公司基本情况 - 公司成立于2001年12月6日，于2019年5月15日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均位于北京市 [1] - 公司是国内领先的电子元器件制造商，在瓷介电容器、滤波器等领域技术领先，产品广泛应用于军工、航天等高端领域 [1] - 主营业务为以瓷介电容器、滤波器为主的电子元器件的技术研发、产品生产和销售，涵盖自产业务和代理业务两大类 [1] - 所属申万行业为国防军工 - 军工电子Ⅱ - 军工电子Ⅲ，涉及军工电子、商业航天、军民融合核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为14.27亿元，行业排名16/64，低于行业平均数18.98亿元，但高于行业中位数5.75亿元 [2] - 主营业务构成中，电子元器件收入10.14亿元，占比99.63%，其他(补充)收入373.7万元，占比0.37% [2] - 当期净利润2.22亿元，行业排名10/64，高于行业平均数9450.76万元和行业中位数374.32万元 [2] - 2025年上半年自产业务快速增长，核心产品瓷介电容器、滤波器、微控制器及配套集成电路产品销售收入均有显著增长 [5] - 代理业务因策略调整收入阶段性承压，但战略布局为后续业绩改善奠定基础 [5] - 产品结构向高附加值领域倾斜，自产业务收入占比提升，叠加规模效应和成本管控，推动净利润增速高于营收增速 [6] 财务指标与盈利能力 - 2025年三季度毛利率为45.49%，去年同期为36.35%，高于行业平均的34.84% [3] - 2025年三季度资产负债率为18.88%，去年同期为16.01%，低于行业平均的32.84% [3] - 经营活动现金流净额增长，订单储备充足，存货周转效率有所提升 [6] 研发与核心竞争力 - 公司加大研发投入，科技创新成效显著，新增多项知识产权 [5] - 核心竞争力强化，巩固高可靠瓷介电容器市场地位 [6] 股东结构与机构观点 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.78万，较上期减少16.12% [5] - 户均持有流通A股数量为8299.43，较上期增加19.22% [5] - 十大流通股东中，长信国防军工量化混合A（002983）为新进股东，位居第四大流通股东，持股507.45万股 [5] - 香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股497.55万股，相比上期增加195.18万股 [5] - 太平洋证券预计公司2025-2027年净利润为3.35亿元、4.35亿元、5.22亿元，维持"买入"评级 [5] - 东吴证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.26亿元、4.80亿元、5.71亿元，维持"买入"评级 [6] 管理层信息 - 控股股东和实际控制人均为郑小丹、郑红 [4] - 董事长郑红，1950年10月出生，2024年薪酬40.36万，2023年薪酬73.73万，同比减少33.37万 [4] - 总经理刘辰，1963年9月出生，2024年薪酬59.12万，2023年薪酬80.04万 [4]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：603267 证券简称：鸿远电子 公告编号：临 2025-051 北京元六鸿远电子科技股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会的公告 会议召开时间：2025 年 11 月 10 日（星期一）15:00-16:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com）。 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 11 月 3 日（星期一）至 2025 年 11 月 7 日（星期五） 16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过北京元六鸿 远 电 子 科 技 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 " 公 司 "） 投 资 者 关 系 邮 箱 603267@yldz.com.cn 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行 回答。 公司已于 2025 年 10 月 31 日在上海证券交易所 ...

证券代码：603267 证券简称：鸿远电子 公告编号：临 2025-050 北京元六鸿远电子科技股份有限公司 关于 2025 年前三季度计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 北京元六鸿远电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 30 日召开第四届董事会第三次会议审议通过了《关于公司 2025 年前三季度计提 资产减值准备的议案》，现将本次计提资产减值损失的具体情况公告如下： 一、计提资产减值损失情况 根据《企业会计准则》的相关规定，对截至 2025 年 9 月 30 日公司及下属子 公司存在减值迹象的资产进行减值测试，根据测试结果，2025 年前三季度计提 各类资产减值准备人民币 94,034,415.29 元，其中信用减值损失 51,505,952.97 元、 资产减值损失 42,528,462.32 元。具体情况如下： （一）信用减值损失（损失以"-"号填列） 单位：人民币元 | 项目 | 本期金额 | | --- | --- | | 应收账款坏账损失 | -64 ...

证券代码：603267 证券简称：鸿远电子 公告编号：临 2025-049 北京元六鸿远电子科技股份有限公司 第四届董事会第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 北京元六鸿远电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第 三次会议通知于 2025 年 10 月 27 日以电子邮件等方式向全体董事及相关人员发 出。 公司董事会审议。 具体内容请详见同日披露于上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn） 及指定信息披露媒体的《关于 2025 年前三季度计提资产减值准备的公告》。 会议于 2025 年 10 月 30 日在北京市大兴区中关村科技园区大兴生物医药产 业基地天贵街 1 号第一会议室以现场表决方式召开。本次会议由董事长郑红主持， 应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。公司高级管理人员等列席了会议。本次会 议的召集、召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》 的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于公司 20 ...

北京元六鸿远电子科技股份有限公司 2025 年第三季度报告 证券代码：603267 证券简称：鸿远电子 北京元六鸿远电子科技股份有限公司 2025 年第三季度报告 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 项目 本报告期 本报告期比 上年同期增 减变动幅度 (%) 年初至报告期末 年初至报告 期末比上年 同期增减变 动幅度(%) 营业收入 409,094,450.78 22.24 1,427,274,413.13 22.27 利润总额 47,333,655.19 530.18 264,641,456.20 81.37 归属于上市公司股东的净 利润 38,457,105.07 437.31 222,388,843.56 74.56 归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利润 31, ...

行业定义与核心特性 - 半导体陶瓷电容器是以铁电体或顺电体陶瓷材料为基础，通过半导体化处理形成特殊电导结构的关键电子元件 [1][2] - 核心特性包括超高介电常数、优异温度稳定性、低等效串联电阻与良好高频适应性 [1][2] - 通过晶界绝缘层或表面氧化层技术实现介质薄化，兼顾耐压性与小型化需求 [1][2] 产品分类与结构 - 结构上主要分为表面型、晶界层型和边界层型 [3] - 材料体系包括BaTiO₃基铁电体和SrTiO₃基顺电体 [3] - 封装形式涵盖片式多层陶瓷电容器和柱式电容器，满足从消费电子到新能源领域的多样化需求 [3] 市场规模与增长 - 2024年中国半导体陶瓷电容器行业规模达186.4亿元，预计2025年将增长至203.2亿元，年增速约9.0% [1][9] - 2024年国内电容器行业整体市场规模约为1380亿元，同比增长约4.42% [9] - 中国半导体市场规模从2020年约8848亿元增长至近年约13028亿元，累计增幅达47.2%，年复合增长率约10.5% [7] 应用领域与需求 - 主要应用于消费电子、汽车电子、工业控制、医疗设备、通信及航空航天等领域 [5] - 消费电子追求小型化与低成本，汽车电子强调高可靠性、耐高温与长寿命 [5] - 5G通信、新能源汽车及AI服务器等新兴应用场景成为核心增长引擎 [1][14] 竞争格局 - 行业呈现国际巨头主导高端、本土企业奋力追赶的竞争格局 [1][10] - 国际巨头如日本村田、TDK及韩国三星电机长期垄断高端MLCC和微波瓷介芯片电容器市场 [10] - 国内风华高科、三环集团、宇阳科技、火炬电子与鸿远电子等企业正加速向高端领域渗透 [1][10] 政策环境 - 国家层面出台《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》等一系列文件，构建系统化政策支撑体系 [1][6] - 政策从财税支持、技术创新、标准建设、数字化转型、可靠性提升等多维度推动行业向高端化、标准化、智能化迈进 [1][6] 产业链分析 - 上游聚焦陶瓷粉体、电极材料及生产设备供应，日本、美国企业主导高端粉料市场 [7] - 中游以MLCC制造为核心，国内企业采用干式流延工艺为主，正逐步向湿式印刷等高端工艺转型 [7] - 下游应用领域广泛覆盖消费电子、汽车电子、工业控制等市场 [7] 未来发展趋势 - 技术向高频化、小型化与高可靠性深度演进，新型陶瓷材料如氮化铝的研发与应用加速 [11][12] - 国产替代从中低端向高端领域加速渗透，本土企业逐步打破国际垄断 [1][13] - 下游需求结构从传统消费电子向5G通信、新能源汽车、AI服务器等高端制造领域转型 [1][14]

行业投资评级 - 国防军工行业评级为看好（维持）[6] 报告核心观点 - 国家在二十届四中全会对军事装备建设高度重视，随着十五五规划落地，新一阶段的装备建设规划有望加速朝着信息化、智能化建设[9] - 二十届四中全会首次提到加快航天强国建设，朱雀三号火箭进入首飞关键阶段，未来可回收技术成熟将带来发射端降本，卫星组网进程有望加速[9] - 最近一个月军工板块股价已企稳，随着十五五临近，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显[9] 二十届四中全会与装备建设 - 二十届四中全会于2025年10月20日至23日在北京举行，提出如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化[12] - 会议提出加快机械化信息化智能化融合发展，并首次在党的层面强调边斗争、边备战、边建设[13] - 随着十五五规划落地，军事装备建设有望加速进行，上游电子元器件及关键原材料作为武器装备研发与生产的底层支撑，有望充分受益于需求传导的放大效应[13] - 加快先进战斗力建设，以无人装备、深海作战、信息化等为代表的十五五新方向有望快速受益，体系化作战能力有望形成[13] 航天强国建设与火箭技术进展 - 朱雀三号遥一运载火箭于10月18日至20日成功完成首飞任务第一阶段工作——加注合练及静态点火试验[14] - 朱雀三号低轨运载能力一次性任务达21.3吨，航区回收任务达18.3吨，一子级复用次数设计为20次[14] - 火箭长度76.6米，直径4.5米，起飞质量660吨，使用液氧甲烷推进剂[15] - 可回收火箭技术成熟后将大幅降低发射成本，民营火箭公司的参与将丰富火箭型号，未来发射频率加快，商业低轨卫星组网进度有望持续加速[17] 行业配置与投资标的 - 短期临近年底，下游客户为明年生产做准备，重点关注上游元器件和关键原材料等内需传统方向的订单上行[18] - 布局明年十五五规划落地后，关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质生产力[18] - 中长期关注国产动力系统突破带来的商业航空供给释放，以及中式高端装备出海提速下军贸市场的拓展，民用及军贸有望成为板块第二增长极[18] - 相关标的包括军工电子、新质新域、航发链、军贸/主机装备四大方向，具体公司如航天电器（买入）、鸿远电子（未评级）、航发动力（未评级）、中航沈飞（未评级）等[18] 市场行情表现 - 本周（截至2025年10月24日）国防军工（申万）指数上涨2.81%，收于1717.61点，但跑输沪深300指数（上涨3.24%）[21] - 国防军工（申万）指数相对沪深300指数的收益率为-0.43%[22] - 在申万一级行业指数的31个行业中，国防军工本周涨跌幅排名第12位[24] - 本周军工个股涨幅前十包括*ST万方（上涨23.44%）、*ST奥维（上涨21.31%）、高华科技（上涨18.92%）等[27]

市场整体表现 - 上证综指收于3938.98点，位于半年线之上，当日涨幅为0.42% [1] - A股市场总成交额达到12393.19亿元 [1] - 当日共有126只A股价格突破半年线 [1] 突破半年线个股表现 - 西测测试乖离率最高，达13.84%，股价最新为58.87元，当日涨幅15.21% [2] - 皖仪科技乖离率为9.60%，股价最新为24.33元，当日涨幅12.74% [2] - 航天长峰乖离率为9.37%，股价最新为15.17元，当日涨幅10.01% [2] - 铜峰电子、维宏股份、中国卫通等个股乖离率分别为9.10%、7.25%、5.82% [2] - 康力源、天正电气、仁信新材等个股乖离率较小，刚站上半年线 [1] 其他显著突破个股 - 翔港科技当日涨幅9.99%，乖离率5.63% [2] - 恒玄科技股价最新为275.83元，乖离率5.21% [2] - 青龙管业当日涨幅10.04%，乖离率3.63% [2] - 鸿远电子、游族网络、翔楼新材等个股乖离率在2.96%至3.56%之间 [3]

可重复使用火箭技术进展 - 朱雀三号可重复使用火箭完成加注合练及静态点火试验，进入首飞关键准备阶段，该火箭采用不锈钢箭体主结构材料，定位为大运力、低成本、可用于大型星座组网 [1] - 我国可重复使用火箭技术持续突破，航天科技集团和蓝箭航天在去年完成10公里级垂直起降飞行试验，今年计划进行朱雀三号、天龙三号等多款可重复使用火箭的首飞或试验 [1] - 新一代载人火箭的研制中也包括一型可重复使用火箭 [1] 商业航天政策与产业目标 - 山东省提出目标，力争到2027年具备年产100发运载火箭、150颗商业卫星的能力，商业航天产业规模达到500亿元 [1] - 广东、上海等地也推出了相应措施以推动商业航天产业发展 [1] 卫星星座计划与行业前景 - 根据测算，GW星座计划在2028年达成“百箭千星”，到2035年将完成全年近2500颗卫星的发射，对火箭发射需求将大幅增加 [2] - 随着星网及垣信的突破，组网密集期已经到来，火箭发射、卫星制造及下游应用迎来加速拐点，行业进入复苏期开端，产业加速期到来 [2] 机构关注个股与盈利预测 - A股商业航天产业链共有67只个股，其中16只获得5家及以上机构评级，菲利华、中航西飞、航天电子的评级机构家数居前，分别为16家、12家、11家 [3] - 机构一致预测上述16只个股2025年均有望实现扭亏或净利润同比增长，其中智明达、纳睿雷达、火炬电子、鸿远电子、宗申动力5股预测净利润增幅超过100% [3] - 智明达预测2025年净利润增长488.54%，纳睿雷达预测增长305.59%，火炬电子预测增长161.16%，鸿远电子预测增长113.21%，宗申动力预测增长103.11% [4] 重点公司业务动态 - 智明达在商业航天领域配套商业卫星载荷、卫星地面站及商业运载火箭，其参与配套的互联网低轨06组卫星已于7月30日成功发射，公司判断下半年星网项目将加速推进，预计订单将增加 [3] - 龙溪股份全力拓展民航配套市场，加速产品入册配套，扩大民机配套关节轴承型号数量，融入国内民机产业链，在国产替代、部件化、航空发动机等航空航天配套市场取得显著成效 [5] 资金流向 - 部分商业航天概念股在三季度获得北向资金青睐，30只个股北上资金持股量环比增长，其中龙溪股份、中天火箭、新余国科等12只个股持股量环比增幅超过100% [4] - 龙溪股份三季度末北向资金持股量为226.86万股，环比增长1085.7% [5]

MLCC板块市场表现 - MLCC板块整体领涨，单日涨幅达3.74% [1] - 宏达电子股价表现突出，单日上涨10.59% [1] - 风华高科股价显著上涨7.71% [1] - 鸿远电子股价上涨5.42% [1] 相关公司股价涨幅 - 火炬电子、信维通信、三环集团三家公司股价涨幅均超过3% [1]