主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益为2元，同比增长21.21%，较2022年增长106.19% [1] - 每股净资产为11.12元，同比增长13.59%，较2022年增长32.86% [1] - 每股未分配利润为5.62元，同比增长40.5%，较2022年增长106.62% [1] - 营业收入为132.64亿元，同比增长25.46%，较2022年增长90.93% [1] - 净利润为9.77亿元，同比增长21.22%，较2022年增长107.43% [1] - 净资产收益率为17.99%，同比提升1.47个百分点，较2022年提升5.78个百分点 [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股24658.96万股，占流通股50.6%，较上期减少255.83万股 [1] - 江苏新泉志和投资有限公司为第一大股东，持股12715.36万股，占比26.09%，持股未变 [2] - 唐志华为第二大股东，持股5400.75万股，占比11.08%，持股未变 [2] - 泉果旭源三年持有期混合A增持131.51万股至1594.68万股，占比3.27% [2] - 香港中央结算有限公司减持54.06万股至1028.09万股，占比2.11% [2] - 鹏华基金-中国人寿保险新进持股489.35万股，占比1% [2] - 鹏华新兴产业混合退出前十大股东，上期持股519.96万股 [2] 分红方案 - 分红方案为每10股派发现金红利3元(含税) [2]

国际金价表现 - COMEX黄金期货价格报3476.1美元/盎司，当日涨1.48%，最高触及3509.9美元/盎司 [1] - 现货黄金（伦敦金现）报3457.960美元/盎司，日内涨1.00%，最高触及3500.120美元/盎司创历史新高 [1] 期权市场异动 - 黄金期权市场出现"末日轮"行情，深度虚值认购合约价格暴涨 [1] - 沪金2505购888最大涨幅9800%，收盘涨4200% [1] - 沪金2505购896最大涨幅7000%，收盘涨2700% [1] - 沪金2505购904最大涨幅5500%，收盘涨2400% [1] A股黄金股表现 - 宝鼎科技（002552.SZ）现价15.02元，涨幅10.04% [3][4] - 东江环保（002672.SZ）现价4.28元，涨幅10.03% [3][4] - 深中华A（000017.SZ）现价6.75元，涨幅9.93% [3][4] - 明牌珠宝（603179.SH）现价6.58元，涨幅7.34% [3][4] - 四川黄金（001337.SZ）现价28.56元，涨幅6.09% [3][4] 期货市场表现 - 沪金期货主力2506合约最高价达836.3元/克，当日上涨4.13% [5] - 沪金期货2506合约当日吸引27.75亿元资金流入 [5] - 沪金2506合约总手87.26万，持仓20.47万 [6]

基金持仓结构 - 前十大重仓股包括宁德时代(持仓市值12.60亿元/占比9.33%)、科达利(12.47亿元/9.23%)、腾讯控股(12.01亿元/8.89%)、美团-W(10.48亿元/7.76%)、立讯精密(8.69亿元/6.43%)、恩捷股份(8.45亿元/6.26%)、新泉股份(7.99亿元/5.92%)、应流股份(6.11亿元/4.52%)、快手-W(5.76亿元/4.26%)及德业股份(5.43亿元/4.02%) [1][2] - 持仓变动显示快手-W新晋前十大重仓股 振芯科技退出前十 [1] - 股票仓位达92.19% 主要集中于电力设备新能源、计算机、电子、机械、军工及港股互联网板块 [3] 投资策略方向 - 投资组合向两个方向集中：AI相关头部互联网企业及计算机/电子/机械领域 以及新能源/军工等高端制造行业中可能出现困境反转的标的 [2] - 增加基本面率先走出底部的公司持仓 行业和个股层面均进行集中化调整 [2] 基金业绩表现 - A类基金份额净值0.7926元 季度净值增长率5.57% 超越业绩比较基准1.79%的收益率 [3] - C类基金份额净值0.7848元 季度净值增长率5.46% 同样超越业绩比较基准1.79%的收益率 [3] 行业趋势判断 - 新能源行业出现触底回升迹象 供给端限制、产品价格上涨及排产淡季不淡形成趋势性好转 [4] - 军工行业呈现复苏信号 2024年三季报合同负债增长及新订单公告预示行业逐步恢复 [4] - AI技术应用加速落地 从生物化学延伸至军工、出行及日常生活领域 硬件端到应用端均存在投资机会 [5] 宏观环境展望 - 贸易摩擦加剧导致出口不确定性上升 全球化公司的海外属地化运营能力成为关键评估要素 [3] - 出口承压背景下 国内对冲政策力度将成为重要观察变量 [3]

2025上海车展核心观点 - 车展主题为"拥抱创新 共赢未来"，规模超36万平方米，吸引全球近1,000家企业参展，覆盖26个国家及地区，预计发布超100款全球首发新车 [2] - 行业新技术聚焦高阶智驾加速普及和高压快充重构体验，包括高算力芯片与激光雷达大规模上车、800V高压快充成标配等 [3] - 新势力品牌同台竞技，智驾技术变革未来，华为、小米等科技巨头冲击高端市场 [4] - 自主品牌全面崛起，技术驱动品牌向上，混动与智驾双线突破 [5] 行业新技术 - 智能驾驶：高算力芯片持续发力，领克900成为全球首款搭载Thor芯片的量产车型，激光雷达价格下探至10万元级市场 [3][20] - 智能座舱：高通骁龙8295P芯片规模化普及，覆盖15万元以上车型，屏幕向大尺寸、多配置方向发展 [3][23] - 电动化：800V高压快充迅速普及，比亚迪突破至1,000V平台，续航普遍突破700km [3][25] - 高端化：华为尊界定位百万级豪华轿车，小米SU7 Ultra定位巅峰性能科技轿车 [3][26] 新势力新趋势 - 华为：尊界S800、问界M8、享界S9增程三箭齐发，覆盖30万元至百万元级市场 [4][33] - 小米：SU7 ultra具备最大马力1548Ps，零百加速2秒内，配备宁德时代赛道专用电池 [4] - 小鹏：G7搭载双激光雷达+城市NOA，P7i替代款基于全域800V碳化硅平台 [45][55] - 理想：i8纯电SUV支持城市NOA、代客泊车及车位到车位全场景智驾 [62] - 零跑：B10以10万元级唯一激光雷达车型推动智驾平权 [4][71] 自主品牌新趋势 - 比亚迪：汉L/唐L双旗舰搭载"天神之眼"智驾系统，第五代DM混动实现1,400km续航 [5][77] - 吉利：银河星耀8、极氪9X依托雷神EM-P混动与Thor芯片，实现13万元至百万元级市场布局 [5] - 长安/长城/上汽：差异化产品矩阵聚焦增程、越野与智能赛道 [5][76] 参展阵容 - 传统国际品牌：大众、奔驰、宝马、奥迪、丰田等悉数参展 [14] - 自主品牌：比亚迪、吉利、上汽、一汽、东风等全力参与 [14] - 新势力品牌：蔚来、小鹏、理想、零跑等同台竞技，小米汽车、鸿蒙智行等首次亮相 [14] - 供应链企业：博世、采埃孚、麦格纳、宁德时代等超过半数世界百强零部件供应商参展 [15]

2025上海车展概况 - 展会主题为"拥抱创新 共赢未来"，将于2025年4月23日至5月2日在国家会展中心(上海)举办 [1] - 展览规模超36万平方米，吸引全球近1000家企业参展，覆盖26个国家及地区 [1] - 预计发布超100款全球首发新车，海内外主流品牌悉数亮相 [1] - 启用13个室内展馆，其中乘用车8个馆，汽车科技及供应链4个馆，媒体区1个馆 [11] 行业新技术趋势 智能驾驶 - 高算力芯片与激光雷达大规模上车，领克900成为全球首款搭载Thor芯片的量产车型 [2] - 双Orin-X芯片成主流配置，激光雷达下探至10万元级市场 [2] - 城市NOA、自动泊车技术加速落地，智驾配置全面升级 [21] 智能座舱 - 高通骁龙8295P芯片规模化普及，覆盖15万元以上车型 [2] - 屏幕向大尺寸、多配置方向发展，部分车型采用曲面屏、天际屏 [24] 电动化 - 800V高压快充成标配，续航普遍突破700km [2] - 比亚迪全域1000V平台、华为尊界S800支持6C超充 [2] - 800V碳化硅高压架构迅速普及，相比传统400V架构优势明显 [27] 高端化 - 华为、小米新车集中发力高端市场，华为尊界定位百万级豪华轿车 [2] - 20-30万元车型冲击合资市场份额，30万元以上市场竞争格局被重塑 [28] 新势力品牌表现 华为 - 尊界S800定位百万级豪华轿车，搭载L3级智驾系统和鸿蒙ALPS 2.0座舱 [35][36] - 享界S9增程版对标奔驰E级，CLTC纯电续航最高365km [38] - 问界M8定位中大型SUV，搭载华为ADS 3.0智驾系统 [45] 小鹏 - MONA MAX定位15万级纯电轿跑，CLTC续航580km [53] - G7定位25万级纯电中型SUV，CLTC续航达702km [60] - P7i替代款预计基于全域800V碳化硅平台，续航700km以上 [67] 理想 - i8定位高端纯电SUV，CLTC续航710-800公里 [72] - 搭载双NVIDIA Orin-X芯片，支持城市NOA等全场景智驾 [72] 零跑 - B10定位10万级纯电SUV，旗舰版配备激光雷达 [80] - 智驾芯片算力提升至100TOPS，支持高速及城区自动领航辅助 [81] 自主品牌表现 比亚迪 - 汉L EV基于全域1000V高压平台，零百加速2.7秒 [91] - 搭载"天神之眼B"智驾系统，配备激光雷达和Orin-X芯片 [92] - 王朝网与方程豹品牌形成双线旗舰矩阵，覆盖13-30万元市场 [90] 吉利 - 银河星耀8、极氪9X等车型覆盖13万元至百万元级市场 [4] - 领克900搭载Thor芯片，定义豪华新标杆 [4] 长安/长城/上汽 - 长安深蓝S09、长城坦克400Hi4-Z等差异化产品矩阵 [4] - 上汽智己LS6以800V平台+华为乾崑ADS 3.0系统树立标杆 [89]

债券发行与交易 - 公司于2023年8月11日发行11.60亿元可转换公司债券[4] - 2023年9月5日“新23转债”在上海证券交易所上市交易[4] 转股情况 - 2024年2月19日起“新23转债”可转股，初始转股价格51.35元/股[4] - 2024年6月27日转股价格调整为51.05元/股[4] - 截至2025年3月31日，累计94,000元转债转股，转股数1,825股，占比0.0004%[3][6] - 2025年1 - 3月未发生转股，未转股金额1,159,906,000元，占比99.9919%[3][6] 股份情况 - 2024年12月31日至2025年3月31日，限售股为0股，无限售股和总股本均为487,303,796股[9]

人事变动 - 2025年3月12日公司第五届董事会第七次会议审议通过聘任王利军为副总经理[3] - 王利军任期自本次董事会通过至第五届董事会届满[3] 人员信息 - 王利军1973年9月出生，1997年毕业于武汉科技大学[4] - 王利军有多家公司任职经历，2020年4月加入公司[5] 公告信息 - 公告发布时间为2025年3月13日[4]

纪要涉及的公司 新泉股份[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **股价调整原因**：受外部环境影响，特斯拉2月在中国和欧洲销量数据差，Model Y改款上新致产线调整，交付集中在3月，北美销量略有下滑，美国与墨西哥关税问题引发市场担忧，但特斯拉承担关税影响，对公司长期增长无重大影响[3] - **未来增长看点**：全球化和产品品类延伸，全球化方面通过墨西哥工厂获特斯拉北美新项目且利润率超预期，在欧美及东南亚布局产能拓展客户群体；产品品类延伸方面从内饰件扩展到外饰件并计划进入座椅市场提升单车价值量，预计未来几年收入增长30%以上，2025年利润达13.5 - 14亿元，对应市值约17 - 18倍[4][5] - **应对贸易壁垒和关税问题举措**：全球化布局，在墨西哥建工厂支持特斯拉北美项目，计划在美国建工厂解决贸易摩擦不确定性，在欧洲设工厂如斯洛伐克工厂已量产并获新订单，显示灵活应对国际贸易环境变化能力[6] - **产品多样化进展**：从内饰件扩展到外饰件并计划进入座椅市场，过去内饰件每年有新客户项目落地，2024年外饰件业务增速显著获奇瑞、理想等客户订单，未来2 - 3年汽车外饰件成重要增量业务，外饰件自动化水平高利润率更高提升整体盈利能力[7] - **绑定客户及满足需求能力**：具备强大绑定客户及满足需求能力，绑定奇瑞、吉利、理想、上汽和比亚迪等国内优质客户，客户有稳定新车推出计划提供持续订单支持，目前股价调整提供投资时机[8] - **投资风格看法**：今年零部件市场投资风格极致，投资者关注机器人及智能化领域，新泉股份有潜力加入新领域，非传统零部件公司，具开放和创新潜力，能实现长期稳健增长[9] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

公司信息 - 证券代码603179，简称为新泉股份[1] - 债券代码113675，简称为新23转债[1] 人事变动 - 副总经理阮爱军因个人原因辞职，不再任职[3] - 辞职申请自送达董事会生效[3] 时间信息 - 公告发布于2025年2月5日[4]

行业与公司 - 新泉股份主营汽车零部件，包括医疗板总成、门板总成等，单车价值量约为 3,000 元[3][4] - 公司产品线持续扩展，仪表板总成占比提升，门板总成占比约 10%[3][4] - 公司积极拓展外饰件（保险杠、塑料尾门等）和座椅业务，提升单车价值量至 5,000 元[4][5] 核心观点与论据 - 新泉股份近年来在海外市场取得显著进展，前五大客户中有一家海外大型车企跃居首位[3][4] - 公司全球化布局成功，在马来西亚、墨西哥、斯洛伐克和美国设立工厂，海外资产占比提升至 10%[4][5] - 墨西哥工厂业绩表现亮眼，2023 年收入达 3.3 亿元，预计 2024 年收入将翻倍[4][6] - 公司未来三年收入增长强劲，预计 2024 年达 120 亿元，2025 年超过 170 亿元，2026 年超过 200 亿元[4][7] - 利润方面，预计 2025 年为 14 亿元，2026 年为 19 亿元，增速在 30%-40%之间[4][7] - 公司凭借在中国市场的成功经验，能够有效控制成本，并通过自动化和个性化管理提升利润率[4][6] - 目前新泉股份 2025 年估值仅为 16 倍，考虑到公司强劲的增长潜力和全球化布局的成功，对其未来发展持乐观态度[4][7] 其他重要内容 - 公司计划于 2025 年在德国拜仁州注册成立新公司[5] - 墨西哥工厂自 2022 年开始贡献收入，到 2023 年达到 3.3 亿元，2024 年上半年已接近去年全年收入水平[6] - 公司与主要国际车企合作，如索吉亚和安丰林，逐步扩大其全球市场份额[6]