信用评级 - 公司主体信用等级和“灵康转债”信用等级均维持为A-，评级展望为稳定[1][6][7] 财务数据 - 2022 - 2024年及2025年3月，资产总额分别为18.55亿、16.25亿、12.55亿、12.31亿[8] - 2022 - 2024年及2025年3月，所有者权益分别为11.35亿、9.31亿、7.70亿、7.51亿[8] - 2022 - 2024年及2025年3月，营业总收入分别为2.89亿、1.97亿、3.80亿、0.50亿[8] - 2022 - 2024年及2025年3月，利润总额分别为 - 1.89亿、 - 1.51亿、 - 1.28亿、 - 0.19亿[8] - 2022 - 2024年及2025年3月，营业利润率分别为65.63%、44.09%、45.61%、26.69%[8] - 2022 - 2024年及2025年3月，资产负债率分别为38.82%、42.69%、38.68%、39.00%[8] - 2024年公司研发投入0.27亿元，占营业收入比重7.02%[16] - 2024年和2025年1 - 3月，公司营业总收入分别为3.80亿元和0.50亿元，利润总额分别为 - 1.28亿元和 - 0.19亿元[17] - 2024年公司营业收入3.80亿元，毛利润1.78亿元，毛利率46.88%，均同比大幅提升[28][29][30] - 2025年1 - 3月公司营业收入0.50亿元，同比下降34.79%，毛利润0.14亿元，同比下降67.97%，毛利率28.03%，同比下降29.03个百分点[29] - 2024年医药制造收入3.15亿元，占比82.97%，毛利润1.53亿元，毛利率48.43%[30] - 2024年抗感染类收入1.58亿元，占比41.51%，毛利润0.08亿元，毛利率5.37%[30] - 2024年心脑血管类收入1.41亿元，占比37.00%，毛利润1.36亿元，毛利率97.05%[30] - 2024年公司医药流通业务收入0.46亿元，毛利润0.14亿元，毛利率30.84%[44] - 2022 - 2025年3月净利润均为负值，分别为 - 1.96亿元、 - 1.51亿元、 - 1.31亿元、 - 0.19亿元[87] - 2022 - 2025年3月毛利率分别为67.81%、46.67%、46.88%、28.03%[87] - 2023 - 2024年应收账款周转率分别为2.51次、2.47次[87] - 2023 - 2024年存货周转率分别为1.98次、4.77次[87] - 2022 - 2025年3月现金收入比分别为133.42%、155.16%、61.95%、74.54%[87] 股权结构 - 截至2024年末，公司总股本7.21亿股，灵康控股持股47.09%为控股股东，陶灵萍、陶灵刚合计持股54.25%为实际控制人[16] 药品相关 - 截至2025年3月末，公司取得115个品种、共228个药品生产批准文件[16] - 2024年公司多款产品通过仿制药质量和疗效一致性评价，部分产品获批准文号[32] - 2.2类新药品种艾司奥美拉唑镁碳酸氢钠干混悬剂（I）获临床试验批件，化药3类乙酰唑胺缓释胶囊获药物临床试验批准[33] - 公司主导产品涵盖多领域，注射用石杉碱甲为独家剂型，多款产品中标集采[31] 产能情况 - 截至2024年末公司拥有11条生产线，冻干粉针剂车间产量和产能利用率略有提升但整体仍低[33] - 2024年冻干粉针剂车间注射用奥美拉唑钠等产能8000.00，产量387.06，产能利用率4.84%[35] - 2024年粉针剂车间注射用丙氨酰谷氨酰胺产能3000.00，产量92.37，产能利用率3.08%[35] - 2024年头孢粉针剂车间注射用头孢呋辛钠等产能8000.00，产量1309.83，产能利用率16.37%[35] - 2024年小容量制剂车间氟马西尼注射液产能2000.00，产量18.41，产能利用率0.92%[35] 业务相关 - 2024年公司加大集采中标与非集采品种市场推广，医药制造业务销售收入及毛利大幅增长[37] - 2024年12月12日公司注射用拉氧头孢钠中标第十批全国集采[39] 其他 - 截至2024年末，尚未转股的可转债金额2.53亿元，占转债发行总量比例48.19%[18] - “灵康转债”实际募集资金净额51778.16万元，截至2024年末已使用7133.52万元，余额48272.21万元[18] - 2024年5月17日公司终止“灵康转债”募投项目，项目预计总投资8.00亿元，已投资2.35亿元[34] - 2024年公司前五名客户销售额合计占年度销售总额56.06%[41] - 2024年末公司与江西鑫程等四家公司应收账款期末余额分别为0.62亿元、0.59亿元、0.15亿元和0.11亿元[41] - 2024年公司前五大供应商采购金额1.37亿元，合计占比72.84%[43] - 截至2024年末，灵康控股质押4965.96万股公司股票，占其持有股份数量的14.62%，占公司A股总数的6.89%[46][47] - 截至2024年末，公司拥有9家直接控股子公司，较上年末无变化[48] - 截至2024年末，公司货币资金为2.54亿元，其中受限货币资金0.07亿元[49] - 截至2024年末，公司应收账款为2.43亿元，前五大欠款方合计占比52.64%，累计计提坏账准备0.52亿元，计提比例17.48%[49] - 截至2025年3月末，公司受限资产规模为0.71亿元，占资产总额比重5.80%，占净资产比重9.50%[50] - 截至2025年3月末，公司有息债务规模为2.83亿元，长期债务占比94.24%，包括应付债券2.62亿元、应付票据0.16亿元[62] - 2024年，公司计提应收账款坏账损失0.20亿元、药谷项目相关机器设备减值损失0.04亿元等，非经营性损失同比增加[67] - 2024年，公司非经营性收益主要是其他收益，同比有所减少[67] - 截至2024年末，公司无对外担保[65] - 2022 - 2025年1 - 3月，毛利润分别为1.96亿元、0.92亿元、1.78亿元、0.14亿元；期间费用分别为3.58亿元、2.44亿元、2.60亿元、0.26亿元[70] - 截至2024年末，公司固定资产原值5.50亿元，累计计提折旧3.01亿元，计提减值0.14亿元，账面价值2.34亿元[71] - 2025年1 - 3月，公司经营、投资、筹资活动现金流量净额分别为-0.14亿元、0.17亿元、0.02亿元[72] - 截至2024年末，公司短期债务0.18亿元；非受限货币资金2.47亿元，交易性金融资产0.14亿元，扣除后剩余0.24亿元[73] - 2024 - 2025年3月末，流动比率分别为267.47%、274.68%；速动比率分别为254.76%、263.54%[74] - 截至2025年3月末，公司已获银行授信总额1.00亿元，尚未使用银行授信0.86亿元[73] - 截至2025年6月4日，公司本部无不良信用记录，存续期内债券已按期支付利息[76]

业绩数据 - 2024年度公司实现营业收入3.79亿元，同比增长92.95%，扣非后净利润 - 1.80亿元，较同期基本持平[2] - 2024年第四季度实现营业收入1.49亿元，较第三季度环比增长67%，较前三季度平均营业收入增长93%[2] - 2024年医药流通业务实现营业收入0.46亿元，主要集中在第四季度[2] - 2024年医院销售及配送业务实现营业收入183.28万元，1 - 9月西藏骅信为成都上锦南府医院提供药品配送服务实现营收766.42万元[2] - 2024年前五大供应商采购金额合计3402.80万元[5] - 2024年前五大客户销售金额合计2546.75万元[6][9] 业务合作 - 公司与江西鑫程合作五年，经销注射用石杉碱甲等产品，销售金额5,500.80万元，销量980,840支，销售均价56.08元[16] - 2021 - 2023年公司对江西鑫程注射用石杉碱甲销售金额分别为8.92万元、86.97万元、132.47万元，逐年递增[17] - 2021年8月公司与成都上锦南府医院签署长期服务合同，为其提供药品等物资供应与配送服务[14] 业务模式与收入确认 - 公司医药流通业务为自主经营模式，承担经销商角色[7] - 公司医药流通业务符合“两票制”等相关行业规定[11] - 2024年1 - 9月公司对医院销售及配送业务采用总额法确认收入，全年将收入成本对冲1,000.49万元，按净额法确认收入183.28万元[16] - 公司在医院销售及配送业务中与供应商签订买断式采购协议，承担存货风险[15] - 公司医院销售及配送业务收入确认时点为产品运送至约定交货地点并由客户确认签收，以收取价款或取得收款权利且相关经济利益很可能流入时[13] 项目建设与减值 - 美安生产基地建设项目（一期）在建工程期末余额2.35亿元，进度36%，计提减值0.07亿元，比例不足3%[21] - 截至2024年12月31日，美安生产基地建设项目（一期）在建工程和土地使用权账面价值合计28,526.83万元[22] - 美安生产基地建设项目（一期）可收回金额合计27,601.11万元，合计计提减值925.73万元[25] 资金情况 - 2024年货币资金余额25,408.72万元，流动比率267.47%，速动比率254.76%，生产经营所需货币资金规模10,493.88万元[26] - 公司于2025年6月16日提前归还临时补流募集资金25,000.00万元[26] - 报告期末募集资金余额4.83亿元，其中专户存款2.33亿元，补充流动资金2.5亿元[21] - 报告期内公司收到其他与筹资活动有关的现金2.20亿元，同比增长9489.95%[30] - 报告期内公司支付其他与筹资活动有关的现金2.14亿元，同比增长228.09%[30] 其他应收款 - 2024年末公司其他应收款中应收暂付款余额499万元，期初为243万元[31] - 2024年公司新增对湖北九州通和应收暂付款126万元[31] - 对北京新领先应收暂付款306万元，账龄2 - 3年，已按50%计提坏账准备[31] 其他事项 - “灵康转债”回售金额206,546,538.40元，控股股东免息提供2.10亿资金[32] - 公司向湖北九州通和支付126万元采购药品预付款，合同解除后列在应收暂付款[33] - 公司委托北京新领先项目支付339万元，应退回305.55万元列在应收暂付款[34]

业绩数据 - 2024年度公司实现营业收入3.79亿元，同比增长92.95%[1] - 2024年度公司扣除非经常性损益后的净利润为 - 1.80亿元，较同期基本持平[1] - 2024年第四季度公司实现营业收入1.49亿元，较第三季度环比增长67%，较前三季度平均营业收入增长93%[1] - 2024年公司开展医药流通业务实现营业收入0.46亿元，主要集中在第四季度[1] - 2024年医院销售及配送业务实现营业收入183.28万元，1 - 9月子公司西藏骅信为成都上锦南府医院提供药品配送服务实现营业收入766.42万元[1] - 2024年末江西鑫程期末应收款余额为0.62亿元，2023年交易额仅为155万元[1] - 2024年前五大供应商采购金额合计3402.80万元[4][6] - 2024年前五大客户销售金额合计2546.75万元[6] 业务情况 - 公司医药流通业务采购的第一大药品为氢溴酸加兰他敏注射液，销售至全国约30多个客户[7] - 公司医药流通业务第四季度收入大幅增长，因主要神经内科类产品对应秋冬季高发疾病，用量大且集中[10] - 公司从2021年开始开展医药流通、医院配送等相关业务，2025年一季度仍持续发生[11] - 公司于2021年起为成都上锦南府医院提供药品销售及配送服务，收入确认时点为产品运送至约定交货地点并由客户确认签收[12] - 2021年8月公司与成都上锦南府医院签署长期服务合同，提供药品等物资采购、物流与配送等项目服务[13] - 公司委托第三方华润科伦医药(四川)有限公司提供存储和配送服务[13] - 配送原则上在收到供货通知后36小时内送达，急救及加急供货应在8小时内送达[15] - 公司在医院销售及配送业务中采用买断式采购，承担转让给客户之前商品的存货风险[15] - 2024年1 - 9月公司对医院销售及配送业务采用总额法确认收入[16] - 公司与成都上锦南府医院的交易为关联交易[16] - 2024年度医院销售及配送收入成本对冲1000.49万元，按净额法确认收入183.28万元[17] - 江西鑫程2024年注射用石杉碱甲销量980840支，销售均价56.08元，金额5500.80万元[17] - 江西鑫程2021 - 2023年注射用石杉碱甲销售金额分别为8.92万元、86.97万元、132.47万元，逐年递增[18] 项目建设 - 美安生产基地建设项目（一期）在建工程期末余额2.35亿元，工程进度36%，计提减值准备0.07亿元，计提比例不足3%[21] - 截至2024年12月31日，美安生产基地建设项目（一期）在建工程和土地使用权账面价值合计28526.83万元[23] 资金情况 - 报告期末募集资金余额4.83亿元，其中专户存款余额2.33亿元，补充流动资金2.5亿元，临时补流期限2025年7月到期[21] - 公司货币资金余额2.54亿元[21] - 美安生产基地建设项目(一期)在建工程和土地使用权可收回金额合计27,601.11万元，计提减值925.73万元，其中在建工程减值764.11万元，无形资产减值161.61万元[26] - 2024年货币资金余额25,408.72万元，流动比率267.47%，速动比率254.76%，生产经营所需货币资金规模10,493.88万元[27] - 公司于2025年6月16日提前归还临时补流募集资金25,000.00万元[27] - 报告期内公司收到其他与筹资活动有关的现金2.20亿元，同比增长9489.95%，支付2.14亿元，同比增长228.09%[30] - 2024年末公司其他应收款应收暂付款余额499万元，期初243万元，新增湖北九州通和应收暂付款126万元，北京新领先应收暂付款306万元已按50%计提坏账准备[30] - 2024年“灵康转债”回售金额206,546,538.40元，控股股东免息提供2.10亿资金[31] - 公司向湖北九州通和支付采购药品预付款126.00万元，对方未交货合同解除[32] - 公司委托北京新领先项目支付首期预付款339万元，对方需退回305.55万元[33] 资金占用情况 - 控股股东免息提供资金，公司正常归还借款，未构成非经营性资金占用[34] - 湖北九州通和与北京新领先应收暂付款系经营活动资金往来，未构成非经营性资金占用[34] - 报告期内与控股股东间大额借贷往来原因及背景与公司回复一致，可免于按关联交易审议和披露，不构成非经营性资金占用[35] - 两公司应收暂付款形成原因及合理性与公司回复一致，账务处理符合准则规定，不构成非经营性资金占用[35]

资金使用 - 拟用不超4亿元闲置募集资金临时补流，期限不超12个月[2][7] - 2024年7月同意用不超2.5亿补流，2025年6月已归还[6] 融资情况 - 公开发行可转债525万张，募资5.25亿元，净额5.177816亿元[3] 项目进展 - 海南灵康制药美安生产基地（一期）累计投入7133.52万元，进度13.78%[5] - 2024年终止该项目[5] 资金状况 - 前期支付可转债回售资金2.07亿，经营资金流动性紧张[10]

业绩说明会信息 - 2025年6月26日15:00 - 16:00召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[5][6] - 召开地点为上海证券报·中国证券网路演中心[5][6] - 召开方式为网络文字互动[4][5][6] 参与人员与提问 - 参加人员包括董事长兼总经理陶灵萍等5人[6] - 投资者可于2025年6月25日17:30前提供问题[3][7] 报告披露 - 公司已在2025年4月披露《2024年年度报告》《2025年第一季度报告》[3]

资金使用 - 2024年7月5日公司通过用部分闲置募集资金临时补充流动资金议案[1] - 可使用闲置募集资金不超25000万元，期限不超12个月[1] 资金归还 - 截至公告披露日公司提前归还25000万元募集资金至专用账户[2] - 公司将归还情况通知保荐机构及保荐代表人[2]

债券发行 - 2020年12月1日公司公开发行525万张可转换公司债券，总额5.25亿元[4] 转股价格 - “灵康转债”初始转股价8.81元/股，最新8.00元/股[4] - 2021 - 2024年多次调整转股价格[5] 转股相关决策 - 截至2025年5月30日股价触发修正条款，董事会不行使修正权利[3][6] - 2025年6月3日重新起算触发修正条件期间[3][6] 转股期 - “灵康转债”转股期为2021年6月7日至2026年11月30日[6]

股东大会召集与召开程序 - 公司2024年年度股东大会采用现场投票与网络投票相结合的方式 现场会议于2025年5月23日14:30在杭州市万银国际大厦27层举行 网络投票时间为同日9:15-15:00 [3] - 股东大会通知已于2025年4月19日通过证监会规定媒体和交易所网站公告 公告日期距召开日间隔20日符合规定 [2] - 会议时间、地点及投票方式均与公告内容一致 程序符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》 [3] 股东大会出席情况 - 出席股东及代理人共132人 代表股份309,394,065股 占有效表决权股份总数703,542,962股的43.9766% [3][5] - 公司回购专用账户持有17,701,793股不享有表决权 总股本为721,244,755股 [3][5] - 出席人员包括股东代表、董事、监事、高管及董事会邀请人员 资格符合法律法规要求 [3] 议案表决结果 - 非累积投票议案通过率均超99% 最高为99.9274% 最低为99.7156% 反对票占比最高0.2541% [5][6] - 中小投资者表决中两项议案同意率超98% 其中《关于2024年度利润分配预案的议案》获98.2715%支持 [7][8] - 议案5、6涉及中小投资者单独计票 无特别决议议案、关联股东回避表决及优先股股东参与表决情形 [9] 法律意见结论 - 股东大会召集程序、出席资格及表决程序均符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [9] - 会议未出现临时议案情形 通过的所有决议均被认定为合法有效 [9]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年5月23日在浙江省杭州市上城区万银国际大厦27层召开 [1] - 出席会议的普通股股东持股比例达43.9766% [1] - 会议由董事长陶灵萍主持 上海东方华银律师事务所律师现场见证并出具法律意见书 [1] 议案审议结果 - 全部议案均获通过 其中A股股东同意比例均超99.7% [2][3] - 关键议案包括2024年度董事会/监事会工作报告、财务决算报告、利润分配预案等 [3] - 关于2025年度综合授信额度及担保事项的议案获得99.8944%同意票 [3] 表决细节 - 非累积投票议案中反对票最高为0.2541% 弃权票最高为0.0303% [2] - 涉及重大事项时 5%以下股东表决情况单独列示 [3] - 所有议案均符合《公司法》及《公司章程》规定的表决程序 [3] 高管出席情况 - 公司董事、监事及董事会秘书均出席股东大会 [2] - 财务总监张俊珂、副总经理刘力明等高级管理人员列席会议 [2]

债券发行 - 2020年12月1日公开发行525万张可转换公司债券，总额5.25亿元，期限6年[5] - 2020年12月22日起在上海证券交易所挂牌交易[7] 转股价格 - “灵康转债”2021年6月7日起可转股，初始8.81元/股，最新8.00元/股[7] - 2021 - 2024年因利润分配和修正条款调整转股价格[7][8] 价格触发情况 - 2025年5月12 - 23日，10个交易日收盘价低于当期转股价85%[5][10] - 若连续三十个交易日至少十五个交易日低于转股价85%，预计触发修正条款[10] 公司决策 - 2025年5月9日董事会决定本次不向下修正转股价格，5月12日重新起算[10] - 触发修正条件后确定是否修正并及时披露信息[11]