担保情况 - 为元陆鸿远、创思北京等子公司提供担保，各公司本次担保金额及实际担保余额不同[2][3] - 截至公告日，上市公司及其控股子公司对外担保总额37987.01万元，占比8.97%[4] - 2025年度拟为子公司提供合计不超过11.30亿元的担保[7] - 为各子公司提供最高额保证或不可撤销担保，有相应最高本金限额[18][20] - 公司及子公司对外担保合同总额为37987.01万元，占比8.97%；实际对子公司担保余额为12990.35万元，占比3.07%[25] 子公司业绩 - 2025年6月30日元陆鸿远资产总额18770.82万元，负债总额11533.91万元，净利润 -474.23万元[8] - 2025年6月30日创思北京资产总额38068.17万元，负债总额26440.61万元，净利润122.03万元[10] - 2025年1 - 6月鸿远泽通营业收入2978.50万元，净利润 - 21.27万元；2024年营收7876.04万元，净利润135.86万元[12] - 2025年1 - 6月鸿立芯营业收入7227.76万元，净利润844.91万元；2024年营收9636.96万元，净利润440.18万元[14] - 2025年1 - 6月鸿启兴营业收入231.86万元，净利润 - 441.57万元；2024年营收656.58万元，净利润 - 1024.99万元[15] - 2024年度经审计资产总额为7017.72万元，2025年1 - 6月未经审计为6144.69万元[17] - 2024年度经审计负债总额为5955.00万元，2025年1 - 6月未经审计为5938.95万元[17] - 2024年度经审计营业收入为1456.15万元，2025年1 - 6月未经审计为2249.77万元[17] - 2024年度经审计净利润为 - 1643.01万元，2025年1 - 6月未经审计为 - 2374.69万元[17] 子公司信息 - 鸿远泽通注册资本2000万元，公司持股100%[11] - 鸿立芯注册资本3400万元，元六鸿远（成都）间接持股71.70%[13][14] - 鸿启兴注册资本4000万元，元六鸿远（成都）持股100%[14] - 成都蓉微注册资本5000万元，公司持股100%[16] 决策情况 - 2025年3月27日第三届董事会第十八次会议审议通过担保议案[22][23] - 2025年4月17日2024年年度股东会审议通过担保议案[24]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中上涨2.01%至53.22元/股 成交1.30亿元 换手率1.07% 总市值122.98亿元 [1] - 主力资金净流入462.52万元 特大单卖出218.24万元占比1.68% 大单买入2698.57万元占比20.72% [1] - 今年以来股价累计上涨47.59% 近5日下跌9.77% 近20日下跌5.92% 近60日上涨17.12% [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入10.18亿元 同比增长22.27% [2] - 2025年上半年归母净利润1.84亿元 同比增长52.96% [2] 股东结构变化 - 股东户数3.32万户 较上期增加32.08% [2] - 人均流通股6961股 较上期减少24.29% [2] - 香港中央结算持股302.36万股 较上期减少174.72万股 [3] 公司基本概况 - 主营业务为瓷介电容器和滤波器 电子元器件收入占比99.63% [1] - 属于国防军工-军工电子行业 涉及军民融合、商业航天等概念板块 [2] - A股上市后累计派现4.66亿元 近三年累计派现2.06亿元 [3] 市场活动 - 今年以来1次登上龙虎榜 最近一次为3月12日 [1] - 广发小盘成长混合和景顺长城品质长青混合退出十大流通股东 [3]

公司业务进展 - 公司开展车规级多层瓷介电容器（MLCC）的设计、研发及小批量量产 [1] - 部分车规代表规格产品已通过AEC-Q200认证 [1] - 产品现处于拓展客户验证阶段 [1] 行业发展前景 - 车规级MLCC市场前景广阔 [1] - 市场主要受益于新能源汽车领域的快速发展 [1] - 辅助驾驶等领域快速发展亦推动市场需求增长 [1]

公司业务布局 - 公司与航天、航空、电子信息、兵器、船舶等高可靠领域客户保持良好稳定合作关系[1] - 公司依托航天领域配套服务积累优势成功参与多个商业航天项目配套[1] - 公司是中关村领创商业航天产业发展联盟会员单位[1] - 2025年上半年参与商业航天领域瓷介电容器相关标准制定工作[1] - 公司积极布局商业航天等战略性新兴领域持续优化业务布局培育业务增长新引擎[1] 行业发展动态 - 商业航天领域存在瓷介电容器相关标准制定需求[1] - 商业航天被公司视为战略性新兴领域和业务增长新引擎[1]

板块整体表现 - 军工电子板块单日上涨2.23% 显著跑赢上证指数1.51%和深证成指2.26%的涨幅 [1] - 华丰科技以11.95%涨幅领涨板块 收盘价达78.50元 [1] - 上海剪计涨停 涨幅10.02% 成交103.81万手 [1] 个股交易情况 - 华丰科技成交额23.84亿元 成交量32.00万手 [1] - 金信诺上涨8.49% 成交103.26万手 成交额14.74亿元 [1] - 航天南湖上涨7.23% 成交25.97万手 成交额11.81亿元 [1] - 华力创通上涨7.07% 成交76.36万手 成交额16.97亿元 [1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出1868.66万元 [3] - 游资资金净流入646.72万元 [3] - 散户资金净流入1221.95万元 [3]

卫星互联网牌照发放 - 相关部门近期将发放卫星互联网牌照 标志着中国卫星互联网商业运营迈出第一步 [1] 市场反应与股价表现 - 中证国防指数强势上涨1.56% 截至2025年8月25日14:48 [1] - 成分股中科星图上涨11.97% 鸿远电子上涨6.86% 中简科技上涨5.82% 航天电子和楚江新材跟涨 [1] - 国防ETF上涨1.62% 最新价报0.88元 [1] 行业前景与产业链发展 - 政策鼓励下卫星火箭关键系统部件制造持续加快 [1] - 海南商发二期发射工位建成投入使用 [1] - 卫星制造端与火箭发射端有望共振 组网进度持续加快 [1] - 商业航天全套产业链有望充分受益 [1] 国防ETF产品特征 - 国防ETF紧密跟踪中证国防指数 覆盖十大军工集团公司及武器装备供应商 [2] - 管理费加托管费合计0.40% 为13只国防军工类ETF中最低且唯一 [2] - 前十大权重股合计占比43.88% 包括中航沈飞、航发动力等 截至2025年7月31日 [2]

行业投资评级 - 国防军工行业评级为看好（维持）[5] 核心观点 - 9月阅兵将首次展示多款新型装备，包括新型军兵种结构布局、首次亮相的新型装备占比很大、部分陆海空基战略重器及无人和反无人装备首次对外展示，空中梯队涵盖现役主战机型[8][11][12] - 阅兵展示装备有望成为"十五五"建设重点，未来将加大在人工智能、新材料、网络安全、水下作战等先进装备技术领域的投入[8][15] - 广东省推出商业航天支持政策，目标到2026年产业规模达3000亿元，到2028年形成可重复使用火箭航班化发射能力[8][15] - 商业航天组网进度有望持续加快，卫星制造端与火箭发射端共振，地面基础设施和卫星互联网服务将快速完善[8][18] - 随着"十五五"临近，新一阶段装备建设启动，重点关注景气上行和新质新域方向，上游元器件和关键原材料将受益于需求传导放大效应[8][19] 目录总结 核心观点及行业分析 - 阅兵将展示45个方（梯）队，包括空中护旗梯队、徒步方队、装备方队等，新型装备占比显著[12][13] - 广东省商业航天政策提供资金支持，如地面站网节点建设按投资总额10%支持（单个节点≤200万元），首台套装备销售按售价30%奖励（单台≤300万元）[15][16] - 商业航天将推动低空经济、移动通信、智慧城市等应用场景创新[18] 行情走势与市场表现 - 国防军工(申万)指数本周上涨3.07%，收于1,850.63点，但跑输沪深300指数（上涨4.18%）[20][21] - 在申万一级行业中，国防军工涨幅排名第12/31[23] - 个股表现分化，成飞集成本周上涨35.53%，中天火箭上涨28.23%，而长盈通下跌8.88%[26] 行业新闻与事件 - 国内成功发射卫星互联网低轨09组卫星，阅兵筹备进展及国际军事合作活动频繁[28] - 国际地缘政治动态包括乌克兰新型导弹量产、中俄联合巡航结束、北约支持乌克兰等[29][30] 公司公告与业绩 - 科思科技签订4.01亿元销售框架合同，恒宇信通、中航光电等公司披露股东减持计划[32] - 中报业绩显示智明达归母净利润同比增长2147.93%，臻镭科技同比增长1006.99%，但部分企业如航天电器净利润同比下降77.49%[34][36]

财务表现 - 2025年中报营业总收入10.18亿元 同比增加1.85亿元 涨幅22.27% [1] - 归母净利润1.84亿元 同比增加6368.72万元 涨幅52.96% [1] - 摊薄每股收益0.80元 同比增加0.28元 涨幅53.85% [3] 盈利能力 - 毛利率45.73% 较上季度提升3.87个百分点 较去年同期提升7.22个百分点 [3] - ROE为4.20% 较去年同期提升1.34个百分点 [3] 营运效率 - 总资产周转率0.19次 同比增加0.03次 涨幅20.21% [3] - 存货周转率0.71次 同比增加0.08次 涨幅12.93% [3] 现金流状况 - 经营活动现金净流入1.30亿元 同比增加2876.11万元 涨幅28.33% 实现连续两年上涨 [1] 资本结构 - 资产负债率19.26% 保持较低水平 [3] 股权结构 - 股东户数3.32万户 前十大股东持股1.06亿股 占总股本比例45.95% [3] - 第一大股东郑红持股28.80% 第二大股东刘辰持股6.11% [3]

行业投资评级 - 行业评级为"推荐（维持）" [2] 核心观点 - 中报业绩持续发布，远火、军工电子等部分子板块景气度得到初步验证 [1] - 新型政策性金融工具投向或包含新兴产业，无人装备成为海防新力量 [1] - 军工行业景气度自年初开始逐步恢复，估值先于业绩修复提升 [19] 行情复盘 - 行业本周上涨3.07%，跑输沪深300指数1.11个百分点 [1][13] - 截至2025年8月22日，SW国防军工指数上涨25.49%，跑赢沪深300指数14.23个百分点，在31个申万一级子行业中排名第9 [1][13] - 子行业表现：航天装备上涨4.42%、军工电子上涨3.69%、航空装备上涨3.64%，均跑赢SW军工行业指数 [1][15] - 个股涨幅Top5：成都华微(+36.23%)、成飞集成(+35.53%)、中天火箭(+28.23%)、中科海讯(+22.43%)、和而泰(+20.55%) [17][18] - 行业估值：国防军工指数(申万)PE(TTM)为92.71倍，5年分位点78.63% [19] 重点事件回顾 - 远火板块景气度验证：中兵红箭营收增长17.36%，特种装备制造业营收11.81亿元(同比+85.92%)；北方导航预计实现归母净利润1.05至1.2亿元，扭亏为盈 [1][24] - 军工电子板块分化：鸿远电子营收+22.3%、归母净利润+52.7%；火炬电子营收+24.2%、归母净利润+59.0%；振华科技和航天电器受收入确认节奏影响下滑 [1][24] - 商业航天板块：智明达营收+84.8%、归母净利润+2147.9%；下半年卫星领域项目加速推进，主要体现在星网项目 [1][24] 催化前瞻 - 新型政策性金融工具金额预计5000亿元左右，杠杆作用超过4.5倍，投向领域可能包含战略性新兴产业 [1][26] - 无人装备成为海防新力量：HSU-001型无人潜航器执行水下侦察、扫雷和反潜任务；"虎鲸"大型无人艇总长58米，续航超4000海里；"蓝鲸号"可潜无人艇2025年4月下水，全长11米、排水量12吨 [1][26][27][28] 建议关注方向及标的 - 航空主线：中航沈飞、中航西飞、中直股份、航发动力、中无人机、洪都航空、中航高科、佳驰科技、航材股份 [7][9] - 导弹、远火产业链：北方导航、国博电子、航天电器、国科军工、佳力奇 [9] - 新域新质作战力量：商业航天关注航天智装、航天电子、中科星图；无人机&低空经济关注中无人机、航天彩虹；深海科技关注中科海讯、中国海防 [9] 行业规模数据 - 股票家数117只，占比2.3% [2] - 总市值2145.3十亿元，占比2.2% [2] - 流通市值1752.8十亿元，占比2.0% [2] 行业指数表现 - 绝对表现：1个月+9.2%、6个月+28.2%、12个月+66.7% [4] - 相对表现：1个月+4.7%、6个月+21.5%、12个月+41.0% [4]

行业投资评级 - 报告对航空航天与国防行业持积极看好态度 基于行业景气复苏和业绩改善预期 [3][4][9] 核心观点 - 国防预算增幅维持在7%左右 国防支出占GDP比重低于1.5% 未来增长空间显著 [4][9] - 2025年作为"十四五"收官之年 行业将迎来景气拐点 进入"戴维斯双击"阶段 [4][9] - 建议关注先进战机/低空经济/国产大飞机/卫星互联网/深海科技等领域龙头公司 [4][9] 板块行情表现 - 本周航空航天与国防指数上涨4.19% 沪深300指数上涨4.90% [10] - 月度航空航天与国防指数上涨8.25% 沪深300指数上涨7.16% [10] - 在24个Wind二级子行业中 本月表现排名第9位 本周表现排名第13位 [11][12][13] 行业重大事件 - 抗战胜利80周年阅兵准备进展顺利 将展示新型四代装备/无人智能装备/高超声速武器等先进体系 [3][14][15] - 印度批准74亿美元采购97架"光辉"Mark 1A战斗机 本土化率超65% [18][19] - 伊朗举行"力量1404"导弹演习 成功试射多型海基巡航导弹和反舰导弹 [20] 重点公司业绩表现 - 芯动联科营收2.53亿元（+84.34%） 净利润1.54亿元（+173.37%） [26] - 鸿远电子营收10.18亿元（+22.27%） 净利润1.84亿元（+52.96%） [43] - 航天南湖营收5.19亿元（+688.61%） 净利润0.53亿元（+234.75%） [42] - 纵横股份营收1.35亿元（+61.72%） 亏损收窄1668.69万元 [37] - 光威复材营收12.01亿元（+3.87%） 净利润2.69亿元（-26.85%） [27] - 雷电微力营收4.62亿元（-34.05%） 净利润1.16亿元（-44.22%） [34]