评估项目概况 - 评估对象为江西百达新能源有限公司年产3GW TOPCon电池片生产线资产组，涉及可回收价值评估 [4][5] - 评估基准日为2024年12月31日，评估结论使用有效期至2025年12月30日 [4][5] - 委托方为浙江百达精工股份有限公司，产权持有人为其子公司江西百达新能源有限公司 [5][7] 评估技术细节 - 采用收益法进行评估，计算资产组预计未来现金流量的现值作为可回收价值 [10][11] - 收益期确定为8年（至2032年），预测期现金流包含营业收入、营业成本、期间费用等要素 [11][12] - 折现率采用风险累加法计算，包含无风险报酬率（基于国债收益率）和风险报酬率（综合打分确定） [13] 资产组经营现状 - 生产线自建成后仅进行调试和试生产，因行业产能过剩、价格竞争激烈未大规模投产 [7][22] - 截至评估基准日账面价值6.15亿元，其中在建工程（安装工程）5.72亿元，无形资产（技术服务费）0.43亿元 [4][22] - 评估减值1355万元，减值率2.2%，最终可回收价值确定为6.014亿元 [5][15] 行业背景 - 公司主营TOPCon电池片研发生产，属于光伏设备及元器件制造业（行业代码C3825） [47] - 行业受国家能源局、发改委等部门监管，政策支持包括《可再生能源法》《能源发展战略行动计划》等 [48][50] - 2024年国内光伏行业面临产能扩张过快、价格内卷严重的竞争环境 [7][22] 区域经济环境 - 公司位于江西九江市，2024年当地GDP增速3.8%，新能源产业链规上工业增加值增长10.4% [42][44] - 九江市定位为长江中游区域中心港口城市，具备"三江之口、七省通衢"的交通优势 [42]

项目投资与在建工程 - 公司2024年度业绩大幅下降主要由于子公司江西百达新能源有限公司跨界投资太阳能电池片项目计提资产减值准备7,224.23万元，项目工程进度62%但已暂停[1] - 江西百达已完成厂房、配套设施和3GW TOPCON电池片投资，新增房屋建筑物资产原值1.58亿元，新增机器设备资产原值4.72亿元[1] - 项目原计划投资13.31亿元建设年产4.5GW TOPCON电池片，因行业竞争加剧和价格倒挂暂停剩余1.5GW建设[1][5] - 前十大供应商交易金额4.72亿元，不存在资金流向控股股东或关联方情况[2][3] 行业与市场环境 - 光伏电池片行业2024年面临严重价格倒挂，通威股份、爱旭股份等同行毛利率从2022年27-28%降至2024年5-17%[5] - 压缩机零部件业务受益空调行业增长，2024年家用空调产量同比增长23.45%，旋转式压缩机销量同比上升31.81%[19] - 汽车零部件业务随汽车行业复苏，2024年中国汽车销量同比增长12%至3,109.7万辆[19] 财务状况与风险 - 公司有息负债9.66亿元同比增长32.59%，利息费用3,485万元占净利润105.56%，融资主要用于江西百达电池片项目[9][10] - 货币资金余额2.25亿元同比下降41.93%，测算日常经营需保有货币资金9,348.75万元[10][11] - 存货余额3.96亿元，计提跌价准备1,833万元，库存商品和发出商品跌价准备比例分别为8.28%和2.81%[18][19] 客户与业务运营 - 前五大客户销售额占比稳定在70%左右，主要客户包括上海海立、法雷奥、美的等，合作年限10-29年[15][16][17] - 压缩机零部件采用备货式生产，汽车零部件采用订单拉动式生产，存货库龄1年内占比90.01%[19][20] - 发出商品1.04亿元中93.84%已在期后结转，长期未验收部分符合行业惯例[22]

业绩情况 - 2024年公司营业收入15.35亿元，同比增长6.63%；归母净利润3301.56万元，同比下降72.23%[39] - 2024年压缩机零部件收入83072.02万元，增长12.42%，毛利率20.73%；汽车零部件收入63276.26万元，下降0.90%，毛利率22.88%[42] - 2024年公司主要产品合计产销率均超90%，库存商品及发出商品库龄1年以内占比90.01%[56] 项目进展 - 2023年4月江西百达投资4.5GW TOPCON电池片项目，预计投资13.31亿元，截至2024年末进度62%[6] - 2023年7月开始13.5GW太阳能电池片项目厂房改造和新建，2024年初完成3GW TOPCON电池片生产线投资并调试[13] - 决定暂停1.5GW TOPCON电池片投资建设，放缓项目进度[13] 财务状况 - 2024年末公司货币资金2.25亿元，同比下滑41.93%；有息负债9.66亿元，同比增长32.59%[30] - 本期利息费用3485.27万元，占当期净利润105.56%[30] - 2022 - 2024年公司有息负债分别为42723.62万元、72586.62万元、96567.70万元[34] 未来展望 - 江西百达预计2025年维护保养，2026年二次调试后投产，2027年释放产能，2028 - 2032年产销量达产运营并稳定[21] - 2025 - 2032年营业收入分别为0万元、51660万元、88560万元、132840万元、132849.56万元、132849.56万元[23] - 2025 - 2032年营业成本分别为0万元、48805.59万元、78743.38万元、109714.37万元、109719.15万元、109719.15万元[23] 交易采购 - 2023 - 2024年上海电子工程设计研究院有限公司与公司交易采购金额总计28165.14万元[10] - 2023 - 2024年湖南红太阳光电科技有限公司与公司交易采购金额总计67831.86万元[10] - 2023 - 2024年拉普拉斯新能源科技股份有限公司与公司交易采购金额总计63132.74万元[10] 存货情况 - 2024年公司存货期末账面余额3.96亿元，存货跌价准备1833.06万元，占比4.62%[61] - 2024年末发出商品余额10386.36万元，库龄超1年余额536.74万元，已计提跌价准备149.20万元[59] - 公司前十大客户期末发出商品期后结转6606.28万元，占期末发出商品余额93.84%[62] 预付款项 - 公司预付账款期末余额2957.80万元，同比增长10.92%[65] - 第一大预付款单位无锡祁嘉达期末余额2061.06万元，占比近七成[65] - 无锡祁嘉达注册资本158万元，参保人数2人[65]

公司概况 - 公司由百达精工和苏州中来光伏新材合资投建，2018年9月成立，注册资本3.059亿元，占地约200亩[77] - 公司以销售光伏电池片为主，生产环节覆盖行业中游的单晶电池片生产[135] 评估相关 - 评估目的是为江西百达资产减值测试提供可回收价值参考依据[12] - 评估对象为江西百达拟减值测试的相关生产线资产组[13] - 评估范围包括3GW TOPCon电池片生产线及配套无形资产[13] - 评估基准日为2024年12月31日[15][29][66] - 评估采用收益法[16][34] - 委估资产组可回收价值6.014亿元，账面价值6.1495321056亿元，评估减值1355.321056万元，减值率2.20%[3][17][45] - 评估结论使用有效期自2024年12月31日至2025年12月30日[18][66] 财务数据 - 2025 - 2032年各年营业收入分别为0、51660、88560、132840、132849.56、132849.56、132849.56、0万元[183][188] - 2025 - 2032年各年营业成本分别为0、48805.59、78743.38、109714.37、109719.15、109719.15、109719.15、0万元[88] - 2025 - 2032年各年税金及附加分别为0、155.79、284.45、514.65、514.73、514.73、514.73、0万元[88] - 2025 - 2032年各年期间费用分别为2672.35、4163.02、4320.17、4464.97、逐年递增、逐年递增、逐年递增、0万元[88] - 2032年末资产剩余价值根据可变现净值估计数确定为3180.66万元[87] 未来展望 - 公司预计2025年进行资产组投产二次调试，2026年投产，2027年释放产能[179] - 2026 - 2032年营业收入预测分别为5.17亿、8.86亿、13.28亿、13.28亿、13.28亿元[180] - 2026 - 2032年营业成本预测分别为4.88亿、7.87亿、10.97亿、10.97亿、10.97亿元[180] - 2026 - 2032年毛利率预测分别为5.53%、11.08%、17.41%、17.41%、17.41%[180] 行业情况 - 2022 - 2024年全球光伏新增装机量分别为240GW、350GW、450GW，预计2025年达492 - 568GW，较2024年增长9 - 26%[138] - 2023年中国国内光伏新增装机216.88GW，同比增加148%；2024年新增装机277.17GW，同比增加28%[149] - 2019年末全球硅片有效产能约185.3GW，2019年产量约138.3GW；2022年产量约371.3GW，同比增长63.9%，占全球97.4%；2023年产量约622GW，同比增长67.5%，预计2024年超935GW[154] - 2019年全球前十名电池企业中我国企业占九席，2023年产量约545GW，同比增长64.9%，预计2024年超820GW[158] - 2020 - 2023年我国光伏组件产量分别为98.6GW、182GW、288.7GW、499GW，同比增长26%、46.1%、74%、69.3%[161] 其他 - 公司主流182寸TOPCON电池实验室效率达26.7%[171] - 委估资产组评估减值原因是光伏市场供需失衡、竞争激烈，产能利用不足且成本费用率高[193]

财务数据 - 2024年公司营业收入15.35亿元，同比增长6.63%；归母净利润3301.56万元，同比下降72.23%[44] - 2024年末公司货币资金期末余额2.25亿元，同比下滑41.93%；有息负债期末余额9.66亿元，同比增长32.59%，本期利息费用3485.27万元，占当期净利润105.56%[33] - 2024年末公司存货结存金额39,648.07万元，跌价准备计提金额1,833.06万元[1] - 2024年公司存货跌价准备计提比例4.62%，与同行业公司相比处于平均水平[8] - 2024年末银行借款6.67亿元，2025 - 2027年及以后偿还计划分别为5.26亿元、0.59亿元、0.82亿元；融资租赁2.99亿元，偿还计划分别为1.38亿元、1.28亿元、0.34亿元[42] 项目进展 - 2023年4月公司控股子公司江西百达新能源跨行业投资13.31亿元建设年产4.5GW TOPCON电池片项目，截至报告期末工程进度62%[4] - 截至2024年12月31日，电池片项目完成厂房、配套设施和3GW TOPCON电池片投资并调试，工程进度62%[6] - 受行业影响，公司暂停剩余1.5GW TOPCON电池片投资建设并放缓进度[11] - 待电池片价格回升稳定，公司预计1 - 2个月完成3GW TOPCON电池片生产线全面调试并投入生产[12] - 截至2024年末，江西百达公司3GW TOPCon电池片生产线建成但未投产[16] 市场与行业 - 2024年我国旋转式压缩机产量2.96亿台，同比上升13.37%；销量2.97亿台，同比上升31.81%[3] - 2024年涡旋压缩机产量504.94万台，同比上升83.01%；销量493.3万台，同比上升79.11%[3] - 2024年家用空调产量20,157.9万台，同比增长23.45%；销量20,085.3万台，同比增长27.98%[3] - 2024年中国汽车产量3,128.2万辆，同比增长3.7%；销量3,143.6万辆，同比增长4.5%[4] - 通威股份2024年单晶硅电池（境内）毛利率为 - 12.09%，较2023年减少27.45个百分点[13] 未来展望 - 预计2026年产品价格回归理性，2027 - 2028年行业好转，2029 - 2032年按2028年水平预测[21] - 2025 - 2032年营业收入分别为0万元、51660万元、88560万元、132840万元、132849.56万元、132849.56万元[24] - 2025 - 2032年营业成本分别为0万元、48805.59万元、78743.38万元、109714.37万元、109719.15万元、109719.15万元[24] - 2026 - 2028年毛利率分别为5.53%、11.08%、17.41%[24] - 2026 - 2028年需补充约3750万元流动资金，2032年末资产剩余价值预计为3180.66万元[25] 采购与交易 - 上海电子工程设计研究院有限公司与江西百达公司交易采购总计281,651,376.15元，往来款余额40,956,394.51元[8] - 湖南红太阳光电科技有限公司与江西百达公司交易采购总计67,831,858.43元，往来款余额21,078,750.00元[8] - 拉普拉斯新能源科技股份有限公司与江西百达公司交易采购总计63,132,743.36元，往来款余额25,102,106.28元[8] - 江西百达公司与供应商交易总额为675,256,435.96元，已支付641,565,306.37元，验收款33,691,129.59元，按工程进度支付169,555,623.05元[10] - 江西百达购置设备金额50,973,451.33元等[9] 客户情况 - 近三年公司前五名客户销售额分别为8.88亿元、10.23亿元、10.75亿元，占比分别为68.98%、71.11%、70.06%[44] - 2024年公司前五大客户收入合计10.75亿元，占比70.06%，2023年合计10.23亿元，占比71.10%，2022年合计8.88亿元，占比68.98%[47] - 2024年上海海立集团收入4.02亿元，占比26.17%，2023年3.24亿元，占比22.51%，2022年2.66亿元，占比20.64%[47] - 2024年Valeo Powertrain Systems收入2.92亿元，占比19.03%，2023年3.12亿元，占比21.67%，2022年2.76亿元，占比21.42%[47] - 前十大客户期末发出商品期后结转6606.28万元，占期末发出商品余额的93.84%[60] 其他 - 公司聘请评估公司对3GW TOPCon电池片生产线及配套无形资产进行减值测试[16] - 评估采用收益法，资产组收益期为8年至2032年12月31日[16][20] - 折现率为7.62%，由无风险报酬率1.62%和风险报酬率6.00%组成[29] - 产品风险报酬率为1.25%，经营风险报酬率为1.50%，市场风险报酬率为2.75%，政策风险报酬率为0.50%[29] - 预付账款期末余额2957.80万元，同比增长10.92%，第一大预付款单位无锡祁嘉达期末余额2061.06万元，占比近七成[64]

会议信息 - 公司于2025年4月25日召开第五届董事会第六次会议[1] - 公司于2025年5月19日召开2024年年度股东会[1] 公司变更 - 公司审议通过修订《公司章程》并办理工商变更登记议案[1] - 公司完成工商变更登记手续并换发《营业执照》[1] 公司信息 - 公司注册资本为贰亿零贰佰壹拾柒万伍仟陆佰叁拾陆元[1] - 公司成立日期为2000年08月07日[1]

担保情况概述 - 2025年5月8日，公司为子公司江西百达新能源有限公司提供2,000万元电子商业承兑汇票担保，保证日期为2025年5月8日，汇票到期日为2025年11月8日 [4] - 公司已通过董事会和股东会审议，2025年度为控股子公司提供不超过14.3亿元的融资担保额度，本次担保在该额度内 [4] - 担保事项旨在提高商业承兑汇票的信用度和流通性，通过中国人民银行ECDS系统完成电子化操作 [7] 被担保人基本情况 - 江西百达新能源有限公司成立于2018年9月3日，注册资本30,590万元，法定代表人施小友，主营光伏设备制造及太阳能发电技术服务 [5] - 江西百达为公司控股子公司，公司持股85%，苏州中来光伏新材股份有限公司持股15% [6] - 截至2024年12月31日，江西百达资产负债率超过70%，其太阳能电池片项目尚未投产 [3][6] 担保金额及余额 - 2025年5月新增担保金额2,000万元，均为对江西百达的担保 [2] - 截至公告披露日，公司为江西百达提供的担保余额为36,035万元 [2] - 公司对外担保余额总计51,423万元，占最近一期经审计净资产的40.08% [8] 担保必要性及合理性 - 担保是为满足子公司运营需求，提高融资效率和独立经营能力，符合公司整体利益 [7] - 公司对控股子公司具有充分控制力，能有效监控与管理，整体风险可控 [7] - 担保事项审议程序合法合规，未损害公司及中小股东利益 [8]

担保情况 - 2025年5月为江西百达新增担保2000万元，截至披露日担保余额36035万元[2] - 2025年度可为子公司提供不超14.3亿元融资担保，本次在额度内[3] - 截至披露日，公司对外担保余额51423万元，占净资产40.08%，无逾期[12] 子公司情况 - 公司持有江西百达85%股权，成立于2018年，注册资本30590万元[6] - 2024年底资产负债率82.77%，2025年Q1升至84.52%[7] - 2024年营收73.22万元，净利润 - 10212.74万元；2025年Q1营收0，净利润 - 978.38万元[7] 决策流程 - 2025年4月董事会和监事会会议，5月股东会审议通过担保议案[3]

人事变动 - 2025年5月22日公司职工代表大会同意选举潘世斌为第五届董事会职工董事[2] 人员履历 - 潘世斌1987 - 2005年个体经营[6] - 2005 - 2008年7月担任公司制造二部工段长[6] - 2008年至今担任公司车间主任[6]

股东会召开情况 - 股东会于2025年5月19日在浙江省台州市台州湾新区海城路2399号公司行政楼5楼会议室召开 [1] - 会议由董事长施小友主持 召集和召开程序符合《公司法》《公司章程》等规定 [1] - 独立董事杨庆华因工作原因未能现场出席 以通讯表决方式参与会议 [1] 议案审议情况 - 所有非累积投票议案均获得通过 同意票比例均超过99% [1][2] - 第一项议案A股股东同意票数63,973,640股 占比99.3215% 反对421,200股 弃权15,800股 [1] - 第二项议案A股股东同意票数63,970,440股 占比99.3166% 反对426,400股 弃权13,800股 [1] - 涉及重大事项的5%以下股东表决情况未披露具体数据 [2] 律师见证情况 - 律师周正杰、吴潘宇见证认为会议程序合法有效 [3] - 会议召集和召开程序符合《公司法》《股东会规则》《治理准则》等法律法规 [3] - 出席会议人员资格、召集人资格合法有效 表决程序和结果合法有效 [3]