文章核心观点 近日广西南宁金睡莲家居科技有限公司成立，由梦百合间接全资持股 [1] 公司信息 - 广西南宁金睡莲家居科技有限公司法定代表人为康剑，注册资本100万元 [1] - 广西南宁金睡莲家居科技有限公司经营范围包含数字技术服务、针纺织品销售等 [1] - 广西南宁金睡莲家居科技有限公司由梦百合间接全资持股 [1]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“优于大市”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 梦百合作为记忆绵床垫龙头企业，虽2024年业绩预亏，但后续有望凭借美国本土制造优势、业务布局优化等实现业绩修复和增长 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2024年3月至12月，梦百合与海通综指、沪深300对比，绝对涨幅分别为-5.4%、-0.8%、-21.5%，相对涨幅分别为-5.6%、-6.0%、-19.0% [4][5] 公司概况 - 公司是记忆绵床垫龙头，从事记忆绵床垫等家居制品研发、生产和销售，产品销往全球110个国家和地区 [8] - 2024年前三季度，床垫、枕头、沙发、电动床、卧具、其他业务收入分别为31.62亿元、4.34亿元、8.50亿元、4.75亿元、4.49亿元、5.95亿元，同比分别+11.06%、+3.02%、-1.20%、+4.66%、-5.09%、+18.19% [8] 业绩情况 - 公司预计2024年归母净利润亏损1.2亿 - 1.6亿元，扣非后归母净利润亏损2.2亿 - 3.0亿元，主要因计提大额信用减值损失、销售费用投入上升及美国子公司诉讼和解冲回预计负债 [8] 反倾销影响 - 美国床垫反倾销税调查终裁落地，西班牙生产基地涉案产品按4.61%税率征税，泰国生产基地无需应诉，公司美国本土制造优势有望凸显，迎来更多机会 [9] 盈利预测 - 门店业务：预计2024年收入同比-0.02%，2025 - 2026年分别同比+5.13%、+3.09%，2024 - 2026年毛利率分别为49.92%、50.58%、50.44% [10] - 线上销售：预计2024 - 2026年收入分别同比+36.88%、+29.03%、+19.52%，毛利率分别为37.54%、38.37%、38.27% [10] - 大宗业务：预计2024 - 2026年收入分别同比+6.00%、+6.00%、+5.00%，毛利率分别为28.00%、29.00%、29.50% [10] 同类公司对比估值 | 上市公司 | 证券代码 | 主营业务 | 收盘价（元） | PE（2025E，倍） | PEG（2025E，倍） | PS（2025E，倍） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 敏华控股 | 1999.HK | 软体家具龙头 | 4.68 | 7.21 | 1.07 | 1.00 | | 顾家家居 | 603816.SH | 家居领域龙头企业 | 27.34 | 10.91 | 1.13 | 1.09 | | 喜临门 | 603008.SH | 软体家具龙头 | 16.63 | 11.06 | 0.84 | 0.64 | | 欧派家居 | 603833.SH | 定制家具龙头 | 65.75 | 14.06 | 2.73 | 1.94 | | 平均 | - | - | - | 10.81 | 1.44 | 1.17 | [12] 财务报表分析和预测 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为86.70亿元、95.67亿元、103.18亿元，同比分别+8.7%、+10.3%、+7.8% [7][11][13] - 预计2024 - 2026年净利润分别为-1.52亿元、2.34亿元、2.82亿元，同比分别-242.4%、+254.2%、+20.6% [7][13] - 2025 - 2026年PE分别为15、13倍，参考可比公司给予2025年17 - 18倍PE估值，对应合理价值区间6.98 - 7.39元，对应到25年0.42 - 0.44倍PS [8]

证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2025-008 梦百合家居科技股份有限公司 关于涉及诉讼的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 是否会对上市公司损益产生负面影响:梦百合家居科技股份有限公司（以下简称 "公司"或"梦百合"）已对原单位一客户 CVB,Inc.计提应收账款坏账准备，公司将根 据应收账款追偿情况，按照会计准则进行相应处理。 一、本次诉讼的基本情况 1、起诉时间：2025 年 3 月 11 日（美国当地时间） （1）原告：梦百合家居科技股份有限公司 （2）被告：CVB,Inc.（以下简称"CVB"）、MPI GROUP LLC（以下简称"MPI"）、 Sky Bacon Technology Holdings, LLC（以下简称"Sky"）和 Sam Malouf（以下简称 "Sam"）。CVB、MPI 及 Sky 为受 Sam 同一控制的关联企业，MPI 及 Sky 持有一定资产。 案件所处的诉讼阶段：起诉阶段 上市公司所处的当事人地位：原告 涉案的金额：4,26 ...

证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2025-007 梦百合家居科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 （一）股东会召开的时间：2025 年 2 月 24 日 （二）股东会召开的地点：公司综合楼会议室 （三）出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 424 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 122,877,834 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股份总 | 21.5353 | | 数的比例（%） | | （四）表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东会采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式，会议由公 司董事会召集，由董事长倪张根先生主持本次股东会。会议的召集、召开和表决 方式符合《公司法》及《公司章程 ...

国浩律师（上海）事务所 法律意见书 国浩律师（上海）事务所 关于梦百合家居科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会之 法律意见书 致：梦百合家居科技股份有限公司 国浩律师（上海）事务所（以下简称"本所"）接受梦百合家居科技股份有 限公司（以下简称"公司"）的聘请，指派赵振兴律师、敖菁萍律师出席并见证 了公司 2025 年第一次临时股东会（以下简称"本次股东会"）。 （一）出席会议的股东及股东委托代理人 1．现场出席会议的股东及股东委托代理人 根据现场出席会议股东的签名、授权委托书及表决票，现场出席会议的股东 及股东委托代理人 8 名，代表股份 75,043,012 股，占公司股份总数的 13.15%。 本所律师根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》《上市公 司股东大会规则》等法律、法规和中国证券监督管理委员会的有关规定，按照律 师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，对本次股东会的召集、召开 程序、出席人员资格、召集人资格、会议表决程序等事项开展核查工作，出具本 法律意见书。 一、本次股东会的召集、召开程序 公司于 2025 年 2 月 8 日向股东发出了《关于召开 2025 年第一 ...

梦百合家居科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议资料 二零二五年二月 梦百合家居科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议资料 目 录 四、股东到达会场后，请在签到处签到。股东签到时，应出示以下证件和文件。 为了维护全体股东的合法权益，确保股东会的正常秩序和议事效率，保证股东会的顺利 进行，根据中国证监会《上市公司股东大会规则》及《公司章程》的规定，特制定本须知： 一、本公司根据《公司法》《证券法》《上市公司股东大会规则》及《公司章程》的规定， 认真做好召开股东会的各项工作。 | 梦百合家居科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议须知 2 | | --- | | 梦百合家居科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议议程 4 | | 议案一：关于公司控股股东增持计划延期暨继续实施的议案 5 | 二、本次会议期间，全体参会人员应以维护股东的合法权益，确保会议的正常秩序和议 事效率为原则，自觉履行法定义务。 1 1、法人股东由法定代表人出席会议的，法定代表人应出示本人身份证、股东账户卡、法 定代表人身份证明书（加盖公章）及营业执照复印件（加盖公章）；法人股东委托代理人出席 会议 ...

已履行的审议程序：梦百合家居科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2024 年3月28日召开的第四届董事会第十八次会议、第四届监事会第十五次会议审议通过了 《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理并增加临时补充流动资金的议案》，同意公司 使用不超过人民币10,000万元闲置募集资金进行现金管理，使用期限为自董事会审议通过 之日起不超过12个月，在决议有效期内资金可以滚动使用，且任一时点的交易金额（含前 述交易的收益进行再交易的相关金额）均不超过已审议额度。上述事项无需提交公司股东 大会审议。监事会和保荐人均对该事项发表了明确同意的意见。具体内容详见公司于2024 年3月29日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于使用部分闲置募集资 金进行现金管理并增加临时补充流动资金的公告》（公告编号：2024-008）。 一、使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回的情况 2024年8月，公司使用部分闲置募集资金人民币4,000万元购买了广发证券股份有限公 司的广发证券收益凭证-"收益宝"4号，具体内容详见公司于2024年8月10日在上海证券 交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于使 ...

证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2025-004 梦百合家居科技股份有限公司 关于公司控股股东增持计划延期暨继续实施的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 首次增持情况：2024 年 2 月 8 日，梦百合家居科技股份有限公司（以下简 称"公司"）控股股东倪张根先生通过集中竞价交易的方式增持公司股份 114,900 股，占公司总股本比例为 0.02%。 原增持计划基本情况：本次增持计划实施时间自 2024 年 2 月 8 日起至 2025 年 2 月 7 日，公司控股股东倪张根先生通过集中竞价交易或大宗交易等符合法律、 法规、部门规章及上海证券交易所相关规则的方式累计增持公司 A 股股份金额不 低于人民币 8,000 万元，不超过人民币 16,000 万元，本次增持不设价格区间，资 金来源为倪张根先生的自有资金。 公司控股股东倪张根先生基于对公司未来发展的信心及对公司长期投资价值 的认可，拟自 2024 年 2 月 8 日起至 2025 年 2 月 7 日通过集中竞价交易或大 ...

证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2025-005 梦百合家居科技股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 股东会召开日期：2025年2月24日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 （二）股东会召集人：董事会 （三）投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 （四）现场会议召开的日期、时间和地点 （一）股东会类型和届次 2025 年第一次临时股东会 召开的日期时间：2025 年 2 月 24 日 14 点 30 分 召开地点：公司综合楼会议室 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2025 年 2 月 24 日 至 2025 年 2 月 24 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30 ...

证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2025-003 梦百合家居科技股份有限公司 第四届监事会第二十次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 梦百合家居科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第二十次会议通 知于 2025 年 2 月 5 日以邮件方式通知全体监事，会议于 2025 年 2 月 7 日以现场方式在 公司综合楼会议室召开。会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名，会议由监事会主席 孙建先生主持，符合《公司法》和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议，审议通过了《关于公司控股股东增持计划延期暨继续实施的 议案》，本议案尚需提交公司 2025 年第一次临时股东会审议。 经核查，监事会认为：公司控股股东延期实施增持计划的原因符合其实际情况，不 存在损害公司及全体股东利益的情形，同意公司控股股东延期实施增持计划，并同意将 该议案提交公司 2025 年第一次临时股东会审议。 具体内容详见刊登在上海证券交易所网站（www.ss ...