理财情况 - 本次委托理财1800万元，产品为浙商银行两款结构性存款[2] - 前次理财到期收回本金1600万元及收益18.50万元[2] - 两款产品起息日2025年06月13日，到期日2025年09月12日[8] 资金募集 - 非公开发行普通股11715246股，募集资金总额417999977.28元[4] 资金使用 - 2024年11月同意用最高18000万元闲置募集资金现金管理[2][13] 收益风险 - 理财产品实际投入39000，收回本金26200，收益303.68[15] - 最近12个月委托理财累计收益占最近一年净利润14.39%[16] - 理财产品有市场波动等影响收益风险[12]

市场扩张和并购 - 公司全资子公司三十公里投资参与设立2000万元宁波酒嗨企业管理合伙企业，认缴500万元占比25%[3] 企业信息 - 广州久赢私募股权投资基金管理有限公司注册资本1500万元，林敬伟持股50%[6] - 杭州酒与诗商贸有限公司注册资本100万，上海谦象企业管理咨询有限公司持股100%[7][10] - 宁波三十公里投资有限公司注册资本5870万元，上海三十公里餐饮管理有限公司持股100%[10] - 广州久勤企业咨询有限公司注册资本50万元，薛俊东持股100%[10][11] 合伙企业出资 - 广州久赢认缴60万元占比3%，杭州酒与诗认缴720万元占比36%等[15] 合伙企业管理 - 按实缴出资额的2%/年向管理人支付管理费[18] - 投资项目退出后按特定顺序分配[19] 风险提示 - 设立需审批，注册经营有不确定性[25] - 投资周期长、流动性低，可能面临多种风险[25]

股价表现与交易数据 - 乐惠国际今日股价下跌8.81%，换手率12.79%，成交额5.81亿元，振幅8.39% [2] - 因日跌幅偏离值达-8.37%上榜龙虎榜，营业部席位合计净卖出1450.26万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交1.30亿元，买入5787.59万元，卖出7237.86万元，净卖出1450.26万元 [2] - 主力资金净流出3398.31万元，其中特大单净流出87.57万元，大单净流出3310.75万元，近5日净流出7944.80万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 第一大买入营业部为华泰证券广州珠江西路证券营业部，买入3187.82万元 [2] - 第一大卖出营业部为国泰海通证券总部，卖出2313.45万元 [2] - 其他买入营业部包括华泰证券徐州科技园营业部（856.52万元）、中信证券常州分公司（707.63万元）等 [3] - 其他卖出营业部包括广发证券南京汉中路营业部（1864.84万元）、川财证券北京分公司（1083.93万元）等 [4] 融资融券数据 - 最新两融余额1.77亿元，其中融资余额1.77亿元，融券余额0.40万元 [3] - 近5日融资余额增加7441.02万元，增幅72.65%，融券余额增加974元，增幅32.47% [3] 财务数据 - 一季度营业收入2.06亿元，同比下降5.87%，净利润893.83万元，同比增长160.61% [3]

投资信息 - 公司子公司三十公里投资参与设立2000万元合伙企业，认缴500万元占比25%[3] - 合伙企业经营期限7年，场所为浙江宁波[14] - 广州久赢为管理人，注册资本1500万元[6] 出资情况 - 杭州酒与诗认缴720万元占比36%[7][15] - 边晓红认缴500万元占比25%[15] - 广州久勤认缴120万元占比6%[10][15] - 林敬伟认缴100万元占比5%[15] 费用与分配 - 按实缴出资额2%/年付管理费[18] - 项目退出按特定顺序分配[19] 影响与风险 - 用自有资金，对财务经营无重大影响[24] - 投资有审批、效益、回收期等风险[25]

投资概况 - 全资子公司宁波三十公里投资有限公司以自有资金认购500万元，占比25%，参与设立宁波酒嗨企业管理合伙企业(有限合伙) [1] - 该合伙企业规模为2000万元，后续不会纳入公司合并报表范围 [1] 投资目的 - 旨在加强公司的投资能力，实现资产增值 [1] - 通过合伙企业参股的项目销售"鲜啤30公里"啤酒产品 [1] 交易性质 - 本次投资不属于关联交易和重大资产重组事项 [1] - 属于总经理权限范围内，无需提交公司董事会与股东大会审议批准 [1]

精酿啤酒市场热度回升 - 沉寂数年后精酿啤酒赛道再次转热 中式精酿带动市场升温 茶啤 见手青 辣椒等小众口味成为新宠 [1] - 精酿啤酒在便利店和电商渠道占比显著提升 北京7-11便利店中原百威陈列位被金星茶叶精酿取代 抖音平台茶叶精酿单品销量超57万件 见手青口味单品销量超2万件 [2] - 精酿啤酒概念源自美国 2023年美国市场精酿啤酒占销售量13.5%和销售额24.7% 2015-2017年国内熊猫精酿 高大师等品牌曾获融资但随后沉寂 [2] 中式精酿崛起与行业数据 - 2024年国内精酿概念重新火热 优布劳等头部品牌销售增长明显 行业处于红利期 [3] - 企查查数据显示国内现存7267家精酿啤酒相关企业 2024年新注册1749家 2025年前5月注册1009家 同比增长20.6% [3] - 渠道商和跨界企业加速布局 歪马送酒 盒马等渠道商及餐饮 茶饮企业推出大众价位精酿产品 [3] 消费趋势与市场变化 - 北京酒商反馈2024年末精酿啤酒销售明显好转 从白酒赠品转为独立销售品类 [7] - Z世代消费者占比超60% 消费场景从餐桌转向夜经济 露营 社交娱乐 推动精酿需求 [7] - 中国酒业协会指出酒类行业面临高端化 个性化 性价比 年轻化挑战 悦己逻辑和情绪价值成为新消费诉求 [7] 产品创新与品类争议 - 市面部分产品与传统精酿标准不符 更贴近年轻消费者猎奇需求 被归类为新酒饮 [8] - 啤酒专家认为国内进入消费新阶段 消费者将非传统啤酒均视为精酿 推动个性化产品涌现 [8] 啤酒行业高端化转型 - 2024年啤酒巨头业绩出现三年来首次负增长 高端化升级整体放缓 [9] - 华润啤酒总裁指出参考日本经验 市场总量萎缩后转向多元化 个性化 2024年国内年产10万吨以下工坊类啤酒厂超1万家 占总产量比例从1%升至8% [9] - 头部企业加速精酿布局 燕京啤酒投建5000吨精酿工厂 百威亚太建成1万吨精酿工厂 青岛啤酒五厂年产100万千升高端啤酒项目动工 [10] 企业合作与资本表现 - 优布劳与喜力合作推出皮尔森精酿啤酒 此类合作在国内较为罕见 [11] - 乐惠国际2024年总收入14.9亿元(同比-9.8%) 归母净利润0.2亿元(同比+7.2%) 鲜啤30公里板块收入1.4亿元(同比+33.4%) 股价从4月18.54元涨至6月39.74元 [11] - 行业高端化逻辑从品质价格升级转向品质多元化 精酿或成下一阶段升级路径 [11]

股价表现 - 乐惠国际在10个交易日内录得6个涨停，累计涨幅为71.56%，累计换手率为92.35% [2] - 截至10:35，该股今日成交量1165.52万股，成交金额4.56亿元，换手率9.66%，最新A股总市值达49.33亿元 [2] - 该股因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%上榜龙虎榜2次，买卖居前营业部中，营业部席位合计净卖出204.99万元 [2] 交易数据 - 该股最新（6月6日）两融余额为1.50亿元，其中融资余额1.50亿元，较前一个交易日增加385.35万元，环比增长2.64% [2] - 近10日两融余额累计增加4809.04万元，环比增长47.28% [2] - 主力资金净流入情况：6月6日净流出898.03万元，6月5日净流出11343.01万元，6月4日净流入1519.60万元 [2] 财务数据 - 一季度公司共实现营业总收入2.06亿元，同比下降5.87% [2] - 一季度实现净利润893.83万元，同比增长160.61% [2] 近期股价波动 - 6月6日当日涨跌幅-1.07%，换手率14.36% [2] - 6月5日当日涨跌幅3.44%，换手率16.32% [2] - 6月4日当日涨跌幅10.00%，换手率3.61% [2] - 6月3日当日涨跌幅10.00%，换手率7.87% [2] - 5月30日当日涨跌幅-8.81%，换手率9.63% [2]

公司业绩 - 2024年乐惠国际营业收入14.9亿元，同比下降9.77%，归母净利润2110万元，同比增长7.16% [1] - 经营性现金流3.34亿，增长5,321.62% [1] - 装备板块业绩稳定，保持9,637.88万元利润且每年稳定增长 [1] - 鲜啤板块2024年度亏损7,527.88万元，但销售增长33.36%，符合预期 [1] - 2025年第一季度收入2.06亿元，净利润893.83万元，较2023年同期提升160.61% [1] - 鲜啤板块EBITD实现盈利202.02万元 [1] 业务发展 - 公司着力发展有酒厂的根据地市场，投放自研鲜啤机，小酒馆业务全面加盟，开放高端鲜啤ODM业务 [1] - 通过建立"鲜啤30公里"壁垒，持续投放品牌内容，结合门店终端推广 [1] - 装备板块发展方向明确，拓展海外市场和横向拓展，啤酒装备营收占比降至约60% [1] - 公司通过降本增效，一季度实现EBITD盈利200万，未来将关注有效扩张和保持盈利能力 [1] - 武汉工厂一期已投产，昆明和长春工厂建设启动，资本开支结合销售和利润情况 [1] - 乐惠国际推进威士忌、白兰地等烈酒业务，已完成国内某威士忌线项目 [1] 公司管理 - 公司争取更好合同条件，专人盯管应收款，提升现金流管理效率 [1] - 南京公司是国内少有的log6级别无菌灌装设备供应商，客户主要是饮料、酒水等液态灌装企业 [1]

纪要涉及的公司 乐惠国际 纪要提到的核心观点和论据 1. **新消费领域策略** - 小酒馆业务从直营重资产转为加盟轻资产模式，减少资本开支压力，提升经营效率 [3] - 有限度开放 ODM 业务，与海底捞合作推出“超活”产品，在京东一号店上架代工产品，处理富余产能 [2][3] - 发展终端扎啤机投放，2025 年一季度投放约 2000 台，占领餐饮终端市场 [2][3] 2. **精酿鲜啤业务前景** - 2024 年鲜啤业务收入 1.4 亿元，同比增长 33%，但仍亏损，2025 年期待增长并实现盈亏平衡或扭亏为盈，计划推出新产品 [2][5] 3. **经销商情况** - 2025 年经销商数量增加，有效经销商超 300 个，预计推动整体销售规模提升，出现年销售额 300 - 500 万规模经销商 [2][6][8] - 经销渠道一季度销量同比增长 30% - 50%，整体销量增速 30% - 40%，5 月销量达去年旺季最高水平，预计 6、7 月上升，主要市场在华东 [2][10][11] 4. **终端扎啤机投放原因** - 发挥设备优势，以低成本设计投放自有扎啤机，供应链覆盖全流程 [7] - 一线、二线城市消费者对鲜啤需求增长，国内扎啤机渗透率 1% - 2%，欧美 20% - 30%，市场潜力大 [7] 5. **精酿啤酒行业情况** - 竞争加剧，相似产品增多，表明精酿板块有潜力和机会 [12] - 消费者反馈积极，优势市场有稳定客群，超 1 万个终端销售产品，电商平台推出特色啤酒吸引更多消费者 [12] 6. **ODM 业务进展** - 2024 年下半年开始推进，与海底捞、西贝合作，6 月 1 号进入 1 号店 [13] - 希望合作伙伴年规模至少 100 吨，团队积极与潜在客户沟通 [14] 7. **统批业务推进** - 2025 年春节前后开始，集中在上海、长沙、武汉和沈阳等核心城市，上海推进最快 [15] - 设备投放目标集中在火锅和烧烤等啤酒消费场景契合处 [15] 8. **公司整体战略布局** - 继续与李佳琦直播合作，推出适合女性消费者产品 [17] - 大力推进小酒馆加盟招商，一季度签约客户数量同比增长显著 [4][17] - KA 层面寻找优质大客户，通过多种方式占领更多终端市场，提高覆盖率 [4][18] 9. **工厂情况** - 宁波工厂出货量最大，2024 年产能利用率约 50%，2025 年旺季满产，已实现盈亏平衡并有盈利 [20][21][22] - 沈阳工厂出货量次之，长沙工厂爬坡期，武汉项目投产不久总量有限，上海工厂冬季淡季休产，定位产能补充 [20] - 早期工厂整体运营良好，能实现盈亏平衡，武汉和长沙需推动当地市场销售 [23] - 昆明和哈尔滨新建工厂推迟到 2027 年 4 月，根据销售情况推进 [24] 10. **公司增长目标** - 2025 年重点推荐炸鸡业务、ODM 业务及渠道拓展，预计带来增量 [25] 11. **设备板块情况** - 2025 年上半年新增订单强劲，预计平稳且增长发展 [26] - 订单来源包括海外和国内市场及新品开拓，海外市场占比从过去超 50%降至 2024 年 37%，国内扩展到白酒、Whiskey、新能源等行业，啤酒装备依赖度从 80%降至约 60%，整体销售额稳步上升，南京工厂灌装技术能力国内领先 [27] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **经销区域拓展**：主要集中在有酒厂的城市，如长沙、武汉、上海、宁波和沈阳等地，逐步推进外服区域，收到西安、太原等地客户询问，华南深圳有合作方推进销售 [9] 2. **小酒馆情况**：2024 年调整后小酒馆约 140 多家，2025 年新签约几十家，开店效果待观察 [19] 3. **公司转型情况**：2021 年转型做精酿啤酒，虽受疫情影响，整体销量逐渐显现，2025 年希望实现盈亏平衡，鲜啤在部分城市能见度提高 [28]

人工智能产业 - 工信部统筹布局通用大模型和行业专用大模型 注重软硬件适配 加快建立高质量行业数据集 提升重点产品装备智能化水平 [1] 虚拟资产 - 香港证监会考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易 鼓励本地和国际企业探索虚拟资产技术创新及应用 [2] 电力系统 - 国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作 统筹数据中心绿电需求和新能源资源条件 协同规划算力与电力项目 [3] 城市更新 - 财政部和住建部拟支持北京、天津等20城实施2025年度中央财政支持的城市更新行动 [4] 公司动态 - 金山办公继续聘任雷军为公司名誉董事长 [5] - 科兴制药控股股东科益医药拟减持不超过3%公司股份 [6] - 中衡设计公司"低空经济"和"商业航天"相关项目设计收入占比较小 [7] - 乐惠国际公司鲜啤业务占比较小且尚处于亏损阶段 [8] - 合兴股份部分董监高人员在股票异常波动期间减持15.3万股公司股票 [9] - 万泰生物公司九价HPV疫苗上市许可申请获得批准 [10]