核心观点 - 上海微电子装备（集团）股份有限公司（简称“上海微电子”）已将其全资子公司上海威耀实业有限公司（简称“威耀实业”）的100%股权，转让给新成立的上海芯上微装科技股份有限公司（简称“芯上微装”），交易对价为2.285亿元人民币 [1][2] - 此次股权变更被视为上海微电子体系内的一次资产重组，可能旨在将威耀实业定位为“上海微电子旗下相关资产上市平台” [3] - 芯上微装是一家专注于高端半导体装备的创新型科技企业，其核心团队来自上海微电子，并在封装用光刻机领域已展现出市场实力和产品交付能力 [3][5][6] 公司股权与结构变更 - 威耀实业股东变更：原全资股东上海微电子退出，芯上微装成为新的全资股东，认缴出资额为2.285亿元 [1][2] - 威耀实业历史：公司成立于2003年，从事有色金属冶炼和压延加工业，曾是上海电气控股集团成员，于2016年1月由上海微电子入股 [2] - 芯上微装股权结构：公司注册资本1.75亿元，拥有29位股东，其中上海张江浩成创业投资有限公司（张江高科全资子公司）持股14.197%，为单一第三大股东 [4][5] - 芯上微装主要股东：上海芯上威企业管理合伙企业（有限合伙）持股24.489%，上海泰力产业投资管理有限公司持股16.327%，金石泓光（嘉兴）股权投资合伙企业持股10.679%，青岛新鼎晴哥隆捌创业投资基金合伙企业持股7.116% [5] 芯上微装业务与产品进展 - 公司定位：专注于高端半导体装备研发、生产和服务的创新型科技企业，服务于“超越摩尔”赛道，包括芯片制造、芯片先进封装、三代半导体和新型显示等领域 [3] - 产品交付里程碑：2025年8月8日，公司交付了第500台步进光刻机，客户为全球领先的集成电路晶圆级先进封测企业盛合晶微半导体（江阴）有限公司 [6] - 新产品突破：2025年11月25日，公司自主研发的首台350nm步进光刻机（AST6200）完成出厂调试与验收，并已发往客户现场 [6]

上海微电子中标光刻机采购项目 - 上海微电子装备（集团）股份有限公司中标科学技术部LGGJ实验室的步进扫描式光刻机采购项目，设备数量为一台，成交金额为10999.985万元（约1.1亿元）[1][5][8] - 该步进扫描式光刻机型号为SMEE SSC800/10，具备高分辨率光学成像能力（分辨率≤110nm）和优异的套刻精度（≤15nm）[8][10] - 该技术适用于0.25μm以下的制造工艺，尤其在0.18μm节点及更先进工艺中广泛应用，可满足高密度神经电极阵列对极细线宽和高对准精度的苛刻工艺要求[9][10] 市场反应与公司关联 - 受中标消息刺激，张江高科股价午后直线拉升，一度暴涨超8%，收盘涨幅达4.81%[1][9] - 张江高科通过全资子公司上海张江浩成创业投资有限公司持有上海微电子股份[8] 上海微电子技术与产品概况 - 上海微电子是国内目前唯一具备先进前道光刻机研发与制造能力的企业，其最新机型性能指标为分辨率≤110nm、套刻精度≤15nm[11] - 公司光刻设备产品线包括SSX600系列、SSB500系列、SSB300系列步进光刻机以及SSB200系列曝光机，广泛应用于集成电路前道、先进封装、FPD面板等多个制造领域[11] - 其中SSX600系列步进扫描投影光刻机可满足IC前道制造90nm、110nm、280nm关键层和非关键层的光刻工艺需求，可用于8寸或12寸产线[12] 行业国产化进程与展望 - 今年以来光刻机国产化不断提速，例如上海芯上微装科技股份有限公司自主研发的首台350nm步进光刻机（AST6200）已于今年11月完成出厂调试并发往客户[3][12] - 光刻机技术的突破将带动上游光刻胶、光学部件等“卡脖子”材料的国产化进程，并带动精密机械等配套产业升级[3][12] - 半导体设备是产业链基石，随着AI大模型驱动存储技术向3D化演进，叠加国内存储大厂扩产项目落地，国产半导体设备产业链有望迎来新一轮高速增长机遇[12]

市场表现 - A股三大指数早盘集体上涨，沪指涨0.49%报3883.01点，深成指涨0.38%，创业板指涨0.56% [1] - 沪深京三市半日成交额10970亿元，较上日缩量469亿元，全市场超3300只个股上涨 [1] - 半导体芯片股走强，多只相关ETF涨幅超过1.5% [1] 行业基本面 - 1—10月份规模以上高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点 [2] - 半导体制造效益增长较快，集成电路制造、电子专用材料制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长89.2%、86.0%、17.4% [2] - 智能电子制造发展向好，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业利润分别增长116.1%、114.9% [2] 技术突破 - 上海芯上微装科技股份有限公司自主研发的首台350nm步进光刻机正式完成出厂调试与验收，标志着我国在高端半导体光刻设备领域再次实现关键突破 [2] 行业展望 - 2025年全球半导体增长延续乐观走势，AI驱动下游增长，国产替代持续推进 [3] - 存储板块预估4Q25存储器合约价涨幅持续高增，功率模拟板块市场复苏信号已现，晶圆代工龙头开启涨价 [3] - 2026年电子行业在AI驱动下正经历从算力基建到应用落地的关键转折，投资逻辑需从估值扩张转向盈利兑现 [4] - 核心机遇集中于半导体领域算力国产化与存储大周期、消费电子AI端侧智能化、器件元件PCB高景气 [4]

市场表现 - 11月27日A股市场走势分化，科创芯片50ETF（588750）盘中涨超3%，冲击四连涨，并上穿20日均线[1] - 科创芯片50ETF标的指数成分股多数冲高，海光信息涨超7%，寒武纪涨超5%，华虹公司、东芯股份涨超4%，中芯国际、澜起科技等涨超3%[3] - 指数前十大成分股中，海光信息涨幅达7.80%且估算权重为11.06%，中芯国际涨3.14%权重8.88%，寒武纪涨5.17%权重8.87%[4] 技术突破 - 上海芯上微装科技股份有限公司自主研发的首台350nm步进光刻机（AST6200）正式完成出厂调试与验收，具备高分辨率成像、高精度套刻等特点，标志着国产高端半导体光刻设备领域实现关键突破[5] - 光刻机是半导体设备中最复杂、价值量最高的环节，国产化进度势在必行，上海微电子、华卓精科等已在部分机型与双工件台实现突破[6] 行业趋势与驱动力 - 2024年中国已成为全球最大光刻机采购市场，贡献ASML营收41%，在美日荷联合封锁风险下，政策端体系化布局推动国产技术快速迭代[6] - 2025年1-7月，我国集成电路国产化比例达22%，较1-6月提升2个百分点；2024年下半年AI芯片国产化比率从上半年的20%提升至34%[10] - 2025年中国AI芯片市场规模预计从210亿美元增长到380亿美元，中国芯片厂商销售额将从60亿美元增长到160亿美元[10] - 国内AI建设加速，阿里巴巴过去四个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元，并宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI基础设施[6] - 字节跳动每三个月token消耗接近翻一倍，9月日均使用token数量超过30万亿，需求快速增长加速国产AI芯片放量[10] 指数特征比较 - 科创芯片50ETF（588750）标的指数选样空间为科创板，近3年超九成芯片公司选择在科创板上市，平均市值占比达96%[11] - 指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达96%，高于其他指数，行业分布中集成电路占75%，半导体设备占18%，半导体材料占4%[11][12] - 指数采用季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势[11] - 科创芯片50ETF标的指数2025年前三季度净利润增速高达94%，全年预计归母净利润增速达100%[14] - 科创芯片指数自某时间点至今最大涨幅高达187.69%，涨跌幅弹性高达20%[14][15]

公司产品与技术突破 - 上海芯上微装科技股份有限公司自主研发的首台350nm步进光刻机（AST6200）正式完成出厂调试与验收并发往客户现场 [1] - AST6200光刻机是高性能、高可靠性、全自主可控的步进式光刻设备，专为功率、射频、光电子及Micro LED等先进制造场景定制 [1] - 该产品基于公司多年光学系统设计、精密运动控制与半导体工艺理解积淀 [1] 行业意义与公司战略 - 此次交付标志着我国在高端半导体光刻设备领域再次实现关键突破 [1] - 首台AST6200的发运只是一个开始，公司将以此为契机与产业链上下游伙伴紧密协作 [3] - 公司计划加速推进国产光刻设备在更多应用场景的落地与验证 [3]

市场整体表现 - 深成指收盘12907.83点，上涨130.52点，涨幅1.02% [1][2] - 创业板指收盘3044.69点，上涨63.76点，涨幅2.14%，盘中一度涨超3% [1][2] - 上证指数收盘3864.18点，下跌5.84点，跌幅0.15% [2] - 沪深两市成交额1.78万亿，较上一个交易日缩量288亿 [1] - 全市场1689只个股上涨，超3500只个股下跌 [1] 消费板块 - 大消费板块尾盘爆发，海欣食品、广百股份、东百集团、三江购物等多股涨停 [2] - 欢乐家、益客食品等多股快速拉升 [2] - 消息面上，工信部等六部门印发促消费重磅文件，计划到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [3] 半导体及电子板块 - 半导体、电子板块全日走高，光模块、光通信、光芯片等概念股活跃 [5] - 长光华芯、明微电子、东芯股份20%涨停，英集芯、赛微电子、乾照光电大涨超10% [5] - 博通集成、国晟科技10%涨停，新易盛、微导纳米、剑桥科技、燕东微、灿芯股份等个股跟涨 [5] - 中际旭创涨超13%，再创历史新高，总市值突破6000亿元，近120个交易日涨近500%，年内涨幅达342% [5] - 消息面上，阿里巴巴2026财年第二季度云收入同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [5] - 上海芯上微装自主研发的首台350nm步进光刻机正式完成出厂调试与验收 [5] - 国产AI芯片自主可控进展顺利，阿里自研含光系列AI推理芯片、华为昇腾、寒武纪等自研AI芯片持续迭代 [5] 下跌板块 - 军工板块走弱，久之洋跌超12% [6] - 林业、游戏等板块跌幅居前 [6] 万科相关 - 万科债普遍下跌，"22万科02"盘中跌超30%，收盘跌超17% [7] - "21万科06"、"21万科04"跌超11%，"22万科04"跌超8%，"21万科02"跌超7% [7] - 多只万科债因跌幅较大而临停 [7] - 万科A股收跌2.5%，盘中创下阶段新低 [9] - 港股万科企业跌超6%，股价跌破4港元，创2024年9月以来新低 [9] - 深铁集团将向万科提供不超过220亿元的股东借款额度，专项用于偿还公司公开市场债券本息及指定借款利息 [9]

市场整体表现 - 创业板指低开高走 收盘上涨2.14% 盘中一度涨超3% [1] - 沪深两市成交额1.78万亿元 较前一交易日缩量288亿元 [1] - 全市场1689只个股上涨 超过3500只个股下跌 [1] 消费板块 - 大消费板块尾盘爆发 多只个股涨停 包括海欣食品、广百股份、东百集团、三江购物 [1] - 欢乐家、益客食品等多股快速拉升 [1] - 工信部等六部门印发促消费文件 目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [1] 半导体及电子板块 - 半导体、电子板块全日走高 光模块、光通信、光芯片等概念股活跃 [2] - 长光华芯、明微电子、东芯股份20%涨停 英集芯、赛微电子、乾照光电大涨超10% [2] - 博通集成、国晟科技10%涨停 新易盛、微导纳米、剑桥科技、燕东微、灿芯股份等个股跟涨 [2] 中际旭创个股表现 - 中际旭创股价上涨超13% 再创历史新高 总市值突破6000亿元 [3] - 该股近120个交易日涨幅近500% 年内涨幅达342% [3][4] - 5日涨幅11.18% 20日涨幅4.32% 60日涨幅73.18% 250日涨幅288.58% [4] 半导体及AI产业利好 - 阿里巴巴2026财年第二季度云收入同比增长34% AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [5] - 上海芯上微装自主研发的首台350nm步进光刻机完成出厂调试与验收 [5] - 国产AI芯片自主可控进展顺利 阿里含光系列、华为昇腾、寒武纪等自研AI芯片持续迭代 [5] 下跌板块 - 军工板块走弱 久之洋股价下跌超12% [6] - 林业、游戏等板块跌幅居前 [6] 万科相关债券及股票 - 万科债普遍下跌 "22万科02"盘中跌超30% 收盘跌超17% [7] - "21万科06"、"21万科04"跌超11% "22万科04"跌超8% "21万科02"跌超7% [7] - 多只债券因跌幅较大触发临停 [7] - 万科A股收跌2.5% 盘中创阶段新低 港股万科企业跌超6% 股价跌破4港元创2024年9月以来新低 [9] - 深铁集团将向万科提供不超过220亿元的股东借款额度 专项用于偿还公开市场债券本息及指定借款利息 [9]

市场整体表现 - 深成指收盘12907.83点，上涨130.52点，涨幅1.02% [1][2] - 创业板指收盘3044.69点，上涨63.76点，涨幅2.14%，盘中一度涨超3% [1][2] - 上证指数收盘3864.18点，下跌5.84点，跌幅0.15% [2] - 沪深两市成交额1.78万亿元，较上一交易日缩量288亿元 [1] - 全市场1689只个股上涨，超过3500只个股下跌 [1] 大消费板块 - 大消费板块尾盘爆发，海欣食品、广百股份、东百集团、三江购物等多股涨停 [3] - 欢乐家、益客食品等多股快速拉升 [3] - 工信部等六部门印发促销费文件，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [3] 半导体及电子板块 - 半导体、电子板块全日走高，光模块、光通信、光芯片等概念股活跃 [4] - 长光华芯、明微电子、东芯股份20%涨停，英集芯、赛微电子、乾照光电大涨超10% [4] - 博通集成、国晟科技10%涨停，新易盛、微导纳米、剑桥科技、燕东微、灿芯股份等个股跟涨 [4] - 中际旭创涨超13%，再创历史新高，总市值突破6000亿元，近120个交易日涨近500%，年内涨幅达342% [4][5] - 上海芯上微装自主研发的首台350nm步进光刻机正式完成出厂调试与验收 [5] - 阿里巴巴云收入同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [5] AI芯片国产化进展 - 国产AI芯片自主可控进展顺利，阿里自研含光系列AI推理芯片，叠加华为昇腾、寒武纪等自研AI芯片持续迭代 [6] - 自有芯片可替代外部供给，确保模型迭代与规模部署的连续性与可预期性 [6] 下跌板块及个股 - 军工板块走弱，久之洋跌超12% [6] - 林业、游戏等板块跌幅居前 [6] 万科债券及股价表现 - 万科债普遍探底回弹，"22万科02"盘中跌超30%，收盘跌超17% [7] - "21万科06"、"21万科04"跌超11%，"22万科04"跌超8%，"21万科02"跌超7% [7] - 盘中"22万科02"一度跌超35%，"21万科04"一度跌超30%，均二次临停 [7] - 万科A收跌2.5%，盘中创阶段新低，港股万科企业跌超6% [7] - 深铁集团将向万科提供不超过220亿元的股东借款额度，专项用于偿还公司公开市场债券本息及指定借款利息 [7]

AI算力与半导体行业市场表现 - 11月26日A股半导体、光芯片和光模块概念股全线走强，长光华芯、明微电子、东芯股份录得20%涨停，中际旭创大涨超13%创历史新高，多只个股涨幅超10% [2][3] - 全球AI领域利好催化不断，国内外AI巨头资本开支规模持续超预期，推动AI产业持续景气 [2] - 天风证券指出AI算力需求持续释放，推动光模块、交换机等基础设施升级，1.6T光模块有望在第四季度加速渗透 [6] - 硅光技术在光模块市场份额预计从2023年27%提升至2030年59%，数据中心交换机市场2024年中国AIGC相关200G/400G设备收入同比增长132%，端口出货量同比增166.5% [6] 全球AI巨头资本开支与需求展望 - 阿里巴巴2026财年第二季度云收入同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度三位数增长，本季度资本开支315亿元，过去四个季度AI+云基础设施资本开支约1200亿元 [5] - Meta正与谷歌谈判2027年在其数据中心使用价值数十亿美元TPU芯片，同时计划明年从谷歌云租用芯片 [5] - 谷歌正式推出新一代大模型Gemini3，以37.5% HumanitysLastExam得分和31.1% ARC-AGI-2得分实现多维度领先 [5] - 谷歌AI基础设施负责人表示公司必须每6个月将AI算力翻倍，未来4到5年内额外实现1000倍增长以应对需求 [5] - 2025年第二季度单季北美四大互联网厂商资本开支总计达958亿美元，同比增长64% [6] 国产光刻设备技术突破 - 上海芯上微装自主研发的首台350nm步进光刻机（AST6200）完成出厂调试并发往客户，标志高端半导体光刻设备领域关键突破 [7] - AST6200具备高分辨率成像实现350nm分辨率，高精度套刻正面80nm背面500nm，高产率设计降低拥有成本，强工艺兼容多材质基底 [8] - 设备搭载完全自主可控的全栈式软件控制系统，具备强大工艺扩展性与远程运维能力 [8] - 公司掌握投影物镜、精密运动台、曝光系统等核心专利技术，拥有顶尖研发团队 [9]

产品发布与里程碑 - 公司自主研发的首台350nm步进光刻机（AST6200）正式完成出厂调试与验收并发往客户现场[1] - 该事件标志着我国在高端半导体光刻设备领域再次实现关键突破 是国产半导体装备向高端化、自主化迈进的里程碑[1] 产品定位与核心技术 - AST6200是公司基于多年光学系统设计、精密运动控制与半导体工艺理解积淀打造的高性能、高可靠性、全自主可控的步进式光刻设备[3] - 产品专为功率、射频、光电子及Micro LED等先进制造场景量身定制[3] - 设备搭载公司自主研发的全栈式软件控制系统 从底层驱动到上层工艺管理实现完全自主主权 具备强大的工艺扩展性与远程运维能力[7] 核心性能亮点 - 搭载大数值孔径投影物镜 结合多种照明模式与可变光瞳技术 实现350nm高分辨率 满足主流化合物半导体芯片的光刻工艺要求[7] - 配置高精度对准系统 实现正面套刻80nm 背面套刻500nm 确保多层图形精准套刻以提升器件良率[7] - 采用高速高精度运动台系统 最大加速度1.5g 以大幅提升单位时间产能[8] - 采用高照度I-line光源（波长365nm）和高速直线电机基底传输系统 支持2/3/4/6/8英寸多种规格基片快速切换[8] 工艺兼容性与适应性 - 设备支持Si、SiC、InP、GaAs、蓝宝石等多种材质基片[8] - 兼容平边、双平边、Notch等多种基片类型[8] - 创新调焦调平系统采用多光斑、大角度入射设计 可精准测量透明、半透明、不透明及大台阶基底[8] - 支持背面对准模块 满足键合片等复杂制程的背面对准需求[8]