报告核心观点 - 机构调研热度持续聚焦于机械设备、计算机、电子、电力设备等行业，这些行业在短期（近5天）和中期（近30天）均受到较高关注 [1][9][11] - 冰轮环境、顺丰控股、奥比中光-UW等公司因特定业务亮点或战略举措成为近期机构调研的重点对象，其基本面与增长逻辑受到深入探讨 [2][3][14][15][21][23][25] 机构调研热门行业情况 - **本周（2026年1月12日-1月16日）热门行业**：按机构被调研总次数排序，关注度较高的行业依次为机械设备、计算机、电子、电力设备，其中计算机和机械设备的近5天调研机构家数较多 [1][9] - **近一个月（2025年12月17日-2026年1月16日）热门行业**：按机构被调研总次数排序，关注度较高的行业依次为机械设备、电子、汽车、电力设备、基础化工和计算机，其中机械设备和计算机的近一个月调研机构家数较多 [1][11] 机构调研热门公司情况 - **本周按调研次数排名**：近5天机构调研次数较多且机构评级家数大于10家的公司为冰轮环境（3次）、宁波银行（2次）、周大生（1次） [2][14][17] - **本周按调研家数排名**：近5天机构调研家数较多且机构评级家数大于10的公司包括顺丰控股（35家）、奥比中光-UW（34家）、千味央厨（31家）等 [2][15][16] - **近一个月按调研次数排名**：近30天机构调研次数较多且机构评级家数大于10的公司为冰轮环境（13次）、科博达（7次）、江波龙（6次）等 [2][18][19] - **近一个月按调研家数排名**：近30天机构调研家数较多且机构评级家数大于10的公司为领益智造（106家）、骄成超声（94家）、安井食品（88家）等 [2][19][20] 重点公司调研情况梳理 - **冰轮环境**：调研聚焦三大高增长赛道：1) **数据中心液冷**：方案已落地国家超级计算广州中心、中国移动贵州大数据中心等国内标杆项目，并输出至北美、东南亚市场 [3][21][22]；2) **核电与核能供热**：作为国内唯一覆盖核岛全区域制冷系统的供应商，参与红沿河、海阳等核电站建设，近期中标小型模块化反应堆冷却系统 [3][22]；3) **热能管理**：在余热回收、MVR蒸发及HRSG系统领域技术领先 [3][22]；公司新兴业务正向航天燃料液化（如氢、氧推进剂液化系统）与工业智控领域延伸，构建综合性冷热系统平台 [22] - **顺丰控股**：调研重点是与极兔速递的战略性相互持股 [3][23]；双方以约82.99亿港元对价相互认购新股，交易完成后顺丰持有极兔10%股权，极兔持有顺丰4.29%股权，均设5年锁定期 [23]；合作旨在整合顺丰的跨境干线、国际清关与海外仓网络优势，与极兔在东南亚、中东及拉美等地的本地化末端配送能力 [3][23]；交易完成后顺丰总股本由50.39亿股增至52.65亿股 [24] - **奥比中光-UW**：调研聚焦业绩高增长原因及技术落地 [3][25]；公司2025年前三季度营业收入7.14亿元，同比增长103.50%，归母净利润1.08亿元，同比增长279.12%，主要得益于3D视觉感知技术在AIoT、机器人及生物识别等场景的快速渗透 [25]；核心产品线覆盖结构光、iToF、dToF、双目、Lidar及工业三维测量六大技术路线 [3][25]；其Gemini 335/336系列双目相机已入驻NVIDIA Isaac Sim仿真平台，并与Isaac Perceptor集成，适配Jetson Thor系统级模块 [25]；海外业务已与波兰Motioncube、欧洲Captic等企业合作，并拓展全球技术分销网络 [26] 重点公司盈利预测（基于报告数据） - **冰轮环境**：预测2025年净利润6.8亿元，2026年8.4亿元，2027年10.0亿元；对应2025年预测市盈率（PE）23.4倍，总市值158.1亿元 [27] - **顺丰控股**：预测2025年净利润111.7亿元，2026年130.3亿元，2027年148.9亿元；对应2025年预测市盈率（PE）17.7倍，总市值1,975.0亿元 [27] - **奥比中光-UW**：预测2025年净利润1.4亿元，2026年3.0亿元，2027年4.7亿元；对应2025年预测市盈率（PE）262.6倍，总市值364.5亿元 [27]

市场表现与板块动态 - 1月16日A股科技赛道涨跌分化，存储、人形机器人板块震荡拉升，AI应用板块持续回调 [1] - 人工智能AIETF（515070）探底回升，跌幅收窄至0.23% [1] - 人工智能AIETF持仓股奥比中光-UW异动拉升，大涨超6%，星宸科技、澜起科技、北京君正、均胜电子等股纷纷上涨 [1] 行业事件与融资动态 - 机器人租赁平台“擎天租”于1月15日宣布完成种子轮融资 [1] - 该平台上线仅三周，注册用户已突破20万，日均订单稳定在200单以上 [1] - 平台已与美宜佳、海底捞、豫园股份等连锁品牌达成合作，将机器人应用于门店引流及品牌活动 [1] - 高瓴创投表示，该模式将机器人从传统的设备销售转变为可调用的服务形态 [1] - 为支持供给侧轻资产运营，平台还统一了保险与培训标准 [1] 行业研究观点 - 东方证券指出，人形机器人产业的投资逻辑正从“硬件量产”向“大脑（AGI）构建”转变 [1] - 核心观点认为，尽管中国企业在制造端已全球领先（如在CES展中占据主导地位），但简单机器人的量产对投资的边际影响将减弱 [1] - 未来，具备AGI属性的“大脑”能力将成为更高价值环节和关键投资主线 [1] 相关金融产品信息 - 人工智能AIETF（515070）跟踪CS人工智能主题指数（930713） [2] - 该ETF成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端个股，聚集人工智能产业链上中游，俗称“机器人‘大脑’缔造者”，万物互联“地基” [2] - 前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪-U、中科曙光、科大讯飞、豪威集团、海康威视、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头 [2]

市场整体表现 - 2026年1月12日，A股市场消费电子与芯片板块大涨，蓝思科技、复旦微电、奥比中光股价联袂上涨，成交额急剧放大，围绕移动新交互方式的资本盛宴拉开序幕[1] - 以支付宝“碰一下”功能为核心的NFC产业链成为市场焦点，支付宝凭借庞大用户基础，将NFC功能转化为连接物理与数字服务的超级入口，重塑了整个产业链价值[1] - 市场资金正沿着“碰一下”产业链逐级挖掘机会，从上游芯片设计、中游制造到未来交互生态，相关公司股价逆市走强已成为市场共识[8] 蓝思科技 (300433.SZ) - 公司是支付宝“碰一下”设备的首批代供商，凭借在精密制造领域的积累承担了首发工程，这为其开辟了继消费电子后的“第二增长曲线”[2][3] - 2026年1月12日，公司股价收报42.66元，大涨10%，创下新高，全天成交额高达120亿元，换手率超过5%[2] - 自支付宝“碰一下”于2024年7月8日发布以来，公司股价累计涨幅高达147%[2] - 随着“碰一下”功能从支付扩展到点餐、开门、社交名片交换等高频场景，对设备的需求不断扩大，为公司带来新的增长动力[3] 复旦微电 (688385.SH) - 公司是国内领先的安全与识别芯片设计公司，在NFC和安全芯片领域技术积淀深厚，为“碰一下”功能提供了核心的芯片读取与加密认证[4][5] - 2026年1月12日，在概念催化下，公司股价收盘报98元，涨幅高达9.84%[4] - 自2024年7月8日支付宝“碰一下”发布以来，公司股价累计增长已超过220%[5] - 受支付宝等应用推动，国内手机NFC使用频次持续增加，直接利好上游芯片厂商，当日有大额主力资金净流入公司，机构投资者正积极布局[5] - 在强调科技自立和供应链安全的背景下，公司作为国产芯片核心标的，价值在“碰一下”这一杀手级应用推动下得到进一步凸显[5] 奥比中光 (688322.SH) - 公司作为3D视觉领军者，其长期上涨体现了市场对未来交互方式的想象力，3D视觉是“空间”交互的核心，而“碰一下”代表的NFC是“近场”交互方案[6] - 随着AI硬件和具身智能时代到来，未来智能终端将融合多种交互模态，3D视觉技术为未来的AR眼镜、服务机器人、智能座舱铺路[6][7] - 公司是全球少数掌握核心技术、实现百万级面阵3D视觉传感器量产的企业，在机器人、元宇宙、AIoT等领域的布局使其成为未来科技浪潮中不可或缺的一环[7] - 资本市场将技术领先的公司放在一起估值，是在为整个AI硬件生态的爆发提前下注，寻找能够重新定义人机交互的平台级机会[7] 产业链逻辑 - “碰一下”产业链清晰地勾勒出一条投资地图：最上游的芯片设计（复旦微电）、中游的新材料与精密制造（蓝思科技）、以及代表未来交互生态的3D视觉（奥比中光）[8] - 支付宝成功激活了存量的NFC生态，将其从一个“沉睡”的手机功能转化为高频应用场景的超级入口，这直接驱动了上游芯片需求和中游设备制造需求[1][3][5] - 市场逻辑不仅限于NFC技术的直接受益者，更延伸至对未来融合交互生态的预期，将NFC近场交互与3D视觉空间交互视为互补的下一代交互模态[6][7]

公司战略与项目 - 奥比中光通过定增加速3D视觉与空间感知核心技术研发 [1] - 研发项目旨在满足机器人多元场景以及消费级向工业级拓展的三维扫描需求 [1] - 项目名称为“机器人AI视觉与空间感知技术研发平台项目” [1] 技术基础与研发方向 - 项目基于公司“全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”的3D视觉感知技术体系 [1] - 研发将持续开展机器人视觉、AI视觉及多模态感知、高精度三维扫描、精密制造及组装工艺等核心技术 [1] 目标市场与应用 - 技术将服务于具身智能/人形机器人、三维数字化/数字孪生、传统行业/开发者等主要行业及客户 [1] - 项目旨在深化3D视觉感知技术发展，巩固公司在全球3D视觉感知行业中的领先地位 [1] - 项目目标包括提升公司核心竞争力和市场占有率 [1] 行业前景 - 在下游应用场景持续发展的驱动下，未来3D视觉感知市场将不断增长 [1] - 市场增长为项目顺利实施提供了重要保障 [1]

核心观点 - 公司在CES 2026期间发布并展示了其机器人视觉产品与制造能力的最新进展 核心在于通过发布新型3D相机、完成与英伟达先进算力平台的适配以及展示全球双工厂制造体系 强化其在机器人视觉感知与整机制造领域的生态布局和综合服务能力 [1][2][3] 产品与技术进展 - 发布专为机械臂腕部设计的超小型双目3D相机Gemini 305 [1] - 宣布其标志性产品Gemini 330系列相机已完成与NVIDIA Jetson Thor系统级模块的全面适配与验证 使机器人厂商能释放平台的高速处理能力并实现从3D感知到AI推理的端到端优化 [1][2] - Gemini系列与Jetson Thor平台的深度协同为具身智能应用提供了从感知到决策的完整视觉计算方案 旨在加速人形机器人、先进AMR等领域的创新与应用落地 [2] - 已完成Gemini 335Lg双目3D相机对NVIDIA Holoscan Sensor Bridge的适配与验证 为双目3D视觉数据在高带宽、低时延条件下的稳定传输奠定基础 [2] 制造与供应链能力 - 首次展示可支持全球客户的中国顺德与越南双工厂制造体系 [1] - 位于顺德的智能制造基地具备千万级传感器及百万级机器人终端量产能力 [5] - 越南工厂预计于2026年5月投产 将提供OEM服务、代料采购和可制造性设计分析服务 与顺德基地协同以提升全球交付效率与供应链韧性 [5] - 制造能力覆盖从新产品导入到大规模量产的全流程 面向全球机器人企业提供“研发+制造”一体化服务 [3] 客户与市场应用 - 公司已成功为多家全球领先的理疗机器人、智能割草机、人形机器人、仓储及清洁机器人企业提供机器人制造服务 帮助客户降低综合成本、缩短产品上市周期 [5] - 机器人整机制造能力正成为公司服务全球客户的核心优势 [3] 行业背景 - 随着NVIDIA Jetson Thor平台进入量产 机器人产业正迈入千TOPS级边缘算力新时代 [2]

市场表现与流动性 - 科创人工智能ETF华夏(589010) 1月7日微跌0.20%，持仓股星环科技-U飙涨11.37%，凌云光、亚信安全、芯原股份等涨幅居前，单日换手率突破11%，成交额近4亿元 [1] - 机器人ETF(562500) 1月7日下跌0.77%，持仓股弘讯科技逆势涨停10.04%，南网科技、景业智能、大族激光等涨幅居前，全天成交额突破15.98亿元，换手率接近6% [1] 政策与产业动向 - 工业和信息化部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，支持端侧模型等技术突破，培育智能手机、电脑等人工智能终端，并推动AR/VR、脑机接口等新型终端产业化，建设人形机器人中试基地和训练场，打造标杆产线 [2] 公司动态与产品发布 - 奥比中光确认将参加CES 2026，计划发布面向具身智能机器人、四足机器人、割草机、户外自主移动机器人(AMR)、机械臂等场景的新品，并将展示与英伟达Jetson Thor平台的最新适配 [3] - 速腾聚创与九号公司旗下Segway在CES 2026首日联合发布消费级智能割草机器人Navimow i2 LiDAR型号，产品搭载速腾聚创专为其开发的E1R定制版 [4] 行业前景展望 - 国海证券认为，人形机器人是人工智能、高端制造、新材料等先进技术的集大成者，未来有望深刻变革人类生产生活方式，并成为经济增长的新引擎 [5]

市场表现与流动性 - 科创人工智能ETF华夏(589010)在1月7日微跌0.20%，展现出强韧性与修复能力 [1] - 该ETF持仓股星环科技-U飙涨11.37%，凌云光、亚信安全、芯原股份等权重股涨幅居前 [1] - 科创人工智能ETF单日换手率突破11%，成交额近4亿元，表明资金博弈激烈且入场意愿强烈 [1] - 机器人ETF(562500)在1月7日下跌0.77%，报收1.033元 [1] - 机器人ETF持仓股弘讯科技逆势涨停，涨幅10.04%，南网科技、景业智能、大族激光等个股涨幅居前 [1] - 机器人ETF全天成交额突破15.98亿元，换手率接近6%，显示市场多空换手充分 [1] 政策与行业动态 - 工业和信息化部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，支持端侧模型等技术突破，培育智能手机、电脑等人工智能终端 [1] - 政策聚焦工业巡检、远程医疗等场景，加快AR/VR可穿戴设备、脑机接口等新型终端的产业化、商业化进程 [1] - 政策推动具身智能产品创新，建设人形机器人中试基地和训练场，打造标杆产线并在典型制造场景率先应用 [1] - 国海证券认为，人形机器人是人工智能、高端制造等先进技术的集大成者，有望深刻变革人类生产生活方式并成为经济增长新引擎 [3] 公司动态与产品发布 - 奥比中光将参加CES2026，计划发布面向具身智能机器人、四足机器人、割草机等场景的多款新品 [2] - 奥比中光新品围绕精细操作感知、复杂环境适应与系统协同展开，旨在提供更稳定、可落地的视觉方案 [2] - 奥比中光将展示与英伟达Jetson Thor平台的最新适配，通过3D视觉数据与边缘算力平台配合，助力机器人厂商实现高效系统集成 [2] - 速腾聚创与Segway Navimow在CES2026首日联合发布了全新消费级智能割草机器人Navimow i2LiDAR型号 [3] - 该割草机器人核心亮点是搭载了速腾聚创专为其开发的E1R定制版，通过精准环境感知解决复杂庭院场景作业挑战 [3] ETF产品信息 - 机器人ETF(562500)是全市场唯一规模超两百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的机器人主题ETF [3] - 随着成分股调整，机器人ETF跟踪的中证机器人指数人形机器人含量提升至近70%，实现“去弱留强” [3] - 科创人工智能ETF华夏(589010)被描述为机器人的大脑，具有20%涨跌幅和中小盘弹性，旨在捕捉AI产业“奇点时刻” [4]

文章核心观点 - 具身智能作为人工智能发展的新方向，正通过物理实体与环境的交互闭环推动产业变革，深圳凭借其全产业链布局、技术创新和产业生态优势，正在该赛道上加速竞逐，目标成为全球创新高地和产业发展示范区 [1][5][3] 技术突破与创新应用 - 2025年1月，越疆Atom人形机器人在深圳蛇口K11商场实现首次全自主运营服务，每日工作14小时可售出超1000杯爆米花，具备自主应对突发状况能力 [1] - 2025年年初，众擎机器人完成全球首例人形机器人前空翻特技，标志着运动控制和技术稳定性达到新高度 [2] - 2025年4月，搭载奥比中光3D视觉的“天工Ultra”机器人在北京亦庄人形机器人半程马拉松中夺冠，全程自主实时调整奔跑方向和速度 [2] - 2025年11月，乐聚机器人研发的“夸父”人形机器人作为全运会0号火炬手，在单臂1.6KG负载下以高度拟人姿态完成百米传递 [2] 产业落地与场景渗透 - 优必选工业版人形机器人Walker S已在东风柳汽、吉利汽车、比亚迪、北汽新能源等汽车制造企业实训环节应用，完成分拣搬运、安全检测等任务 [2] - 在养老服务领域，乐聚、星尘智能的机器人可实现陪伴、健康监测等功能 [2] - 深圳“机器人谷”内企业涵盖工业、服务、特种机器人等多个细分赛道，能完成进厂“打螺丝”、家庭清洁、咖啡调酒、船舶除锈、公园除草、自动巡检等多样化任务 [3] 产业集群与生态优势 - 深圳已形成“一湾、一谷、一港、一场、一街区”的智能机器人产业格局，产业链完备、企业集群效应凸显 [3] - 深圳“机器人谷”作为核心区域，拥有近百家机器人公司，包括优必选、越疆科技等头部企业，形成了完整的零部件制造体系和快速交付的优质供应商集群 [3] - 截至2024年年底，深圳人工智能相关企业已超2200家，形成“雁阵式”发展梯队 [3] - 深圳头部人形机器人企业的核心部件国产化率超90%，产业链供应链本地化率最高达60% [3] - 粤港澳大湾区具备协同创新能力，深圳强在工程化与产品化，周边城市强在制造与供应链，香港强在国际科研与要素连接，形成了“科研—工程—制造—应用”的短链条 [4] 发展目标与政策支持 - 根据《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划(2025—2027年)》，到2027年，产业综合实力要达到国际领先水平，关联产业规模达到1000亿元以上，产业集群相关企业超过1200家 [5] - 深圳构建了完善的科技金融服务体系，设立100亿元天使母基金、100亿元市人才创新创业基金、20亿元科技创新种子基金等，引导资本投早、投小、投硬科技，并设立了人工智能和具身机器人产业基金 [5] - 深圳通过立法和规划推动产业创新，如出台《深圳经济特区促进合成生物产业创新发展若干规定》，并成立大湾区综合性国家科学中心先行启动区科学联盟，深化区域合作 [6] - 第二十七届高交会集结5000余项前沿成果，其中超20%为全球首发首展 [6] 企业战略与未来展望 - 奥比中光董事长黄源浩预测，未来机器人数量将千倍万倍于人类，2050年机器人市场有望达百亿台规模，公司致力于打造机器人与AI视觉产业中台，聚焦人形机器人、工业机器人等领域 [6] - 云天励飞致力于打造中国版TPU，通过迭代GPNPU架构降低大模型推理成本，未来将重点发力云端AI推理及具身智能机器人市场，并推出DeepVerse和DeepXbot产品 [7]

公司财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入7.14亿元，同比增长103.50% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润1.08亿元，同比增长279.12% [1] - 公司整体业务规模和盈利能力在2025年以来不断提升 [1] 业务增长驱动因素 - 公司在各类型机器人、三维扫描、支付核验等领域均实现较快规模增长 [1] - 公司已先后服务全球超千家客户及众多开发者 [1] - 公司正吸引越来越多大型客户的合作与落地 [1] 生态合作与市场竞争力 - 公司产品陆续接入微软、苹果macOS、英伟达Isaac与Jetson、英特尔等国际主流生态平台 [1] - 依托全球化的生态整合能力与紧密的生态绑定优势，不断提升产品与解决方案在国内外市场的整体竞争力 [1] 公司运营与研发 - 2025年前三季度，公司持续推动研发效能提升与运营模式优化 [1]

公司产品发布 - 奥比中光于CES2026首日发布了新品超小型双目3D相机Gemini305系列产品，包括Gemini305和Gemini305g [1] - 该系列产品专为协作机械臂、具身智能机器人手臂及工业柔性抓取等场景设计 [1] - 产品特点为体积小、重量轻，同时兼具高精度和大视场角 [1] - 产品在近距精细作业中能够显著提升感知能力 [1] 产品技术优势与市场定位 - 该系列产品有效解决了目前主流腕部3D相机普遍存在的近距性能弱、视场角小、模式单一等问题 [1]