公司动态 - 维力医疗在投资者互动平台表示，公司暂时没有股票回购计划 [1]

公司股权结构与质押情况 - 截至2025年12月18日，公司控股股东高博投资（香港）有限公司合计持有公司股份9201.92万股，占公司总股本的31.53% [1] - 控股股东累计质押公司股份4600万股，占其所持公司股份的49.99%，占公司总股本的15.76% [1] 公司经营与财务概况 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：医疗器械占比98.04%，其他业务占比1.96% [1] - 截至发稿，公司市值为40亿元 [2]

股东持股与质押 - 截至2025年12月18日，高博投资持股9201.92万股，占总股本31.53%[2] - 本次质押1600万股，占其所持17.39%，占总股本5.48%[2] - 质押后累计质押4600万股，占其所持49.99%，占总股本15.76%[2][4] 质押相关信息 - 质押起始日为2025年12月17日，到期日为2027年6月8日，质权人为澳门国际银行[2] - 质押融资资金用于生产经营，不涉及重大资产重组担保等[2][3] 风险情况 - 本次质押不会导致控制权变更，目前不存在平仓风险[5]

控股股东股权质押 - 控股股东高博投资（香港）有限公司于2025年12月17日将1600万股公司股份办理质押登记，质权人为澳门国际银行股份有限公司 [1] - 本次质押股份占控股股东所持股份比例为17.39%，占公司总股本比例为5.48% [1] - 质押所获资金用途为生产经营 [1] 质押后股权结构 - 截至2025年12月18日，控股股东高博投资合计持有公司股份9201.92万股，占公司总股本比例为31.53% [1] - 本次质押后，控股股东累计质押股份数量达到4600万股 [1] - 累计质押股份占其自身所持股份比例达到49.99%，占公司总股本比例达到15.76% [1] 质押影响评估 - 本次股份质押不会导致公司实际控制权发生变更 [1] - 目前相关质押股份无平仓风险 [1]

公司股权质押情况 - 控股股东高博投资（香港）有限公司于2025年12月17日新增质押1600万股公司股份[1] - 此次新增质押股份占控股股东所持股份比例为17.39%，占公司总股本比例为5.48%[1] - 质押用途为生产经营[1] - 截至公告披露日，控股股东累计质押股份数量已达4600万股[1] - 累计质押股份占控股股东所持股份比例达49.99%，占公司总股本比例达15.76%[1]

纪要涉及的行业与公司 * 行业：全球及中国医疗器械行业 [3] * 公司：维力医疗 [1] 核心观点与论据 **全球及中国医疗器械市场表现** * 全球医疗器械市场保持稳健增长，增速约5%至10%，市场规模超万亿美元 [3] * 全球市场集中在美国（约占40%）、欧洲（20%-25%）和中国（约占25%） [3] * 中国医疗器械市场受集采、DRG及反腐影响，价格普遍下降，手术量增速微弱甚至下降，2025年前三季度国内医疗器械板块整体呈现负增长态势 [2][3] **投资策略与行业趋势** * 选股可关注具备出海竞争力或能开辟海外第二增长曲线的公司，这些公司应具备合理估值和稳定业绩 [3] * 可寻找技术壁垒高或处于科技前沿方向的企业，这类主题性投资在A股市场通常具有较大的估值弹性 [3] * 中国制造品牌竞争力提升，医疗器械出口额在疫情后高基数上保持中高个位数增长 [2][5] * 中国医疗器械企业逐步进入更高级别的海外医疗机构供应链，并填补了疫情期间全球产能空缺 [2][5] **维力医疗整体业务表现** * 公司估值合理，业绩稳健增长 [2][6] * 预计2025年整体收入增速15%左右，利润增速可能略高于收入增速 [2][6] * 境外收入占比约53%，预计2025年海外市场增长20%，国内市场受集采影响增速放缓至5%左右，但前三季度已恢复正增长 [2][4][6] **维力医疗产品结构分析** * 主要产品份额：麻醉系列和导尿系列各占约30%，泌尿外科占17%-18%，护理用品占12%，血液透析和呼吸产品各占约5% [2][6] * 毛利率情况：泌尿外科毛利率高达75%，麻醉系列毛利率在50%以上，其他耗材毛利率约30% [2][7] * 2025年麻醉系列因手术量未显著增加甚至略有下降而出现负增长 [2][7] **维力医疗新产品与明星产品进展** * 硅胶导尿管等新产品在海外市场表现良好，硅胶导尿管毛利率达50%，增速30%，全年内销加外销单品销售额约1亿元 [4][9][11] * 高质耗材占比约20%-25%，增速达25%左右 [4][10] * 明星产品表现突出：可视双支气管插管前三季度增速20%，全年销售额近1亿元，毛利率超80%；轻石撬产品在海外市场无同类竞品，前三季度销售额近1亿元，预计全年超1亿元 [11] **集采政策的具体影响** * 对血液透析市场：自2024年集采后，设备销量增加50%，但出厂价下降30%-40%；由于进口产品份额减少，国产品牌获得更高增长，市场收入端仍保持较好增长 [2][8] * 潜在风险：国内泌尿外科系列产品已纳入集采流程，若降价幅度过大将对毛利率产生负面影响；参考血透耗材集采，预计终端价降幅可能为50%左右，出厂价降幅在30%左右，总体影响相对可控 [14] **公司海外产能布局与增长动力** * 为应对关税风险，计划在墨西哥和印尼建厂 [4][12] * 印尼工厂进展较快，预计2026年底或一季度末一期工厂能正常出货，一期产能约1.5亿人民币，可解决公司销往美国客户销售额（约2-3亿人民币）中50%的供应需求 [12] * 预计明年海外业务保持20%增长，动力来自与大客户合作新增CDMO项目、当地本土化经营、与经销商合作开拓市场以及新产品助力 [13] 其他重要内容 * 导尿管产品国内国外销售比例约为三七分，而护理用品几乎全部依赖海外销售 [7] * 公司正逐步从低质耗材向中质和高质耗材转型 [10]

会议安排 - 2025年7月30日召开第五届董事会第十六次会议和第五届监事会第十三次会议[2] - 2025年8月15日召开2025年第一次临时股东大会[2] - 2025年8月18日召开2025年第一次职工代表大会[2] 公司变更 - 审议通过《关于变更公司注册资本的议案》等多项议案[2] - 公司完成工商变更登记和章程备案手续，取得新《营业执照》[3] - 公司注册资本变更为贰亿玖仟壹佰捌拾柒万壹仟肆佰壹拾捌元人民币[3] 人事变动 - 选举舒杰先生为公司第五届董事会职工董事[2]

股东会基本情况 - 公司于2025年12月11日在广州市番禺区化龙镇国贸大道南47号公司一号楼二楼会议室召开股东会 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式进行表决 会议由副董事长兼总经理韩广源先生主持 召开及表决方式符合相关法律法规及公司章程规定 [1] - 公司在任董事7人 其中5人列席会议 董事长向彬先生及董事兼副总经理段嵩枫先生因出差未能列席 [2] - 副总经理兼董事会秘书陈斌先生及部分其他高级管理人员列席了本次会议 [3] - 本次股东会由北京市中伦（深圳）律师事务所李紫薇、陈启光律师见证 律师认为会议召集、召开程序、人员资格及表决程序均合法有效 表决结果合法有效 [5][6] 议案审议与表决结果 - 会议审议通过了《公司2025年前三季度利润分配预案》该议案为普通表决事项 已获得出席会议股东所持有效表决权的二分之一以上审议通过 [4] - 本次会议无否决议案 [1]

会议信息 - 公司董事会于2025年11月26日公告2025年第二次临时股东会会议通知[4] - 现场会议于2025年12月11日14:30召开，网络投票时间为2025年12月11日9:15 - 15:00[4][5] 参会情况 - 出席现场会议股东及代理人5名，代表股份146,850,356股，占比50.31%[7] - 参加网络投票股东165名，代表股份5,138,858股，占比1.76%[8] 会议合规 - 本次股东会召集、召开及表决等程序均符合规定[12]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会于12月11日在广州番禺召开[3] - 出席会议股东170人，所持表决权股份151,989,214股，占比52.0740%[3] 利润分配预案 - 《公司2025年前三季度利润分配预案》获通过[4] - A股股东同意票数151,885,314，占比99.9316%[4] - 5%以下股东同意票数5,131,058，占比98.0152%[4]