营业收入变化 - 本报告期营业收入93.89亿元，上年同期93.05亿元，同比增长0.89%[4] - 2025年第一季度营业总收入93.89亿元，较2024年第一季度的93.05亿元增长0.9%[16] 净利润变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，上年同期1.22亿元，同比下降15.41%[4] - 2025年第一季度净利润1.20亿元，较2024年第一季度的1.66亿元下降27.0%[17] 经营活动现金流量净额变化 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为-2.63亿元，上年同期为7419.22万元[4] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-2.63亿元，2024年为7419.22万元[21] 总资产变化 - 本报告期末总资产152.54亿元，上年度末144.04亿元，同比增长5.90%[5] - 2025年3月31日资产总计152.54亿元，较2024年12月31日的144.04亿元增长5.9%[12][13][14] 所有者权益变化 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益58.32亿元，上年度末57.31亿元，同比增长1.75%[5] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计557.99万元，其中非流动性资产处置损益8.53万元，政府补助813.27万元[6] 税收相关金额 - 先进制造业增值税加计抵减涉及金额2419.15万元，代扣个人所得税手续费返还涉及金额12.45万元[7] 股东数量情况 - 报告期末普通股股东总数14063户，表决权恢复的优先股股东总数为0[9] 前十大股东持股情况 - 前十大股东中，虞纪群持股8726.1万股，占比23.87%；曹佩凤持股7091.34万股，占比19.40%[9] 控股股东及一致行动人情况 - 虞纪群与曹佩凤系夫妻关系，为公司控股股东、实际控制人，虞辰杰系二人之子，曹静芬系曹佩凤姐姐，四人为一致行动人[10] 营业总成本变化 - 2025年第一季度营业总成本92.68亿元，较2024年第一季度的91.05亿元增长1.8%[16] 流动资产变化 - 2025年3月31日流动资产合计69.85亿元，较2024年12月31日的60.52亿元增长15.4%[12] 非流动资产变化 - 2025年3月31日非流动资产合计82.69亿元，较2024年12月31日的83.51亿元下降1.0%[13] 流动负债变化 - 2025年3月31日流动负债合计62.50亿元，较2024年12月31日的54.89亿元增长13.9%[13] 非流动负债变化 - 2025年3月31日非流动负债合计19.97亿元，较2024年12月31日的20.61亿元下降3.1%[13][14] 研发费用变化 - 2025年第一季度研发费用1.84亿元，较2024年第一季度的1.37亿元增长34.3%[17] 财务费用变化 - 2025年第一季度财务费用0.37亿元，较2024年第一季度的0.30亿元增长24.7%[17] 其他综合收益变化 - 2025年第一季度将重分类进损益的其他综合收益为-303.41万元，2024年为-836.56万元[18] 综合收益总额变化 - 2025年第一季度综合收益总额为1.15亿元，2024年为1.54亿元[18] 每股收益变化 - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.28元/股，2024年为0.32元/股[18] 销售商品、提供劳务收到现金变化 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为98.96亿元，2024年为110.71亿元[20] 收到税费返还变化 - 2025年第一季度收到的税费返还为70.67万元，2024年为1886.24万元[20] 投资活动现金流量净额变化 - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-1.29亿元，2024年为-2.55亿元[21] 筹资活动现金流量净额变化 - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为2.54亿元，2024年为5.27亿元[21] 现金及现金等价物净增加额变化 - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为-1.29亿元，2024年为3.58亿元[21] 期末现金及现金等价物余额变化 - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为8.25亿元，2024年为10.36亿元[22]

业绩总结 - 公司公布2025年第一季度主要经营数据（未经审计）[2] 产品数据 - 300系冷轧不锈钢卷板一季度产量627,337吨，销量598,389吨，售价13,355.36元/吨[2] - 400系冷轧不锈钢卷板一季度产量135,675吨，销量127,500吨，售价7,000.60元/吨[2]

财务表现 - 2025年第一季度营收为93 89亿元 同比增长0 89% [1] - 2025年第一季度净利润为1 04亿元 同比下降15 41% [1]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [2][4][8] 报告的核心观点 - 根据公司2024年年报，做出下调冷轧不锈钢产品售价、上调钛合金和复合材料产品销量、下调产品成本、小幅上调费用率等调整，预测2025 - 2027年每股收益为2.38、2.73、3.11元（2025年原预测值为2.02元），根据可比公司2025年11X的PE估值，对应目标价26.18元 [2][8] - 公司2024年全年营收418.61亿元，同比增长4.98%，归母净利润8.05亿元，同比增长77.75%，扣非归母净利润6.78亿元，同比增长58.85%；第四季度业绩环比改善明显，单季度归母净利润2.21亿元，同比大幅增长60.86%，环比大幅增长41.82%，单季度毛利率为5.75%，同比增长0.78PCT，环比增长0.14PCT [7] - 冷轧不锈钢主业产销量稳定增长，2024年入库产量331.63万吨，同比增长16.95%，总销量331.39万吨，同比增长17.52%；靖江甬金项目一期已试生产，新越科技项目二期预计2025年上半年试生产 [7] - 公司贯彻多元化发展战略，新材料板块业务有序推进，河南中源钛业项目（一期）已投产，浙江镨赛项目（一期）预计2025年底试生产，有望提供全新利润增长点 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|39,874|41,861|48,946|53,990|58,608| |同比增长 (%)|0.8%|5.0%|16.9%|10.3%|8.6%| |营业利润(百万元)|778|1,181|1,275|1,461|1,660| |同比增长 (%)|6.9%|51.9%|7.9%|14.6%|13.7%| |归属母公司净利润(百万元)|453|805|872|999|1,136| |同比增长 (%)|-6.9%|77.8%|8.2%|14.6%|13.7%| |每股收益（元）|1.24|2.20|2.38|2.73|3.11| |毛利率(%)|4.8%|5.7%|6.0%|6.0%|6.1%| |净利率(%)|1.1%|1.9%|1.8%|1.9%|1.9%| |净资产收益率(%)|9.8%|14.7%|14.1%|14.2%|14.3%| |市盈率|14.5|8.2|7.5|6.6|5.8| |市净率|1.3|1.1|1.0|0.9|0.8|[3] 可比公司估值表（PE） |公司|代码|最新价格（元）|每股收益（元）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | | | |2025/4/21|2023A|2024E|2025E|2026E|2023A|2024E|2025E|2026E| |久立特材|002318|24.55|1.52|1.53|1.77|1.97|16.12|16.10|13.90|12.45| |盛德鑫泰|300881|29.22|1.10|2.05|2.50|2.76|26.67|14.23|11.71|10.59| |创新新材|600361|3.82|0.23|0.27|0.34|0.39|16.38|13.98|11.32|9.89| |博威合金|601137|16.94|1.39|1.67|1.92|2.27|12.23|10.15|8.82|7.48| |明泰铝业|601677|11.63|1.08|1.47|1.66|1.86|10.73|7.91|7.01|6.26| |抚顺特钢|600399|5.26|0.18|0.06|0.19|0.23|28.63|92.93|28.11|22.50| |调整后平均| | | | | | |17.85|13.62|11.44|10.10|[9] 财务报表预测与比率分析 |报表类型|项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |资产负债表|货币资金（百万元）|1,061|1,383|1,617|1,784|1,936| | |应收票据、账款及款项融资（百万元）|855|909|1,052|1,160|1,260| | |预付账款（百万元）|268|665|778|858|932| | |存货（百万元）|2,302|2,793|3,258|3,592|3,897| | |流动资产合计（百万元）|4,694|6,052|6,919|7,612|8,246| | |固定资产（百万元）|5,890|6,447|7,358|8,190|8,900| | |在建工程（百万元）|1,188|1,091|1,430|1,528|1,536| | |非流动资产合计（百万元）|7,889|8,351|9,594|10,533|11,259| | |资产总计（百万元）|12,583|14,404|16,513|18,145|19,505| | |短期借款（百万元）|998|1,626|2,246|2,476|2,329| | |应付票据及应付账款（百万元）|1,875|2,381|2,777|3,061|3,322| | |流动负债合计（百万元）|4,514|5,489|6,606|7,192|7,372| | |长期借款（百万元）|629|795|795|795|795| | |非流动负债合计（百万元）|1,894|2,061|2,019|2,000|1,981| | |负债合计（百万元）|6,408|7,550|8,625|9,192|9,352| | |少数股东权益（百万元）|978|1,123|1,294|1,491|1,715| | |股东权益合计（百万元）|6,174|6,854|7,888|8,953|10,153| | |负债和股东权益总计（百万元）|12,583|14,404|16,513|18,145|19,505| |利润表|营业收入（百万元）|39,874|41,861|48,946|53,990|58,608| | |营业成本（百万元）|37,966|39,457|46,025|50,732|55,051| | |销售费用（百万元）|69|82|98|107|114| | |管理费用（百万元）|162|215|253|278|299| | |研发费用（百万元）|778|875|1,043|1,142|1,212| | |财务费用（百万元）|81|116|167|181|180| | |营业利润（百万元）|778|1,181|1,275|1,461|1,660| | |利润总额（百万元）|777|1,176|1,272|1,459|1,658| | |所得税（百万元）|159|212|229|263|299| | |净利润（百万元）|618|964|1,043|1,196|1,360| | |少数股东损益（百万元）|165|159|172|197|224| | |归属于母公司净利润（百万元）|453|805|872|999|1,136| | |每股收益（元）|1.24|2.20|2.38|2.73|3.11| |现金流量表|净利润（百万元）|618|964|1,043|1,196|1,360| | |折旧摊销（百万元）|384|452|620|746|877| | |财务费用（百万元）|81|116|167|181|180| | |经营活动现金流（百万元）|906|1,237|1,684|1,953|2,260| | |投资活动现金流（百万元）|-1,353|-1,143|-2,009|-1,685|-1,603| | |筹资活动现金流（百万元）|468|169|559|-101|-505| | |现金净增加额（百万元）|27|275|234|167|153| |主要财务比率|成长能力 - 营业收入同比增长|0.8%|5.0%|16.9%|10.3%|8.6%| | |成长能力 - 营业利润同比增长|6.9%|51.9%|7.9%|14.6%|13.7%| | |成长能力 - 归属于母公司净利润同比增长|-6.9%|77.8%|8.2%|14.6%|13.7%| | |获利能力 - 毛利率|4.8%|5.7%|6.0%|6.0%|6.1%| | |获利能力 - 净利率|1.1%|1.9%|1.8%|1.9%|1.9%| | |获利能力 - ROE|9.8%|14.7%|14.1%|14.2%|14.3%| | |获利能力 - ROIC|8.0%|10.6%|10.2%|10.3%|10.6%| | |偿债能力 - 资产负债率|50.9%|52.4%|52.2%|50.7%|47.9%| | |偿债能力 - 净负债率|33.7%|36.7%|36.5%|32.6%|25.7%| | |偿债能力 - 流动比率|1.04|1.10|1.05|1.06|1.12| | |偿债能力 - 速动比率|0.53|0.59|0.55|0.55|0.59| | |营运能力 - 应收账款周转率|57.5|49.3|51.9|50.5|50.1| | |营运能力 - 存货周转率|18.2|15.5|15.1|14.7|14.6| | |营运能力 - 总资产周转率|3.4|3.1|3.2|3.1|3.1| | |每股指标 - 每股收益（元）|1.24|2.20|2.38|2.73|3.11| | |每股指标 - 每股经营现金流（元）|2.38|3.38|4.61|5.34|6.18| | |每股指标 - 每股净资产（元）|14.21|15.67|18.03|20.41|23.08| | |估值比率 - 市盈率|14.5|8.2|7.5|6.6|5.8| | |估值比率 - 市净率|1.3|1.1|1.0|0.9|0.8| | |估值比率 - EV/EBITDA|7.3|5.2|4.4|3.8|3.3| | |估值比率 - EV/EBIT|10.6|7.0|6.3|5.5|4.9|[11]

财报披露 - 公司于2025年4月10日披露《2024年年度报告》及其摘要[4] 业绩说明会 - 召开时间为2025年4月25日10:00 - 11:00[5] - 召开平台为价值在线（www.ir - online.cn）[5] - 参加人员包括董事长、总经理虞辰杰等[6] 投资者互动 - 可于2025年4月25日10:00 - 11:00通过网址或微信小程序码参与互动[8] - 可于2025年4月25日10:00前将问题发至yongjinkeji@yjgf.com [8] 联系方式 - 联系人是证券办，联系方式为021 - 55088202 [9] - 联系邮箱为yongjinkeji@yjgf.com [9]

甬金科技集团股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 甬金科技集团股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 二〇二五年五月 1 甬金科技集团股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 甬金科技集团股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料目录 | 甬金科技集团股份有限公司 | | 2024 年年度股东大会会议须知 3 | | --- | --- | --- | | 甬金科技集团股份有限公司 | | 2024 年年度股东大会会议议程 5 | | 关于公司 | 2024 | 年年度报告及其摘要的议案 7 | | 关于公司《2024 | | 年度董事会工作报告》的议案 8 | | 关于公司《2024 | | 年度监事会工作报告》的议案 14 | | 关于公司《2024 | | 年度财务决算报告》的议案 17 | | 关于公司《2025 | | 年度财务预算报告》的议案 18 | | 关于公司 | 2024 | 年度利润分配方案的议案 19 | | 关于公司 | 2025 | 年度董事、监事薪酬的议案 20 | | 关于预计 | 2025 | 年度对外担保的议案 21 | | 关于续聘天健会计 ...

保荐总结报告书 华泰联合证券有限责任公司 关于甬金科技集团股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票并在主板上市 之保荐总结报告书 保荐人名称 华泰联合证券有限责任公司 保荐人编号 Z26774000 一、保荐人及保荐代表人承诺 1、保荐总结报告书和证明文件及其相关资料的内容不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，保荐人及保荐代表人对其真实性、准确性、完整性承担法律 责任。 | 情况 | | | | | | 内容 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发行人名称 | 甬金科技集团股份有限公司 | | | | | | | | | 证券代码 | 603995 | | | | | | | | | 注册资本 | 36,561.71 万元（截至 2024 年末） | | | | | | | | | 注册地址 | 浙江省金华市兰溪市灵洞乡耕头畈 | | | | | | 999 | 号 | | 主要办公地址 | 浙江省金华市兰溪市灵洞乡耕头畈 | | | | | | 999 | 号 | | 法定代表人 | YU JASON CHEN | ...

甬金科技集团股份有限公司 2024 年持续督导年度报告书 华泰联合证券有限责任公司 关于甬金科技集团股份有限公司 2024 年持续督导年度报告书 | 保荐人名称：华泰联合证券有限责任公司 | 被保荐公司名称：甬金科技集团股份有限公司 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：高出重 | 联系电话：021-38966927 | | 保荐代表人姓名：邹晓东 | 联系电话：021-38966927 | 1 甬金科技集团股份有限公司 2024 年持续督导年度报告书 | 序号 | 工作内容 | 完成持续督导情况 | | --- | --- | --- | | | 核后在指定媒体上公告。 | | | | 持续督导期间，上市公司或相关当事人出现 违法违规、违背承诺等事项的，应自发现或 | 2024年度持续督导期间，公司存在实 | | | | 际控制人因内幕交易、短线交易公司 | | | | 股份被中国证监会立案调查，并于 | | 5 | 应当发现之日起五个工作日内向上海证券交 易所报告，报告内容包括上市公司或相关当 | 2025年1月受到中国证监会浙江监管 | | | 事人出现违法违规、违背承诺等事项的具体 | ...

现场检查报告 华泰联合证券有限责任公司 关于甬金科技集团股份有限公司 2024 年度现场检查报告 根据中国证监会《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称《保荐办法》） 和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有关法律 法规的要求，华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"）作为甬 金科技集团股份有限公司（以下简称"甬金股份"或"公司"）向特定对象发行 股份的保荐人，于 2025 年 4 月 8 日至 2025 年 4 月 9 日对甬金股份 2024 年度有 关情况进行了现场检查。 一、本次现场检查的基本情况 华泰联合证券针对甬金股份实际情况制订了 2024 年度现场检查工作计划。 为顺利实施本次现场工作，提高现场工作效率，切实履行持续督导工作，华泰联 合证券于 2025 年 4 月 2 日以邮件方式将现场检查事宜通知甬金股份，并要求公 司提前准备现场检查工作所需的相关文件和资料。 2025 年 4 月 8 日至 2025 年 4 月 9 日，华泰联合证券保荐代表人根据事先制 订的现场检查工作计划，采取与公司董事、监事、高级管理人员及有关人员进行 沟通和询问、查看公司生产经营 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年年报显示营收和归母净利润增长，扣非归母净利亏损减少，2025 - 2027年归母净利润预计增长，规模效应显现且新材料业务推进 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营收418.61亿元，同比增长4.98%，归母净利润8.05亿元，同比增加77.75%，扣非归母净利亏损6.78亿元，同比增加58.85% [1] - 2024Q4公司实现营收109.2亿元，环比增长2.59%，同比减少11.17%，归母净利润2.21亿元，环比增长41.82%，同比增长60.89%，扣非归母净利2.18亿元，环比增长42.79%，同比增长57.92% [1] 不锈钢业务情况 - 2024年不锈钢销量331.39万吨，同比增长17.5%，24Q4 300系、400系不锈钢销量分别为66.36、15.46万吨，环比分别增长4.0%、16.4%，因浙江甬金、越南新越、广东甬金三期产能释放 [2] - 24Q4不锈钢冷轧、热轧市场价格分别下跌 - 2.9%、 - 2.9%，公司加工费稳定，产能利用率提升、产品结构调整推动毛利率上行，2024年300系、400系不锈钢毛利率5.28%、6.89%，同比增加0.76、4.14pct，24Q4公司毛利率5.75%，环比增长0.14pct，同比增长0.78pct [2] 未来核心看点 - 不锈钢销量持续增长，规模效应逐步显现，2024年广东甬金三期等项目贡献业绩，全年冷轧不锈钢产量331.63万吨，同比增长16.95%，2025年计划产销量380万吨，同比增长约14.7% [3] - 新增项目有序推进，海外布局优化拓展，靖江甬金生产线已试生产，越南新越二期、泰国甬金一期按计划推进，土耳其项目待开工 [3] - 实施多元化发展战略，横向拓展新材料业务，金属层状复合材料、水管业务、柱状电池专用外壳材料、钛合金项目均有进展 [4] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|41,861|49,822|55,289|59,739| |增长率（%）|5.0|19.0|11.0|8.0| |归属母公司股东净利润（百万元）|805|850|936|1,047| |增长率（%）|77.8|5.5|10.1|11.9| |每股收益（元）|2.20|2.32|2.56|2.86| |PE|8|8|7|6| |PB|1.1|1.0|0.9|0.8|[5] 公司财务报表数据预测汇总 - 利润表、资产负债表、现金流量表等多方面指标预测，如营业收入增长率2025 - 2027年分别为19.02%、10.97%、8.05%，净利润增长率分别为5.51%、10.14%、11.92%等 [10][11]