国力电子(688103.SH)发布公告，经财务部门初步测算，预计公司2025年年度实现归属于母公司所有者 的净利润为6800万元到8000万元，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加3,776.24万元到4,976.24万 元，同比增加124.89%到164.57%。 ...

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为6800万元到8000万元，同比预增124.89%至164.57% [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6000万元到7200万元，同比预增228.22%至293.87% [1] - 2025年公司实现营业收入约13.27亿元，同比增长67.55%左右 [1] 业绩增长驱动因素 - 公司坚持特种业务和民品业务双线并进的发展战略，特种业务控制盒持续稳定交付 [1] - 原有新能源板块（包含Y系列及民品控制盒）的市场份额持续扩大，实现战略转型的有效兑现 [1] - 新能源汽车行业高景气度，下游市场需求持续增长，带动公司产品订单量显著提升 [1] - 公司控制盒、继电器等核心产品销售收入同比增速较快，盈利能力增强 [1] - 公司在大科学工程及其它新兴应用领域的核心器件业务实现较大突破，相关产品的顺利交付成为利润增长的新增动力 [1] - 成本与费用管控优化，降本增效的效应显现，运营效率提升，进一步推动净利润增长 [1]

| 证券代码：688103 | 证券简称：国力电子 | 公告编号：2026-002 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118035 | 转债简称：国力转债 | | 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日 （二）业绩预告情况 （1）经财务部门初步测算，预计昆山国力电子科技股份有限公司（以下简 称"公司"）2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为 6,800.00 万元到 8,000.00 万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加 3,776.24 万元到 4,976.24 万元，同比增加 124.89%到 164.57%。 （2）归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 6,000.00 万元到 7,200.00 万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加 4,171.98 万元到 5,371.98 万元，同比增加 228.22%到 293.87%。 （三）本期业绩预告未经注册会计师审计。 二、上年同期业绩情况和财务状况 昆山国力电子科技股份有限公司 2025年年度业绩预告 （1）2024 年年度归属于母公司所有者的净利润为 3,023.76 ...

公司业务进展 - 公司在商业航天领域的产品主要应用于新的卫星平台 [1] - 公司的真空继电器产品已可用于卫星平台的电源控制 [1] - 公司已在商业航天领域实现了小批量供货 [1]

行业概述 - 微波管是工作在300兆赫至3000吉赫频段的真空电子器件，通过电子束与电磁场的相互作用实现微波信号的产生或放大 [2] - 微波管按工作原理分为静电控制微波管、普通微波管和新原理微波管三大类 [4] - 技术演进从基础调控到动态互作用再到新物理机制，频率覆盖米波至亚毫米波，功率从瓦级提升至兆瓦级 [5] 市场规模 - 2024年中国微波管行业市场规模约为217.46亿元，同比增长10.20% [1][10] - 增长主要得益于国防现代化建设对高性能雷达、电子对抗系统的刚性需求，以及5G基站、卫星互联网、汽车自动驾驶雷达和工业微波加热设备等民用领域的快速普及 [1][10] - 下游雷达行业2024年市场规模约为719.66亿元，同比增长14.58%，其发展直接拉动微波管需求 [9] 产业链结构 - 产业链上游主要包括铜、氧化铝、电子枪、高频系统等原材料和零部件 [7] - 产业链中游为微波管生产制造环节 [7] - 产业链下游主要应用于雷达、卫星、通信设备、汽车电子、工业加热和医疗设备等领域 [7] 竞争格局与重点企业 - 行业竞争格局呈现“头部集中、技术驱动”特征，头部企业凭借技术积累与行业资质占据主导地位 [11] - 成都国光电气股份有限公司是军用微波电真空器件“两厂两所”中唯一的民营企业，拥有超过60年研发生产史，核心技术覆盖行波管、磁控管等品类 [12] - 2025年前三季度，国光电气营业收入为2.54亿元，同比下降44.16%；归母净利润为-0.40亿元，同比下降192.41% [12] - 昆山国力电子科技股份有限公司专注于电子真空器件，其P波段大功率连续波和脉冲型速调管实现进口替代 [14] - 2025年前三季度，国力股份营业收入为9.37亿元，同比增长71.23%；归母净利润为0.56亿元，同比增长111.21% [14] 技术发展趋势 - 技术路线向“高频、高功、高效”持续突破，回旋管等快波器件可实现兆瓦级输出，突破常规行波管频率极限 [14] - 固态与真空技术融合加速，GaN、SiC第三代半导体技术在X波段以下、百瓦级功率范围持续替代部分真空器件，未来趋势是真空管负责末级功率放大、固态前端实现激励与控制的混合架构 [14] - 技术代际共存格局长期存在，远程预警、电子对抗等极端场景仍需真空器件支撑 [14] 市场需求趋势 - 需求结构呈现“军强民进”，军用领域仍是核心市场，国防信息化建设推动相控阵雷达、超视距雷达等装备列装 [15] - 民用市场增速更快，低轨卫星星座建设、6G通信向太赫兹延伸、低空经济开放（如无人机探测雷达）以及大功率交通监控雷达等新兴应用正打开增量市场 [15] 产业与政策趋势 - 自主可控战略深化，国际技术封锁加剧供应链安全风险，上游高纯陶瓷、精密阴极材料及真空封接设备等国产化替代迫在眉睫 [17] - 产业格局呈现“垂直整合+专业化整合”并存，下游整机厂商向上整合，中游企业横向并购 [17] - 政策驱动“军转民”与“民参军”双向流动，具备自主创新能力与军民协同优势的企业将在产业链洗牌中胜出 [17]

公司业务与产品 - 公司专注于电子真空器件的研发、生产和销售 [1] - 公司目前尚无相关产品应用在电磁弹射领域 [1]

公司业务与产品 - 公司专注于电子真空器件的研发、生产和销售 [1] - 公司目前尚无相关产品应用在电磁弹射领域 [1]

市场整体表现 - 2024年1月9日，上证指数上涨0.92%，收于4120.43点，深证成指上涨1.15%，收于14120.15点 [1] - 其他电子板块整体上涨0.57%，表现强于大盘 [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内涨幅居前的个股包括：好利科技涨停，涨幅9.99% [1]；汉朔科技上涨7.94% [1]；旭光电子上涨5.08% [1]；润欣科技上涨4.82% [1]；维峰电子上涨3.81% [1] - 板块内跌幅居前的个股包括：云汉心城下跌3.69% [2]；百邦科技下跌3.47% [2]；久之洋下跌2.79% [2]；香农芯创下跌2.37% [2]；雅创电子下跌1.66% [2] 板块成交与资金流向 - 当日其他电子板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入：主力资金净流出2.0亿元，游资资金净流出1.5亿元，散户资金净流入3.5亿元 [2] - 部分个股获得主力资金大幅净流入：旭光电子主力净流入1.49亿元，占成交额比例11.04% [3]；沃尔核材主力净流入1.43亿元，占成交额比例6.57% [3]；好利科技主力净流入8184.77万元，占成交额比例34.93% [3]；汉朔科技主力净流入6146.94万元，占成交额比例15.61% [3] - 部分个股成交活跃：英唐智控成交额19.53亿元，成交量122.09万手 [1]；沃尔核材成交额21.73亿元，成交量78.18万手 [1]；旭光电子成交额13.54亿元，成交量74.60万手 [1]

公司业务布局 - 公司在商业航天领域的业务主要为新的卫星平台和商用飞机的通信系统配套相关电子真空器件，并已实现小批量供货 [1] - 在可控核聚变领域，公司聚焦于核聚变装置所需的关键功率器件，如真空电容器、氢闸流管、大功率速调管和回旋管等 [1] 产品研发与供货进展 - 在可控核聚变领域，真空电容器已经实现批量供货 [1] - 氢闸流管、大功率速调管处于研发迭代与客户验证的关键阶段 [1] - 回旋管处于产品研发阶段 [1] 业务现状与前景 - 商业航天与可控核聚变两大前沿领域的业务尚处于市场拓展期，在公司整体营业收入中占比较小 [1] - 相关业务保持了良好的增长势头，是公司未来长期发展的重要布局方向 [1]

业绩总结 - 2023年6月12日发行480万张可转换公司债券，总额4.8亿元[4] 数据情况 - “国力转债”初始转股价63元/股，2025年7月2日起为62.54元/股[5][6][7][8] - 2025年Q4部分“国力转债”转股，累计转1.9万元[3][9] - 截至2025年末，“国力转债”未转股金额4.79981亿元，占比99.9960%[3][9] - 2025年末总股本从95315536股增至95315551股[11]