司2025年上半年母公司所有者权益合计为1,466,668,980.58元[126] - 公司2025年上半年母公司综合收益总额为48,015,650.51元[126] - 公司2025年上半年母公司利润分配金额为-48,280,537.60元[126] - 公司2025年上半年母公司未分配利润减少264,887.09元[126] - 公司2024年上半年其他综合收益减少6,596,333.32元[124] - 公司2024年上半年少数股东权益增加519,005.79元[123] - 公司向所有者（或股东）分配利润1810.52万元[128] - 公司期末未分配利润为3.94亿元[128] - 公司期末所有者权益合计为14.34亿元[128] - 公司期初所有者权益合计为14.14亿元[127] - 公司实收资本（或股本）为1.21亿元[127][128] - 公司资本公积为8.65亿元[127][128] - 公司盈余公积为546.53万元[128] 各业务线表现 - 装备板块实现净利润3544.95万元人民币，同比下降36.22%[28] - 鲜啤30公里精酿板块收入8279.33万元人民币，同比增长8.70%[28][30] - 鲜啤30公里净亏损1134.36万元人民币，同比减亏2105.78万元[28] - 白酒及烈酒板块获得订单4031.05万元人民币[29] - 鲜啤30公里进入全国1749家全家便利店[30] 订单和项目进展 - 公司新签订单总额7.74亿元人民币，同比增长36.51%[29] - 公司在手订单总额24.44亿元人民币，较2024年底增长9.74%[29] - 公司通过向特定对象发行股票募集资金净额为40,419.08万元，总募集资金41,799.99万元[80] - 截至报告期末累计投入募集资金23,741.13万元，整体投入进度为58.74%[80] - 鲜啤三十公里长沙万吨城市工厂项目承诺投资8,000万元，实际累计投入8,020.20万元，超额完成0.25%[81][83] - 鲜啤三十公里武汉城市工厂项目承诺投资16,313.56万元，实际投入12,587.86万元，进度为77.16%[83] - 公司募集资金专户产生利息和理财收益656.35万元，使调整后投资总额达41,075.43万元[80] - 鲜啤酒售卖机运营管理项目投资350万元，已完成100%投入[83] - 公司对闲置募集资金进行现金管理，投资相关理财产品[87] - 鲜啤三十公里长沙项目专户注销后剩余利息16.86元转入武汉项目专户[81] - 报告期内募集资金累计产生收益424.46万元，占募集资金净额的1.05%[80] - 长春鲜啤城市酒厂项目承诺投资10,445.53万元，实际投入1,813.60万元，进度17.36%[84] 人力资源和技术 - 一线员工中工作10年以上老工匠占比46%[32] - 30-50岁高级技师占比62%[32] - 累计服务超过150家啤酒客户及500余家全行业客户[33] 资产和投资详情 - 境外资产规模1.234亿元，占总资产比例3.68%[47] - 受限资产合计7538.91万元，包括货币资金2421.60万元（保函保证金）及固定资产3133.25万元（抵押物）[49] - 以公允价值计量的金融资产期末余额1.692亿元，本期公允价值变动收益82.14万元[52] 税务和优惠政策 - 公司及子公司南京乐惠、南京保立隆享受高新技术企业15%企业所得税优惠[58] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为13,506户[92] - 宁波乐惠投资控股有限公司为第一大股东，持股21,830,000股，占总股本18.09%[94] - 股东赖云来持股12,661,181股，占总股本10.49%[94] - 股东黄粤宁持股12,646,242股，占总股本10.48%[94] - 宁波乐盈投资管理中心持股6,534,080股，占总股本5.41%[94] - 宁波乐利投资管理中心持股6,426,840股，占总股本5.32%[94] - 股东高丽辉报告期内减持40,000股，期末持股2,365,100股，占比1.96%[94] - 股东孙恒报告期内减持155,700股，期末持股1,254,000股，占比1.04%[94] - 股东黄德健报告期内减持100,000股，期末持股1,050,000股，占比0.87%[94] - 公司股份总数及股本结构在报告期内未发生变化[90] - 元达信资本管理将其持有的公司2.24%股权按比例还原给各出资人，其中0.58%股权由实际控制人赖云来和黄粤宁承接[136] - 公司注册资本在股权转让后为5,585万元[136] - 2017年10月首次公开发行1,865万股A股，每股发行价19.71元，新增注册资本1,865万元，总注册资本增至7,450万元[137] - 2021年3月非公开发行11,715,246股A股，每股发行价35.68元，新增注册资本11,715,246元，总注册资本增至86,215,246元[137] - 2021年6月通过资本公积转增股本每10股送4股，新增注册资本34,486,098元，总注册资本增至120,701,344元[138] 公司治理和承诺 - 公司承诺三年内以现金方式累计分配的利润不少于年均可分配利润的30%[66] - 公司监事黄粤宁于2019年9月30日违规买入公司股票10000股[67] - 公司取消监事会设置由董事会审计委员会行使原监事会职权[61] - 半年度利润分配预案为不进行分红及资本公积金转增[62] - 公司被列入环境信息依法披露企业名单涉及3家主要子公司[63][64] - 公司向控股股东购买办公房产关联交易金额132.28万元人民币[75] - 关联交易房产购买采用市场公允价值定价原则[75] - 报告期内存在未在临时公告披露的关联交易事项[75] - 公司注册地址为浙江省宁波市象山县西周镇朝晖路1号[129] - 公司成立于1998年9月15日，初始注册资本150万元[130] 风险和诉讼 - 公司存在因汇率大幅波动导致盈利不确定的风险[58] - 公司存在因税收优惠政策变动导致盈利受影响的风险[58] - 公司存在因客户集中度较高带来的经营风险[58] - 公司存在因项目执行滞后导致的城市酒厂建设风险[58] - 子公司德国芬纳赫破产管理人提起诉讼要求公司承担6,580,141.14欧元及利息的支付责任[69] - 外观设计专利纠纷诉讼涉及金额1,016.86万元人民币[71] - 合同纠纷诉讼一审判决被告支付股权转让款1,980万元及利息、违约金和律师费合计3,392.77万元人民币[72] - 重大诉讼仲裁事项涉及总金额超过5,000万元人民币[70][71][72] - 未形成预计负债的诉讼金额合计4,409.63万元人民币[71][72] - 部分诉讼案件尚未开庭审理或判决未生效[69][71] 会计政策和财务报告 - 公司在建工程重要性标准设定为超过500万元的项目[147] - 公司财务报表编制基础为持续经营，评估显示12个月内持续经营能力良好[140][142] - 公司记账本位币为人民币[146] - 公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止[145] - 合并财务报表范围以控制为基础确定，包括本公司及所有子公司[151] - 子公司会计政策或期间与公司不一致时需调整或另行编报财务报表[156] - 合并报表需抵销内部交易影响后由公司合并编制[156] - 未实现内部交易损益按持股比例分配抵销归母净利润和少数股东损益[156] - 少数股东权益在合并资产负债表所有者权益项下列示[157] - 非同一控制下企业合并增加的子公司不调整合并资产负债表期初数[158] - 处置子公司时不调整合并资产负债表期初数但需纳入处置日前的收入费用利润[158] - 购买子公司少数股权时差额调整资本公积不足部分调整留存收益[159] - 丧失控制权时剩余股权按公允价值重新计量差额计入当期投资收益[160] - 现金等价物定义为期限短于三个月流动性强价值变动风险小的投资[161] - 金融资产终止确认条件包括合同权利终止或风险报酬转移[165] - 公司对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别金融资产或金融负债的交易费用计入初始确认金额[173] - 公司对信用风险未显著增加的金融工具按未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备[177] - 公司对信用风险已显著增加的金融工具按整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备[178] - 公司对已发生信用减值的金融资产按整个存续期内预期信用损失累计变动确认损失准备[178] - 公司对分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资，在其他综合收益中确认损失准备[178] - 公司对金融资产采用实际利率法确认利息收入，根据账面余额乘以实际利率计算[176] - 公司对购入或源生的已发生信用减值的金融资产按摊余成本和经信用调整的实际利率计算利息收入[176] - 公司改变管理金融资产业务模式时对所有受影响金融资产进行重分类，金融

股价与估值表现 - 8月25日收盘价28.74元 单日上涨1.52% 滚动市盈率130.37倍 创13天新低 总市值34.69亿元 [1] - 滚动市盈率130.37倍 静态市盈率164.41倍 市净率2.63倍 [2] - 行业市盈率平均82.52倍 行业中值60.21倍 公司估值水平显著高于行业中值及平均 [1][2] 行业地位与排名 - 专用设备行业市盈率排名第220位 [1] - 公司啤酒酿造装备和过滤设备两次荣获国家级制造业单项冠军产品 [1] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数8564户 较上次减少629户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入2.06亿元 同比下降5.87% [1] - 净利润893.83万元 同比大幅增长160.61% [1] - 销售毛利率20.66% [1] 同业对比数据 - 行业平均总市值77.99亿元 行业中值总市值49.11亿元 [2] - 行业平均市净率6.84倍 行业中值市净率3.75倍 [2] - 同业对比显示天地科技市盈率最低(7.78倍) 杰瑞股份总市值最高(490.43亿元) [2]

公司财务表现 - 8月20日收盘价28.56元，上涨1.60%，总市值34.47亿元，滚动市盈率129.55倍 [1] - 2025年一季报营业收入2.06亿元，同比下滑5.87%，净利润893.83万元，同比增长160.61%，销售毛利率20.66% [1] - 股东户数8564户，较上期减少629户，户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] 行业对比 - 专用设备行业平均市盈率81.01倍，行业中值60.75倍，公司市盈率排名第219位 [1] - 公司市净率2.62倍，高于行业平均6.59倍和中值3.73倍 [2] - 行业总市值平均77.12亿元，中值48.10亿元，公司总市值34.47亿元 [2] 业务概况 - 主营业务为液体食品装备研发生产，核心产品包括啤酒酿造设备、无菌灌装设备及其他生物过程设备 [1] - 啤酒酿造装备和过滤设备两次获评国家级制造业单项冠军产品 [1] 同业估值对比 - 同业可比公司中，天地科技市盈率最低（7.71倍），杰瑞股份总市值最高（469.64亿元） [2] - 公司市盈率显著高于同业中位数（60.75倍），但低于部分同业如浩洋股份（18.24倍）、伊之密（18.66倍） [2]