纪要涉及的公司 诺禾致源 核心观点和论据 1. **营收情况** - 2024 年营收 21.1 亿元，同比增长 5.45%；2025 年 Q1 营收 5.02 亿元，同比增长 7.16%[3] - 2024 年海外营收 10.41 亿元，同比增长 5.69%，占总营收 49.3%；2025 年 Q1 海外营收 2.55 亿元，同比增长 8%，季度增速环比提升 7.85 个百分点[2][3] - 2024 年国内营收 10.70 亿元，同比增长 5.2%；2025 年 Q1 国内营收 2.46 亿元，同比增长 6.3%[3][4] 2. **业务收入情况** - 2024 年生命科学基础科研服务收入 17.17 亿元，同比增长 12.87%；2025 年 Q1 收入 170 亿，同比增幅 657%[5] - 2024 年建筑测序平台服务收入 10.56 亿元，同比增长 10.83%；2025 年 Q1 收入 255 亿，同比增幅 1103%[5] - 2024 年医学研究及技术服务收入 2.76 亿，同比增幅 2.38%；2025 年 Q1 收入 0.66 亿，同比下降 504%[5] 3. **客户结构情况** - 高校与研究机构在总营业额中占比从 60%上升到 62%，客户数量占比 58%；医院与企业类客户占比从 31%下降到 28%，客户数量占比 42%[5] 4. **毛利率情况** - 整体毛利率达 43.74%，同比提升 1.01 个百分点，得益于产品价格稳定、客户分散、议价能力稳定、高附加值服务比例提升及优化供应链降低成本[2][6][7] 5. **净利润情况** - 2024 年净利润 2.04 亿元，同比增幅 1125%，净利润率 9.65%；2025 年 Q1 净利润 0.36 亿元，同比增幅 25444%[2][3][8] - 2024 年扣非归母净利润约 1.7 亿，同比增幅 2198%，扣非归母净利润率 8.09%；2025 年 Q1 扣非归母净利润 0.25 亿，同比增幅 1780%[8] 6. **研发投入情况** - 2024 年研发投入 1.34 亿元，同比增加 8.5%，研发投入比例 6.38%；截至 24 年底，累计获得专利授权 108 项，软件著作权 495 项[2][8] - 2025 年 Q1 研发投入 2946 万元[8] 7. **信用损失情况** - 2024 年信用减值损失 2187 万元，较 2023 年增加 536 万元，其中核酸检测信用减值额新增 993 万元[9] - 2025 年 Q1 信用减值损失 1174 万元，同比增加 660 万元，其中核酸检测信用减值额增加 1135 万元[9][10] 8. **固定资产减值情况** - 2024 年计提 1519 万元固定资产减值损失，同比增长 1207 万元，因 Nove 6000 测序仪等服役超五年生产设备减值，计划将残值率从 5%调为 0.1%[11] 9. **现金流情况** - 2024 年经营现金流净额 13.86 亿元，同比增长 15.36%，高于净利润增幅；2025 年 Q1 经营性净现金流为 -1.47 亿元，属正常波动[2][3][12] 10. **增长形势判断** - 当前增长低于预期，但毛利和净利相对健康，符合可持续健康发展策略；外部市场有挑战，同行竞争激烈但部分企业亏损，长期竞争态势有利；内部流程和组织体系变革有短期影响，预计今年下半年到明年成效体现[13] 11. **全球布局进展** - 在美、英、荷、德、新、日等地设本地法人公司，完成韩国法人设立；在德、日、新建设实验室，预计今年六月美国俄勒冈州第二个实验室投入使用；自研智能产线 3.0 版本上线，规划 4.0 版本[14] 12. **上游厂商及关税影响** - 上游厂商增多，测序仪型号增多，今年上半年启动与阿特斯合作；中国商务部限制莫迪进口事件结果较轻，政府仍鼓励其在中国投资[15] - 中美关税博弈无最终结论，公司提前备货至七月，上游厂商在新加坡设生产基地，公司暂不转嫁成本，保持价格稳定[17][18] 13. **AI 领域进展和计划** - 分三个层次推进 AI 工作：降本增效，实现中心流程环节自动化，建立数据仓库；产品创新，部署 GPT 平台，上线 Nova I 数据分析应用；未来新业态突破，开展基因大数据模型等客户项目数据采集[19] 14. **海外业务情况** - 2024 年海外收入同比增速 5.69%，尼日利亚地区增速最快，亚太约 3%，欧洲约 9%，美洲区约 1%；美洲区权重最大，占总收入 25%，欧洲区占 18%，亚太接近 11%，整体海外贡献比接近 50%[20] - 美洲和欧洲区将继续占主要贡献比，亚太地区以日韩、新加坡等为主，目标将渗透率从个位数提升至十几比例[21] - 美国业务相对弱，欧洲与亚太增速快，美国缩减间接费用影响待观察[23] 15. **国内市场竞争情况及策略** - 国内市场存在价格竞争，公司战略性放弃不良竞争，保持合理健康毛利水平；2024 - 2025 年国内市场转正并增长，公司希望保持领先并保证安全[24] 16. **基因测序业务及产能情况** - 2024 年和 2023 年基因测序销售量同比增长超 40%，2024 年数据产出增加约 10%，收入增速两位数；全球实验室产能利用率约 60%，国内高，海外爬坡，2025 年初陆续下线旧平台，以 NovaSeq X Plus 为主，全球已部署 18 台[25] 17. **营业成本及毛利率展望** - 2024 年营业成本中直接材料成本同比增长 2%点几，小于直接人工和制造费用，整体成本率下降；未来通过规模优先战略保持毛利约 40%[26] 18. **运营效率和净利润情况** - 40%毛利水平下能实现约 10%净利润，行业内无规模企业难获合理利润，当前毛利适合提升海外中心实验室外包率[27][28] 19. **资本开支和采购计划** - 未来固定资产投资采用弹性方式，根据 3 - 6 个月趋势追加投资，资产投入回报期约两年多，确保现金流健康稳定[29] 20. **市场需求及价格影响** - 去年同比数据量增加 40%以上，单季成本变化释放新应用场景，深化旧场景需求；行业长期有规模优势，小型机构开发投入难[30] 21. **上游原材料供应情况** - 上游供应商选择多样，长波长测试有美国和国内厂商可选，美国厂商因关税失去竞争力可转向其他技术[31][32] 其他重要但是可能被忽略的内容 友谊公司在中国市场投资策略积极，响应政府号召加大投资，长期会考虑多样化发展和平台部署应对竞争，下游需求和平台选择正确就无本质影响[16]

关联交易金额 - 2025年预计向北京诺禾心康销售产品100万元，占比0.25%，年初至披露日已发生5.54万元，上年实际21.87万元[4] - 2025年预计接受天津食安居劳务700万元，占比100%，年初至披露日已发生118.25万元，上年实际546.07万元[4] - 2024年预计向北京诺禾心康销售产品500万元，实际21.87万元[8] - 2024年预计接受天津食安居劳务900万元，实际546.07万元[8] 关联方财务 - 天津食安居2024年总资产37.30万元，净资产 -20.87万元，收入546.86万元，净利润 -12.77万元[9] - 北京诺禾心康2024年总资产264.44万元，净资产 -421.04万元，收入1880.74万元，净利润 -778.20万元[11] 交易审议与评价 - 2025年日常关联交易议案获董事会审议通过[1] - 交易按市场规则进行，已通过多会议审议，无需股东大会审议[15][20] - 保荐机构认为交易正常合理，无不利影响，无异议[20][21]

文章核心观点 公司召开系列会议审议多项议案，包括财务决算、利润分配、年报等，部分议案尚需股东大会审议；同时公布股东大会、业绩说明会相关安排，以及续聘审计机构、董事会监事会换届选举等事宜[1][4][28][79][84][91] 分组1：公司议案审议情况 - 审议通过《2024年度财务决算报告》，表决同意3票，反对0票，弃权0票，尚需提交股东大会审议[1][2][3] - 通过《2024年年度利润分配预案》，拟每股派现金红利0.05元，派现20252926.60元，占净利润10.29%，不送红股和转增股本，表决同意3票，反对0票，弃权0票，尚需股东大会审议[4][6][7] - 审议《2024年年度报告》及摘要，表决同意3票，反对0票，弃权0票，尚需提交股东大会审议[8][9][10] - 通过《2024年年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》，表决同意3票，反对0票，弃权0票[11][12] - 审议通过《关于计提资产减值准备的议案》，表决同意3票，反对0票，弃权0票[13][14][15] - 通过《2025年因补充流动资金向银行借款计划》，拟申请不超15亿综合授信，借款不超5亿，单笔不超3亿，表决同意3票，反对0票，弃权0票，尚需股东大会审议[16][17][18] - 审议通过《预计2025年日常关联交易》，表决同意3票，反对0票，弃权0票[19][20] - 通过《聘任2025年度审计机构》，拟聘立信，表决同意3票，反对0票，弃权0票，尚需股东大会审议[21] - 审议《2025年第一季度报告》，表决同意3票，反对0票，弃权0票[22][23] - 通过《监事会换届暨提名第四届监事会非职工代表监事》，提名李萍、冯妮佳，表决同意3票，反对0票，弃权0票，尚需股东大会审议[24][25][26] 分组2：股东大会相关信息 - 2024年年度股东大会于2025年5月7日13点30分在北京市朝阳区召开，采用现场和网络投票结合方式，网络投票系统为上海证券交易所系统，起止时间为2025年5月7日[29][30][31] - 审议12项议案，议案1 - 12已由董事会和监事会审议通过，相关公告于2025年4月15日披露[32] - 议案7为特别决议议案，议案5、7、9、10、11对中小投资者单独计票，无涉及关联股东回避表决和优先股股东参与表决的议案[33] - 股东投票注意事项包括可通过交易或互联网平台投票、选举票数限制、重复表决以首次为准等[33][34][35] - 出席对象包括股权登记日在册股东、公司董监高、律师等[37][38][39] - 登记时间为2025年5月6日，地点为北京市朝阳区诺禾致源大厦，登记方式有现场、信函、电子邮件，不接受电话登记[39][40][41] 分组3：利润分配方案详情 - 截至2024年12月31日，母公司期末可供分配利润631130982.16元，净利润196788496.06元，拟以总股本扣减回购股份数为基数分配，派现20252926.60元，占净利润10.29%，现金分红和回购金额占比83.55%[4][49] - 现金分红比例低于30%，因行业技术壁垒高、公司处于快速发展阶段、需资金扩大产能和研发等[51][52][53] - 留存未分配利润用于研发、项目及扩大产能等，公司为中小股东参与分红决策提供便利，未来争取提高盈利回报投资者[54][55][56] - 董事会和监事会审议通过该方案，并同意提交股东大会审议[58][59] 分组4：预计2025年日常关联交易 - 董事会和独立董事审议通过《预计2025年日常关联交易》，关联董事回避表决，独立董事认为交易正常、公允，不损害公司和股东利益[66][67] - 关联方为天津食安居和北京诺禾心康，前者注册资本100万，2024年净利润 - 12.77万；后者注册资本687.5万，2024年净利润 - 778.2万，均具备履约能力[67][68][69] - 交易主要为销售产品和接受服务，按市场规则进行，将签署具体合同，交易必要、定价公允、具有持续性[70][73][74] - 保荐机构认为交易符合规定，不影响公司独立性和财务状况[76] 分组5：业绩说明会安排 - 2024年度暨2025年第一季度业绩说明会于2025年4月24日13:00 - 14:00在上海证券交易所上证路演中心以网络互动形式召开[80][81] - 参加人员包括董事长、总经理等，投资者可在规定时间通过网络参与或提前提问[81][82] 分组6：续聘审计机构情况 - 拟聘立信会计师事务所，其成立久、人员多、业务收入高，具备投资者保护能力，近三年有相关执业记录[84][85] - 项目合伙人、签字注册会计师和质量控制复核人符合独立性和诚信要求，2024年财务审计费用90万，内控审计费用30万，2025年费用协商确定[86][87][88] - 董事会审计委员会和董事会审议通过续聘议案，尚需股东大会审议通过生效[88][90] 分组7：董事会、监事会换届选举 - 董事会提名李瑞强、王其锋、甘泉为非独立董事候选人，王天凡、王春飞为独立董事候选人，尚需股东大会审议，选举采用累积投票制，任期三年[91][92] - 监事会提名冯妮佳、李萍为非职工代表监事候选人，与职工代表监事组成第四届监事会，选举采用累积投票制，任期三年[93] - 候选人任职资格符合要求，在股东大会审议通过前，第三届董监事会继续履职[94][95]

文章核心观点 公司2024年度拟进行利润分配，主要依托高通量测序等技术开展业务，构建全球化服务网络，积极开拓临床应用，介绍了采购、生产服务和销售等经营模式 [3][5][6] 公司基本情况 - 公司依托高通量测序和生物信息分析技术，建立基因测序平台，提供科研技术服务及解决方案，开发基因检测医疗器械 [5] - 截至2024年12月31日，联合署名发表或被提及SCI文章30467余篇，累计影响因子208245.37，取得发明专利79项、软件著作权495项 [5] - 构建全球化技术服务网络，境内设3个实验室，境外多地设实验室和子公司，业务覆盖约90个国家和地区，服务客户近7300家 [6] - 第三类医疗器械“人EGFR等基因突变检测试剂盒”于2018年8月获批上市，是国内临床试验样本量最大的基因检测获批产品之一 [6] - 产品包括生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务、建库测序平台服务，三类服务测序对象、流程与交付成果有差异，但客户群体基本相同 [7] 利润分配预案 - 2024年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减回购专用证券账户中股份数为基数分配利润，每股派发现金红利0.05元（含税） [3] - 截至2024年12月31日，总股本416200000股，扣减11141468股，拟派发现金红利20252926.60元（含税），现金分红金额占净利润比例为10.29% [3] - 2024年度不送红股，不进行资本公积转增股本，方案已通过董事会审议，尚需股东大会审议通过 [3] 采购模式 - 原材料供应商分核心和非核心两类管理，核心供应商提供基因检测设备和试剂，主要通过国内代理商或与厂家直接采购，非核心供应商采取合格供应商信用评级 [9] - 采用线上供应商关系管理平台，对供应商进行一体化协同管理，致力于优化供应商链结构，加强责任供应链建设 [9] - 采购流程为实验中心预估制定采购计划，提出申请，经审核后采购员询价、协商合同条款、签署合同，货到验收入库，采购人员核对发票、申请付款，财务审核后完成付款 [9] 生产服务模式 - 采取订单型生产模式，实验中心根据历史数据分析和项目接收趋势预测制定季度或月度生产计划，根据项目实际接入情况制订短期生产计划并发放至各产线执行 [10] - 测序服务流程包括收集样本、信息提取、建库、上机测序、信息发掘与报告生成，各环节均设置质量控制，持续提高自动化水平 [11][12] 销售模式 - 客户一般为科研机构等企事业单位，通常采用直销模式，在各地建立销售和技术支持团队，直接覆盖客户 [12] - 积极推动营销模式数字化，通过线上渠道提升产品认知度，与客户互动，收集需求后转给销售跟进，项目执行过程中提供全流程服务 [13] - 境外销售模式与境内基本一致，主要采用直销，存在少量经销业务，通过与本地经销商合作进入当地市场 [13]

政策动向 - 国家药监局2025年3月共批准注册医疗器械产品308个，其中境内第三类医疗器械产品248个，进口第三类医疗器械产品34个，进口第二类医疗器械产品19个，港澳台医疗器械产品7个 [1] 药械审批 - 成都赛璟生物熊去氧胆酸口服混悬液作为国内首仿3.1类新药获批上市，是国内首个且唯一获批治疗罕见病囊性纤维化相关肝病(CFALD)的药物 [2] - Kowa Company降脂药佩玛贝特片在中国获批，适应证为治疗血脂异常 [3] 资本市场 - 中杰超润完成数千万元Pre-A轮融资，资金用于核心产品人工半月板植入产品的临床和创新半月板缝合器的商业化 [4] 行业大事 - 默沙东九价HPV疫苗在华获批男性适应证，适用于16~26岁男性接种，成为中国获批可适用于适龄男性女性接种的九价HPV疫苗 [5] 财报披露 - 澳洋健康2024年营业收入20.1亿元同比下降7.54%，净利润4056.19万元同比下降18.36%，基本每股收益0.05元/股同比下降16.67% [6] - 诺禾致源2024年营业总收入21.11亿元同比增长5.45%，净利润1.97亿元同比增长10.52%，2025年第一季度营收5.02亿元同比增长7.16%，净利润3387.56万元同比增长24.02% [7] - 天益医疗2024年营业收入4.19亿元同比增长9.98%，净利润-74.4万元同比下降101.17%，基本每股亏损0.01元 [8] - 罗欣药业2024年营业收入26.47亿元同比增加11.99%，净利润-9.62亿元同比下降45.58%，扣非净利润-7.71亿元同比下降20.71% [9] - 东星医疗2024年营业收入约4.35亿元同比增加0.4%，净利润约9742万元同比增加0.21%，基本每股收益0.98元同比增加1.03% [10] 舆情预警 - 信邦制药2024年营业收入60.32亿元同比下降6.63%，净利润1.01亿元同比下降64.70% [11] - 双成药业预计2024年度净利润为负值且扣除后营业收入低于3亿元，可能被实施退市风险警示 [12]

股票发行 - 拟授权董事会以简易程序向特定对象发行A股，融资不超3亿且不超去年末净资产20%[2][4] - 发行数量不超发行前股本30%，发行对象不超35名[5][6] - 定价基准日为发行期首日，价格不低于前二十日均价80%[7] 资金相关 - 募集资金用于主营业务项目及补充流动资金[8] - 发行前滚存未分配利润由新老股东按发行后股份比例共享[10] 其他 - 股票6个月或18个月内不得转让，将在科创板上市[7][11] - 授权期限自2024年股东大会通过至2025年股东大会召开[2]

财务审计 - 审计诺禾致源2024年12月31日财务报告内部控制有效性[2] - 公司认为诺禾致源该日在重大方面保持有效财务报告内控[7] 金额相关 - 涉及金额15900万元[11]

独立董事提名 - 公司第三届董事会提名委员会审核第四届董事会独立董事候选人任职资格[1] - 提名王春飞、王天凡为第四届董事会独立董事候选人并提交审议[2] 候选人情况 - 王天凡、王春飞未持股，与相关方无关联关系[1] - 二人无违规违法及失信等不适任情形[1]

会议召开情况 - 2024年召开董事会5次、股东大会1次[4] - 2024年召开审计等各类委员会会议6次[4] 合规与承诺 - 2024年预计日常关联交易无违规[7] - 报告期内未变更或豁免承诺[7] 公司变动 - 聘任立信会计师事务所为2024年度审计机构[8] - 2024年4月12日作废1,005,180股限制性股票[9] - 因2023营收未达标，30%限制性股票不得归属[10]

会议召开情况 - 2024年召开董事会5次，股东大会1次[4] - 2024年召开审计等各类委员会会议6次[4] 公司运营情况 - 2024年预计日常关联交易无违规[7] - 报告期内未变更或豁免承诺[7] - 报告期内未发生被收购情况[7] 人事与财务 - 聘任立信会计师事务所为2024年度审计机构[8] - 报告期内未聘任或解聘财务负责人[8] - 报告期内未作会计政策等重大变更[8] - 报告期内未任免董事及高级管理人员[9] 股票情况 - 2024年4月12日作废1,005,180股限制性股票[9][10] 未来展望 - 希望公司新一年稳健经营、健康发展[11]