会议情况 - 公司第四届董事会第七次会议于2025年4月1日召开[1] - 应参加表决董事7人，实际参加表决7人[1] 转债决策 - 截至2025年4月1日，公司股价触发“风语转债”向下修正转股价格条款[2] - 董事会决定本次不向下修正转股价格，若再触发将再开会决定[2] - 《关于不向下修正“风语转债”转股价格的议案》表决结果：赞成7票，反对0票，弃权0票[2]

文章核心观点 风语筑获多家机构调研，具身智能布局成关注焦点，公司主业有增量来源，具身智能在数字展示行业发展趋势好、应用前景广阔 [1][2][3] 公司情况 公司概况 - 风语筑是中国数字展示行业首家A股主板上市公司、数字科技应用领域龙头企业，致力于数字新媒体技术研发及数字内容生产、分发与管理 [1] 主业增量来源 - 自2007年以来打造的数千座数字化展馆和沉浸式体验场景有升级改造需求 [1] - 在国家“大力提振消费”政策背景下，新文旅消费场景业务是重点拓展方向 [1] 具身智能布局 - 成立具身智能研究院，致力于人形机器人等具身智能端侧产品在展览展示等场景落地应用，线下场馆是人形机器人进行AI算法和小脑训练的有效场景，将携手多方攻克关键技术，打造开放智能生态体系 [2] - 布局优势一是有线下场景渠道优势，打造的展览馆等或为人形机器人最先落地场景之一；二是具备较强二次开发和落地交付能力，拥有策划、创意设计、软件开发和三维建模团队，与机器人本体厂商互补 [2] 行业情况 发展趋势 - 在AI技术推动下，具身智能行业蓬勃发展，在数字展示行业有良好发展趋势 [2] 应用前景 - 具身智能技术将为数字展示行业带来更生动、互动、沉浸式展示效果，提升用户体验 [3] - 随着技术成熟和应用领域拓展，具身智能市场规模预计快速增长，数字展示行业将受益 [3] - 应用前景体现在沉浸式体验、智能交互和个性化服务等方面，将推动行业向融合创新、多场景应用与跨界融合方向发展，有望成为重要驱动力 [3]

可转债发行 - 2022年3月25日发行500万张可转换公司债券，总额5亿元，期限6年[3] 转股价格调整 - 初始转股价格22.15元/股，2022年10月10日可转股[3] - 2022年7月14日起调整为15.26元/股[4] - 2023年6月20日起调整为15.23元/股[4] - 2024年6月7日起调整为15.03元/股[5] 转股价格修正 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格80%，董事会有权提出修正方案[6] - 2025年3月11 - 25日，十个交易日收盘价低于12.02元/股[6] - 触发修正条件将召开董事会审议并披露信息[7]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：数字展示行业、人形机器人应用行业 [3] - 公司：风语筑 纪要提到的核心观点和论据 公司经营情况 - 风语筑是国内数字展示行业龙头，专注公共文化空间展览展示和数字化展陈内容，有中国共产党史展览馆等标杆项目 [3] - 截至2024年9月30日，手持订单近50亿元，近年每年新签订单20 - 40亿元，综合毛利率30% - 35%，净利率10% - 15%，2024年预计亏损1.1亿元，下半年单季度盈利且回款改善 [3][4] 未来业务展望 - 2025年业绩持续向好，原因是手持订单充足、业务向新闻与消费场景转型、存量场馆有云内容更新和前沿科技应用需求 [5] - 存量展馆通过引入AI智能眼镜、人形机器人等前沿科技更新改造，带动需求增长 [6] 利润率预期 - 2015年以来项目综合毛利率稳定在30% - 35%，2025年智能自控领域初期应用落地的高溢价或对毛利率有积极影响，但具体年份利润率无法明确预测 [7] 机器人领域布局 - 成立风语筑巨深智能研究院，推动巨轮智能端侧产品在展览展示、大文博及新闻消费场景应用，利用线下数据与科研机构合作突破AI小脑技术 [8] - 场馆应用方面，2000 - 3000个存量场馆加50亿在手订单对应场馆，大概率应用人形机器人，每个大型场馆可能需3 - 5台，用于前台接待等功能 [3][9][10] 竞争格局 - 与人形机器人本体公司是合作共赢关系，因具备应用渠道和二次开发能力受本体公司欢迎，二次开发团队强大，在展览展示行业处龙头地位，竞争相对不激烈 [11] 新业务资本开支 - 将人形机器人落地存量场馆，甲方支付溢价可覆盖硬件成本，未来1 - 3年渗透新业务场景形成训练环境，虽有人力和算力成本，但前端盈利使整体资本开支压力小 [12] 机器人应用场景及商业闭环 - 应用场景包括讲解员、文化大使等多种功能，存量展馆用于招商引资，增量业务结合人形机器人实现消费引流 [13][14] - 业务模式是采购机器人开发内容后卖给展馆，成本700万元的3 - 5台机器人售出价可翻三倍，毛利率达50%以上，还可扩展到教育科研和AI小脑训练领域 [15] 数据采集与闭环业务 - 中长期通过开放线下场景与科研机构合作训练，积累数据售卖，分三步实现闭环业务模式 [16] 合作标准与生态平台 - 机器人公司选合作对象关注整体工艺和健康等，风语筑构建开放应用生态平台，各地可能基于政府需求采购当地产品，二次开发和交互落地由风语筑负责 [17] 内容开发AI能力 - 具备从策划到人机交互应用能力，能灵活运用开源AI和大语言模型资源 [18] 项目落地时间 - 展馆载体落地需1 - 3个月，制作样板已着手进行，打样到推广复制过程较快 [19] 展馆落地节奏 - 参考VR/AR业务发展历程，人形机器人业务从打样到全面复制推广具有可执行性 [20] 展馆运营收益 - 上海项目负责后端运营，通过机器人引流刺激消费获收益，未来或联合开发纯运营项目并收益分成 [21] 其他重要但可能被忽略的内容 - 主观判断人形机器人当前更适合展览展示和文博导览，而非表演，但技术进步后公司会调整策略 [11]

风语转债基本信息 - 发行总额5亿元，500万张，每张面值100元[4][5] - 期限6年，2022年3月25日至2028年3月24日[5] - 初始转股价格22.15元/股，多次调整至15.03元/股[7] 本次付息信息 - 第三年付息，计息期2024年3月25日至2025年3月24日，票面利率1.00%[8] - 债权登记日2025年3月24日，除息和兑息日2025年3月25日[3][9][11] - 不同投资者实际派息不同[13][15]

可转债发行 - 2022年3月25日公开发行500万张可转换公司债券，总额5亿元，期限6年[3] - 2022年4月22日可转债在上海证券交易所挂牌交易[3] 转股相关 - 2022年10月10日起可转债可转股，初始转股价格22.15元/股[3] - 因权益分派，转股价格多次调整，2024年6月7日起为15.03元/股[5] 价格修正 - 2025年1月27日转股价格触发向下修正条款，公司决定不修正[4][7] - 2025年2月5日至3月10日若再触发，亦不提出修正方案[8]

资金募集 - 公司公开发行可转换公司债券500万张，募集资金总额5亿元，净额4.916434亿元[4] 资金使用 - 截至2024年12月31日，累计使用募集资金3.3610753343亿元，买理财产品8000万元，专户余额1.7358608396亿元[5] 项目投入 - 太原市项目调整后投资9900万元，累计投入0元[7] - 范县项目调整后投资5400万元，累计投入368.37万元，合同金额缩至3800万元[7][11] - 麻城市项目调整后投资3000万元，累计投入51.43万元[7] - 天水市项目调整后投资2700万元，累计投入0元[7] - 中韩（长春）项目调整后投资3100万元，累计投入1064.94万元，合同金额10257.70万元[7][15] 项目进度 - 洛阳市项目和补充流动资金期末投入进度超100%，因用利息收入[8] 项目延期 - 公司拟将多个项目达预定可使用状态时间由2025年6月延至2026年12月[3][9] - 董事会、监事会审议通过部分可转债募集资金投资项目延期议案[17][18] - 保荐机构对项目延期事项无异议[18]

公司信息 - 公司为风语筑，证券代码603466，债券代码113643[1] 会议情况 - 第四届监事会第五次会议于2025年1月27日召开[2] - 应参加表决监事3名，实际参加3名[2] 议案审议 - 审议通过《关于部分可转债募集资金投资项目延期的议案》[3] - 募投项目延期表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[3]

会议情况 - 公司第四届董事会第六次会议于2025年1月27日召开，7名董事均参加表决[1] 转债价格 - 截至2025年1月27日及2月5日至3月10日触发转股价格向下修正条款，均不修正[2] 项目延期 - 审议通过部分可转债募集资金投资项目延期议案[3]

资金募集 - 公司获准发行5亿元可转换公司债券，净额4.9164339623亿元[1] 资金投入 - 截至2024年12月31日，募投项目累计投入2.561075亿元[5] 项目进度 - 洛阳市中国牡丹博物馆等项目投入进度超100%[5] - 太原市城市规划博物馆等5个项目预计完成时间调至2026年12月[6] 项目延期 - 多个项目因土建、布展、资金等问题延期[7] 决策事项 - 2025年1月27日审议通过部分可转债募投项目延期议案[10][11]