公司概况 - 奥比中光科技集团股份有限公司专注3D视觉感知技术研发，打造“机器人与AI视觉产业中台” [2] - 主营业务为3D视觉感知产品设计、研发、生产和销售，产品包括3D视觉传感器、消费级和工业级应用设备 [2] - 构建“全栈式技术研发能力 + 全领域技术路线布局”的3D视觉感知技术体系，涵盖多学科交叉技术和六大领域 [2] 指数入选与技术应用 - 公司是首批入选上证科创板人工智能指数的企业之一，该指数选取30只市值较大且业务涉人工智能的科创板上市公司证券 [3] - 3D视觉传感器融合多学科交叉技术，涵盖多种技术路线，让智能终端具备3D视觉感知能力 [3] - 具身智能体将持续落地，公司致力于构建“机器人与AI视觉产业中台”，3D视觉感知能力是具身智能体关键一环 [3] 机器人与大模型结合应用 - 2023年底打造出能理解和执行语音任务的机械臂1.0，打通多模态大模型在机械臂上的应用部署基线 [3] - 近期推出最新2.0版大模型机械臂演示方案，搭载新相机，执行复杂任务精度和效率显著提升 [3] 人形机器人市场布局 - 机器人业务是公司重点战略方向，围绕各类型机器人推出3D视觉感知方案，有全方位营销策略 [4] - 已与部分人形机器人客户进行3D视觉方案的适配和送样测试 [4] - 今年推出多款新品，如Gemini 330系列全场景双目3D相机，搭载自研芯片，适应不同环境 [4] 海外市场布局 - 2014年在美国设立全资子公司，持续优化产品线，拓展海外客户 [4] - 设立亚太业务部，推进产品及整体解决方案在亚太市场开拓，与新加坡公司合作取得成效 [5] - 未来将发挥海外业务平台和品牌优势，深入开拓海外市场，输出“中国智造” [5] 公司经营情况 - 2024年第一季度业务呈较好增长趋势，第二季度经营持续向好，产能利用率提高 [5] - 未来将增强市场开拓力度，深耕头部客户，加速应用场景落地，拟于2024年8月24日披露半年度报告 [5]

公司业务与技术布局 - 公司专注于3D视觉感知技术研发，致力于打造"机器人与AI视觉产业中台"，让所有终端更好地看懂世界 [2] - 主营业务为3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售，主要产品包括3D视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备 [2] - 构建了"全栈式技术研发能力 + 全领域技术路线布局"的3D视觉感知技术体系，涵盖结构光、iToF、dToF、双目、Lidar、工业三维测量六大领域 [2] - 在生物识别、机器人、AIoT、三维扫描等市场实现了多项具有代表性的商业应用 [2] 机器人业务布局 - 机器人业务是公司近年及未来重点布局的战略方向之一 [3] - 正在搭建"机器人与AI视觉产业中台"，开展机器人视觉传感器、AI视觉感知和多模态交互大模型、机器人OS与云端数字孪生软件平台等研发 [3] - 2024年已推出多款新品，如Gemini 330系列全场景双目3D相机，搭载自研深度引擎芯片MX6800，具备高性能主被动融合成像系统 [3] - 产品性能对标国际科技巨头，满足各场景高标准要求，为后续市场需求爆发做好准备 [3] 顺德项目进展 - 顺德工厂项目是公司重点投资项目，将建设3D视觉感知产业智能制造基地 [4] - 项目进展顺利，将引入智能化、自动化生产设备，实现生产环节的智能化与自动化转型升级 [4] - 项目落地将扩大3D视觉传感器供给规模，提升自主生产能力与生产稳定性 [4] - 有助于把握具身智能机器人产业发展机遇，巩固在3D视觉感知领域的领先地位 [4] 投资者关系管理 - 公司高度重视投资者关系管理工作，构建了全面且深入的执行体系 [5] - 持续改进投资者关系管理工作方法及策略，积极拓展沟通渠道，建立高效互信的长期沟通机制 [5] - 不断完善投资者关系管理工作机制，确保信息真实性、准确性、完整性和及时性 [5] - 秉持稳健经营理念，持续提升核心竞争力，改善经营业绩，保障全体股东权益 [5] 经营业绩与展望 - 2024年第一季度营业收入较去年同期增长51.81% [5] - 第一季度期间费用较去年同期下降较多，亏损幅度大幅收窄 [5] - 贯彻落实"提质增效重回报"行动方案，持续优化经营与合规治理，推进精益生产和技术创新 [5] - 加强市场营销力度，拓展新产品销售，提升市场占有率，加大研发投入，保证技术和产品核心竞争力 [5]

奥比中光科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 特定对象调研 现场参观 □媒体采访 券商策略会 □业绩说明会 □新闻发布会 路演活动 □电话会议 活动类别 □其他 博时基金、万家基金、国寿安保、长信基金、创金合信、信达澳亚、华富 基金、长安基金、泉果基金、金信基金、红塔红土、百嘉基金、 参与单位名称 Jefferies、深圳资本、UG Investment、龙石资本、华美国际、笃诚投资、 峰岚资产、敦和基金、传奇投资、恒江基金、初华资本、创华投资、民生 证券、浙商证券、东吴证券、海通证券、天风证券、国联证券等 活动时间 2024年6月18日-2024年6月21日 公司接待人员 董事会秘书:靳尚女士 奥比中光科技集团股份有限公司(以下简称"公司")专注于3D视 觉感知技术研发,在人工智能时代打造"机器人与AI视觉产业中台", 致力于让所有终端都能更好地看懂世界。 公司的主营业务是3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售,主 要产品包括3D视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备。公司依 托3D视觉感知一体化科研生产能力和创新平台,不断孵化拓展新的3D视 觉感知产品系列,已在生物识别、机器人、AIoT、三维 ...

主营业务与技术布局 - 公司专注于3D视觉感知技术研发，主要产品包括3D视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备 [2] - 公司构建了"全+全领域技术路线布局"的3D视觉感知技术体系，涵盖结构光、iToF、dToF、双目、Lidar、工业三维测量六大领域 [2] - 公司具备从底层芯片到上层算法的全自主知识产权研发能力，整体解决方案能力达到3D视觉行业领先水平 [5] 市场表现与行业地位 - 在中国服务机器人3D视觉传感器领域，公司市占率已超过70% [3] - 公司产品及技术在工业机器人场景中可助力完成分拣、上下料、物流搬运等多项服务 [3] - 公司近期发布的Gemini 335系列新品首次搭载新一代深度引擎芯片MX6800，可广泛应用于AMR、巡检机器人、配送机器人等场景 [5] 产能与项目进展 - 2024年开年以来，公司稳步推进各项生产计划，现有工厂产能利用率不断提升 [3] - 公司顺德工厂项目进展顺利，将引入先进的智能化、自动化生产设备，实现生产环节的智能化与自动化转型升级 [3] - 顺德工厂项目将有助于公司进一步扩大3D视觉传感器和激光雷达供给规模，提升自主生产能力与生产稳定性 [3] 产品应用与创新 - 公司联合微软开发的Femto Bolt 3D相机在3D沉浸式互动投影应用中表现出色，可实现无穿戴设备的多人体感捕捉、空中模拟鼠标等功能 [4] - Femto Bolt 3D相机还可进行3D内容拍摄，在彩色图像质量、动态范围、对齐精度等方面表现优异 [4] - 公司与英伟达合作开发的3D开发套件Persee N1、新一代双目结构光相机Gemini 2 L和单目结构光相机Astra 2等多款产品可应用于体积测量、体感交互等领域 [4] 战略合作与市场拓展 - 公司近期与极客光影在沉浸式体感交互领域达成合作，助力打造多人互动沉浸光影、流体大师等3D沉浸式互动投影应用 [4] - 2024年初，公司引入海外资深业务团队，包括前英特尔RealSense销售负责人Michael McSweeney等，瞄准海外业务持续发力 [5] - 公司计划加快向全球市场输出产品质量过硬、性能占优的"中国智造"，抢抓海外市场新增量 [5]

公司概况 - 奥比中光科技集团股份有限公司专注于3D视觉感知技术研发，主营业务包括3D视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备 [2] - 公司构建了全栈式技术研发能力，涵盖结构光、双目、Lidar等六大领域 [2] 业绩与市场 - 2024年第一季度营业收入同比增长51.66% [3] - 全球3D视觉感知市场规模预计在2028年达到172亿美元 [3] 技术与产品 - 公司已发布Femto系列多款iToF相机，并正式接受微软Azure Kinect技术产品线的授权 [3] - 公司与英伟达合作开发的3D开发套件Persee N1已正式发布 [3] - 公司基于结构光技术的消费级3D视觉传感器可用于三维建模、骨架跟踪、手势识别等应用场景 [4] - 公司三维扫描相关业务主要应用于3D打印、VR看房等场景 [4] 合作与生态 - 公司与微软、英伟达的合作进展顺利，已将其产品集成到NVIDIA Isaac Sim平台 [3] - 公司作为英伟达全球产业数字化生态布局的合作伙伴，将持续深入融合英伟达生态 [3] 未来规划 - 公司将继续深耕现有的3D视觉规模化应用场景，并大力开拓新兴应用场景市场 [5] - 公司计划在智能终端AI视觉、机器人、消费电子等大规模应用场景中抢占市场份额 [5]

公司业务及产品 - 公司是全球3D视觉感知龙头，产品主要应用领域为生物识别、AIOT、消费电子、工业等[1] - 公司在生物识别、AIoT、工业三维测量、消费电子等领域已实现解决方案的多项商业应用，具备持续增长潜力[2] - 公司产品矩阵拓展，包括结构光、双目、iToF、dToF、Lidar、工业三维测量[10] - 公司产品应用场景已在刷脸支付、智能门锁、工业三维测量等场景实现规模商用[11] - 公司产品以结构光技术产品为主，其他技术处于产品上市初期或在研阶段，新技术平均研发周期为2-3年左右[doc id='45'] 公司技术及研发 - 公司技术先进性体现于系统设计、芯片设计、算法研发等领域，已为支付宝提供超百万台3D视觉传感器[19] - 公司拥有31名博士和364名研发人员，累计申请专利1785项，累计获得专利877项[39] - 公司在研发费用和研发人员数量方面呈现出逐年增长的趋势[40] - 公司构建了全栈式技术研发能力和全领域技术路线布局，涵盖多种3D视觉传感技术[42] - 公司积极布局面阵dToF、面阵Lidar等前沿技术，拥有六大3D视觉传感技术路线[43] 市场趋势及前景 - 3D视觉传感市场规模预计到2025年将达到150亿美元，消费电子和汽车是主要增长市场[23] - 公司技术能力覆盖上、中、下游，成为全球3D视觉传感产业的重要参与者[24] - 3D人脸识别技术在智能门锁领域具备较高识别精确度与稳定性，市场规模增长可期[88] - 中国移动支付市场规模逐步增长，2022年移动支付规模达1585.07亿笔，同比增长4.81%[82] - 未来三年左右线下刷脸支付渗透率预计为35%，3D刷脸支付设备的年市场规模预计将超过50亿元[84]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收3.60亿元，同比增长2.84%[1] - 公司2024年Q1实现营收0.93亿元，同比增加51.66%[1] - 公司2024E/2025E/2026E预计营收分别为5.75/8.63/11.64亿元，yoy分别为59.8%/50.1%/34.8%[1] - 公司2023年尚未盈利，但未来成长空间广阔，适用于PS估值[1] - 公司2023A至2026E的财务指标显示，归母净利润增长率逐年提升，2026E净资产收益率达4.3%[3] - 2024年预计营业收入将大幅增长至1164百万元，增长率为34.8%[4] - 2024年预计营业利润率将显著提升至40.5%[4] - 2024年预计归属母公司净利润率将大幅增长至47.2%[4] - 2024年预计净利率将由-25.3%上升至1.5%[4] - 2024年预计ROE将由-5.3%上升至4.3%[4] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性等五个等级[9] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[9] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[9] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[9]

非经常性损益项目 - 公司2024年第一季度非经常性损益项目中，政府补助金额为6,520,552.03元[10] - 公司2024年第一季度非经常性损益项目中，金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为6,116,371.32元[10] 资产与负债变动 - 公司2024年第一季度货币资金为1,319,243,661.17元，较2023年底增长10.1%[21] - 公司2024年第一季度交易性金融资产为238,419,015.15元，较2023年底减少38.6%[21] - 公司2024年第一季度应收账款为66,892,784.95元，较2023年底增长8.3%[21] - 公司2024年第一季度预付款项为21,030,933.88元，较2023年底增长29.9%[21] - 公司2024年第一季度存货为162,416,349.01元，较2023年底增长2.1%[21] - 公司2024年第一季度流动资产合计为1,899,432,673.41元，较2023年底减少1.2%[21] - 公司2024年第一季度债权投资为629,753,323.28元，较2023年底增长0.8%[21] - 公司2024年第一季度长期股权投资为15,757,553.99元，较2023年底增长0.7%[21] - 公司2024年第一季度末固定资产为279,900,714.44元，同比下降2.2%[44] - 公司2024年第一季度末在建工程为13,233,093.60元，同比增长260.8%[44] - 公司2024年第一季度末短期借款为201,634,592.53元，同比增长36.7%[44] - 公司2024年第一季度末应付账款为58,849,310.07元，同比下降35.8%[44] - 公司2024年第一季度末归属于母公司所有者权益为2,980,536,606.06元，同比下降1.2%[45] 营业收入与成本 - 公司2024年第一季度营业收入为92,911,484.67元，同比增长51.66%[33][37] - 公司2024年第一季度营业总收入为92,911,484.67元，同比增长51.7%[47] - 公司2024年第一季度营业总成本为134,574,065.73元，同比下降10.1%[47] 研发投入 - 研发投入合计为53,529,171.82元，同比下降31.00%[33][37] - 研发投入占营业收入的比例为57.61%，同比减少69.02个百分点[33][37] - 公司2024年第一季度研发费用为53,529,171.82元，同比下降31.0%[47] 净利润与每股收益 - 归属于上市公司股东的净利润为-28,780,669.45元，同比不适用[33][37] - 基本每股收益为-0.07元/股，同比不适用[33][37] - 稀释每股收益为-0.07元/股，同比不适用[33][37] - 加权平均净资产收益率为-0.96%，同比不适用[33][37] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-33,630,208.57元，同比不适用[33][37] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-33,630,208.57元，较2023年同期的-92,571,439.75元有所改善[51] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-80,241,548.02元，较2023年同期的119,693,643.03元大幅下降[52] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为32,330,402.00元，较2023年同期的74,856,168.96元有所减少[52] - 2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为808,454,684.63元，较2023年同期的1,107,132,913.20元下降26.9%[52] - 2024年第一季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为36,755,405.97元，同比增长84.7%[51] - 2024年第一季度投资支付的现金为400,900,000.00元，较2023年同期的686,000,000.00元下降41.6%[51] - 2024年第一季度收到其他与经营活动有关的现金为64,299,127.61元，同比增长175.8%[51] - 2024年第一季度支付给职工及为职工支付的现金为91,824,301.83元，较2023年同期的123,622,128.25元下降25.7%[51] - 2024年第一季度筹资活动现金流入小计为81,044,657.70元，较2023年同期的80,000,000.00元略有增加[52] 财务费用与营业利润 - 公司2024年第一季度财务费用为-19,673,233.72元，主要由于利息收入增加[47] - 公司2024年第一季度营业利润为-27,479,953.45元，同比亏损收窄60.9%[47] 销售与现金收入 - 2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为104,360,073.11元，同比增长49.2%[51] 总资产与所有者权益 - 公司总资产为3,358,426,227.11元，同比下降0.76%[35] - 归属于上市公司股东的所有者权益为2,980,536,606.06元，同比下降1.17%[35]

投资评级 - 报告对公司的投资评级为"买入"，预期股价相对收益在20%以上 [3][13] 核心观点 - 公司2024年一季度预计实现营收9,300万元，同比增长51.81%，归母净利预计为-2,800万元，同比减少亏损58.90% [4] - 公司在机器人领域取得重要进展，前英特尔RealSense销售负责人加入公司，3D视觉感知产业智能制造基地在佛山顺德动工，预计将大幅提升产能 [4] - 公司在中国服务机器人3D视觉传感器领域市占率超过70%，并与新加坡LionsBot合作，智能清洁机器人已落地超过30个国家 [4] - 公司3D传感器全矩阵入驻NVIDIA机器人开发平台，有望承接NVIDIA百万机器人开发者需求，受益于机器人具身智能浪潮 [4] - 公司2023年实现营收3.60亿元，同比增长2.84%，归母净利为-2.76亿元 [5] - 公司2024年一季度营收预计恢复高速增长，短期受益于医保刷脸和3D打印放量，中期受益于机器人产业蓬勃发展 [11] 财务数据 - 公司2023年营业收入为3.60亿元，同比增长2.84%，归母净利为-2.76亿元 [5] - 2024年一季度预计实现营收9,300万元，同比增长51.81%，归母净利预计为-2,800万元，同比减少亏损58.90% [4] - 公司2024-2026年营收预测分别为5.96亿元、8.79亿元、13.22亿元，对应P/S分别为17倍、11倍、8倍 [11] - 公司2023年毛利率为42.65%，2024年预计提升至46.50% [8] - 公司2023年每股收益为-0.69元，2024年预计为-0.22元，2025年预计为0.11元，2026年预计为0.60元 [8][12] 行业与业务进展 - 公司在3D打印领域与创想三维达成战略合作，AI激光雷达产品助力高速度、高精度3D打印，解决了行业痛点 [10] - 公司3D扫描业务在2024年一季度快速增长，满足3D打印、逆向工程、模具制作等领域需求 [10] - 公司医保刷脸业务在2024年一季度实现快速增长，受益于各省市国家医保专网落地商用 [11] - 公司深度绑定英伟达，有望在人形机器人"眼睛+大脑"两大智能化黄金赛道占据重要位置 [11] 估值与市场表现 - 公司当前股价为24.91元，A股总市值为9,964.02百万元，流通A股市值为6,363.63百万元 [13] - 公司2024年市盈率预计为-111.03倍，2025年预计为233.12倍，2026年预计为41.84倍 [12] - 公司2024年市净率预计为3.49倍，2025年预计为3.43倍，2026年预计为3.17倍 [12]

公司概况 - 公司是国内首批消费级3D视觉厂商，全技术路径布局，已与多家头部企业达成合作[1] - 公司成立于2013年，是全球首批消费级3D视觉解决方案供应商，实控人为公司创始人黄源浩先生[6][7] 业绩展望 - 公司预计2024-2026年收入分别为5.50/8.54/12.34亿元，归母净利润分别为-1.62/0.02/1.45亿元，给予买入-A的投资评级，目标价27.5元[1][118] - 公司2026年预计主营收入将达到1,234.0百万元，净利润为145.2百万元[120] 技术实力 - 公司核心技术团队涉及芯片、算法、光学、软件等领域，技术背景全面且强大[10] - 公司拥有全链布局的3D视觉感知技术，技术实力领先，产品已在多个领域实现商用[14] 市场前景 - 公司在国内商用服务机器人领域已实现领先地位，有望进入发展快车道，预计2027年消费电子行业3D视觉传感器的潜在市场在保守/中性/乐观下分别为181/352/901亿元[1] - 2030年人形机器人行业3D视觉设备潜在市场约为177-2136亿元，人形机器人需求量预计为36.64亿人[34] 风险挑战 - 公司面临3D视觉感知技术迭代创新的风险、下游应用场景发展或商业化不及预期风险等多重风险挑战[2][122][123]