业绩相关 - 2024年单面板产量299.28万平方米，产能360万平方米，产能利用率83.13%，销量281.50万平方米，产销率94.06%[60] - 2024年双面板产量149.46万平方米，销量152.69万平方米，产销率102.16%；多层板产量29.12万平方米，销量29.34万平方米，产销率100.77%[110] - 报告期内主营业务中外销收入占比分别为28.51%、28.60%、30.58%[65][69][75][95][129] - 截至2024年末境内银行资金额占比超过86%[78] - 截至2024年末前次募投项目“年产高精密度多层板、高密度互连积层板120万㎡建设项目”处于产能爬坡期，未完全达产[97] - 前次募集资金投向变更后，非资本性支出金额8089.04万元，占募集资金总额比例13.42%[108][130] 市场数据 - 2023 - 2028年全球PCB产值复合增速有望达5.40%，2024年预计恢复增长至730亿美元，同比增长约5%，2028年预计达904亿美元[21] - 2023年中国PCB产值占全球比例约为56.8%，泰国约为3.8%[24] - 2023年东南亚地区PCB产值约为50亿美元，同比下滑10.3%，占全球PCB产值的7.1%；预计2028年达90亿美元，产值占比提升到9.8%，2023 - 2028年年均复合增长率达12.7%[27] - 2023年单双面板和多层板合计金额约344亿美元，占比约49%；2024年预测约360亿美元，占比约49%，增长约5%[30] - 预测2028年单双面板、4 - 6层、8 - 16层等PCB产品需求复合增长率约4.14%[30] - 2023年中国智能家电市场规模约6900亿元，同比增长7.81%，2024年预计达7660亿元[33] - 中国开关电源市场预计从2020年的1832亿元增长至2025年的2532亿元，复合增长率达5.5%[34] - 2024年全球AI服务器出货量同比增长46%至198万台，占整体服务器市场比重为12%，市场规模有望超两千亿美元，2025年预计同比增长24.5%[35] - 中国新能源汽车销量从2020年约137万辆增加到2024年约1287万辆，复合年均达57%，2024年渗透率达41%[36] - 2019 - 2023年全球工业机器人年销量复合年均增长率为6.93%[39] 未来展望 - 拟向不特定对象发行可转换公司债券，拟募集资金不超过5.8亿元，用于“泰国生产基地建设项目”，预计新增年产120万㎡单双面板和多层板生产能力[16] - 募投项目达产后将形成年产120万㎡单双面板和多层板的生产能力[51] - 开展募投项目有助于填补海外产能空白、增强海外供应能力、提升全球PCB行业核心竞争力[55] - 募投项目产能消化措施具备可行性[68][69] 新产品和新技术研发 - 开发埋铜块板等多种符合客户新需求的产品[64] 市场扩张和并购 - 主要客户LG、海信等大型知名企业已在泰国布局生产基地，增加PCB采购需求[40] - 在泰国设立生产基地，已完成土地购置并开始基础建设[70] - 已派驻1名总经理及1名项目经理负责泰国澳弘项目前期筹备及建设[77] 其他新策略 - 制定《分、子公司管理制度》《内部审计管理制度》等内控管理制度[76] - 境外子公司财务人员由财务部门统一管理，使用统一财务管理体系[78]

业绩总结 - 2024年公司营业收入129300.40万元，较2023年增长19.45%，较2022年增长14.82%，平均值17.13%[49] - 2022 - 2024年度公司归母净利润（扣非前后孰低）分别为11708.72万元、11443.98万元和12348.40万元[112] - 2022 - 2024年度公司主营业务毛利率分别为19.70%、21.66%和16.85%[112] 募投项目情况 - 泰国生产基地建设项目计划建设实施周期为24个月，完全达产后年均营业收入66320万元，税前项目内部收益率为13.77%，税前静态回收期（含建设期2年）为7.39年[7] - 募投项目总投资金额59604.21万元，计划使用募集资金58000.00万元，除预备费外基本为资本性支出[45] - 截至2025年4月末，募投项目已实际投入14248.20万泰铢（约合人民币3091.86万元）[43] 产能与产量 - 募投项目达产后将形成年产120万㎡单、双面板和多层板的生产能力[20] - 2024年单面板产量299.28万平方米，增长率12.98%；双面板/多层板产量178.58万平方米，增长率23.88%[143] - 2022 - 2024年单面板产能利用率分别为82.33%、73.58%、83.13%，产销率分别为108.67%、100.64%、94.06%[163] 市场与行业 - 2023 - 2028年全球PCB产值复合增速有望达5.40%，2028年市场规模有望达904亿美元[115] - 预计2024年全球智能家居市场规模达到1558亿美元，2017 - 2024年间年度复合增长率高达21.52%[95] - 2023年全球汽车电子市场规模增至22542亿元，同比增长5.3%，预计2024年将达24015亿元[103] 资金状况 - 截至2024年末，公司货币资金及交易性金融资产账面余额114602.09万元，可自由支配资金109918.40万元[47][48] - 未来三年预计经营活动现金流净额积累37566.14万元，最低现金保有量32964.85万元[47] - 总体资金需求估计208422.84万元，资金缺口60938.30万元[48] 产品销售 - 2024年公司单面板、双面板、多层板销量分别为281.50万平方米、152.69万平方米、29.34万平方米[121] - 2024年公司单面板、双面板、多层板销售单价分别为145.96元/平方米、367.88元/平方米、745.38元/平方米[121] - 募投项目产品销售均价为552.67元/㎡，略低于同行业公司可比项目平均值1100.02元/㎡[74][75] 成本与费用 - 泰国普通工人平均工资约3.74 - 4.36万元/年，项目投产第一年直接生产人员平均年薪酬为5.2万元，未来每年按3%增长[64] - 募投项目其他制造费用取值为营业收入的9%，运输费用取值为0.3%[66][67] - 募投项目销售费用、管理费用按营业收入的3%测算[68] 存货情况 - 2022 - 2024年末存货总额分别为30493.77万元、28318.02万元、32873.90万元[166] - 2022 - 2024年存货库龄1年以内占比分别为87.70%、81.56%、88.10%[175] - 2024年12月31日，存货合计账面余额32873.90万元，期后结转金额24524.99万元，结转率74.60%[183] 应收账款情况 - 2022 - 2024年应收账款周转率分别为3.32次/年、3.14次/年、3.61次/年，销售回款效率有所提高[188] - 2024年末1年以内应收账款账面余额38600.07万元，占比99.37%，账龄结构整体相对稳定[193] - 2022 - 2024年应收账款期后回款比例分别为99.45%、99.30%、84.66%，处于较高水平[197]

审核进展 - 公司于2025年4月28日收到上交所《审核问询函》[2] - 公司于2025年6月7日披露《审核问询函》回复等相关文件[2] - 公司会同中介机构对回复内容补充更新并披露修订稿[3] 发行条件 - 公司本次发行可转债需通过上交所审核并获证监会同意注册方可实施[3] 公告时间 - 公告发布时间为2025年7月3日[4]

股票相关 - 济川药业要约申报期为2025年6月18日至7月17日[1] - *ST亚振要约申报期为2025年6月10日至7月9日，可能终止上市[1][4] - 多只股票如中程退、退市锦港等距最后交易日剩余不同天数，分别为1 - 12个交易日不等[1] 基金相关 - 银行ETF份额拆分日为2025年7月4日[4] - 东方红睿轩定开转型选择期为2025年6月20日至7月17日[4] 可转债相关 - 利柏特可转债申购时间为2025年7月3日[4] - 多只可转债如安克转债、电化转债等在2025年7月不同日期上市[4] - 多只可转债转股价格在2025年7月不同日期调整生效或起始[5][6] 可交换债及债券相关 - 24蜀道EB换股期限为2025年7月3日至2028年1月2日[6] - 多只债券如22淮建投、23长开03等在2025年不同日期进行赎回登记[6]

股票情况 - 公司股票在2025年6月27 - 30日连续两日涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[3][5][11] 经营与信息 - 公司生产经营正常，内外部环境未重大变化[6] - 公司、控股股东及实控人无应披露未披露重大信息[8] 股价影响 - 未发现影响股价的媒体报道、传闻、热点概念及重大事件[9][10] 信息披露 - 指定报刊为《上海证券报》等，指定网站为上交所网站[12]

公司股票交易异常波动 - 公司股票价格在2025年6月27日和6月30日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形 [1] 公司经营状况 - 目前生产经营活动正常 [1] - 经自查及发函问询控股股东及实际控制人，截至公告披露日，公司不存在应披露而未披露的重大信息 [1]

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体上涨，沪指涨0.2%，深成指涨0.54%，创业板指涨0.93%，北证50指数跌0.1% [1] - 全市场半日成交额9326亿元，较上日缩量811亿元 [1] - 全市场超3500只个股上涨 [1] 板块表现 涨幅居前板块 - 游戏板块持续拉升，恺英网络、巨人网络双双涨停 [3] - 军工板块早盘大涨，恒宇信通、晨曦航空、中兵红箭多股涨停 [3] - 光刻机概念股表现活跃，蓝英装备20cm涨停，凯美特气、中瓷电子涨停 [3] - 创新药板块探底回升，昭衍新药涨停 [3] 跌幅居前板块 - 银行、证券板块早盘下挫，国盛金控跌超5%，湘财股份、苏农银行、青岛银行纷纷下跌 [3] 涨停天梯榜 - 5连板：弘业期货 [4] - 4连板：好上好 [5] - 3连板：飞亚达、时代万恒、诚邦股份 [6] - 2连板：恒宇信通、霍普股份、维科技术、际华集团、澳弘电子 [7] 最强风口榜 - 新能源汽车：板块内16家涨停，6只连板股，最高连板数为9天7板，涨停股代表澳弘电子、新坐标 [8] - 军工：板块内14家涨停，6只连板股，最高连板数为9天7板，涨停股代表恒宇信通、际华集团 [9] - 专精特新：板块内13家涨停，2只连板股，最高连板数为3天3板，涨停股代表际华集团、新坐标 [10] 热点行业分析 军工装备 - 相关个股：晨曦航空、国科军工、中兵红箭 [12] - 全球地缘政治变化加剧推动军贸需求扩大，"9.3阅兵"引发市场关注，军工有望实现基本面和行业估值双击 [12] 游戏 - 相关个股：迅游科技、恺英网络、巨人网络 [13] - 6月版号数量创近年新高，共158款游戏获批，其中国产网络游戏147款、进口网络游戏11款 [13] 脑机接口 - 相关个股：翔宇医疗、爱朋医疗、际华集团 [14] - 马斯克旗下Neuralink发布最新研究成果，受试者已达7人，平均每周使用时长约50小时，峰值超100小时 [14] 数字货币 - 相关个股：雄帝科技、宇信科技、翠微股份 [15] - 香港财政司司长表示金融科技在跨境贸易应用潜力巨大，稳定币法例将在8月1日生效 [15]

市场表现 - 澳弘电子今日涨停，全天换手率4.32%，成交额1.64亿元，振幅10.50% [2] - 营业部席位合计净买入1007.61万元，日涨幅偏离值达10.72%上榜 [2] - 主力资金净流入2762.49万元，其中特大单净流入1708.26万元，大单资金净流入1054.22万元 [2] - 近5日主力资金净流入1361.28万元 [2] 龙虎榜数据 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交7079.34万元，买入成交额为4043.47万元，卖出成交额为3035.86万元 [2] - 第一大买入营业部为瑞银证券有限责任公司上海浦东新区花园石桥路第二证券营业部，买入金额为1022.73万元 [2] - 第一大卖出营业部为国泰海通证券股份有限公司总部，卖出金额为921.63万元 [2] 财务数据 - 一季度公司共实现营业收入3.38亿元，同比增长23.17% [2] - 一季度实现净利润3661.87万元，同比增长17.25% [2] 营业部交易明细 - 买一：瑞银证券有限责任公司上海浦东新区花园石桥路第二证券营业部，买入1022.73万元 [2] - 买二：国泰海通证券股份有限公司总部，买入903.42万元 [2] - 买三：东亚前海证券有限责任公司四川分公司，买入898.96万元 [2] - 买四：中信建投证券股份有限公司上海市华灵路证券营业部，买入714.53万元 [2] - 买五：中信证券股份有限公司苏州分公司，买入503.83万元 [2] - 卖一：国泰海通证券股份有限公司总部，卖出921.63万元 [2] - 卖二：广发证券股份有限公司肇庆新元北路证券营业部，卖出657.11万元 [2] - 卖三：华泰证券股份有限公司常州东横街证券营业部，卖出616.32万元 [2] - 卖四：瑞银证券有限责任公司上海浦东新区花园石桥路第二证券营业部，卖出422.66万元 [2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [1][9] 报告的核心观点 - 公司业绩逆势双增，推进全球化战略有效对冲国内低价竞争风险，随着Switch 2销量提升，作为其上游PCB材料供应商有望受益，且布局高端PCB可提升未来竞争力，首次覆盖给予“买入”评级 [4][5][9] 公司业绩情况 - 2024年公司实现总营业收入12.93亿元，同比增长19.45%；归母净利润1.41亿元，同比增长6.45%；研发费用0.66亿元，同比增长16.72%；外销收入3.64亿元，同比增长25.09% [4] Switch 2销量及公司受益情况 - Switch 2首发销售势头超预期，发售四天销量突破350万台，首年销量有望冲击2000万台；公司产品已进入任天堂供应链，PCB被应用于Switch 2，随着销量提升公司有望受益 [5] AI推动PCB升级及公司布局情况 - AI发展使市场对算力需求增长，PCB迎来发展机遇，AI服务器等对PCB提出新需求，高端PCB产品有望受益于AI芯片浪潮；公司积极拓展PCB在新兴领域应用，计划2025年投资1.35亿元建设项目提升高端PCB制程能力，预计2026Q1试生产 [6][8] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年收入分别为18.54、21.05、23.41亿元，EPS分别为1.44、1.71、1.96元，当前股价对应PE分别为17.6、14.8、12.9倍 [9] 财务预测 利润表相关 - 2025 - 2027年预测营业收入分别为18.54、21.05、23.41亿元，营业成本分别为14.25、16.12、17.85亿元等 [12] 资产负债表相关 - 2025 - 2027年预测流动资产合计分别为21.88、24.36、27.25亿元，非流动资产合计分别为7.50、7.73、7.74亿元等 [12] 现金流量表相关 - 2025 - 2027年预测经营活动现金净流量分别为1.82、2.81、3.21亿元，投资活动现金净流量分别为 - 0.76、 - 0.26、 - 0.03亿元等 [12] 主要财务指标相关 - 2025 - 2027年预测归母净利润增长率分别为45.9%、18.6%、14.5%，毛利率分别为23.1%、23.4%、23.8%等 [11][12]

利润分配方案 - 每股现金红利为0.6元（含税），以总股本142,923,950股为基数，共计派发现金红利85,754,370元 [1][2] - 差异化分红送转不适用 [1] - 分配方案已通过2024年年度股东大会审议，股东大会召开日期为2025年5月20日 [1] 股权登记与实施日期 - A股股权登记日为2025年6月25日，除权（息）日为2025年6月26日，现金红利发放日为2025年6月26日 [1][3] - 无限售条件流通股股东的红利由中国结算上海分公司派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取 [1] - 特定股东（如杨九红、陈定红等）的现金红利由公司直接派发 [2] 税收政策 - 个人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣税，实际税负根据持股期限计算（1个月内20%，1个月至1年10%） [2][3] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，扣税后每股现金红利为0.54元 [3] - 其他机构投资者和法人股东自行申报所得税，公司实际派发税前每股0.60元 [4] 咨询方式 - 股东可通过证券部联系电话0519-85486158咨询权益分派事项 [4]