特钢板块市场表现 - 8月12日特钢板块整体下跌0.52%，西宁特钢以3.06%跌幅领跌，抚顺特钢跟跌1.05% [1][2] - 上证指数当日上涨0.5%至3665.92点，深证成指上涨0.53%至11351.63点，与特钢板块走势分化 [1] - 板块内个股涨跌互现：翔楼新材涨幅最高达1.11%，金洲管道涨0.71%，方大特钢微涨0.16%；下跌个股中沙钢股份跌0.29%，中信特钢跌0.39%，太钢不锈跌0.47% [1][2] 个股交易数据 - 西宁特钢成交量达156.95万手居首，成交额6.02亿元，沙钢股份成交97.36万手对应6.80亿元成交额 [1][2] - 方大特钢成交41.19万手/2.57亿元，抚顺特钢成交40.96万手/2.30亿元，显示较高流动性 [1][2] - 小盘股如盛德鑫泰(2.08万手/7735万元)、角金股份(4.25万手/7729万元)成交相对清淡 [1][2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出1146.51万元，游资净流出2480.1万元，散户净流入3626.61万元形成对冲 [2] - 方大特钢主力净流出4452万元(占成交额17.34%)，沙钢股份主力净流出2043万元(3%)，显示机构减持 [3] - 翔楼新材获主力净流入1541万元(4.57%)，常宝股份主力净流入449万元(8.82%)，为少数获资金青睐个股 [3] - 久立特材游资净流入1459万元(7.68%)，金洲管道散户净流入644万元(5.17%)，反映不同类型资金操作分化 [3]

行业投资评级 - 报告对钢铁行业维持"推荐"评级 [4] 核心观点 - 钢材需求进入季节性淡季，供应维持高位，钢厂利润有所下降 [1] - 9月3日京津冀周边钢厂限产预期增强，可能压制短期钢材供给 [3] - 长期来看，产能治理是未来主线，粗钢供给有望优化，叠加铁矿新增产能释放，钢企盈利能力有望修复 [3] 价格与利润 - 本周钢材价格涨跌互现：上海20mm HRB400螺纹价格3330元/吨（-20元/吨），热轧3.0mm价格3470元/吨（+40元/吨） [1] - 长流程螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比下降67元/吨、16元/吨和28元/吨 [1] - 短流程电炉钢毛利环比下降22元/吨 [1] 产量与库存 - 五大钢材品种产量869万吨（环比+1.79万吨），其中建筑钢材增产10.94万吨，板材减产9.15万吨 [2] - 螺纹钢产量221.18万吨（环比+10.12万吨） [2] - 五大钢材品种社会总库存961.49万吨（环比+20.16万吨），钢厂库存412.86万吨（环比+3.34万吨） [2] - 螺纹钢表观消费量210.79万吨（环比+7.38万吨），建筑钢材日均成交10.34万吨（环比+9.92%） [2] 原材料市场 - 国产矿价格稳中有升，唐山铁精粉价格892.71元/吨（+29元/吨） [27] - 进口矿价格稳中有升，青岛港巴西粉矿873元/吨（+3元/吨） [27] - 焦炭价格上涨，周末报价1370元/吨（+50元/吨） [27] 国际钢材市场 - 美国热卷出厂价950美元/吨（-10美元/吨），冷卷1160美元/吨（-10美元/吨） [22] - 欧盟热卷报价665美元/吨（+30美元/吨），螺纹钢710美元/吨（+10美元/吨） [22] 投资建议 - 推荐普钢板块：华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份 [3] - 推荐特钢板块：翔楼新材、中信特钢、甬金股份 [3] - 推荐管材标的：久立特材、友发集团、武进不锈 [3] - 建议关注高温合金标的：抚顺特钢 [3] 行业动态 - 7月中国出口钢材983.6万吨（环比+1.6%），1-7月累计出口6798.3万吨（同比+11.4%） [6] - 7月下旬重点钢企粗钢日均产量198.2万吨（旬环比-7.4%） [7] - 方大钢铁集团计划未来实现5000万吨产能规模 [8]

市场表现 - 上证综指报3636 69点 处于年线之上 跌幅0 08% A股总成交额8029 00亿元 [1] - 21只A股价格突破年线 其中*ST亿通 蓝盾光电 国电电力乖离率居前 分别为2 59% 1 97% 1 53% [1] - 普门科技 锦浪科技 隆基绿能乖离率较小 分别为0 06% 0 13% 0 20% [1][2] 个股数据 高乖离率个股 - *ST亿通(300211) 涨幅4 74% 换手率2 93% 最新价7 96元 突破年线7 76元 [1] - 蓝盾光电(300862) 涨幅6 14% 换手率10 07% 最新价26 80元 突破年线26 28元 [1] - 国电电力(600795) 涨幅1 52% 换手率0 48% 最新价4 67元 突破年线4 60元 [1] 中等乖离率个股 - 喜临门(603008) 涨幅2 67% 换手率3 38% 最新价16 51元 突破年线16 30元 [1] - *ST大立(002214) 涨幅3 15% 换手率0 60% 最新价11 15元 突破年线11 01元 [1] - 天山股份(000877) 涨幅3 23% 换手率0 48% 最新价5 44元 突破年线5 38元 [1] 低乖离率个股 - 隆基绿能(601012) 涨幅0 25% 换手率0 26% 最新价15 88元 突破年线15 85元 [2] - 锦浪科技(300763) 涨幅2 09% 换手率2 35% 最新价59 52元 突破年线59 44元 [2] - 普门科技(688389) 涨幅2 15% 换手率1 09% 最新价14 28元 突破年线14 27元 [2]

行业投资评级 - 维持钢铁行业"推荐"评级 [4] 核心观点 - 宏观政策靴子落地，7月政治局会议明确"反内卷"政策方向，重点行业产能治理成为主线，治理目标从提价转向理性竞争以提高行业利润 [3] - 短期钢材需求进入季节性淡季，价格过快上涨可能回调；长期看粗钢供给优化叠加铁矿新增产能释放，钢企盈利能力有望修复 [3] - 推荐关注三大方向：普钢板块（华菱钢铁、宝钢股份等）、特钢板块（中信特钢、甬金股份等）、管材标的（久立特材等）[3] 价格与利润 - 本周钢材价格普跌：上海螺纹钢3350元/吨（周降100元），热轧3430元/吨（周降120元），冷轧3860元/吨（周降40元）[1][10] - 利润分化：长流程螺纹钢毛利环比+20元/吨，热轧毛利-14元/吨；短流程电炉钢毛利+38元/吨 [1] - 原材料价格震荡：废钢上涨20元/吨至2100元/吨，焦炭上涨50元/吨至1320元/吨，进口矿稳中有跌 [1][29] 供需与库存 - 五大钢材产量867万吨（周升0.45万吨），其中建筑钢材减产4.81万吨，板材增产5.26万吨 [2] - 社会总库存941.33万吨（周增15.34万吨），螺纹钢社库增11.17万吨，厂库降3.52万吨 [2][39] - 表观消费量走弱：螺纹钢周消费量203.41万吨（环比降13.17万吨），建筑钢材日均成交量下降18.01% [2] 生产与产能 - 247家钢厂高炉开工率83.46%（同比+1.13pct），产能利用率90.24%，日均铁水产量240.71万吨 [37] - 16家钢企通过极致能效标杆验收，本钢板材最新入围；发改委严控政府投资基金流向过剩产能领域 [8] - 上半年重点钢企利润总额592亿元（同比+63.26%），利润率1.97%（同比+0.83pct），自律控产成效显著 [8] 下游需求 - 建筑业持续收缩：1-6月房地产投资同比-11.2%，新开工面积同比-20%；基建投资稳定增长 [61] - 制造业分化：汽车产量同比+8.8%，家电中洗衣机产量+16.5%，但冰箱产量-3.3% [61] - 不锈钢产量2016.86万吨（同比+5.17%），净出口167.26万吨（同比+33.1%）[9] 国际比较 - 美国热卷价格960美元/吨（周降10美元），欧盟热卷635美元/吨（周降10美元）[24] - 中国钢材出口价格优势显现：热轧出口价476美元/吨，较欧盟进口价低69美元/吨 [26] 估值与市场表现 - 普钢板块PB为0.7倍，较A股整体折价30%；柳钢股份年内涨幅130.4%领跑，杭钢股份涨137.8% [63][68] - 重点公司估值：华菱钢铁2025年PE 17倍，宝钢股份16倍，中信特钢12倍 [3]

股价表现 - 截至2025年7月31日15时股价报17 85元较前一交易日下跌1 87% [1] - 当日开盘价为18 15元最低下探至17 73元成交额1 20亿元 [1] 公司业务 - 主营业务为冷轧不锈钢板带的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于家电、建筑装饰、医疗器械等领域 [1] - 属于钢铁行业并入选专精特新企业名单 [1] 股东情况 - 截至2025年7月18日股东户数为2 17万户较7月10日减少827户降幅3 68% [1] - 沪股通持股数量为1248 42万股占流通股本的3 41% [1] 资金动向 - 7月31日主力资金净流出229万元 [1]

报告行业投资评级 - 维持“增持”评级 [5][141] 报告的核心观点 - 需求有望逐步触底，供给端市场化出清已开始，行业正在走出底部，若供给政策落地，行业上行进展将更快 [3] - 长期来看，产业集中度提升、高质量发展是钢铁行业趋势，具有产品结构与成本优势的钢企将受益，龙头公司竞争优势与盈利能力将更凸显 [5] 根据相关目录分别进行总结 1. 钢铁：钢价环比上升，总库存环比小降 - 上周上海螺纹钢、热轧卷板、中板、冷卷、线材等现货和期货价格环比上升，钢材社会库存上升、钢厂库存下降，总库存维持近年同期最低位 [8][11] - 上周五大品种钢材表观消费量环比下降，建材成交量均值环比上升 [24][29] - 全国 247 家钢厂高炉开工率持平，电炉开工率和产能利用率上升，247 家钢企盈利率上升，钢材产量下降 [32][33] - 上周测算螺纹钢和热卷生产利润上升 [36] - 上周美国钢价持平，欧盟钢价持平，日本钢价下降 [43] 2. 原料：铁矿石现货价格上升，焦炭现货价格上升 - 上周铁矿石、焦炭、焦煤现货和期货价格环比上升 [48] - 上周进口铁矿石港口库存上升，钢厂进口铁矿石可用天数上升，巴西铁矿石总发货量上升、澳大利亚下降，45 港铁矿到港量和日均疏港量下降，四大铁矿石生产商总发货量下降 [49][52][53][58] - 上周钢厂焦炭库存上升、平均可用天数下降，焦化厂和港口焦炭库存下降 [59][61] - 上周钢厂焦煤库存和平均可用天数上升，国内独立焦化厂炼焦煤库存上升、进口炼焦煤港口库存下降 [63][66] 3. 炉料：废钢价格上升，硅铁价格上升，取向硅钢价格下降，钒铁价格上升，钛精矿价格持平 - 上周废钢价格上升，普通、高功率、超高功率石墨电极价格持平，电弧炉炼钢成本上升 [73] - 上周内蒙、青海、甘肃硅铁价格和内蒙、广西硅锰价格上升 [79] - 上周取向硅钢价格下降，无取向硅钢价格上升 [81] - 上周钒铁、钒氮合金价格上升，五氧化二钒价格持平 [87] - 上周钛精矿价格持平，钛白粉价格下降，海绵钛价格持平 [90] 4. 特钢及新材料：不锈钢价格上升，工业级碳酸锂价格上升，电池级碳酸锂价格上升 - 上周不锈钢、电解镍价格上升，纯钼价格下降，钼铁价格上升，高铁镍、纯镍、废不锈钢生产模式下不锈钢单吨毛利下降 [95][98] - 上周工业级和电池级碳酸锂价格上升 [102] - 上周氧化镨钕价格上升，钕铁硼价格下降 [105] 5. 宏观：2025 年 1 - 6 月粗钢产量同比下降，下游基建、制造业维持增势，房屋新开工、施工、竣工面积累计同比降幅收窄 - 2025 年 1 - 6 月全国粗钢产量同比降 3%，6 月粗钢单月产量和日均产量同比下降，生铁累计产量同比增速下降、日均产量环比升同比降，钢材出口量累计同比增速上升、进口量累计同比增速下降，铁矿石进口量累计同比增速上升 [108][111][112] - 6 月全国固定资产投资、基建投资、房地产开发投资累计同比增速下降，房屋新开工、竣工面积累计同比增速上升、待售面积下降，工业增加值累计同比增速上升 [118][121][126] - 6 月水泥、汽车、空调、彩电产量累计同比增速下降，电冰箱、洗衣机产量累计同比增速上升，发电量累计同比增速上升 [133][135][138] 6. 投资建议 - 维持“增持”评级，重点推荐宝钢股份、华菱钢铁等钢企，中信特钢、甬金股份等特钢龙头，久立特材、翔楼新材等高壁垒材料公司，图南股份、抚顺特钢等高温合金龙头，以及河钢资源、大中矿业等上游资源品公司 [5][141]

液氨储罐行业概述 - 液氨储罐是储存和运输液态氨气的专用设备，广泛应用于化工、建筑、航空航天、生物、医疗等领域，一般为固定式压力容器 [4] - 液氨储罐主要分为立式、卧式、球形和特殊形状储罐，其中球形储罐因结构设计独特和高性能特点成为市场热门产品，销售额呈现显著增长趋势 [4] - 液氨具有易燃、易爆、易中毒等危险特性，属于危险化学品，因此液氨储罐的安全管理至关重要，需注意设备安全、使用环境安全、存储量安全等方面 [6] 行业发展背景 - 氨气是重要工业原料，广泛应用于化工、农业、食品加工等领域，随着化工产业转型升级和农业现代化进程加速，液氨需求持续攀升 [7] - 液氨产量从2018年的4551万吨增长至2024年的6210万吨，年复合增长率为5.32%，直接催生了专业化储存设备市场需求 [7] - "十四五"规划推动新型煤化工和精细化工项目建设，以及绿色农业发展，使得大容量、高安全性液氨储罐成为化工园区和农业生产基地标准配置 [7] 市场规模与现状 - 2024年中国液氨储罐行业市场规模约为77.88亿元，同比增长10.12% [14] - 2025年7月8日全球最大绿色氢氨项目——远景零碳氢氨项目首期32万吨建成投产，中国空分承接的液氨储罐项目成为全球首个用于储存绿氨的大型低温储罐 [14] - 农业现代化进程持续深化和工业领域需求稳步增长将推动液氨储罐行业保持稳健增长 [14] 产业链分析 - 产业链上游为原材料和设备，包括特种钢材、低温合金、保温材料等原材料，以及压缩机、制冷机组、安全阀等核心设备 [10] - 产业链中游为液氨储罐生产制造 [10] - 产业链下游应用领域包括化工、建筑、航空航天、生物、医疗、环保、制冷等 [10] 特种钢材应用 - 特种钢材因其高强度、高硬度、耐磨耐腐蚀特性成为液氨储罐制造核心材料 [12] - 2024年中国特种钢材产量约3448.2万吨，同比增长2.71% [12] - 特种钢材产能持续释放和工艺技术创新将推动液氨储罐向更大容量、更高安全标准和更优能效方向发展 [12] 行业竞争格局 - 全球市场竞争呈现技术密集、区域集中度较高特点，头部厂商凭借技术优势和完善服务体系占据主导地位 [15] - 中国市场呈现本土企业主导、国际品牌补充格局，本土企业在中低端市场优势明显，国际品牌在高端大型储罐领域有一定份额 [15] - 竞争梯队划分为国际品牌第一梯队、本土头部企业第二梯队和中小型本土企业第三梯队 [15] 重点企业分析 - 中集安瑞环科技股份有限公司是全球领先的液体、液化气体集装箱化物流装备制造企业，2024年标准不锈钢液体罐箱营业收入16.72亿元，特种不锈钢液体罐箱营业收入8.28亿元 [18] - 甘肃蓝科石化高新装备股份有限公司主要从事石油石化、新能源专用设备研发生产，2024年球罐及容器技术产品营业收入1.23亿元 [20] 行业发展趋势 - 大型化：液氨储罐单罐容量将向10万立方米级别迈进，以满足行业高效、低碳需求 [22] - 智能化：通过物联网传感器、AI监控系统和数字孪生技术实现实时监测与预警，大幅降低风险 [23] - 绿色化：在"双碳"目标下，储罐材料趋向低能耗、耐腐蚀复合材料，BOG回收系统普及可降低液氨损耗和碳排放 [24]

行业投资评级 - 钢铁行业评级为"增持"（维持）[5] 核心观点 - 黑色产业链价格波动加大，中信钢铁指数周涨7.55%，跑赢沪深300指数5.86pct，位列中信一级板块涨幅第2位[1] - 库存周期反转驱动价格弹性，产业链库存几近干涸后反弹，但下半年经济增速或受出口消退、财政发力放缓影响[2] - "反内卷"政策加速推进，十大重点行业稳增长方案即将出台，钢铁行业将严控增量、优化存量[6][12] - 保险公司举牌优质钢铁公司（如信泰人寿增持华菱钢铁至5%股权），印证板块低估判断[2] 供给端分析 - 日均铁水产量242.2万吨（环比-0.3万吨），247家钢厂高炉产能利用率90.8%（环比-0.1pct）[3][11][14] - 电炉产能利用率53.5%（环比+1.3pct），五大品种钢材周产量867万吨（环比-0.1%）[3][14] - 重点钢企粗钢日产214.1万吨（环比+2.1%），供给端调控预期升温[6][12] 库存与需求 - 钢材总库存小幅回落0.1%，社会库存927.1万吨（环比+0.5%），钢厂库存409.4万吨（环比-1.5%）[3][20][22] - 五大品种表观消费868.1万吨（环比-0.2%），螺纹钢表需216.6万吨（环比+5.0%）[3][36][46] - 建筑钢材成交周均值11.5万吨（环比+22.4%），需求呈现韧性[36][37] 价格与利润 - Myspic综合钢价指数127.8（周环比+4.2%），螺纹钢现货价3450元/吨（周环比+5.5%）[66][67] - 长流程螺纹即期毛利108元/吨，滞后三周毛利212元/吨，盈利显著改善[67][68] - 247家钢厂盈利率63.7%（环比+3.5pct）[3] 重点公司推荐 - 底部估值标的：华菱钢铁（PE 10.07x）、南钢股份（PE 10.78x）、宝钢股份（PE 15.55x）[2][8] - 细分赛道受益标的：久立特材（核电）、新兴铸管（管网改造）、常宝股份（煤电/油气）[2][7] 行业动态 - 钢管企业受益煤电投资增长（1-5月火电投资+54%）及油气景气[7] - 抚顺特钢获5%股权要约收购，凌钢股份高管变动[91]

行业投资评级 - 报告维持钢铁行业"推荐"评级 [5] 核心观点 - 雅江水电站项目开工将拉动特钢需求约400-600万吨，中厚板、高牌号硅钢、不锈钢及耐蚀、高强结构钢为核心需求品类 [3][7] - "反内卷"政策持续发酵，焦煤因严查超产产能领涨黑色系品种，钢材供需两端均有预期，即时利润大幅扩张 [3][8] - 长期来看推动落后产能有序退出将是主线，粗钢供给有望进一步优化，叠加远期铁矿新增产能释放，钢企盈利能力有望修复 [3] 价格与利润 - 本周钢材价格普遍上涨：上海20mm HRB400螺纹钢3450元/吨(+180)，高线3620元/吨(+190)，热轧3550元/吨(+170)，冷轧3900元/吨(+170)，普中板3480元/吨(+120) [1][10] - 钢材利润显著改善：长流程螺纹钢、热轧、冷轧毛利环比分别+46元/吨、+45元/吨、+79元/吨；短流程电炉钢毛利环比+42元/吨 [1] - 原材料价格稳中有升：国产铁精粉最高涨36元/吨，进口矿最高涨18元/吨，废钢涨10元/吨，焦炭涨100元/吨 [28][33] 产量与库存 - 五大钢材品种产量867万吨(-1.22万)，其中建筑钢材增1.8万吨，板材降3.02万吨；螺纹钢增产2.9万吨至211.96万吨 [2] - 社会总库存925.99万吨(+5.06万)，钢厂库存409.42万吨(-6.13万)；螺纹钢社库增2.81万，厂库降7.43万 [2] - 螺纹钢表观消费量216.58万吨(+10.41万)，建筑钢材日均成交量11.47万吨(+22.38%) [2] 国际钢材市场 - 美国热卷价格970美元/吨(-10)，冷卷1170美元/吨(持平)；欧盟热卷645美元/吨(+5)，冷卷770美元/吨(持平) [23][26] - 中国6月钢坯出口117.57万吨，环比降14.33%，同比增280.19% [9] 下游需求 - 1-6月中国造船三大指标全球份额领先：完工量占51.7%，新接订单占68.3%，手持订单占64.9% [8] - 6月汽车产量280.9万辆(+8.8%)，家用洗衣机950.8万台(+16.5%)，冷柜241.4万台(+18.9%) [57] 投资建议 - 推荐普钢板块：华菱钢铁(2025E PE 17x)、宝钢股份(17x)、南钢股份(12x) [3][63] - 推荐特钢板块：翔楼新材(19x)、中信特钢(13x)、甬金股份(8x) [3][63] - 推荐管材标的：久立特材(14x)、友发集团(14x)、武进不锈(19x) [3][63]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 稳增长方案即将出台，钢铁产能有望优化，钢企盈利能力有望修复 [3] 根据相关目录分别进行总结 主要数据和事件 - 工信部将出台钢铁等十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能 [7] - 华菱钢铁 2025 年 8 月第二个 20 万吨无取向硅钢将投产，年末将形成 40 万吨无取向硅钢和 10 万吨取向硅钢生产能力 [7] - 西芒杜首船铁矿提前至 2025 年 11 月左右发运，SimFer 项目年内发运量约 50 - 100 万吨 [7] - 7 月上旬重点钢企粗钢日产回落，钢材库存环比减少 [8] - 2025 年 6 月中国粗钢产量同比下降 9.2%，生铁产量同比下降 4.1%，钢材产量同比增长 1.8% [8] - 2025 年 6 月中国出口钢材 967.8 万吨，环比下降 8.5%；进口钢材 47.0 万吨，环比下降 2.3% [9] 国内钢材市场 - 国内钢材市场价格上涨，截至 7 月 18 日，上海多种钢材价格较上周有不同程度提升 [10][11] 国际钢材市场 - 美国钢材市场价格涨跌互现，欧洲钢材市场价格下降 [25] 原材料和海运市场 - 国产矿市场价格稳中有升，进口矿市场价格上涨，废钢价格上涨，海运市场上涨，焦炭、华北和华东主焦煤价格上涨 [30] 国内钢厂生产情况 - Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率、炼铁产能利用率、钢厂盈利率环比增加，日均铁水产量环比增加 [38] 库存 - 截至 7 月 18 日，五大钢材产量下降，总库存环比下降，螺纹钢表观消费量下降，建筑钢材成交日均值环比下降 [2] 利润情况测算 - 本周钢材利润震荡，长流程部分品种毛利有降有升，短流程电炉钢毛利环比增加 [1] 钢铁下游行业 - 城镇固定资产投资、房地产开发投资等指标有不同程度变化，工业增加值、汽车产量等部分指标同比有增长 [63] 主要钢铁公司估值 - 报告给出 23 家钢铁企业股价变化情况，包括绝对涨跌幅和相对沪深 300 指数涨跌幅 [70]