报告与会议时间 - 公司2024年第三季度报告于2024年10月29日发布[3] - 投资者2024年10月30日16:00前可提问题[3][7] - 2024年第三季度业绩说明会于2024年11月1日15:00 - 16:00举行[3][5][6][7] 会议相关信息 - 业绩说明会以网络文字互动方式召开[4][6][7] - 网络直播地址为全景路演（http://rs.p5w.net）[5][6][8] - 参加人员有董事长、总裁姚良松先生等[7] - 投资者可登录全景网“投资者关系互动平台”参与[7] - 说明会结束后可通过全景路演观看情况及内容[8] 联系方式 - 联系人任先生，电话020 - 3673 3399，邮箱oppeinir@oppein.com[8] 公告时间 - 公告发布时间为2024年10月25日[9]

员工持股计划会议情况 - 2024年10月22日召开第一期卓越员工持股计划第二次持有人会议，应出席163名，实出席122名[2] - 出席会议持有人所持表决权份额占员工持股计划有资格份额总数的71.96%[2] 员工持股计划议案审议 - 审议通过员工持股计划延期议案，存续期延长12个月至2026年3月22日[2] - 员工持股计划延期议案同意份额占出席持有人所持份额总数的98.41%[3] 管理委员会委员调整 - 审议通过调整管理委员会委员议案，杨耀兴退休，选举欧盈盈担任委员[4] - 调整管理委员会委员议案同意份额占出席持有人所持份额总数的99.67%[5]

公司概况 - 欧派家居集团股份有限公司于2024年10月17日在清远市清城区欧派家居清远生产基地召开投资者交流活动会议[1] - 参会人员包括集团监事会主席、董事会秘书和投资者关系经理[1] - 参会投资者来自中证中小投资者服务中心组织的"了解我的上市公司——走进欧派家居"活动[1] 海外业务发展 - 公司自2003年开始布局海外市场,2004年在洛杉矶开设第一家海外门店[2] - 海外业务收入占公司主营业务收入的比重较低,仅有小个位数[2] - 公司会根据海外业务拓展情况和国际贸易政策变化,持续关注海外市场发展机会[2] 行业发展趋势 - 家居建材零售行业客流和客户结构发生快速变化,传统线下门店客流锐减,整装和家装渠道成为主要客流入口[2][3] - 公司明确了"一体化设计、一站式配齐、一揽子搞定"的大家居战略,以满足消费者需求[2][3] - 产品要更好地匹配消费者生活方式,提供更好的情绪价值和体验感[3] - 要实现快速、敏捷的一站式交付,提升产品性价比和交付能力[3] 制造体系优化 - 公司已完成天津、武汉、无锡、成都、清远五大全品类、全功能制造基地布局[4] - 各基地独立运行,覆盖500公里半径范围内的产品交付需求,应对局部区域市场发展不均衡[4] - 通过内部市场化竞争机制,激发各基地潜能,提升服务能力和客户满意度[4][5] 交付体系改革 - 交付体系改革围绕"一体化设计、一站式配齐、一揽子搞定"的大家居战略[5] - 管理目标为"完好、齐套、准时、低成本",赋能品牌价值提升和竞争优势[5] - 通过干线整合、货运班车制、带托运输及信息化等措施,实现产品整体运损率下降和物流成本控制[5]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司未来三年明确分红底线,重视股东回报 [1] - 公司面临外部环境承压,积极进行五大改革应对挑战 [2] - 公司持续推出高品质高性价比套餐,调整部分产品价格,实现对消费者和经销商的双重让利 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为27.0/28.8/31.7亿元,对应PE分别为13/12/11X [3] 财务数据和估值总结 - 2022-2026年营业收入分别为22,479.5/22,782.1/20,626.9/21,850.1/23,641.8百万元 [4] - 2022-2026年归母净利润分别为2,688.4/3,035.7/2,703.4/2,876.6/3,167.0百万元 [4] - 2022-2026年EPS分别为4.41/4.98/4.44/4.72/5.20元 [4] - 2022-2026年市盈率分别为12.98/11.49/12.91/12.13/11.02倍 [4] - 2022-2026年市净率分别为2.11/1.93/1.72/1.59/1.49倍 [4] - 2022-2026年EV/EBITDA分别为13.84/6.13/5.41/4.26/3.65倍 [4]

担保情况 - 为欧派集成最高额保证担保债权额最高2亿元[2] - 已为欧派集成向银行担保余额222,685.39万元[2] - 2024年度预计对外担保额度不超192.00亿元[4] - 截至2024年10月15日，经批准可对外担保总额1,920,000万元[9] - 截至2024年10月15日，已实际对外担保余额227,763.64万元[9] - 截至2024年10月15日，对控股子公司经批准可担保总额1,770,000万元[9] - 公司及其控股子公司逾期担保累计数量为0[2][9] 欧派集成情况 - 公司持有欧派集成70%股份，其注册资本10,000万元[5] - 2023.12.31欧派集成资产799,592.85万元、负债504,890.92万元、净资产294,701.93万元[6] - 2024.6.30欧派集成资产793,567.24万元、负债490,045.26万元、净资产303,521.98万元[6] - 2023年1 - 12月欧派集成营收850,844.83万元、净利润67,445.18万元[6] - 2024年1 - 6月欧派集成营收285,479.26万元、净利润8,820.05万元[6]

证券代码：603833 证券简称：欧派家居 公告编号：2024-079 转债代码：113655 转债简称：欧 22 转债 欧派家居集团股份有限公司 关于公司及控股子公司对外担保进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●本次担保是否有提供反担保：无 ●对外担保逾期的累计数量为：0 一、本次担保情况概述 （一）本次担保的基本情况 近日，公司与平安银行广州分行签订了《最高额保证担保合同》（以下简称"《担保合同》"）， 为了保证平安银行广州分行与欧派集成合同的履行，确保平安银行广州分行与欧派集成一系列 债务的按时足额清偿，公司作为保证人向平安银行广州分行提供最高额连带责任保证，本保证 责任的债务最高本金余额为等值人民币 47,000 万元。 （二）本担保事项履行的内部决策程序 2024 年 5 月 15 日，公司 2023 年年度股东大会审议通过了《关于 2024 年度预计对外担保 额度的议案》，同意自 2023 年度股东大会审议通过相关议案之日起至 2024 年度股东大会召开 之日期间，公司及下属子 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [22] 报告的核心观点 在手现金充足，具备大额分红能力 - 公司发布未来三年固定金额分红规划,每年派发现金红利合计不低于15亿元,体现管理层对股东稳定回报的重视 [1] - 公司在手现金充足,账面净现金约90亿元,具备支付未来3年分红总额45亿元的资金实力 [1][2] 经营仍处调整期,关注零售大家居突围 - 2023年以来受外部环境和内部调整双重影响,公司业绩承压,收入同比-12.8%、归母净利同比-12.6% [2][3][4] - 公司正在进行渠道和营销体系改革、基地市场化抢单改革、供应链改革等多项内部调整 [2] - 公司推动零售经销商全面转型大家居,与单品销售模式长期可兼容 [3][16] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为25.8亿元、25.9亿元、27.2亿元,增速分别为-15.1%、0.5%、4.9% [4][18][19][20][21] - 目前公司估值处于历史较低水平,考虑到其行业地位,给予"买入"评级 [22]

可转债发行与交易 - 2022年8月5日公司发行20.00亿元“欧22转债”[4] - 2022年9月1日“欧22转债”在上海证券交易所挂牌交易[4] 转股情况 - 2023年2月13日起“欧22转债”可转股，初始转股价125.46元/股，当前120.95元/股[4] - 2024年7 - 9月“欧22转债”累计转股57股[3][6] - 截至2024年9月30日，未转股金额1,999,927,000元，占比99.9964%[3][6] 股份变动 - 2024年6月30日至本次变动，无限售及总股份各增加57股[8] - 本次变动未影响实控人，转股未对财务经营构成重大影响[8]

回购方案 - 首次披露日为2023年11月11日[3] - 实施期限为2023年11月10日至2024年11月9日[3] - 预计回购金额5000万元至10000万元[3] 回购情况 - 累计已回购股数112.42万股，占比0.1846%[3][6] - 累计已回购金额7893.45万元[3][6] - 实际回购价格区间40.27元/股至83.90元/股[3] 9月回购 - 2024年9月回购9000股，占比0.0015%[6] - 最高成交价40.31元/股，最低40.27元/股[6] - 成交总金额362,580元[6]

会议主要讨论的核心内容 - 2024年第三季度收入预计将控制在双位数以内,但受政策、经济、房地产和消费等外部因素影响,实现目标难度较大[1] - 2024年年度利润预计将出现15%至20%的下滑,主要原因是公司通过控本降费及提效工作取得了一定成效,但流程管理仍有较大优化空间[1][4] - "以旧换新"政策在多个省市推行,但定制家居产品在政策优先级中相对靠后,短期内无法完全弥补需求萎缩带来的缺口[5] - 竣工数量持续下滑,有效需求减少,同时中高端客户群体受消费降级影响最大,向下转移,使得原本中高端定位品牌受到冲击[6] - 公司将继续推进大家居业务,以无一木卫定制产品为核心,加上配套产品及装修服务,为客户提供完整闭环的家装及家具消费场景[3] - 公司制定了2024年至2026年的股东回报计划,三年累计现金分红金额不低于45亿元,以维护合理投资价值及股东利益[3] 问答环节重要的提问和回答 - 定制家居行业竞争格局显示出一定程度的集中度提升趋势,大量中高端品牌客户因消费降级流向中小型品牌[8][10] - 整装产业发展趋势将继续,定制家居企业需强化自身品牌,提高响应速度,以适应整装产业的发展需求[9] - 具备稳定交付能力和高质量产品供给的企业将在未来逐渐受到大型公司和优秀企业的青睐[12] - 欧派家居通过打通所有定制化部品的一体化下单软件,实现了统一设计和下单,大大降低了跨品类、多品类交互对接的难度[13] - 欧派家居在整装渠道布局上具有一定先发优势,正在调整内部管理流程,将更多精力放在整装业务研究及流程优化上[14][15]