关于苏州世华新材料科技股份有限公司 向特定对象发行股票 申请文件的审核问询函的回复 保荐机构（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401） 上海证券交易所： 苏州世华新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"、"发行人"或"世 华科技"）收到贵所于 2025 年 4 月 17 日下发的《关于苏州世华新材料科技股份 有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2025〕 39 号）（以下简称"《问询函》"），公司已会同华泰联合证券有限责任公司 （以下简称"华泰联合证券"、"保荐机构"）、北京植德律师事务所（以下简 称"律师"）、公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"会计师"） 进行了认真研究和落实，并按照问询函的要求对所涉及的事项进行了资料补充和 问题回复，现提交贵所，请予以审核。 除非文义另有所指，本问询函回复使用的简称与《苏州世华新材料科技股份 有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票并在科创板上市募集说明书（申报 稿）》（以下简称"募集说明书"）中的释义相同。 本问询函回复的字体说明如下： | 问询函所列问题 | 黑体 ...

行业发展 - 智能消费行业高质量发展信号显著 8家科创板公司围绕技术创新、产品升级、市场拓展展开深入交流 [1] - 国家政策推动"人工智能+消费"发展 加速自动驾驶、智能穿戴、超高清视频等新技术新产品开发与应用推广 [2] - 5G、人工智能、物联网等技术成熟与深度融合将推动智能消费产品更加智能化、个性化、人性化 [6] 公司表现 恒玄科技 - 2025年一季度净利润1 91亿元 同比增长590% [2] - 专注于低功耗无线计算SoC芯片设计与研发 在超低功耗计算SoC技术、双频低功耗Wi-Fi技术等领域持续迭代 [2] - 新一代可穿戴产品BES2800系列芯片采用6nm制程技术 适配耳机、手表、眼镜等AI终端应用 [2] 极米科技 - 连续两年蝉联全球家用投影市场出货量第一 [3] - 2024年起重点投入车载业务 布局智能座舱、智能大灯等车载投影新业务 [3] - 已获取8个车载定点项目 主要为智能座舱相关 大部分将于2025年内量产交付 [3] 珠海冠宇 - 消费电池业务巩固领先优势 持续提升工艺水平与研发力度 [4] - 开发第一代钠离子启停电芯产品 为汽车低温场景提供稳定高效电力供应 [4] - 固态电池样品已具备良好安全性能及循环寿命 [4] 奥来德 - 材料业务连续五年保持营收稳健增长 [4] - 推动GP、RP、BP产品升级迭代 全面覆盖主流面板厂商 [4] - 封装材料、PSPI材料、钙钛矿材料预计2025年逐步实现市场放量 [4] 世华科技 - 2024年度营业收入7 95亿元 净利润2 8亿元 同比分别增长55%、45% [6] - 高性能光学材料营收同比增长442% 展现产品竞争力与市场需求 [6] 市场趋势 - 消费补贴政策激发智能产品消费热情 消费者信心持续回升 多家公司产销两旺 [5] - OLED生产工艺成熟与规模化生产推动成本下降 车载OLED显示屏将向中低端车型渗透 [6]

此次募投项目总投资 7.4 亿元，建设周期为3 年，主要聚焦于高端光学材料领域，将新增偏光片保护膜、OLED 制程保护膜及 OCA光学胶膜等产能。项目 达产后，预计年营收可达 13.92 亿元，无疑将成为公司未来业绩增长的关键动力。 世华科技已在光电显示模组材料领域实现进口替代，客户涵盖三星、京东方等头部企业，其此次项目布局正是对高端市场的进一步开拓，有望在竞争格局 中实现突破。同时，公司还计划通过位于上海紫竹高新区的创新中心项目，加速技术研发与人才集聚，提升自身核心竞争力。 02业绩高增验证战略成效 2024 年，公司营收同比增长 55%，达到 7.95 亿元，净利润达 2.8 亿元，同比增长 44%。其中，高性能光学材料业务更是表现亮眼，收入同比激增超 4 倍，达到 2.18 亿元，功能性电子材料基本盘也保持着 22% 的稳健增长。进入 2025 年，这种高增长态势依旧延续，一季度营收与净利润分别同比增长 92% 和 111%，创下历史新高，有力验证了公司战略的成效。 01核心项目聚焦高端光学材料 拓展阅读 | 中国光学膜行业现状 在政策大力扶持下，中国光学膜行业稳步发展。据裕兴股份 2024 年年报数据 ...

融资情况 - 2020年首次公开发行4300万股，发行价每股17.55元，募资7.5465亿元，净额7.00510206亿元[1] - 2022年向特定对象发行2155.8872万股，每股18.09元，募资3.8999999448亿元，净额3.8257119864亿元[3] 募投项目 - 2020年“功能性材料扩产及升级项目”承诺和调整后均投资5亿，预计2025年6月达可使用状态[10] - 2020年“研发中心建设项目”承诺投资1.23652亿，调整后6865.2万，已结项[10] - 2020年“创新中心项目”调整后投资5500万，预计2026年5月达可使用状态[10] - 2020年“补充流动资金”承诺投资1.8亿，调整后7685.82万，已结项[10] - 2022年“新建高效密封胶项目”承诺和调整后均投资2.1亿，预计2025年10月达可使用状态[11] - 2022年“创新中心项目”承诺和调整后均投资8000万，预计2026年5月达可使用状态[11] - 2022年“补充流动资金”承诺投资1亿，调整后9257.12万，已结项[11] 项目资金情况 - “功能性材料扩产及升级项目”累计投入51350.16万，预计节余814.76万，将永久补充流动资金[15] - “新建高效密封胶项目”累计投入21210.51万，预计节余0万，后续用自有资金投入[18] 专户信息 - “功能性材料扩产及升级项目”开户行为中行吴江分行，账号517075112017[13] - “新建高效密封胶项目”开户行为中信银行苏州分行，账号8112001011900742391、8112001012600742394[20] 公告信息 - 公告日期为2025年4月29日[23]

从所属行业来看，养老金持有股票主要集中在医药生物、机械设备、电力设备行业，分别有2只、2只、 2只个股上榜。 从持有时间来看，养老金账户连续持股超过两个报告期的有7只，煜邦电力、凯立新材等均被养老金连 续持有11个报告期。 科创板股机构持股动向曝光，一季度末养老金共现身9只科创板股前十大流通股东榜，新进2只。 证券时报·数据宝统计显示，养老金最新出现在9只科创板股前十大流通股东名单中，合计持股量2190.12 万股，期末持股市值合计8.62亿元。持股变动显示，新进2只，增持1只，减持2只，4只股持股量保持不 变。 养老金最新重仓股名单中，持有比例最多的是容知日新，持股量占流通股比例为4.53%，其次是海泰新 光、莱斯信息，养老金持股比例分别为4.18%、2.71%。持股数量方面，养老金持股量居前的有海泰新 光、煜邦电力、容知日新，持股量分别为503.87万股、374.11万股、370.00万股。养老金持股市值居前 的有容知日新、海泰新光、莱斯信息，持股市值分别为1.94亿元、1.89亿元、1.50亿元。 市场表现方面，养老金持有的科创板股中，4月以来平均下跌3.52%。从具体个股看，世华科技累计涨 幅10.7 ...

纪要涉及的公司 世华科技、康宁公司 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务表现** - 2025年第一季度营收2.56亿元，同比增长92.04%，环比小幅增长，连续三个季度营收突破2亿元；净利润8716万元，同比增长111.23%，环比略有增长；毛利率52.61%，较去年同期略降，净利率34.09%，同比略有增加；截至3月底，总资产21.83亿元，净资产20.46亿元[3] - 光学业务自2024年下半年放量，2025年第一季度营收约1亿元，占总销售额40%左右，推动整体业绩增长[4][5] 2. **项目投资与定增计划** - 2025年第一季度启动20.5亿元高性能光学胶膜材料项目（3月底开工）和5亿元市拓二期项目，补充光学板块产能并推动新产品规划[4][6] - 定增计划4月10日受理，总投资7.4亿，募集规模6亿，用于高性能光学胶膜材料等新方向产品，争取年内完成发行[6][7] 3. **业务板块情况** - 收入主要来自功能性电子材料和光学材料板块，光学业务占比40%左右，其余由功能性电子材料贡献[8] - 光学业务毛利率未达30%-35%目标，处于爬坡放量阶段，情况在改善；功能性电子材料长期毛利率合理水平在50%-60%，各季度有波动[4][9] - 去年一季度光电业务对业绩负向影响，今年贡献约10个点净利润，正向改善近2000万，是利润同比增幅主要来源[4][10][11] 4. **订单与产能规划** - 光学材料订单饱满，偏保板块单一产品体量预计2.5亿 - 4亿元，总体收入空间6亿 - 8亿元，推新高性能光学材料项目扩充产能[4][12] - 光电业务两条生产线合计产能约7000万元，年收入可达2.5亿 - 4亿元，LCD产品占比高，OLED产品占比低，目标占据OLED核心材料市场10%份额[4][36][39] 5. **市场关注与业务布局** - 关注智能硬件芯片、摄像头等重要板块，以及消费电子和汽车电子领域，产品已应用于主要汽车品牌[4][20][22] - 电子工程材料国产化率低，核心材料依赖海外供应商；摄像头胶水领域几乎无国内厂商进入[26][27] - 胶黏剂下游应用广泛，包括消费电子、汽车电子等领域[28] - 在折叠屏领域广泛布局，若销量超1000万台，将显著影响营收[33] - 关注安卓市场高端旗舰机型，认为有潜力，但未详细评估收入占比和市场容量[34] - 密切关注AR/VR、人形机器人等新兴领域可穿戴设备市场机会[35] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **业务细节** - 光学产品和电子产品产线有根本差异，光学产品需根据不同类型设计不同工艺等[16] - 关税风波对产业链上游影响不大，关注终端需求和客户需求调整，大客户需求稳定，可通过项目推动等吸收冲击[17] - 大客户项目生命周期以一年测算，年收入约3000万元，设计持续则收入可延续[18] - 材料认证多为独家供应，部分产品二元化供应也不采用分包模式[29] 2. **项目进展** - 江宁区胶黏剂项目2025年预计实现10%产值目标，因环评和安评手续未完成，作为从0到1过渡年，对整体营收影响不大[30] - 部分胶黏剂工厂已转固，产线处于工艺调试和试生产状态，2025年目标避免亏损[31] - 胶黏剂工厂设计产能41200吨，满负荷使用率70%约3万吨，按不同吨位反应釜及设备综合规划[32] 3. **市场规模** - 剔除摄像头等后，公司覆盖的大客户相关产品市场规模预计在百亿级别以上[24] - 康宁公司玻璃面板用于大客户高端产品，年营收约8亿美元[25] - 世华科技OLED核心材料市场规模约150亿 - 200亿元[39]

公司技术面分析 - 短期压力位21.78元 短期支撑位20.78元 中期压力位24.56元 中期支撑位18.79元 [1][2] - 股价突破短期压力位 短线有望走强 股价突破中期压力位 中线有望走强 [2] - K线形态出现向上跳空缺口 若伴随较大成交量可积极参与 出现向下跳空缺口则预示跌势 [2] - K线呈现光头阳线和大阳烛形态 后市看涨信号 [2] 主力资金动态 - 2025年4月18日主力资金净流入7082.51万元 占总成交额25% [2] - 超大单净流入5339.40万元 大单净流入1743.11万元 散户资金净流出218.50万元 [2] - 当日主力成本25.54元 5日主力成本22.21元 20日主力成本22.36元 60日主力成本22.02元 [1] 市场表现 - 过去一年内涨停1次 跌停0次 [1] - 关联板块电子元件涨0.68% OLED涨0.10% 苹果概念涨0.85% 科创板做市股跌0.03% [2]

募资情况 - 2020年首次公开发行股票募资75465.00万元，净额70051.02万元[2] - 2022年向特定对象发行A股募资389999994.48元，净额382571198.64元[3][4] 现金管理 - 拟用首次募资不超2000万元和定增募资不超6000万元闲置资金管理[8][17] - 有效期和使用期12个月，4月17日审议通过[7][8][17] - 产品为保本银行理财产品，收益优先补足项目和作流动资金[6][10][14][17][18]

担保情况 - 公司及子公司拟互相提供担保额度合计不超2亿元[3] - 截至公告披露日，公司已实际提供的担保余额为1480万元[3] - 公司目前尚未签订相关担保协议（过往协议仍在有效期的除外）[13] - 截至公告披露日，公司担保余额占最近一期经审计净资产及总资产的比例分别为0.76%、0.70%[17] - 截至公告披露日，公司及子公司无逾期担保和涉及诉讼的担保情况[17] 财务数据 - 2025年3月31日母公司资产总额209769.96万元，负债总额10879.70万元，资产净额198890.26万元[5] - 2025年一季度母公司营业收入25186.11万元，净利润8100.30万元，扣非后净利润7855.29万元[5] - 2025年3月31日世晨材料技术（上海）有限公司资产总额37384.32万元，负债总额23820.67万元，资产净额13563.66万元[6] - 2025年一季度世晨材料技术（上海）有限公司营业收入3465.14万元，净利润624.17万元，扣非后净利润511.36万元[6] - 2025年3月31日日本世嘉材料株式会社资产总额27943.61万元，负债总额18821.78万元，资产净额9121.83万元[10] - 2025年一季度日本世嘉材料株式会社营业收入284.78万元，净利润 - 144.83万元，扣非后净利润 - 144.83万元[10] - 2025年3月31日资产总额为6784.46，2024年12月31日为2796.87[12] - 2025年3月31日负债总额为6809.17，2024年12月31日为2805.41[12] - 2025年3月31日资产净额为 - 24.70，2024年12月31日为 - 8.55[12] - 2025年一季度净利润为 - 15.61，2024年度为 - 32.12[12] - 2025年一季度扣除非经常性损益后的净利润为 - 15.61，2024年度为 - 32.12[12] 会议与决策 - 公司于2025年4月17日召开相关会议审议通过《关于公司担保额度预计的议案》[4] - 本次担保无需提交股东大会审议[3] - 董事会同意公司担保额度预计事项[16] 担保目的 - 担保事项是为满足公司及子公司生产经营需求[14]

报告发布 - 公司2025年3月11日发布2024年年度报告[2] - 4月18日发布2025年第一季度报告[2] 业绩说明会 - 2025年5月7日15:00 - 17:00召开，采用视频和网络文字互动形式[3][4][5] - 召开平台为上海证券交易所上证路演中心[4][5][6][7] - 参加人员有董事长等[5] 投资者参与 - 2025年4月25日至5月6日16:00前可登录上证路演中心或邮箱提问[2][5] - 2025年5月7日15:00 - 17:00可登录上证路演中心参与说明会[6] 联系信息 - 联系部门为公司证券部，电话0512 - 63190989，邮箱zhengquan@shihua - group.com[7] 会后查看 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]