报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 生物柴油量价齐升带动收入增长，未来供需紧平衡业务有望高增；费用管控良好盈利能力提升；天然脂肪醇项目投产及出海布局加速有望释放业绩增量；预计2025 - 2027年归母净利润分别为6.34、7.80、8.63亿元，同比分别+325.2%、+23.2%、+10.6%，维持“买入”评级 [6][9] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 与沪深300对比，1M、2M、3M绝对涨幅分别为0.02%、12.00%、27.80%，相对涨幅分别为5.95%、16.26%、28.84% [4] 财务数据 - 2024年公司营业收入35.63亿元，同比+26.73%；归母净利润1.49亿元，同比+89.57%；扣非归母净利润1.35亿元，同比+24.80% [5] - 2024Q4公司营业收入5.89亿元，同比+115.19%，环比-43.36%；归母净利润0.57亿元，同比+176.12%，环比+742.99%；扣非归母净利润0.48亿元，同比+173.50%，环比+662.41% [5] - 2025Q1公司营业收入7.09亿元，同比-18.39%，环比+20.32%；归母净利润0.61亿元，同比+111.22%，环比+8.20%；扣非归母净利润0.57亿元，同比+135.16%，环比+17.57% [5] 业务分析 - 2024年生物柴油、生物酯增塑剂、工业甘油、环保型醇酸树脂销量分别为37.60、0.76、1.58、0.55万吨，分别同比+6.83%、-43.79%、-4.40%、-20.37%，营业收入分别为33.14、0.56、0.44、0.43亿元，分别同比+27.31%、-3.81%、-43.42%、-23.50% [6] - 2024年公司生物柴油销售量上升6.83%，销售价格上升21.82%，带动整体收入同比上升26.73% [6] 费用与盈利 - 2024年公司期间费用率5.94%，同比-1.00pct；2025Q1期间费用率6.01%，同比+0.46pct [6] - 2024年公司毛利率7.11%，同比-0.62pct；归母净利润率4.18%，同比+1.39pct [6] - 2025Q1公司毛利率8.67%，同比+2.16pct，环比-16.31pct；归母净利润率8.65%，同比+5.31pct，环比-0.97pct [6] 项目进展 - 年产5万吨天然脂肪醇项目于2024年底竣工，2025年4月开始调试生产 [6] - 年产10万吨烃基生物柴油项目已进入建筑施工阶段；新加坡年产10万吨生物柴油生产线项目已完成物业交割，正在进行施工改造工作 [7] - 2024年9月在泰国成立泰国卓越公司，已获得BOI批准，正在开展项目前期工作 [7] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为6.34、7.80、8.63亿元，同比分别+325.2%、+23.2%、+10.6%，对应EPS分别为5.28、6.50、7.19元 [9]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 生物柴油量价齐升带动收入增长，未来供需紧平衡业务有望高增；费用管控良好盈利能力提升；天然脂肪醇项目投产及出海布局加速有望释放业绩增量；预计2025 - 2027年归母净利润分别为6.34、7.80、8.63亿元，同比分别+325.2%、+23.2%、+10.6%，维持“买入”评级 [6][9] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 与沪深300对比，1M、2M、3M绝对涨幅分别为0.02%、12.00%、27.80%，相对涨幅分别为5.95%、16.26%、28.84% [4] 财务数据 - 2024年营业收入35.63亿元，同比+26.73%；归母净利润1.49亿元，同比+89.57%；扣非归母净利润1.35亿元，同比+24.80%；2025Q1营业收入7.09亿元，同比-18.39%，环比+20.32%；归母净利润0.61亿元，同比+111.22%，环比+8.20%；扣非归母净利润0.57亿元，同比+135.16%，环比+17.57% [5] 业务分析 - 2024年生物柴油、生物酯增塑剂、工业甘油、环保型醇酸树脂销量分别为37.60、0.76、1.58、0.55万吨，分别同比+6.83%、-43.79%、-4.40%、-20.37%，营业收入分别为33.14、0.56、0.44、0.43亿元，分别同比+27.31%、-3.81%、-43.42%、-23.50%；生物柴油销售量上升6.83%，销售价格上升21.82%，带动整体收入上升 [6] 费用与盈利 - 2024年期间费用率5.94%，同比-1.00pct；2025Q1期间费用率6.01%，同比+0.46pct；2024年毛利率7.11%，同比-0.62pct；归母净利润率4.18%，同比+1.39pct；2025Q1毛利率8.67%，同比+2.16pct，环比-16.31pct；归母净利润率8.65%，同比+5.31pct，环比-0.97pct [6] 项目进展 - 年产5万吨天然脂肪醇项目2024年底竣工，2025年4月调试生产；年产10万吨烃基生物柴油项目进入建筑施工阶段；新加坡年产10万吨生物柴油生产线项目完成物业交割，进行施工改造；泰国卓越公司获BOI批准，开展项目前期工作 [6][7] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为6.34、7.80、8.63亿元，同比分别+325.2%、+23.2%、+10.6%，对应EPS分别为5.28、6.50、7.19元 [9] 财务报表分析和预测 - 涵盖每股指标、价值评估、盈利能力、盈利增长、偿债能力、经营效率等指标及利润表、资产负债表、现金流量表数据预测 [10]

文章核心观点 公司2024年业绩增长显著 全球布局和研发创新取得重要进展 但在供应链管理、成本控制以及研发投入方面仍需优化以应对挑战 [1][6] 营收与利润 - 2024年营业收入35.63亿元 同比增长26.73% 归属上市公司股东净利润1.49亿元 同比增长89.57% 扣非净利润1.35亿元 同比增长24.80% 非经常性损益对利润增长贡献大 需提升主营业务盈利能力 [1][4] - 2023年营收同比下降35.29% 净利润同比下降82.60% 2024年增长是对2023年低谷的反弹 需警惕市场波动风险 [4] 全球布局 - 2024年积极推进全球产能布局 年产5万吨天然脂肪醇项目年底竣工 2025年4月调试生产 年产10万吨烃基生物柴油项目进入建筑施工阶段 新加坡年产10万吨生物柴油生产线项目完成物业交割 正在施工改造 泰国卓越公司获BOI批准 开展前期工作 [4][5] - 依托欧洲和新加坡公司 布局非欧盟地区及荷兰、新加坡船燃市场 在沙特成立区域总部 拓展生物柴油在高附加值生物基材料领域应用 但全球市场扩展带来供应链管理和成本控制挑战 需优化国际运营策略 [5] 研发与创新 - 2024年研发费用12,064.87万元 用于自主创新和研发技术交流 在多方面取得重要突破 开发全链条生产技术 获授权专利19项 其中发明专利4项 参与国家标准起草编制 [6] - 与国内外科研机构及新加坡科技研究局开展技术交流合作 但研发投入占营收比例仅3.38% 与行业领先企业有差距 需加大研发投入保持技术领先 [6]

财务审计 - 审计公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性[5] - 公司于该日在重大方面保持有效财务报告内部控制[9] 公司信息 - 公司登记日期为2013年12月10日，登记资金8811.5万元[13] - 证书编号为110100320929，发证日期为2022年[20] 报告信息 - 报告签字日期为2025年4月17日[12]

财务审计 - 审计认为公司2024年财务报表按企业会计准则编制，公允反映财务状况等[5] - 审计对出口销售收入确认实施多项程序[10] 业绩数据 - 2024年出口销售收入319,649.39万元，占主营业务收入90.47%[9] - 2024年12月31日资产总计3,566,311,420.24元，较2023年增长约16.3%[23] - 2024年营业总收入35.63亿元，同比增长26.73%[27] - 2024年净利润1.49亿元，同比增长89.57%[27] - 2024年基本每股收益1.24元，同比增长87.88%[27] - 2024年经营活动产生的现金流量净额1.19亿元，同比增长136.89%[30] 母公司数据 - 2024年末母公司流动资产合计10.8064070254亿元，较2023年末下降约30.85%[35] - 2024年末母公司流动负债合计1.0177006393亿元，较2023年末下降约80.85%[35] - 2024年度母公司营业收入27.4762870135亿元，较2023年度下降约1.94%[37] - 2024年度母公司净利润1.2007350832亿元，较2023年度下降约50.76%[37] 企业发展历程 - 公司2001年11月设立，注册资本100万元[43] - 2011年12月股本总数变为9,000万股，注册资本9,000万元[43] - 2019年10月首次公开发行3,000万股，每股发行价42.93元，11月21日挂牌交易，股本增至12,000万股，注册资本12,000万元[43][44] 会计政策 - 国内出口销售于产品出口报关且第三方开出提单时确认收入，国外销售于产品装载完成且第三方开出提单时确认收入[9] - 同一控制下企业合并取得资产和负债按合并日被合并方在最终控制方合并报表账面价值计量[55] - 非同一控制下企业合并取得被购买方资产和负债按购买日公允价值计量[57] 金融工具 - 公司按管理金融资产的业务模式和合同现金流量特征，将金融资产分为三类[97] - 公司将金融负债分为三类[102] - 衍生金融工具以签订当日公允价值初始计量并后续计量[108] 资产相关 - 存货除周转材料外采用加权平均法计价，主要采用实地盘存制[144][146] - 房屋及建筑物折旧年限为20 - 30年，残值率为10.00%[169] - 机器设备折旧年限为5 - 10年，残值率为10.00%[169] 职工薪酬 - 短期薪酬在职工提供服务会计期间确认负债并计入当期损益或资产成本[189] - 设定提存计划在职工提供服务会计期间确认应缴存金额为负债，按规定折现计量[194] 收入确认 - 公司在客户取得相关商品控制权时确认收入[199] - 合同含多项履约义务，按各单项履约义务单独售价相对比例分摊交易价格[199]

募集资金情况 - 2019年获准发行3000万股A股，每股发行价42.93元，募集资金总额12.879亿元，净额12.0089622075亿元[2] - 截至2024年12月31日，闲置募集资金利息等收入1.1322529851亿元，未支付发行费用19.129634万元[3] - 截至2024年12月31日，募投项目支出7.2648221909亿元，置换4084.671485万元，归还贷款3500万元，补充流动资金1.163111亿元[4] - 截至2024年12月31日，募集资金专户余额3.9567278166亿元[4] - 2024年度公司募集资金总额120089.62万元，年累计投入17241.56万元，至期末累计投入90232.89万元[24] 资金使用决策 - 2023年同意用不超5.5亿元闲置募集资金现金管理，12个月内滚动使用[12] - 2024年审议通过用部分闲置募集资金现金管理议案，拟用不超4.5亿元，有效期12个月[12][13] 投资收益 - 2024年用闲置募集资金买保本型理财产品获收益1160.35万元，未到期金额3.42亿元[13] 超募资金使用 - 2019年用超募资金3500万元偿还银行贷款[15] - 2021年用超募资金1亿元对年产10万吨生物柴油项目追加投资[15] - 2021年将剩余超募资金34918.73万元用于建设年产10万吨烃基生物柴油生产线[16] 项目情况 - 2024年两个项目结项，预计结余1328.20万元补充流动资金，专户结余1631.11万元已转基本户[16][17] - 年产10万吨生物柴油项目承诺投资56100万元，累计投入44975.37万元，进度80.17%[24] - 技术研发中心建设项目承诺投资7500万元，累计投入6683.80万元，进度89.12%[24] - “年产10万吨生物柴油（非粮）”达预定可使用状态，本报告期有收益[25] - “年产5万吨天然脂肪醇项目”延期至2025年6月[25] - 募投项目“年产10万吨生物柴油生产线”总投资34918.73，收益5528.63，预计2025年9月完成[25] - 募投项目合计总投资22018.73，合计收益8330.48[25] - 募投项目小计数总投资48418.73[25] 行业影响 - 2024年度新增年产10万吨生物柴油项目效益受欧盟反倾销调查影响，行业经营承压[26]

会议相关 - 2024年独立董事出席6次董事会和2次股东大会，对议案均投同意票[3] - 2024年公司召开4次审计委员会会议，独立董事均按时出席[3] - 2024年4月18日召开第五届董事会第二次会议，通过多项议案[9][11] - 2024年10月28日召开第五届董事会第六次会议，通过续聘审计机构议案[9] 时间安排 - 2024年独立董事现场工作时间不低于15天[5] - 2024年2月和3月独立董事组织与年报审计事务所沟通会议[5] - 2024年4、8、10月披露定期报告[8]

公司治理 - 2024 年独立董事出席 6 次董事会和 2 次股东大会，均投同意票[3] - 2024 年召开 1 次提名、1 次薪酬与考核、4 次审计委员会会议，独立董事按时出席[3][4] - 2024 年独立董事现场工作时间不低于 15 天[4] 信息披露 - 2024 年 4 月 20 日、8 月 24 日、10 月 29 日披露相关报告[7] 会议决策 - 2024 年 4 月 18 日审议通过 2023 年度内部控制自我评价报告[8] - 2024 年 10 月续聘容诚会计师事务所为 2024 年度审计机构[8] 薪酬审议 - 2024 年独立董事审议通过董事和高管 2023 年度薪酬议案[10]

龙岩卓越新能源股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 作为龙岩卓越新能源股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人 在报告期内严格依照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》等法 律法规以及《龙岩卓越新能源股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的规定，忠实、勤勉、独立地履行职责，认真审议董事会各项议案，现将 2024 年 度履职情况向董事会报告如下： 一、独立董事基本情况 （一）个人工作履历、专业背景及兼职情况 郭晓斌：男，1985 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士学历。2013 年 10 至 2016 年 3 月，担任信泰资本管理有限公司高级投资经理；2016 年 3 月 至 2018 年 6 月，担任上海复容投资有限公司总监；2018 年 7 月至 2022 年 1 月， 担任羿尊生物医药（浙江）有限公司创始合伙人；2022 年 4 月至 2022 年 10 月， 担任上海辰韬资产管理有限公司合伙人；2022 年 10 月至今，担任核仁投资管理 （上海）有限公司创始人兼首席执行官。 2023 年 11 月至今，本人担任公司第五届独立董事，薪酬与考核委员会成员 和召集人 ...

融资业务 - 公司拟向银行申请最高不超5.00亿元融资融信业务[1] - 业务品种含流动资金借款、银行承兑汇票等[1] - 担保方式为信用或质押担保[1] 业务安排 - 有效期自2025年5月1日至2026年4月30日，额度可滚动使用[1] - 董事会授权法定代表人决策，计划财务部实施[1]