债券发行 - 公司于2023年6月12日发行480万张可转换公司债券，总额4.8亿元[4] 转股情况 - “国力转债”初始转股价格63元/股，2025年7月2日起为62.54元/股[5][6][7][8] - 转股期自2023年12月18日至2029年6月11日[5][9] - 2025年7 - 9月转股金额0元，数量0股，占比0.00%[3][9] - 截至2025年9月30日，累计转股金额1.8万元，数量284股，占比0.000296%[3][9] - 截至2025年9月30日，未转股金额4.79982亿元，占发行总量99.9963%[3][9] 股份变动 - 2025年6 - 9月，有限售条件流通股变动0股[11] - 2025年6 - 9月，无限售条件流通股变动0股，变动后9531.5536万股[11] - 2025年6 - 9月，总股本变动0股，变动后9531.5536万股[11]

2025年第三季度财务业绩预测（同比） - 2025年第三季度预计营业收入为34,000万元至37,000万元，同比增长59.16%至73.21%[4] - 2025年第三季度预计归属于母公司所有者的净利润为1,920万元至2,100万元，同比增长64.72%至80.17%[4] - 2025年第三季度预计扣除非经常性损益的净利润为1,820万元至1,980万元，同比增长257.32%至288.73%[4] 2025年第三季度财务业绩预测（绝对增长额） - 2025年第三季度预计营业收入同比增加12,638.23万元至15,638.23万元[4] - 2025年第三季度预计归属于母公司所有者的净利润同比增加754.40万元至934.40万元[4] - 2025年第三季度预计扣除非经常性损益的净利润同比增加1,310.65万元至1,470.65万元[4] 2024年第三季度财务业绩基准 - 2024年第三季度归属于母公司所有者的净利润为1,165.60万元，扣除非经常性损益的净利润为509.35万元[6] 业务表现与收入驱动因素 - 公司控制盒、继电器等重点产品销售收入同比快速提升，盈利水平增强[7] 业绩增长原因 - 业绩增长主要源于新能源汽车行业景气，下游需求旺盛带动产品订单大幅增加[7] - 公司通过降本增效提升运营效率，促进净利润进一步增长[7]

公司业绩表现 - 预计2025年第三季度归属于母公司所有者的净利润为1920万元到2100万元 [2] - 净利润同比增长64.72%至80.17% [2] - 盈利能力持续提升 [2] 业务驱动因素 - 新能源汽车市场需求旺盛 [2] - 控制盒、继电器等核心产品收入快速增长 [2] - 新产品和新客户拓展成效显著 [2] - 成本费用得到有效控制 [2]

业绩预告 - 公司预计2025年第三季度实现归属于母公司所有者的净利润为1920万元到2100万元 [1] - 与上年同期相比，净利润将增加754.4万元到934.4万元 [1] - 净利润同比增幅为64.72%到80.17% [1] 业绩变动原因 - 业绩提升主要源于公司在新产品、新客户及新市场的持续拓展 [1]

公司股份回购计划执行情况 - 公司于2025年3月26日首次披露股份回购方案，预计回购金额在3000万元至5000万元之间 [1] - 截至2025年9月30日，公司已累计回购股份51.99万股，占总股本的0.5455% [1] - 累计已回购金额为2999.44万元，接近原计划金额区间的下限 [1] - 实际回购价格区间为47.8元/股至67元/股 [1]

报告核心观点 报告的核心观点聚焦于政策驱动下的产业发展机遇以及特定公司的成长潜力 政策层面强调通过大规模资金投入和消费补贴推动人工智能、新能源等战略产业发展 公司层面重点分析了中矿资源依托矿产资源全产业链布局打开多重成长曲线 精智达在半导体测试设备领域的快速成长 以及高速公路板块因股价回调显现的高股息配置价值 [2][6][13][21] 经济与政策要闻 - 国家发展改革委推出总规模5000亿元的新型政策性金融工具 全部用于补充项目资本金 并重点支持国产算力、模型、语料库等"两重"建设 通过发放"人工智能券"补贴企业算力支出 [2] - 政策将从供需两端推动智能终端和智能体普及 围绕教育、医疗、养老等场景打造示范应用 并以消费补贴加速落地 [2] - 内蒙古库布其沙漠新能源大基地全面开工 项目总投资988亿元 规划建设光伏800万千瓦、风电400万千瓦 配套煤电400万千瓦、新型储能500万千瓦时 预计2027年投运 [2] - 2025年1-8月全国国有企业营业总收入539620.1亿元 同比增长0.2% 利润总额27937.2亿元 同比下降2.7% [2] - 文化和旅游部数据显示 2024年文化产业实现营业收入19.14万亿元 比2020年增长37.7% 规上文化企业达7.8万家 比2020年增加1.3万家 [3] 重要公司动态 - 富临精工拟与宁德时代共同对子公司江西升华增资扩股 预计构成重大资产重组 [5] - 华友钴业子公司与LGES签订长期供应协议 约定于2026年至2030年期间供应三元前驱体产品合计约7.6万吨 三元正极材料产品合计约8.8万吨 [5] - 中伟股份与厦钨新能源签署战略合作框架协议 合作围绕消费电子、动力电池、低空经济、AI及机器人等新兴领域的关键电池材料供应链展开 [5] 中矿资源深度分析 - 公司已成长为拥有矿产资源全产业链的矿业集团 在海内外拥有各类矿业权73处 主营业务分为锂板块（25H1营收占比40%）、铯铷板块（25H1营收占比22%）和铜锗等多金属板块 [6][7] - 公司在赞比亚与纳米比亚拥有六大矿权 截至25H1合计拥有铜金属量98.28万吨 锗金属量746.21吨 镓金属量409.62吨等资源 [8] - 赞比亚Kitumba铜矿项目设计阴极铜年产能6万吨 预计2026年7月投产 2030年左右产能可提升至约10万吨 项目获得十年免税特权 生产成本有望低于5500美元/吨 [9][10] - 纳米比亚Tsumeb冶炼厂多金属综合回收项目设计年产锗锭33吨、工业镓11吨、锌锭1.09万吨 完全达产后年产值可达约12.4亿元 资源可供生产年限分别为23/37/19年 [11] 精智达公司分析 - 公司2025年上半年实现营业收入4.44亿元 同比上升22.68% 归母净利润3058.7万元 同比下降19.94% [13] - 半导体测试设备领域业务收入3.13亿元 同比增长376.52% 首次取得超3亿元重大订单 涵盖FT测试机等核心产品 [14] - 研发支出6099.30万元 同比增长16.28% 自主研发的高分辨率成像式色度仪器获得订单 FT测试机及MEMS探针卡等产品已通过验证并取得订单 [15][16] - 公司超募资金近3亿元投入先进封装设备专项计划 截至报告期末已投入2910.76万元 以完善测试-封装协同解决方案能力 [17] 高速公路行业观点 - 高速公路板块经历深度调整后 股息率显著提升 部分公司预期股息率已回升至5%以上 与国债收益率的差值回到23年下半年的水平 具备较强的绝对收益配置价值 [21][22] - 高速公路A股对H股的溢价率已降至23年以来较低水平 使得A股高速公路股的性价比重新回到较高水平 [21] - 建议重点关注皖通高速、粤高速A、招商公路等分红比例较高的个股 若对分红金额稳定性有较高要求可关注宁沪高速 [23]

减持主体基本情况 - 股东张跃康持有昆山国力电子科技股份有限公司165,300股股份 均为IPO前取得股份 占公司总股本比例0.17% [1] - 上述股份于2024年9月10日起上市流通 股东张跃康为公司实际控制人尹剑平的一致行动人 [1] 减持计划公告内容 - 公司于2025年6月26日披露减持计划公告 公告编号2025-036 [1] - 计划通过集中竞价方式减持不超过165,300股 不超过公司当前总股本的0.17% [1] - 减持时间安排为公告日起15个交易日后3个月内 减持价格按实施时市场价格确定 [1] 减持计划实施结果 - 截至2025年9月25日 通过集中竞价方式累计减持公司股份165,300股 占公司总股本0.17% [2] - 本次减持计划已实施完毕 实际减持情况与此前披露的减持计划一致 [2][3] - 减持时间区间届满 已实施减持 实际减持达到计划数量 未提前终止减持计划 [2][4]

股东持股 - 尹剑平直接持股26,485,120股，持股比例27.79%[5] - 昆山国译投资管理中心（有限合伙）持股5,800,000股，持股比例6.09%[5] - 张跃康、尹剑平、昆山国译投资管理中心（有限合伙）合计持股32,450,420股，持股比例34.05%[8] 股东减持 - 张跃康2025年6月26日披露减持计划，拟减持不超165,300股，占总股本0.17%[3] - 2025年8月18日至9月25日张跃康累计减持165,300股，减持完成后持股为0[4][7] - 张跃康减持总金额11,421,838.10元，减持价格区间68.10 - 69.80元/股[7]

股东减持 - 股东张跃康通过集中竞价方式累计减持公司股份165,300股 [1] - 减持股份占公司总股本的0.17% [1] - 减持计划于2025年9月25日实施完毕 [1] 业务构成 - 2024年电子真空器件业务收入占比98.14% [1] - 其他业务收入占比1.86% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为68亿元 [1]

股价表现 - 9月25日股价上涨5%至71.40元/股 成交额1.12亿元 换手率1.68% 总市值68.06亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为电子真空器件研发生产销售 直流接触器占比60.00% 真空继电器17.87% 交流接触器11.50% 真空电容器5.33% 真空有源器件3.49% [1] - 公司成立于2000年10月12日 2021年9月10日上市 注册地址江苏省昆山开发区西湖路28号 [1] 基金持仓情况 - 汇安核心价值混合A(010740)二季度持有1.22万股 占基金净值3.21% 为第二大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约4.15万元 最新规模1721.68万元 [2] - 基金经理陆丰任职5年142天 管理规模5.01亿元 最佳任职回报50.37% [2] 基金业绩表现 - 汇安核心价值混合A今年以来收益14.86% 近一年收益26.06% 成立以来亏损37.93% [2] - 同类排名方面 今年以来5260/8173 近一年5227/8003 [2]