担保情况 - 本次担保融资金额为1亿泰铢和1250万美元[3] - 担保前对泰国里高担保余额为13亿泰铢和3000万美元[3] - 对合并报表范围内子公司实际担保金额含本次约251801.78万元人民币[3] - 对资产负债率超70%子公司实际担保金额为15950万美元和1.56亿元人民币[3] - 2024年为泰国里高新增担保额度为5亿泰铢和3000万美元[4] - 担保后对泰国里高担保余额为9亿泰铢和4250万美元[5] - 担保后对泰国里高剩余可用担保额度为4亿泰铢和1750万美元[5] - 截至公告披露日对外担保总额约674833.87万元人民币[12] - 对外担保总额占公司最近一期经审计净资产比例为173.74%[12] - 公司及子公司无逾期担保事项[12] 泰国里高业绩 - 2023年12月31日资产总额为1094565710.08元[10] - 2023年12月31日负债总额为421283449.56元[10] - 2023年12月31日净资产为673282260.52元[10] - 2024年6月30日资产总额为1083268530.61元[10] - 2024年6月30日负债总额为382981894.58元[10] - 2024年6月30日净资产为700286636.03元[10] - 2023年度营业收入为813609717.53元[10] - 2023年度净利润为109043875.75元[10] - 2024年1 - 6月营业收入为336730687.81元[10] - 2024年1 - 6月净利润为67632921.53元[10] 股权结构 - 泰国里高为公司控股孙公司，江苏里高持股98%，梦百合股权投资持股1%[8] - 公司持有江苏里高90%股权，持有梦百合股权投资100%股权[8]

报告公司投资评级 - 公司目前的投资评级为"增持"（调低评级）[2] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司2024年第二季度收入21.3亿元，同比增长11.9%；归母净利0.3亿元，同比下降59.5%[2] - 公司2024年上半年收入39.5亿元，同比增长9.6%；归母净利0.53亿元，同比下降46.1%，归母净利下降主要系销售费用增加所致[2] 分地区业绩表现 - 外销收入31.6亿元，同比增长8%，占比80.1%；内销收入6.7亿元，同比增长18.8%，占比17.1%[2] - 欧洲市场上半年营收9.0亿元，同比增长26.7%，创历史同期新高[2] - 北美市场上半年营收20.3亿元，同比下降1.7%，但第二季度同比增长4.1%，重回增长轨道[2] - 国内市场上半年营收6.7亿元，同比增长18.8%，其中自主品牌内销营收5.29亿元，同比增长18.76%[2] 毛利率表现 - 公司2024年上半年毛利率38.1%，同比提升2.1个百分点[2] - 外销毛利率37.5%，同比提升3.1个百分点；内销毛利率42.8%，同比提升1.1个百分点[2] 海外业务布局 - 海外业务坚持ODM和OBM双线并重，持续优化客户结构、完善渠道和品牌建设[3] - ODM业务方面，发挥本土制造优势，深化与大客户合作，拓展新增零售渠道客户[3] - OBM业务方面，强化产品升级、营销推广和渠道建设，提高品牌知名度，拓展跨境电商渠道[3] 财务预测调整 - 基于公司2024年上半年业绩表现，以及考虑宏观经济波动和国内消费弱复苏等因素，公司2024-2026年归母净利润预测分别调整为1.6/2.4/3.7亿元[4] - 对应PE分别为19/13/8倍[4]

证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2024-060 梦百合家居科技股份有限公司 关于公司及子公司 2024 年度为全资子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 被担保人名称及是否为上市公司关联人：HEALTHCARE US CO.,LTD（以下 简称"恒康美国"）、Healthcare Arizona,LLC（以下简称"恒康亚利桑那"）， 均非上市公司关联人。 被担保人财务状况、资产负债率等是否发生显著变化：否。 本次担保融资金额及已实际为其提供的担保余额：本次担保的融资金额为 1.45 亿元人民币，本次担保前公司及子公司已为恒康美国提供的担保余额为 0、 已为恒康亚利桑那提供的担保余额为 13,000 万美元（按照 2024 年 9 月 13 日美元 对人民币汇率中间价计算，约 92,339.00 万元人民币）。 本次担保是否有反担保：无。 对外担保逾期的累计数量：无。 特别风险提示：公司及子公司担保全部为对合并报表范围内子公司提供的 担保，截至本公告披露日， ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 内销及境外线上增长靓丽，代工进入修复阶段 - 内销线上表现靓丽,线下有所承压。内销自主品牌收入同比增长18.8%,其中线上渠道同比增长30.06% [6] - 外销线上自有品牌延续高速增长,欧洲市场表现靓丽。外销收入同比增长7.96%,其中欧洲收入同比增长26.73% [6] - 境外电商延续快速增长,实现收入同比增长80.41% [6] 毛利率及费用率受销售结构影响 - 24H1毛利率同比提升2.08个百分点至38.13%,主要由于内销直营渠道收入占比提升,以及境外线上销售占比提升 [6] - 期间费用率同比提升1.95个百分点至34.04%,主要由于销售费用率提升2.46个百分点 [6] 美国反倾销终裁落地,看好美国订单及盈利能力进一步修复 - 美国反倾销终裁结果落地,公司西班牙生产基地从西班牙向美国出口的涉案产品按照4.61%的税率征收反倾销税,低于初裁时10.74% [7] - 公司作为最早在美国进行产能布局的中国床垫企业之一,后续美国订单有望取得较快修复 [7] 投资建议 - 考虑资产减值损失下调盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.15、3.68、5.19亿元,对应PE为15、9、6X,维持"买入"评级 [7]

公司经营情况 - 2024年上半年实现营收39.47亿元，同比增长9.61%[1] - 归母净利润5259万元，同比增长40.52%[1] - 扣非归母净利润5602万元，同比减少1.70%，剔除汇兑损益后同比增长53.65%[1] - 毛利率为38.13%，同比上升2.08个百分点[1] - 管理费用率为6.52%，同比下降0.96个百分点[1] 市场表现 - 欧洲市场上半年营收9.02亿元，同比增长26.73%[1] - 北美市场上半年营收20.29亿元，第二季度同比增长4.06%[1] - 国内市场上半年营收6.74亿元，同比增长18.83%[1] - 自主品牌内销营收18.47亿元，同比增长18.76%[1] 成本管控 - 积极推动降本控费，运营能力持续提升[1] 跨境电商业务 - 6月份从经营层面实现正向盈利[2] - 产品力、品牌力、营销力形成一定竞争力[2] 美国工厂 - 第二季度产能利用率环比提升，上半年整体盈利[2] - 满产后利润率有望明显改善[2] - 订单增长来自反倾销影响、跨境电商增长、零售渠道开拓[2] 其他海外工厂 - 塞尔维亚工厂产能利用率约85%[2] - 西班牙工厂订单正在回流[2] 汇率风险管控 - 通过远期锁汇、海外生产基地当地消化等方式降低汇率波动风险[2] 管理层重点 - 公司战略层面及0-1项目为管理层重点[2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 国内和欧洲市场收入保持较快增长，北美地区开始回暖 - 1H2024国内和欧洲分别实现营收6.7/31.6亿元，同比+18.8%/+8.0% [6] - 2Q2024国内和欧洲分别实现营收3.7/17.0亿元，同比+12.8%/+12.1% [6] - 北美地区收入增速回正，预计自2月反倾销初裁发布以来，海外床垫订单已逐步回流美国本土 [6] 自主品牌盈利能力维持稳定，外销毛利率明显提升 - 1H2024公司毛利率为38.1%，同比+2.1个百分点 [7] - 内销毛利率为42.8%，同比+1.1个百分点；外销毛利率为37.5%，同比+3.1个百分点 [7] - 海外毛利率明显提升的主要原因是欧洲、北美工厂产能利用率提升、规模效应释放 [7] 期间费用率有所上升，但经营基本面向好趋势不变 - 1H2024期间费用率为34.0%，同比+1.9个百分点 [9] - 销售费用率增加主要系销售渠道费用增加所致，财务费用率增加主要系汇兑收入减少所致 [9] - 公司经营基本面向好趋势不变，北美业务已开始回暖，看好后续业绩弹性的释放 [10] 根据相关目录分别进行总结 收益表现 - 1个月、3个月和1年内公司股价分别下跌4.05%、24.88%和46.71% [2] 财务数据 - 2024-2026年营收预测分别为89.0/104.2/119.1亿元，归母净利润预测分别为1.9/4.1/5.7亿元 [10][11] - 2024-2026年EPS分别为0.34/0.71/1.00元，对应PE分别为18/9/6倍 [11] 盈利能力 - 2024-2026年毛利率分别为38.5%/38.8%/39.1% [15] - 2024-2026年归母净利率分别为2.2%/3.9%/4.8% [15] - 2024-2026年ROE分别为4.8%/9.1%/11.5% [15] 偿债能力 - 2024-2026年资产负债率分别为55%/57%/58% [15] - 2024-2026年流动比率分别为0.87/0.87/0.84 [15]

会议安排 - 公司第四届董事会第二十二次会议通知于2024年8月20日发出，8月30日召开[2] - 会议应出席董事7名，实际出席7名[2] 审议事项 - 审议通过《公司2024年半年度报告及其摘要》，7票同意[3][4] - 审议通过《公司2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》，7票同意[5][6]

业绩数据 - 2024年上半年主营业务收入383,623.45万元，同比增9.72%[4] - 床垫主营业务收入201,192.97万元，同比增11.29%[4] - 线上销售主营业务收入74,341.80万元，同比增66.96%[4] 门店数据 - MLILY梦百合直营店期末171家，经销店期末849家[8] - 上海里境直营店期末1家，经销店期末47家[8] - 东莞德驰直营店期末3家，经销店期末15家[8] - 公司门店合计期末1,228家[8]

业绩总结 - 2024年半年度计提资产减值准备合计5231.19万元[2] - 综合减少当期合并报表利润总额5221.69万元[2] - 综合减少公司合并净利润5221.69万元[7] 各项减值情况 - 计提坏账准备4928.13万元，转回9.50万元，核销/转销6036.53万元[3] - 计提存货跌价准备278.32万元，核销/转销1383.89万元[3] - 计提商誉减值准备24.74万元[3] - 拟对收购子公司美国MOR相关商誉计提减值24.74万元[6] 损失影响 - 计提信用减值损失4928.13万元，影响金额4918.63万元[5] - 计提存货跌价损失278.32万元[5]

募集资金情况 - 公司向特定对象发行85,287,846股A股，发行价9.38元/股，募集资金799,999,995.48元，净额789,193,120.18元[2] - 2020年非公开募投项目剩余募集资金19,378.32万元划转至2021年美国亚利桑那州生产基地扩建项目[3][4] - 以前年度已使用募集资金41,679.81万元，利息净额24.67万元[4] - 2024年1 - 6月实际使用募集资金3,417.61万元，利息净额40.45万元[4] - 累计已使用募集资金45,097.42万元，利息净额65.12万元[4] - 截至2024年6月30日，募集资金余额23,268.98万元[4] 专户资金情况 - 截至2024年6月30日，公司有4个募集资金专户，苏州银行南通港闸支行104,147,396.16元[6][8] - 中国工商银行如皋支行57,187,353.22元，南京银行如皋支行71,332,986.27元，中国银行如皋丁堰支行22,047.47元[8] 募投项目情况 - 家居产品配套生产基地等3个项目无法单独核算效益[9] - 家居产品配套生产基地项目承诺投资45,900.00万元，调整后30,000.00万元，累计投入109.54万元，投入进度0.37%[15] - 美国亚利桑那州生产基地扩建项目承诺投资25,663.49万元，调整后17,000.00万元，本年度投入3,417.61万元，累计投入20,192.04万元，投入进度26.43%[15] - 智能化、信息化升级改造项目承诺投资18,500.00万元，调整后11,000.00万元，累计投入3,876.53万元，投入进度35.24%[15] - 补充流动资金项目承诺投资38,500.00万元，调整后20,919.31万元，累计投入20,919.31万元，投入进度100.00%[16] 其他情况 - 2023年11月公司完成向特定对象发行股票，截至2023年11月10日已累计投入16,774.43万元[16] - 2023年度公司使用7,645.80万元募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金[16] - 截至2024年6月30日，公司已将15,000万元用于临时补充流动资金的闲置募集资金归还，另有10,000万元和9,500万元暂未归还[16][17] - 截至2024年6月30日，公司已使用10,000万元闲置募集资金进行现金管理[17] - 美国亚利桑那州生产基地扩建项目延期1年，从2024年3月调整至2025年3月完成[16]