公司基本信息 - 公司于2019年11月21日在上海证券交易所上市，股票简称卓越新能，代码688196，总股本120,000,000股[11] - 本次发行前，实际控制人通过卓越投资和香港卓越间接持有公司75%的股权[45] 业绩数据 - 2025年1 - 6月生物柴油销售收入106,669.97万元，占比81.33%[19] - 2024年度生物柴油销售收入331,406.66万元，占比93.00%[19] - 2023年度生物柴油销售收入260,306.77万元，占比92.58%[19] - 2022年度生物柴油销售收入404,440.56万元，占比93.08%[19] - 2025年1 - 6月工业甘油销售收入1,794.54万元，占比1.37%[19] - 2024年度工业甘油销售收入5,581.26万元，占比1.57%[19] - 2023年度工业甘油销售收入5,802.61万元，占比2.06%[19] - 2022年度工业甘油销售收入12,094.04万元，占比2.78%[19] - 2025年1 - 6月营业收入131,153.39万元，营业利润11,633.56万元，净利润11,736.10万元[23] - 2025年1 - 6月经营活动现金流量净额为 - 3,132.75万元，投资活动为27,278.41万元，筹资活动为 - 8,407.70万元[25] - 2025年6月末资产总计363,997.76万元，负债合计78,160.07万元，归属母公司股东权益合计285,837.69万元[26] - 2025年1 - 6月脂肪酸混合油脂收入11,624.83万元，占比8.86%；天然脂肪醇收入8,223.55万元，占比6.27%[20] - 2025年6月末流动比率4.21倍，速动比率1.18倍，毛利率10.17%，资产负债率（合并）21.47%[27] 风险因素 - 2024年8月17日起公司及子公司被征收25.4%临时反倾销税，2025年2月最终反倾销税税率确定为23.4%[34] - 公司存在技术升级落后、新技术研发落后、核心技术人员流失及技术泄密风险[28][29][31] - 其他新能源技术发展及推广可能加剧生物柴油行业竞争[32] - 公司生物柴油出口业务占比高，汇率波动等因素会对经营产生较大影响[33] - 国际贸易摩擦如欧盟贸易政策变化会影响公司盈利[34] - 废油脂供应可能因多种情况出现不足，影响公司原材料采购[35] - 废油脂价格受多种因素影响，波动会影响公司盈利能力[36] - 增值税即征即退政策变化、退税率下降或取消退税，将影响公司盈利[38] - 公司若不符合相关要求，将无法享受所得税优惠政策，影响盈利[40] - 公司海外业务结算货币多样，汇率波动可能产生汇兑损失[43] - 募投项目新增产能消化依赖市场需求增长，否则影响收益实现[49] 税收政策 - 生物柴油企业销售自产综合利用生物柴油，增值税即征即退政策退税率为70%[37] - 以规定资源为原材料生产产品的收入，减按90%计入企业当年收入总额[40] 发行情况 - 本次拟发行股份数量为7,190,795股，不超过发行前公司总股本的30%[61] - 发行价格为41.72元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[59] - 发行对象拟认购金额合计为30,000.00万元，不超过最近一年末净资产百分之二十[67] - 募集资金净额拟全部用于年产10万吨烃基生物柴油项目，投资总额38,000.00万元，拟使用募集资金30,000.00万元[68] - 本次发行采用以简易程序向特定对象发行的方式，在证监会作出予以注册决定后十个工作日内完成发行缴款[57] - 发行对象认购的股份自发行结束之日起六个月内不得转让[63] - 本次发行完成后，公司发行前滚存的未分配利润将由新老股东按发行完成后的持股比例共同享有[64] - 本次发行决议有效期限为自2023年年度股东大会审议通过之日起，至2025年年度股东大会召开之日止[66] - 本次发行的股票将申请在上海证券交易所科创板上市交易[65] 项目情况 - 本次募集资金拟用于“年产10万吨烃基生物柴油”项目[87] - 前次募投项目包含年产10万吨生物柴油（非粮）及年产5万吨天然脂肪醇项目等[108] 保荐相关 - 保荐机构对发行人的持续督导时间为本次发行结束当年的剩余时间及以后2个完整会计年度[112] - 保荐机构需在上市公司履行信息披露义务后五个交易日内完成对有关文件的审阅工作[113] - 保荐机构认为卓越新能本次以简易程序向特定对象发行股票符合相关法律法规规定[114] - 保荐机构同意保荐卓越新能本次以简易程序向特定对象发行股票并在科创板上市[114] - 项目协办人为胡阳杰[116] - 保荐代表人为周建武、洪斌[116] - 内核负责人为尹志勇[116] - 保荐业务负责人为王俊兴[116] - 法定代表人（或授权代表）为黄德良[116]

板块整体表现 - 生物柴油板块在当日整体上涨0.65%，表现优于大盘，同期上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内多数个股收涨，其中海新能科以1.51%的涨幅领涨，鹏鹞环保、山高环能、卓越新能、嘉澳环保分别上涨1.26%、1.20%、0.83%、0.51% [1] - 板块当日主力资金净流入3041.83万元，而游资和散户资金分别净流出1103.63万元和1938.19万元 [1] 个股价格与成交 - 海新能科收盘价为4.04元，成交量为71.88万手，成交额为2.94亿元 [1] - 嘉澳环保收盘价为88.93元，为板块内最高股价，成交量为2.60万手，成交额为2.35亿元 [1] - 鹏鹞环保收盘价为5.63元，成交量为15.17万手，成交额为8519.51万元 [1] - 山高环能收盘价为6.73元，成交量为7.59万手，成交额为5065.09万元 [1] - 卓越新能收盘价为45.00元，成交量为9417.55手，成交额为4200.10万元 [1] 个股资金流向 - 嘉澳环保获得主力资金净流入3453.75万元，净占比达14.73%，为板块内最高，但其散户资金净流出2969.97万元 [2] - 中粮科技主力资金净流入659.74万元，净占比8.35%，游资资金也呈现净流入461.31万元 [2] - 海新能科主力资金净流入404.44万元，但游资资金净流出1784.98万元，散户资金净流入1380.54万元 [2] - 鹏鹞环保、山高环能、国际实业、卓越新能四只个股呈现主力资金净流出，净流出金额分别为718.69万元、348.59万元、292.47万元、116.37万元 [2]

人事变动 - 曾庆平于2025年10月27日辞去股东代表董事职务[1] - 曾庆平于2025年10月27日被选举为职工董事[1] 会议情况 - 公司于2025年10月27日召开2025年第二次职工代表大会[1] 个人履历 - 曾庆平1967年出生，本科，高级工程师[4] - 1987 - 2003年任职永定啤酒厂，2003年至今任公司董事、副总经理[4]

会议信息 - 2025年第一次临时股东大会于10月27日召开[2] - 董事会于10月11日发布会议通知，距会议召开达15日[5] 参会股东情况 - 出席现场和网络投票的股东等共49人，代表股份90,552,171股，占比75.4601%[8] - 出席现场会议的股东等共3人，代表股份90,015,400股，占比75.0128%[8] - 参与网络投票的股东共46人，代表股份536,771股，占比0.4473%[8] - 中小投资者股东等共47人，代表股份552,171股，占比0.4601%[8] 议案表决情况 - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意90,309,281股，占比99.7317%[14] - 《关于修订<公司章程>的议案》同意90,309,281股，占比99.7317%[16] - 《股东会议事规则》同意90,309,281股，占比99.7317%[17] - 《董事会议事规则》同意90,309,281股，占比99.7317%[18] - 《对外担保管理制度》同意90,306,931股，占比99.7219%[19] - 《对外投资管理制度》同意90,309,281股，占比99.7317%[20] - 《关联交易管理制度》同意90,309,281股，占比99.7317%[22] - 《防止大股东及关联方占用公司资金管理制度》同意90,309,281股，占比99.7317%[23] - 《募集资金管理制度》同意90,309,281股，占比99.7317%[25] - 《董事和高级管理人员薪酬考核制度》同意90,309,281股，占比99.7317%[26] - 出席会议中小投资者对多数议案同意309,281股，占比0.3416%[16][17][18][20][22][23][25][26] 表决结果 - 同意表决股份90309281股，占比99.7317%[28] - 反对表决股份172540股，占比0.1905%[28] - 弃权表决股份70350股，占比0.0778%[28] - 出席会议中小投资者同意表决股份309281股，占比0.3416%[28] - 出席会议中小投资者反对表决股份172540股，占比0.1905%[28] - 出席会议中小投资者弃权表决股份70350股，占比0.0778%[28] 决议效力 - 会议议案获有效表决权通过，决议与表决结果一致[28] - 德恒律师认为表决结果符合规定，合法有效[29] - 德恒律师认为会议召集、召开等均符合规定，决议合法有效[30] - 法律意见一式三份，盖章签字后生效[31]

会议信息 - 股东大会于2025年10月27日在福建龙岩召开[2] - 49人出席，持表决权90,552,171，占比75.4601%[2] - 7名董事、3名监事全出席，董秘出席，高管列席[4] 议案表决 - 续聘会计师事务所等多项议案同意票比例超99.7%[5][7][8]

股价表现与市值 - 截至2025年10月24日收盘价44.92元，较上周42.8元上涨4.95% [1] - 本周最高价49.77元出现在10月21日，最低价42.85元出现在10月20日 [1] - 公司当前总市值53.9亿元，在化学制品板块市值排名75/169，在A股整体市值排名3110/5160 [1] 定向增发完成情况 - 公司完成向特定对象发行股票，发行价格41.72元/股，发行数量7,190,795股 [1] - 募集资金总额约3亿元，实际募集资金净额为2.94亿元，资金已于2025年10月16日到账 [1] - 发行对象共8名，包括富国基金、财通基金、诺德基金、广发证券等，限售期均为6个月 [2] 募集资金用途 - 募集资金将专项用于“年产10万吨烃基生物柴油项目” [1][3] - 公司已在农业银行开立募集资金专户，截至10月16日账户余额为2.96亿元 [1] - 公司与保荐机构华福证券及开户银行签署三方监管协议，确保资金专款专用 [1] 公司治理与股权结构 - 定增后公司总股本增至1.27亿股，新增股份为有限售条件流通股 [3] - 公司实际控制人家族合计持股70.76%，控制权未发生变更 [3] - 公司将于2025年10月27日召开第一次临时股东大会，采用现场与网络投票结合方式 [2]

投资分析意见 - 报告对行业投资评级为积极，认为航运减碳已进入政策落地期，将推动生物柴油、生物天然气及绿色甲醇等低碳燃料需求释放 [3] - 核心观点为IMO及欧盟等航运减碳政策频发，低碳燃料面临广阔需求空间但短期供给严重不足，合规成本提升将加速行业变革 [3] 航运减碳政策框架 - 全球船运燃料年用量约3亿吨，对应碳排放量超10亿吨，占全球总排放的3%，欧盟航运碳排放占全球比重约18% [3][6][7][8] - 欧盟将航运业纳入碳市场，2024年起执行，未履约缺口将被罚款100欧元/吨二氧化碳当量，且需补缴配额 [3][11][12] - 欧盟FuelEU Maritime要求船舶燃料碳强度从2025年开始降低2%，至2050年累计降低80%，违者罚款高达642欧元/吨二氧化碳当量 [3][16][17] - IMO通过2050年净零排放战略，并批准净零框架草案，明确统一碳价为380美元或100美元/吨二氧化碳当量，预计2028年正式实施 [3][18][22][24][25] 低碳燃料供需格局 - 截至2025年8月，生物柴油、LNG、绿色甲醇的船用需求分别约为2亿吨、4000万吨、600万吨，但实际船燃供给仅70万吨、10万吨、10万吨，呈现严重供不应求 [3][36][44][45] - 替代燃料船舶订单占比快速提升至51%，目前有406艘甲醇船订单，预计对应甲醇需求超800万吨 [36][37][41] - 欧盟合规成本高于IMO且逐年提升，其2025年、2030年、2040年、2050年的燃料加合规成本分别为741美元/吨、953美元/吨、1649美元/吨、3014美元/吨 [3][46] - 碳价锁定零碳/近零碳燃料价值上限，绿色甲醇当前价格6200美元/吨依赖于380美元/吨的碳价，而生物柴油相比绿色甲醇更具经济性 [3][47][49] 生物柴油投资机会 - 生物柴油是存量单一燃料船舶的核心减碳措施，新加坡港口生物柴油加注量从2022年的14.02万吨大幅增长至2025年预计的143万吨 [3][52][54] - 全球生物柴油年产量约5200万吨，主要用于道路交通减碳，伴随电动车普及，生物柴油未来有望更多转向船运等难以电气化领域 [3][56][57][60] - 报告建议关注卓越新能及山高环能，卓越新能现有生物柴油产能约50万吨，并规划新增50万吨产能 [3][62][64] 生物天然气投资机会 - 生物天然气可显著降碳并提高能源安全，中国及欧盟目标2030年产量分别超过200亿立方米和350亿立方米 [3][68][69][70] - 美国RNG绿色溢价显著，以Archaea Energy为例，其绿色溢价高达725%，而欧洲主要通过原产地保证机制实现溢价 [3][71][72][73] - IMO净零框架及质量平衡模式落地有望推动生物天然气绿色溢价兑现，行业有望爆发，报告建议关注维尔利、中国天楹 [3][78][79][82] 绿色甲醇投资机会 - 短期绿色甲醇供给严重不足，预计到2025年底全球投运总产能仅124万吨，其中中国占73万吨，而当前甲醇船订单对应的需求已超800万吨 [3][36][85] - 全球绿色甲醇至2030年的规划总产能达4130万吨，但实际落地面临资源、供应链、技术及认证等多重挑战 [3][86][87][92] - 能快速落地且具备成本及规模优势的企业有望率先受益，报告建议关注复洁环保、中国天楹、金风科技、吉电股份等公司 [3][85]

股东大会安排 - 公司拟于2025年10月27日14:00召开2025年第一次临时股东大会[1] - 本次股东大会采用现场投票和网络投票相结合的表决方式[1] 投票服务 - 公司拟使用上证信息提供的股东大会提醒服务[2] - 投资者收到智能短信后可按手册提示步骤直接投票[2] - 投资者可通过邮件、热线反馈对服务的意见或建议[2]

发行流程 - 2024年4月18日召开第五届董事会第二次会议，审议通过相关议案提请授权[22] - 2024年5月17日召开2023年年度股东大会，同意并授权董事会办理发行事宜[22] - 2024年12月5日召开第五届董事会第七次会议，确认发行条件并同意具体方案[22] - 2025年8月18日发行申请由上交所受理[24] - 2025年8月29日发行人收到上交所审核意见[24] - 2025年9月29日收到中国证监会同意发行注册的批复[24] 发行结果 - 截至2025年10月15日，8家特定对象缴纳认购款合计299,999,967.40元[25] - 截至2025年10月16日，向8名特定投资者发行7,190,795股，发行价格41.72元，募集资金总额299,999,967.40元，扣除费用后净额293,590,541.04元[26] - 发行后总股本为127,190,795股[68][69] 发行对象 - 发行对象为8名，均以现金认购，限售期6个月[34] - 富国基金管理有限公司获配股数3,259,830股，获配金额136,000,107.60元[44] - 福建银丰创业投资有限责任公司获配股数1,198,465股，获配金额49,999,959.80元[44] 股东情况 - 发行前公司前十名股东合计持股95,303,517股，占比79.41%[65] - 发行后公司前十名股东合计持股100,078,480股，占比78.68%，限售股份6,208,054股[66] - 发行后公司控股股东龙岩卓越投资有限公司持股45.99%，实际控制人合计持股70.76%，地位不变[69] 相关机构 - 保荐机构是华福证券，办公地址在上海浦东，法定代表人是黄德良[64] - 发行人律师是北京安杰世泽律所，经办律师是赵明清、詹昊[64] - 审计和验资机构是利安达会计师事务所（特殊普通合伙）[92][99] 影响与展望 - 发行后公司总资产和净资产增加，资产负债率下降，财务状况改善[70] - 募集资金项目扩充产能，提升业务规模、竞争力和行业地位[71] - 发行不影响公司现有法人治理结构[72]

注册资本与股本 - 公司原注册资本和股本均为1.2亿元[5] - 向特定对象发行719.0795万股，变更后注册资本为1.27190795亿元[5] - 新增注册资本719.0795万元，国基金管理有限新增325.983万元占比45.33%[7][13] - 建银丰创业投资有限责任新增119.8465万元占比6.67%[13] - 限售股新增719.0795万元出资比例5.65%，无限售股变更后1.2亿元出资比例94.35%[15] 募集资金 - 实际发行719.0795万股，募集资金总额2.999999674亿元[7] - 扣除发行费用640.942636万元后，实际募集资金净额2.9359054104亿元[7] - 增加资本公积2.8639974604亿元[7] 存单与收益 - 2019年11月21日存单初始金额1.2亿元，截至2025年为1.27190795亿元[17] - 存单收益金额719.0795万元，单期收益41.72万元，单期收益率41.72%[17] 收入情况 - 当期收入2.999999674亿元，扣除费用640.942636万元后为2.9359054104亿元[18] - 2025年10月16日，扣除费用396.226384万元后，收入为2.9603770356亿元[20]