公司信息 - 公司为益丰大药房连锁股份有限公司，证券代码603939，转债代码113682[1] 信用评级 - 2024年1月24日前次主体和益丰转债评级均为“AA”，展望“稳定”[3] - 2024年6月21日本次评级结果同前次，维持“稳定”[3] - 信用评级报告详见上海证券交易所网站[3]

报告公司投资评级 益丰药房(603939)维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 零售药店行业发展 - 医药分业政策推动处方外流持续进行,零售药店行业有望充分受益,市场规模预计仍有较大提升空间 [5][6][22] - 强监管下连锁药店发展趋势明显,行业集中度有望进一步提升 [19][20][21][30][31] 公司业务发展 - 公司深耕医药零售行业20余年,在全国各地积累了良好的品牌形象与客户口碑 [9][10][11][12][13] - 公司注重精细化管理,通过优化产品选择、打造数字化智慧物流、以人为本的会员管理等提升经营效率 [32][33][34][35][36] - 公司持续快速扩店,通过自建、并购及加盟等方式提升市场份额 [37][38][39][40][41][42] - 公司积极拥抱新业态,大力发展线上零售、中药饮片、互联网医院等业务,有望打造第二成长曲线 [45][46][47] 盈利预测和估值 - 我们预计公司2024-2026年收入分别为278.03/341.37/411.78亿元,归母净利润分别为17.75/21.88/26.82亿元 [47][48] - 采用绝对估值法和相对估值法测算,给予公司2024年25倍PE,对应目标价为36.58元 [49][50][51][52]

股东大会信息 - 益丰大药房2024年第二次临时股东大会6月25日14:00召开[6] - 会议地点为湖南省长沙市金洲大道68号益丰医药物流园三楼[6] - 本次股东大会共五个议案[10] 薪酬标准 - 非管理职务董事薪酬20万元/年（税前）[12] - 独立董事津贴12万元/年（税前）[12] - 非任职监事津贴10万元/年（税前）[15] 组织架构 - 第五届董事会由9名董事组成，含3名独立董事[18][26] - 第五届监事会由3名监事组成，含2名非职工代表监事[31] - 董事、监事任期均为三年[18][26][31] 候选人提名 - 董事会提名秦拯等为第五届董事会独立董事候选人[26] - 监事会提名陈斌等为第五届监事会非职工代表监事候选人[31] 人员情况 - 各独立董事与大股东无关联关系[30] - 董监高近三年未受处罚和谴责[24][30][34] - 除高毅与高峰外董监高无关联关系[24]

| 证券代码：603939 | 证券简称：益丰药房 | 公告编号：2024-051 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113682 | 债券简称：益丰转债 | | 益丰大药房连锁股份有限公司 第四届董事会第四十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、董事会会议召开情况 益丰大药房连锁股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 5 日以电 子邮件方式发出第四届董事会第四十次会议通知，会议于 2024 年 6 月 7 日在湖 南省长沙市金洲大道 68 号益丰医药物流园三楼会议室以现场加通讯方式召开， 应参加表决的董事 9 人，实际参加表决的董事 9 人，部分公司监事和高级管理人 员列席了会议，本次会议的召集、召开和表决程序符合有关法律、法规和《公司 章程》的规定，会议形成的决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议由董事长高毅先生召集并主持，采用记名投票方式，审议并通过了 如下议案： 1. 《关于豁免公司第四届董事会第四十次会议通知时限的 ...

公司信息 - 公司证券代码为603939，简称为益丰药房，债券代码为113682，简称为益丰转债[1] 人事变动 - 2024年6月7日公司职工代表大会召开，选举夏木子女士为第五届监事会职工代表监事[2] - 夏木子1996年3月出生，本科学历，2020年5月加入公司，现任营运中心新业务推广部助[5] 时间信息 - 公告发布时间为2024年6月8日[4] - 职工代表监事任期自2024年第二次临时股东大会审议通过之日起三年[2]

业绩总结 - 2023年公司营业收入225.88亿元，同比增长13.59%[1] - 2023年归属上市公司股东净利润14.12亿元，同比增长11.90%[1] - 2023年扣非净利润13.62亿元，同比增长10.92%[1] 分红情况 - 自上市派发现金红利11.94亿元，占募资153.37%[7] - 2020 - 2022年累计分红6.70亿元，占比68.81%[7] - 2023年拟每10股派5元，拟派5.05亿元，占比35.79%[7] 其他 - 公司连续7年获上交所信息披露A级评价[5]

激励计划 - 2022年8 - 9月通过2022年限制性股票激励计划相关议案[7][8] - 2024年4 - 6月调整回购注销部分限制性股票[8][9] 股票调整 - 回购注销数量由202,347股调整为242,816股[9] - 部分股票价格调整，如223,944股调为14.23元/股[9] 分红转增 - 2024年以总股本为基数，每10股派现5元、转增2股[11]

董事会提名 - 益丰大药房董事会提名王小岩为第五届董事会独立董事候选人[1] 任职资格 - 被提名人需有5年以上法律、经济、会计等工作经验[1] - 特定股份持有及任职亲属不具独立性[3] - 近12个月有不具独立性情形人员不符要求[3] 不良记录 - 近36个月受证监会处罚或刑事处罚有不良记录[4] - 近36个月受交易所谴责或3次以上通报批评有不良记录[5] 其他条件 - 被提名人兼任独董境内上市公司不超三家[5] - 被提名人在益丰大药房连续任职不超六年[5] - 被提名人具注册会计师资格且有5年以上会计全职经验[5]

独立董事任职经验 - 候选人需具备5年以上相关工作经验[1] 独立性要求 - 特定持股及亲属、近12个月特定情形人员不具独立性[3] 不良记录情形 - 近36个月受证监会处罚或交易所谴责批评人员有不良记录[4][5] 任职数量及期限 - 兼任境内上市公司不超3家，连续任职不超六年[5] 其他 - 任职后不符资格将辞职，声明时间为2024年6月7日[8][10]

审计委员会组成 - 由三名非公司高级管理人员董事组成，含两名独立董事[4] - 委员由董事长、二分之一以上独立董事或全体董事三分之一以上提名[4] 任期与职权 - 任期与同届董事会董事一致，连选可连任[4] - 人数低于规定人数三分之二时，暂停行使职权[5] 会议相关 - 每季度至少开一次会，可开临时会议[12] - 三分之二以上成员出席方可举行[12] - 提前3日发通知，紧急情况全体同意可随时通知[12] - 记名投票表决，决议需全体委员过半数同意[16] 职责与要求 - 督导内审部门至少半年检查一次重大事件和资金往来[9] - 对董事会负责，审核财务信息等需过半数同意后提交审议[7] 其他规定 - 会议记录保存十年，含日期地点等内容[17][19] - 委员对未公开信息保密[19] - 议事规则自董事会审议通过起执行[21] - 公司披露年报时披露审计委员会履职情况[17] - 会议通过议案书面报董事会审议[17] - 现场会议作书面记录[17]