报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [6] 报告的核心观点 - 中美关税缓和，制造业需求维持韧性，外需预期明显改善，部分需求可能在窗口期内抢出口，对短期钢材需求有一定支撑；在外需不确定、内需底部修复背景下，粗钢产量调控可能性增大，叠加原料供给趋于宽松，钢企盈利能力有望修复 [5] 根据相关目录分别进行总结 主要数据和事件 - 山东钢铁2025年一季度营业收入192.55亿元，钢材产量404.10万吨，同比增加5.74%，销量405.44万吨，同比增加1.76% [9] - 2025年5月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比增长0.2%，生铁日产环比增长1.6%，钢材日产环比下降8.4%；钢材库存量环比上一旬增加77万吨，增长5.0% [9] - 2025年4月，全球新船订单成交量按CGT计比去年同期下降56%，比3月环比增长82%；中国船企承接订单全球市场占有率为69%，位居榜首 [10] - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消91%加征关税，中方取消91%反制关税，双方暂停实施24%“对等关税” [10] - 5月8日，宝钢湛江钢铁零碳高等级薄钢板工厂环保BOO项目开工 [11] 国内钢材市场 - 截至5月16日，上海多种钢材价格上涨，普中板20mm价格较上周持平 [3][12] 国际钢材市场 - 截至5月16日，美国、欧洲钢材市场部分价格下跌，部分持平 [25] 原材料和海运市场 - 截至5月16日，国产矿市场价格震荡，进口矿市场价格上涨，废钢价格上涨，海运市场上涨，焦炭市场价格持平，华北主焦煤价格下跌，华东主焦煤价格持平 [3][30] 国内钢厂生产情况 - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.15%，环比减少0.47个百分点，同比增加2.65个百分点；高炉炼铁产能利用率91.76%，环比减少0.33个百分点，同比增加4.09个百分点；钢厂盈利率59.31%，环比增加0.44个百分点，同比增加7.36个百分点；日均铁水产量244.77万吨，环比减少0.87万吨，同比增加10.27万吨 [34] 库存 - 截至5月16日，五大钢材产量下降，总库存环比下降，螺纹钢表观消费量环比上升，建筑钢材成交日均值环比增长8.55% [4] 利润情况测算 - 本周钢材利润小幅上升，长流程方面，螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周变化+10元/吨，+27元/吨和 -18元/吨；短流程方面，电炉钢毛利环比前一周变化+7元/吨 [3] 钢铁下游行业 - 报告列出城镇固定资产投资、房地产开发投资、工业增加值等主要下游行业指标数据及同比变化 [56] 主要钢铁公司估值 - 报告展示普钢PB及其与A股PB的比值，列出本周普钢板块涨跌幅前10和后10只股票，以及23家主要钢铁企业股价变化 [57][61][62] 投资建议 - 推荐普钢板块宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份等；特钢板块中信特钢、甬金股份、翔楼新材等；管材标的久立特材、武进不锈、友发集团；建议关注高温合金标的抚顺特钢 [5]

可转债发行 - 2021年12月13日公开发行1000.00万张可转换公司债券，总额100,000.00万元，期限6年[3] 转股价格调整 - 2022年6月17日起可转股，初始转股价格53.07元/股[4] - 2022 - 2024年多次调整转股价格，最低至27.48元/股[4][5][6][7][8] 转股价格修正风险 - 2025年4 - 5月连续10日收盘价低于转股价格80%，未来或触发向下修正条款[10]

担保情况 - 为广东甬金向中行阳江分行借款提供最高2亿元担保，为江苏甬金向建行通州支行借款提供最高1亿元担保[4][5] - 截至2025年5月12日，对广东甬金担保余额29797.01万元，对江苏甬金担保余额48775.00万元[4] - 2025年预计对外担保敞口余额不超45亿元，含70%及以上子公司8亿元、70%以下子公司37亿元[5] - 本次担保后对广东甬金约49797.01万元，对江苏甬金约58775.00万元[6] - 截至2025年5月12日，公司及控股子公司对外担保余额265012.52万元，占比38.67%[17] - 截至2025年5月12日，对控股子公司担保余额257420.52万元，占比37.56%[17] 子公司情况 - 广东甬金2025年3月31日资产202129.69万元、负债120641.29万元、净资产81488.40万元[9] - 广东甬金2025年1 - 3月营收295452.35万元、净利润3084.18万元[9] - 江苏甬金2025年3月31日资产291305.78万元、负债119638.35万元、净资产171667.43万元[12] - 江苏甬金2025年1 - 3月营收147648.09万元、净利润4865.05万元[12] - 广东甬金注册资本40000万元，公司持股75%；江苏甬金注册资本50000万元，公司持股100%[8][11] 其他 - 2025年4月8日董事会、5月6日股东大会通过《关于预计2025年度对外担保的议案》[5] - 本次担保有反担保，对外担保逾期累计数量为0[4] - 截至公告披露日，无对合并报表范围外公司担保及对外担保逾期情形[17]

报告行业投资评级 - 投资评级为看好 [3] 报告的核心观点 - 本周铁水日产环比增长超往年同期，五大钢材品种社会和厂内库存周环比增加，原料价格涨跌不一，钢铁下游需求边际改善，工地资金到位情况好转支撑钢材需求，出口占比低的普钢公司受海外关税影响小，在“稳增长”政策下业绩改善空间大有望价值修复 [5][6] - 虽钢铁行业现阶段面临供需矛盾突出、利润下行问题，但伴随“稳增长”政策推进，需求总量有望平稳或略增，平控政策下供给总量趋紧且产业集中度增强，行业供需总体形势有望平稳，高端钢材将受益，产业格局有望稳中趋好，部分公司价值低估，现阶段有结构性投资机遇，维持行业“看好”评级 [6] - 建议关注设备先进环保优的区域性龙头企业、布局整合重组具成长性的企业、受益能源周期的优特钢企业、高壁垒上游原料供应企业 [6] 根据相关目录分别进行总结 本周钢铁板块及个股表现 - 本周钢铁板块上涨 2.09%，优于大盘，沪深 300 上涨 2.00%到 3846.16，涨跌幅前三行业为国防军工(6.44%)、通信(5.43%)、银行(3.98%) [13] - 特钢、长材、板材、铁矿石、钢铁耗材、贸易流通板块分别上涨 3.41%、1.90%、1.56%、1.24%、2.78%、4.07% [5][15][18] - 钢铁板块中涨跌幅前三为 ST 沪科(12.46%)、博云新材(8.82%)、中钢洛耐(6.70%) [19] 本周核心数据 供给 - 截至 5 月 9 日，日均铁水产量 245.64 万吨，周环比增 0.22 万吨、0.09%，同比增 6.49%；样本钢企高炉产能利用率 92.1%，周环比增 0.09 百分点；电炉产能利用率 55.1%，周环比降 0.38 百分点；五大钢材品种产量 764.0 万吨，周环比降 9.36 万吨、1.21% [28] 需求 - 截至 5 月 9 日，五大钢材品种消费量 845.2 万吨，周环比降 125.66 万吨、12.94%；主流贸易商建筑用钢成交量 10.3 万吨，周环比降 0.96 万吨、8.58% [38] - 截至 2025 年 5 月 11 日，30 大中城市商品房成交面积 132.4 万平方米，周环比降 17.9 万平方米；地方政府专项债净融资额 28765 亿元，累计同比增 242.49% [38] 库存 - 截至 5 月 9 日，五大钢材品种社会库存 1033.0 万吨，周环比增 9.35 万吨、0.91%，同比降 25.64%；厂内库存 443.0 万吨，周环比增 19.62 万吨、4.63%，同比降 10.57% [46] 钢材价格 - 截至 5 月 9 日，普钢综合指数 3453.7 元/吨，周环比降 37.38 元/吨、1.07%，同比降 14.02%；特钢综合指数 6650.3 元/吨，周环比增 2.55 元/吨、0.04%，同比降 4.17% [52] 钢厂利润 - 截至 5 月 9 日，全国平均铁水成本 2297 元/吨，周环比降 6.0 元/吨；螺纹钢电炉吨钢利润 -357.04 元/吨，周环比降 32.5 元/吨、10.00%；高炉吨钢利润 90 元/吨，周环比降 38.0 元/吨、29.69%；247 家钢铁企业盈利率 58.87%，周环比增 2.6pct [60] 期现货基差 - 截至 5 月 9 日，热轧板卷现货基差 63 元/吨，周环比增 13.0 元/吨；螺纹钢现货基差 148 元/吨，周环比增 28.0 元/吨；焦炭现货基差 -15.5 元/吨，周环比增 62.5 元/吨；焦煤现货基差 109 元/吨，周环比增 42.5 元/吨；铁矿石现货基差 58 元/吨，周环比增 5.0 元/吨 [65] 原料价格&利润 - 截至 5 月 9 日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）756 元/吨，周环比跌 8.0 元/吨、1.05%；京唐港主焦煤库提价 1380 元/吨，周环比跌 20.0 元/吨；一级冶金焦出厂价格 1680 元/吨，周环比持平；独立焦化企业吨焦平均利润 1 元/吨，周环比增 7.0 元/吨；铁水废钢价差 -13.4 元/吨，周环比降 15.0 元/吨 [75] 上市公司估值表及重点公告 上市公司估值表 - 展示宝钢股份、华菱钢铁等多家公司收盘价、归母净利润、EPS、P/E 等估值数据 [76] 上市公司重点公告 - 大中矿业控股股东众兴集团减持 29,737,218 股，占总股本 2.00%，由董事总经理林圃生增持 [77] - 钒钛股份截至 2025 年 4 月 30 日回购 3,800,000 股，占总股本 0.04%，支付 9,766,000 元 [78] - 常宝股份截至 2025 年 4 月 30 日回购 6754800 股，占总股本 0.75%，支付 32500681.93 元 [80] - 友发集团截至 2025 年 4 月 30 日回购 25,694,120 股，占总股本 1.79%，支付 132,674,873.40 元 [81] 本周行业重要资讯 - 国家发改委今年将推出约 3 万亿元优质项目，涉及交通、能源等领域 [82] - 截至 5 月 6 日，样本建筑工地资金到位率 58.95%，周环比升 0.15 百分点，非房建和房建项目资金到位率均上升 [82] - 预估 5 月份建筑企业钢材采购量环比升 4%左右，4 月实际采购量环比增 10.1%，5 月计划采购量 605 万吨 [82] - 2025 年 4 月中国挖掘机销量 22142 台，同比增 17.6%，1 - 4 月共销售 83514 台，同比增 21.4%；4 月装载机销量 11653 台，同比增 19.2%，1 - 4 月共销售 42220 台，同比增 16% [82]

钢铁周报 20250511 宏观政策托底，钢材需求有望边际改善 2025 年 05 月 11 日 ➢ 价格：本周钢材价格下跌。截至 5 月 9 日，上海 20mm HRB400 材质螺纹 价格为 3150 元/吨，较上周降 50 元/吨。高线 8.0mm 价格为 3380 元/吨，较 上周降 40 元/吨。热轧 3.0mm 价格为 3230 元/吨，较上周降 30 元/吨。冷轧 1.0mm 价格为 3600 元/吨，较上周降 70 元/吨。普中板 20mm 价格为 3470 元 /吨，较上周降 40 元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市 场价格稳中有跌，废钢价格持平。 ➢ 利润：本周钢材利润下降。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和 冷轧毛利分别环比前一周变化-13 元/吨，-2 元/吨和-44 元/吨。短流程方面，本 周电炉钢毛利环比前一周变化-17 元/吨。 ➢ 产量与库存：截至 5 月 9 日，五大钢材产量下降，总库存环比上升。产量方 面，本周五大钢材品种产量 874 万吨，环比降 9.52 万吨，其中建筑钢材产量周 环比减 10.02 万吨，板材产量周环比升 0.5 万吨，螺纹 ...

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 宏观政策托底，钢材需求有望边际改善，通过降准降息、增加再贷款额度等政策，加大力度支持消费，钢材内需有望维持韧性，中方与美方进行关税会谈，关税影响或将边际改善，在粗钢产量调控可能性增大、原料供给趋于宽松的背景下，钢企盈利能力有望修复 [3] 根据相关目录分别进行总结 主要数据和事件 - 4月中国出口钢材1046.2万吨，环比增长0.1%，1 - 4月累计出口3789.1万吨，同比增长8.2%；4月进口钢材52.2万吨，环比增长4.2%，1 - 4月累计进口207.2万吨，同比下降13.9%；4月进口铁矿砂及其精矿10313.8万吨，环比增长9.8%，1 - 4月累计进口38836.0万吨，同比下降5.5% [7] - 4月下旬重点钢企生铁日均产量196.0万吨，旬环比下降0.3%，同比上升1.8%；粗钢日均产量220.2万吨，旬环比下降1.2%，同比上升0.1%；钢材日均产量227.4万吨，旬环比上升7.6%，同比上升5.8%；4月下旬重点钢铁企业钢材库存量为1529万吨，旬环比减少142万吨，下降8.5% [7] - 4月30日，宝钢冷轧C112退火炉改造项目热负荷成功，该项目包括新增预热段和余热回收利用系统，加热段、均热段整体改造 [8] - 中钢协将警示6家“卷王”，整治钢铁行业“内卷式”恶性竞争 [8] - 截至4月30日，有4家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，已有191家钢铁企业在中钢协网站进行公示 [8] 国内钢材市场 - 国内钢材市场价格下跌，截至5月9日，上海20mm HRB400材质螺纹价格为3150元/吨，较上周降50元/吨；高线8.0mm价格为3380元/吨，较上周降40元/吨；热轧3.0mm价格为3230元/吨，较上周降30元/吨；冷轧1.0mm价格为3600元/吨，较上周降70元/吨；普中板20mm价格为3470元/吨，较上周降40元/吨 [1][9] 国际钢材市场 - 美国钢材市场价格下跌，截至5月9日，中西部钢厂热卷出厂价为1000美元/吨，较上周降20美元/吨；冷卷出厂价为1230美元/吨，较上周降20美元/吨；热镀锌价格为1200美元/吨，较上周降30美元/吨；中厚板价格为1370美元/吨，较上周持平；螺纹钢出厂价为860美元/吨，较上周降10美元/吨 [21] - 欧洲钢材市场价格持平，截至5月9日，热卷、冷卷、热镀锌板、中厚板、螺纹钢、线材欧盟钢厂报价均较上周持平 [21] 原材料和海运市场 - 国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格稳中有跌，废钢价格持平，海运市场下跌，焦炭市场价格持平，华北主焦煤价格下跌，华东主焦煤价格下跌 [26] 国内钢厂生产情况 - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.62%，环比增加0.29个百分点，同比增加4.02个百分点；高炉炼铁产能利用率92.09%，环比增加0.09个百分点，同比增加5.85个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比增加2.59个百分点，同比增加6.06个百分点；日均铁水产量245.64万吨，环比增加0.22万吨，同比增加14.97万吨 [30] 库存 - 截至5月9日，五大钢材品种产量下降，总库存环比上升，螺纹钢社库降5.48万吨，厂库增15.11万吨，表观消费量213.9万吨，环比降77.81万吨，建筑钢材成交日均值10.13万吨，环比下降16.46% [2] 利润情况测算 - 本周钢材利润下降，长流程方面，行业螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周变化 - 13元/吨， - 2元/吨和 - 44元/吨；短流程方面，电炉钢毛利环比前一周变化 - 17元/吨 [1] 钢铁下游行业 - 城镇固定资产投资完成额累计值同比增长4.2%，房地产开发投资完成额累计值同比下降9.9%，工业增加值当月同比增长7.7%，汽车产量当月值同比增长8.4%等 [52] 主要钢铁公司估值 - 展示了普钢PB及其与A股PB的比值，本周普钢板块涨跌幅前10只和后10只股票情况，以及23家主要钢铁企业股价变化 [53][56][60] 投资建议 - 推荐普钢板块宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；特钢板块中信特钢、甬金股份、翔楼新材；管材标的久立特材、武进不锈、友发集团；建议关注高温合金标的抚顺特钢 [3]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为179人[2] - 出席会议股东所持表决权股份总数为216,440,611股，占比59.5257%[2] 议案表决情况 - 2024年年度报告及其摘要议案同意票数216,060,014，比例99.8241%[3] - 《2024年度董事会工作报告》议案同意票数216,048,914，比例99.8190%[4] - 《2024年度监事会工作报告》议案同意票数216,046,214，比例99.8177%[6] - 《2024年度财务决算报告》议案同意票数216,049,614，比例99.8193%[6] - 《2025年度财务预算报告》议案同意票数216,046,014，比例99.8176%[7] - 2024年度利润分配方案议案同意票数216,036,141，比例99.8131%[8] - 预计2025年度对外担保议案同意票数214,415,514，比例99.0643%[9] - 未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划议案同意票数216,043,314，比例99.8164%[10] 股东数据 - 市值50万以下普通股股东数6494254，占比96.9143%[11] - 市值50万以上普通股股东数19330059，占比98.9875%[11] 另一类议案表决情况 - 2024年度报告及其摘要议案同意票数38160932，比例99.0125%[11] - 《2024年度董事会工作报告》议案同意票数38149832，比例98.9837%[11] - 《2024年度监事会工作报告》议案同意票数38147132，比例98.9766%[11] - 《2024年度财务决算报告》议案同意票数38150532，比例98.9855%[11] - 《2025年度财务预算报告》议案同意票数38146932，比例98.9761%[11] - 2025年度董事、监事薪酬议案同意票数38026077，比例98.6626%[12] - 预计2025年度对外担保议案同意票数36516432，比例94.7456%[12] - 续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构议案同意票数37529032，比例97.3729%[12] - 未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划议案同意票数38144232，比例98.9691%[12]

股东大会安排 - 2025年4月8日董事会审议通过召开2024年年度股东大会议案，4月10日公告通知[3] - 现场会议于2025年5月6日14:00召开，网络投票有相应时间安排[4] - 现场会议地点为浙江兰溪市灵洞乡耕头畈999号公司会议室[4] 参会情况 - 出席股东（代理人）179人，代表股份216,440,611股，占比59.5257%[5] - 现场参会股东（代理人）7人，代表股份170,858,282股，占比46.9896%[5] 议案情况 - 审议10项议案，包括2024年年度报告等[3] - 全部议案表决同意通过[6]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 本周日均铁水产量增加，长流程产量上行，螺纹与热卷产量回升；钢材总库存降幅扩大，建材板材均去库；五大品种钢材表需显著改善，螺纹钢消费大幅增加且同比转正，热卷消费继续改善，但建筑钢材成交周均值环比下降；铁矿价格略降，焦炭价格持平，双焦价格或偏弱运行；钢材现货价格偏强运行，即期毛利略增 [12][24][39][47][67] - 政治局会议强调实施积极宏观政策，一季度黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈，行业利润向好，后续钢材中长期基本面有望好转；钢管企业受益于煤电装机提升及油气景气预期 [13][8] - 贸易战4月初升级后缓和但不确定性大，中国应对措施包括稳定国内经济、反击美国、积极外交；扩大消费是关键，要支持服务消费，稳定房地产；若配合供给端调整政策，三周期共振可加快行业回归进程 [3] 各部分总结 本周行情回顾 - 本周上证指数报收3,279.03点，下跌0.49%，沪深300指数报收3,770.57点，下跌0.43%；中信钢铁指数报收1,528.72点，下跌0.52%，跑输沪深300指数0.09pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第16位 [83] - 个股方面，22家上涨，26家下跌；涨幅前五为柳钢股份、友发集团、中钢天源、太钢不锈、首钢股份，跌幅前五为广大特材、抚顺特钢、钒钛股份、常宝股份、甬金股份 [84] 本周行业资讯 行业要闻 - 一季度全国规模以上工业企业利润总额同比增长0.8%，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额为75.1亿元，同比由亏转盈 [88] 重点公司公告 - 多家公司发布2025年一季报及2024年年报，各公司营收、净利润等情况有不同变化，如华菱钢铁一季度营收下降但归母净利润上升，方大炭素营收和净利润均大幅减少等 [89][90][91] 本周核心观点 供给 - 国内247家钢厂炼铁产能利用率为92.0%，环比+0.4pct，同比+6.5pct；日均铁水产量为245.4万吨，环比+0.4%，同比+7.3%；91家电炉产能利用率为52.0%，环比+0.2pct，同比+1.0pct；五大品种钢材周产量为883.7万吨，环比+0.9%，同比+2.3%；螺纹钢周度产量为233.4万吨，环比+1.9%，同比+5.1%；热卷周度产量为319.3万吨，环比+0.6%，同比+1.2% [18] 库存 - 五大品种钢材周社会库存为1023.7万吨，环比-5.5%，同比-28.3%；螺纹钢周社会库存470.8万吨，环比-7.4%，同比-33.3%；热卷周社会库存268.8万吨，环比-5.0%，同比-17.3%；五大品种钢材周钢厂库存为423.4万吨，环比-6.1%，同比-17.4%；螺纹钢周钢厂库存173.2万吨，环比-10.6%，同比-28.8%；热卷周钢厂库存85.5万吨，环比+0.8%，同比+0.5% [26] 需求 - 五大品种钢材周表观消费为970.9万吨，环比+4.8%，同比+1.4%；螺纹钢周表观消费291.7万吨，环比+12.2%，同比+1.3%；热卷周表观消费332.7万吨，环比+2.6%，同比+2.9%；建筑钢材成交量周均值为11.4万吨，环比-6.2% [47][40] 原料 - 普氏62%品位进口矿价格指数98.2美元/吨，周环比-1.1%，同比-17.4%；澳洲铁矿发运量1770.7万吨，环比+11.0%，同比+8.2%；巴西铁矿发运量625.8万吨，环比+12.7%，同比+15.5%；45港口铁矿到港量2512.8万吨，环比+8.1%，同比+5.2%；45港口铁矿日均疏港量331.8万吨，环比+1.2%，同比+10.2%；45港口铁矿港口库存14302.5万吨，环比+0.3%，同比-3.1%；64家钢厂进口矿库存可用天数（双周）为23天，环比+5天，同比+5天；天津港准一级焦炭价格为1500元/吨，环比持平，同比-23.1%；全国230家独立样本焦企产能利用率75.4%，环比+0.1pct，同比+10.1pct；焦炭加总库存1012.3万吨，周环比-0.2%，同比+17.8%；焦炭钢厂可用天数12.2天，周环比+0.1天，同比+1.5天 [56] 价格与利润 - Myspic综合钢价指数为123.5，周环比+0.2%，同比-12.5%；北京地区螺纹钢现货价格3200元/吨，周环比+1.6%，同比-15.1%；上海地区螺纹钢现货价格3200元/吨，周环比持平，同比-12.3%；本周五螺纹钢期现货基差为104元/吨，周环比+5元/吨；北京地区热轧卷板现货价格3240元/吨，周环比-1.8%，同比-16.5%；上海地区热轧卷板现货价格3240元/吨，周环比+0.3%，同比-15.6%；本周五热轧卷板期现货基差为36元/吨，周环比+10元/吨 [68] - 长流程螺纹、热卷即期现货成本分别3395元/吨与3621元/吨，毛利分别为-172元/吨与-337元/吨；长流程螺纹、热卷原料滞后三周现货成本分别为3366元/吨与3592元/吨，毛利分别为-147元/吨与-312元/吨；废钢价格为2160元/吨，周环比持平，同比-12.6%；短流程螺纹即期现货成本为3578元/吨，毛利为-378.3元/吨 [68][69]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 本周日均铁水产量增加，长流程产量上行，螺纹与热卷产量回升 [12] - 钢材总库存降幅扩大，建材板材均去库，建筑钢材去库程度好于板材 [24] - 五大品种钢材表需显著改善，螺纹钢消费大幅增加且同比转正，热卷消费继续改善，但建筑钢材成交周均值环比下降 [39] - 铁矿现货价格略降，澳洲巴西发运量增加，到港量环比增加，疏港量回升，港口库存小幅增加，矿价短期或偏弱运行；焦炭港口价格持平，独立焦企产能利用率回升，加总库存略降，双焦价格或将偏弱运行 [47][49] - 钢材现货价格偏强运行，行业基本面有望在政策推动下持续改善，近期钢价或将逐步走强；长流程钢材现货即期及原料滞后三周吨钢毛利小幅改善，电炉废钢价格与短流程吨钢毛利变动不大 [67] 各部分总结 本周行情回顾 - 本周上证指数报收3,279.03点，下跌0.49%，沪深300指数报收3,770.57点，下跌0.43%；中信钢铁指数报收1,528.72点，下跌0.52%，跑输沪深300指数0.09pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第16位 [83] - 个股方面，钢铁板块22家上涨，26家下跌；涨幅前五为柳钢股份、友发集团、中钢天源、太钢不锈、首钢股份，涨幅分别为11.0%、5.6%、5.3%、3.8%、3.7%；跌幅前五为广大特材、抚顺特钢、钒钛股份、常宝股份、甬金股份，跌幅分别为-4.4%、-4.8%、-5.9%、-7.3%、-9.6% [84] 本周行业资讯 行业要闻 - 据国家统计局数据，1 - 3月全国规模以上工业企业利润总额同比增长0.8%，其中黑色金属冶炼和压延加工业利润总额为75.1亿元，同比由亏转盈 [88] 重点公司公告 - 多家公司发布2025年一季度报告及2024年年度报告，各公司营收、净利润等情况有不同表现，如华菱钢铁一季度营收300.8亿元，同比下降18.5%，归母净利润5.62亿元，同比上升43.5%；方大炭素一季度营收8.5亿元，同比减少38.74%，归母净利润694.14万元，同比减少95.95%等 [89][90][91]