政策资金下达 - 2026年第一批超长期特别国债支持设备更新的资金规模为936亿元 已下达 支持工业 能源电力 教育 医疗 粮油加工 海关查验 住宅老旧电梯 节能降碳环保 回收循环利用等九大领域约4500个项目 [1][2] - 该批资金预计将带动总投资超过4600亿元 体现了政府资金撬动社会投资的杠杆效应 [1][2] - 资金采取直接向地方下达的方式 继续支持老旧营运货车报废更新 新能源城市公交车更新 老旧农机报废更新等具体项目 [1][2] - 该批资金与元旦前夕下达的首批625亿元以旧换新资金合计 形成了高达1561亿元的“大规模设备更新和消费品以旧换新”政策启动资金 [1] 钢铁行业转型 - “两新”政策的实施正在改变钢铁行业的需求结构 传统以房地产为主的建筑钢材需求 正在向制造业所需的高端板材及优特钢转变 [3] - 钢铁行业面临“钢材消费达峰 需求持续下降”的挑战 房地产用钢需求短期内难以回升 传统建筑用材需求减少 基础设施建设对需求的贡献潜力也在降低 [3] - 根据《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》 钢铁行业供给总量过大 有效需求不足 供需失衡是影响行业发展质量和效益的主要矛盾 [3] - 钢铁行业未来两年（2025-2026年）增加值年均增长目标设定在4%左右 [4] 钢铁升级路径与产业链机遇 - 实现增长目标需要钢铁企业聚焦增强高端产品供给能力 特别是高性能轴承钢 齿轮钢 高温合金 工模具钢等关键钢材的研发生产 [4] - 这些高端钢材广泛应用于汽车 机械 造船 家电等制造业领域 而这正是“两新”政策重点支持的方向 [4] - 钢铁行业数字化转型带来的设备更新需求成为政策关注焦点 随着国家对超低排放改造要求的推进 钢铁企业必须进行技术升级和装备更新 [5] - 政策将利用科技创新和技术改造专项再贷款 超长期特别国债等工具 重点支持钢铁行业减污降碳协同增效改造 数字化转型改造 资源综合利用等 [5] 政策长远效应与金融协同 - “两新”政策不仅带来短期投资拉动 更将推动经济结构深度调整 政策“升级版”扩大了支持范围 新增了老旧小区加装电梯 养老机构 消防救援设施等领域 [6] - 针对企业申报设备更新项目的投资门槛进一步降低 旨在加大对中小企业的支持力度 扩大政策惠及面 同时设备更新项目的审核标准更加细化 加强了项目闭环管理 [6] - 财政与货币政策协同为“两新”政策提供支撑 金融服务实体的创新模式不断涌现 包括基于“数据信用”“物的信用”提供的应收账款 订单 仓单融资服务等 [7] - 对于企业设备更新 融资租赁成为重要方式 相关债权还能进行证券化 提高了金融资源使用效率 政策鼓励银行加大对制造业高端化 智能化 绿色化转型的信贷支持 [7][8]

政策调整概述 - 商务部、海关总署决定将部分钢铁产品纳入《出口许可证管理货物目录（2025年）》，自2026年1月1日起执行 [1] - 政策调整涵盖了从原料到成品的全产业链条 [1] 政策背景与行业现状 - 2025年前11个月，中国钢材出口量达1.077亿吨，同比增长6.7% [1] - 中国钢铁工业深度融入全球市场，在国际供应链中地位日益提升 [1] 政策短期影响 - 政策精准限制钢坯等低附加值产品，直接冲击“以量补价”模式 [2] - 低附加值部分出口在政策实施后预计锐减 [2] - 企业出口方面增加了合规成本，相关质量要求促使企业转向高附加值产品以维持竞争力，从而对生产经营者带来一定压力 [2] 政策长期影响与行业转型方向 - 政策有助于驱动产业升级迭代，推动钢铁出口从“规模扩张”为主向“价值提升”转型 [1] - 有利于遏制低附加值产品的无序出口 [1] - 有助于企业应对国际贸易壁垒 [1] - 出口许可证管理还能促进企业绿色转型 [1] - 政策将促进钢铁行业从规模扩张向高质量发展进行转型 [2] - 企业为维持竞争力，会更加重视开发高附加值产品，推动技术创新 [2] - 政策可以更好地推动行业形成“靠技术、品质取胜”的良性竞争氛围，从而驱动产业的升级迭代，企业聚焦高质量发展 [2] - 在巩固传统市场份额的同时，还有助于推动高附加值产品的出口，提升行业竞争力 [2] 对行业供需格局的潜在影响 - 规范出口秩序有望优化国内产能，持续推动行业供需回归平衡 [2] - 通过规范钢铁产品出口秩序或推动国内产能供需平衡，钢铁行业有望迎来高质量、高回报的发展阶段 [2] 企业应对策略与发展建议 - 建议钢铁企业加大研发投入，发展高性能轴承钢、齿轮钢、高温合金等高端产品 [3] - 国内部分领先企业已开始出口“绿钢”产品，通过全流程碳核查获得EPD环境产品声明，每吨钢碳减排50%，这种转型值得借鉴 [3]

政策核心 - 商务部与海关总署联合发布第79号公告，决定自2026年1月1日起，对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [2][12] - 这是自2009年取消钢材出口许可证管理制度16年后的再次实施，标志着中国钢材出口管理进入新阶段 [2][12] 政策背景与行业挑战 - 2025年1-11月，中国钢材出口量达到1.077亿吨，同比增长6.7%，全年出口量有望达到1.15亿吨，超过2015年1.12亿吨的历史高位 [3][13] - 2025年上半年，钢材出口呈现“量增价跌”态势，出口均价同比下降10.3% [3][13] - 2024年以来，钢铁行业已遭遇50余起反倾销案件，处于历史新高，越南、印度、韩国、印尼等国对华产品反倾销税最高达38.02% [3][13] - 2025年上半年累计出口钢坯589万吨，达到去年同期的3倍，而出口均价下降15.3% [3][13] - “以量补价”的出口模式增加了能源消耗和碳排放，易引发更多贸易摩擦，不符合产业高质量发展目标 [4][13] 政策具体内容 - 纳入出口许可证管理的钢铁产品共涉及300个海关商品编号，涵盖从原料到成品的全产业链 [5][14] - 管理范围具体包括原料及初级产品（如非合金生铁）、中间产品（如钢坯）和成品钢材（如热轧板卷） [6][15] - 对再生钢铁原料等产品，要求必须符合GB/T 39733-2020《再生钢铁原料》国家标准 [6][15] - 许可证申领需凭货物出口合同和生产商开具的产品质量检验合格证明办理 [6][15] - 发证机构分为三个层级：商务部许可证局负责在京央企，各省级及部分副省级城市商务主管部门负责辖区内其他企业 [6][15] 政策体系与衔接 - 此次政策调整与《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》高度衔接，是该方案中强化出口管理要求的具体举措 [7][16] - 公告明确“其他未尽事宜按照商务部、海关总署公告2024年第65号执行”，确保了政策的连续性和稳定性 [7][16] 政策对行业的意义 - 有利于遏制低附加值产品的无序出口，增加其出口合规成本，倒逼企业调整产品结构 [8][17] - 有助于企业应对国际贸易壁垒，引导优化出口市场布局，减少对高反倾销税市场的依赖，拓展非洲、拉美等新兴市场 [8][17] - 能促进企业绿色转型，2025年是钢铁行业纳入全国碳市场的第一年，且欧盟碳边境调节机制（CBAM）将于2026年起正式征收碳关税 [8][17] 对企业的建议 - 企业应自2025年12月15日起尽早申请2026年度许可证，提前准备出口合同和产品质量检验合格证明等材料 [9][10][18] - 钢铁企业应加大研发投入，发展高性能轴承钢、齿轮钢、高温合金等高端产品 [10][18] - 国内部分领先企业已开始出口“绿钢”产品，通过全流程碳核查获得EPD声明，实现每吨钢碳减排50% [10][18] - 企业需要建立完善的质量管理体系，以满足许可证申领要求，并提升产品竞争力和品牌价值 [10][18] - 企业应提前了解所在辖区商务主管部门的具体办理流程和要求，确保出口业务顺畅 [10][18]

政策公告 - 商务部与海关总署联合发布第79号公告 决定自2026年1月1日起对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [1][2] - 这是自2009年取消钢材出口许可证管理制度16年后的再次实施 标志着中国钢材出口管理进入新阶段 [1][2] 政策背景与行业现状 - 2025年上半年中国钢材出口量达5815万吨 同比增长9.2% 但出口均价为699.3美元/吨 同比下降10.3% 出口金额为406.6亿美元 同比下降2.0% [1][3] - 当前出口模式呈现“以量补价”特征 低附加值初级产品出口激增 [1][3] - 钢铁行业遭受的贸易摩擦案件大幅增加 这种模式增加了能源消耗和碳排放 易引发更多国际贸易摩擦 [1][3] 政策目的与积极意义 - 有利于遏制低附加值产品的无序出口 出口许可证管理将增加其合规成本 倒逼企业调整产品结构 [2][3] - 有助于企业应对国际贸易壁垒 可引导企业优化出口市场布局 减少对已实施高额反倾销税的传统市场的依赖 拓展非洲、拉美等新兴市场 [2][3] - 能促进企业绿色转型 2025年是钢铁行业纳入全国碳排放权交易市场的第一年 欧盟碳边境调节机制（CBAM）将于2026年起正式征收碳关税 [2][3] 对企业的建议与行业动向 - 企业应自2025年12月15日起申请2026年度许可证 需提前准备出口合同和产品质量检验合格证明等申领材料 [2][4] - 钢铁企业应加大研发投入 发展高性能轴承钢、齿轮钢、高温合金等高端产品 [2][4] - 国内部分领先企业已开始出口“绿钢”产品 通过全流程碳核查获得EPD环境产品声明 实现每吨钢碳减排50% [4]

政策核心内容 - 商务部与海关总署联合发布第79号公告，决定自2026年1月1日起，对部分钢铁产品实施出口许可证管理[1] - 这是自2009年取消该制度16年后的再次实施，标志着中国钢材出口管理进入新阶段[1] - 纳入管理的产品共涉及300个海关商品编号，涵盖了从原料到成品的全产业链条[1] 政策出台背景与目标 - 政策是落实2025年9月五部门联合印发的《钢铁行业稳增长工作方案（2025～2026年）》的具体举措，该方案明确提出要强化钢铁产品出口管理[2] - 中国钢铁工业协会表示，此举旨在引导钢铁产品规范出口、推动行业高质量发展，维护世界钢铁供需格局与贸易平衡[1] - 目标是确保钢铁产品优先满足国内需求，协调贸易流向，整合贸易渠道，推动国际市场与国内市场形成良性互动[1] 当前行业出口状况与问题 - 2025年1-11月，中国钢材出口量达1.077亿吨，同比增长6.7%，全年出口量有望达到1.15亿吨，超过2015年1.12亿吨的历史高位[2] - 2025年上半年钢材出口量达5815万吨，同比增长9.2%；但出口均价为699.3美元/吨，同比下降10.3%；出口金额为406.6亿美元，同比下降2.0%[3] - 存在结构性矛盾，表现为“以量补价”，低附加值初级产品出口激增，例如2025年上半年钢坯出口589万吨，达到去年同期的3倍，但出口均价下降15.3%[2][3] - 这种模式增加了能源消耗和碳排放，并容易引发更多国际贸易摩擦[2] 政策预期影响与行业应对 - 出口许可证管理将增加低附加值产品的出口合规成本，倒逼企业调整产品结构[3] - 有助于引导企业优化出口市场布局，减少对已实施高额反倾销税的传统市场的依赖，拓展非洲、拉美等新兴市场[3] - 2024年以来，中国钢铁行业已遭遇50余起反倾销案件，处于历史新高，涉及越南、印度、韩国、印尼等，反倾销税率最高达38.02%[3] - 企业应提前准备申领材料，自2025年12月15日起即可申请2026年度许可证[4] - 钢铁企业应加大研发投入，发展高性能轴承钢、齿轮钢、高温合金等高端产品[4] - 部分领先企业已开始出口“绿钢”产品，通过全流程碳核查获得EPD声明，实现每吨钢碳减排50%[4]

政策核心内容 - 商务部与海关总署联合发布第79号公告，决定自2026年1月1日起，对部分钢铁产品实施出口许可证管理[1] - 这是自2009年取消该制度16年后的再次实施，标志着中国钢材出口管理进入新阶段[1] - 纳入管理的产品共涉及300个海关商品编号，涵盖了从原料到成品的全产业链条[1] - 该政策是落实工信部等五部门《钢铁行业稳增长工作方案（2025～2026年）》中强化出口管理要求的具体举措[2] 政策出台背景与行业现状 - 2025年1-11月，中国钢材出口量达1.077亿吨，同比增长6.7%，全年出口量有望达到1.15亿吨，超过2015年1.12亿吨的历史高位[2] - 出口增长背后存在结构性矛盾：出口价格下降，低附加值初级产品出口激增[2] - 2025年上半年钢材出口量5815万吨，同比增长9.2%；出口均价699.3美元/吨，同比下降10.3%；出口金额406.6亿美元，同比下降2.0%[3] - 2025年上半年钢坯出口589万吨，达去年同期3倍，但出口均价下降15.3%[3] - 2024年以来，钢铁行业已遭遇50余起反倾销案件，处于历史新高，部分国家反倾销税率最高达38.02%[3] 政策目标与行业影响 - 引导钢铁产品规范出口，推动行业高质量发展，维护世界钢铁供需格局与贸易平衡[1] - 确保钢铁产品优先满足国内需求，是构建新发展格局的关键措施[1] - 增加低附加值产品的出口合规成本，倒逼企业调整产品结构，改变“以量补价”的出口模式[2][3] - 引导企业优化出口市场布局，减少对已实施高额反倾销税的传统市场依赖，拓展非洲、拉美等新兴市场[3] - 协调贸易流向、整合贸易渠道，推动国际市场与国内市场形成良性互动，最终实现行业转型升级[1] 对企业的建议与行业转型方向 - 企业应自2025年12月15日起尽早申请2026年度许可证，提前准备出口合同和产品质量检验合格证明等材料[4] - 企业应加大研发投入，发展高性能轴承钢、齿轮钢、高温合金等高端产品[4] - 行业可借鉴领先企业出口“绿钢”产品的转型路径，通过全流程碳核查获得EPD环境产品声明，实现每吨钢碳减排50%[4]

核心观点 - 报告认为，2026年钢铁行业将呈现“减量提质，价利回稳”的趋势[1] 核心驱动因素包括：供给端产能约束新机制落地、产量继续压减，需求端在稳投资扩内需政策下量质齐升，成本端铁矿石、焦炭等价格预计震荡走弱，综合作用下钢材价格和利润有望回稳[6] 供给：产能约束新机制即将落地，2026年粗钢产量有望继续下降 - **产能政策持续收紧**：2025年新版产能置换征求意见稿发布，拟将全国非重点区域炼铁、炼钢产能置换比例均提高至不低于1.5:1，并细化了六类不得用于置换的产能，强化长期产能约束机制[6][14][18] - **产量预计继续压减**：2025年1-10月，国内粗钢产量约8亿吨，同比减少3.9%[27] 基于差异化限产及企业主动控产，预计2026年粗钢产量同比有望继续压减[6][27] - **行业整合加速**：国家综合整治“内卷式”竞争，鼓励市场化兼并重组[30] 典型案例包括宝钢股份以现金90亿元参股马钢有限49%股权，推动行业深度整合[6][34] 需求：稳投资，扩内需，预计2026年钢铁需求量质齐升 - **建筑业需求预期修复**：2026年作为“十五五”首年，固定资产投资预计有所修复，政策有望助力房地产止跌回稳，建筑业钢铁需求整体有望稳中有进[6][56] - **制造业需求保持增长**：2025年1-10月，制造业固定资产投资累计同比增长2.7%，挖掘机、汽车、家电产量分别同比增长17%、14%（乘用车）和1%-6%[37] 2026年在各行业稳增长政策支持下，汽车、机械、家电等领域钢铁需求预计保持增长[6][57][58] - **政策拓展新需求场景**：政策推动船舶用钢发展，并积极推广钢结构在住宅、公共建筑等领域的应用，以挖掘钢材新需求[6][60] 成本：预计2026年钢铁成本压力继续缓解 - **铁矿石供需弱平衡，价格震荡偏弱**：供给端，四大矿山2026年计划产量增速中枢约1.8%，叠加西芒杜铁矿（年产能1.2亿吨）投产，全球铁矿石产量预计小幅上升[6][66][70][72] 需求端，预计2026年全球钢铁需求同比增长1.3%至17.7亿吨，国内需求预计为8亿吨，同比减少1%[61] 综合来看，供给增速略高于需求增速，整体弱平衡，预计2026年铁矿石价格震荡偏弱[6][78] - **焦炭及废钢价格预期回落**：考虑到国内粗钢产量同比小幅收缩，预计2026年焦炭呈现供稳需降趋势，价格预期小幅回落[6][79] 废钢方面，预计2026年需求收缩而供给能力稳中有增，价格将继续承压[85] 价与利：减量提质有望助力2026年钢材价利回稳 - **2025年市场回顾**：截至2025年12月8日，全年综合钢价、长材、板材均价分别为3566、3386、3662元/吨，较2024年全年均价分别下跌9%、9%、8%[87] 钢厂盈利率从2025年7月的61%快速回落至11月的38%[96] - **2026年展望**：需求端，板材需求预计仍强于长材（板强长弱）[6][87] 供给端，粗钢产量预期同比下降，减量主要源于亏损企业自主减产及政策性减产[6][87] 成本端，主要原材料价格预计震荡走弱[6][87] 综合来看，减量提质有望助力钢材价格和利润回稳[6][87] 投资建议 - **普钢板块**：行业减量提质有助于钢材价利回稳，建议关注普钢龙头及参与重组整合的企业[6][99] 相关标的包括：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份等，建议关注首钢股份、马钢股份等[6][99] - **特钢板块**：政策支持推动高质量钢材供需双增，高端装备、核心基础零部件所需的高性能轴承钢、齿轮钢、高温合金、工模具钢等是关键鼓励方向[6][99] 相关标的包括：久立特材、甬金股份、中信特钢等[6][99]

文章核心观点 - 工业和信息化部等5部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，从供需平衡、产业结构优化、绿色低碳转型等方面提出10条举措，旨在推动行业质的有效提升和量的合理增长 [1][3] 行业现状与挑战 - 2024年钢铁行业亏损面较大，2024年前三季度行业利润总额973.4亿元，同比由亏转盈，但稳增长基础不牢固，压力仍然较大 [2] - 当前主要矛盾是供需失衡，供给总量过大，有效需求不足，房地产用钢需求短期内难以回升，传统建筑用材需求减少 [2] - 2024年中国粗钢产量约占全球53%，但行业利润率仅为0.4%，整体利润率微薄 [4] - 环保和"双碳"约束趋紧，年底前全国80%以上的钢铁产能将完成超低排放改造，2025年钢铁行业将纳入全国碳排放权交易市场 [2] 工作方案主要目标 - 2025年至2026年，钢铁行业增加值年均增长4%左右，经济效益企稳回升，市场供需更趋平衡 [3] - 目标包括产业结构更加优化，有效供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平显著提升 [3] 提升有效供给举措 - 首要举措是加强行业管理，促进优胜劣汰，实施产能产量精准调控，修订产能置换实施办法，加大产能减量置换力度 [4] - 继续实施产量压减政策，按照支持先进企业发展、倒逼落后低效产能退出的原则落实年度产量调控任务 [4] - 引导企业调整产品结构，深入细分行业，探索差异化发展道路，如龙腾特钢通过研发创新使PC钢棒成为重大工程首选材料 [4][5] 开拓市场需求方向 - 传统产业升级和新兴产业发展对钢材性能提出更高要求，如新能源产业推动耐腐、高强特钢的研发与应用 [6] - 宝钢股份开发出极薄规格高磁感无取向硅钢，铁损值小于9瓦/千克，产品应用于人形机器人、低空飞行器等领域，竞争力达国际领先水平 [6] - 加大"好房子"供给使高性能建筑用材需求倍增，推动新型建材和钢结构建筑发展 [6] 技术创新与绿色转型 - 方案提出增强高端产品供给能力，聚焦高性能轴承钢、齿轮钢等关键钢材，组织产业链协同攻关 [7] - 推进绿色低碳改造，支持钢铁企业实施能效改造升级和清洁能源替代，推动减污降碳协同增效技术路径研究 [7] - 通过科技创新和产业创新深度融合，供需两端协同发力，加快新旧动能转换，培育新质生产力 [7]

总体目标 - 2025年至2026年钢铁行业增加值年均增长4%左右 [1] - 推动行业质的有效提升和量的合理增长 [1] - 实现经济效益企稳回升和市场供需更趋平衡 [2] - 提升绿色低碳和数字化发展水平 [2] 行业现状与挑战 - 2024年1月至7月行业实现利润830.3亿元但稳增长基础不牢固 [1] - 当前主要矛盾是供给总量过大和有效需求不足导致的供需失衡 [1] - 行业面临钢材消费达峰需求持续下降和微利状态的压力 [1] - 中低端产品过剩高端产品有效供给不足 [2] - 截至2023年底重点统计企业中1000立方米以下高炉和100吨以下转炉占比分别约为26%和27% [3] 主要举措：供给端调控与优化 - 实施产能产量精准调控推进钢铁企业分级分类管理 [1][2] - 强化产业科技创新增强高端产品供给能力 [2] - 促进大宗产品质量升级稳定原燃料供给 [1][2] - 鼓励组织钢铁企业开展产业链协同攻关重点发展高性能轴承钢齿轮钢等关键钢材 [2] - 抓住落后低效产能有序退出这一牛鼻子 [2] 主要举措：需求端拓展与转型 - 挖掘钢材应用需求深化与船舶等重点用钢领域合作 [3] - 积极推广钢结构在住宅公共建筑等领域的应用 [3] - 推进工艺设备更新和加快数字化转型 [3] - 推进绿色低碳改造促进转型升级 [3] 政策支持与保障措施 - 利用科技创新和技术改造专项再贷款超长期特别国债等政策支持行业改造 [3] - 重点支持减污降碳协同增效改造数字化转型改造和资源综合利用 [3] - 完善重点产品产能预警机制对存在过剩风险的行业及时发布预警 [3] - 强化钢铁产品出口管理维护出口竞争秩序提高国际化发展水平 [3]

政策核心目标 - 以稳增长、防内卷为核心，部署10条具体举措，为钢铁行业结构性调整与高质量发展明确实施路径 [1] - 推动质的有效提升与量的合理增长，行业增加值年均增长4%左右，发挥支柱产业压舱石作用 [1] - 引导行业破除粗放式产能与规模扩张思维，注重市场供需平衡、优化产业结构、提高供给质效，因地制宜发展新质生产力 [1] 加强行业管理 - 实施产能产量精准调控，修订发布钢铁行业产能置换实施办法，加大产能减量置换力度 [1] - 对发展电炉钢、氢冶金等低碳炼铁工艺和兼并重组、高端特殊钢等项目给予差别化减量置换比例支持，促进产业减量发展和转型升级 [1] 强化产业科技创新 - 聚焦高端装备、核心基础零部件等领域所需高性能轴承钢、齿轮钢、高温合金等关键钢材，组织产业链协同攻关 [2] - 持续发挥船舶与海工、超超临界等新材料重点平台作用，加快产品应用验证和迭代升级 [2] 拓展市场需求 - 深化钢铁与船舶等重点用钢领域的上下游合作，签订长期稳定合作协议，共同维护产业链稳定 [2] 深化开放合作 - 强化钢铁产品出口管理，维护出口竞争秩序 [3]