证券代码：688382 证券简称：益方生物 公告编号：2025-014 益方生物科技（上海）股份有限公司 关于召开 2024 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 益方生物科技（上海）股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2025 年 4 月 26 日发布公司 2024 年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 4 月 28 日（星期一）13:00-14:00 举行 2024 年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次业绩说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年度的经营成果及 财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就 投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 董事长、总经理：YAOLIN WANG（王耀林） 董事会秘书：YUEHENG JIANG（江岳恒） 财务总监：史陆伟 独立董事：戴欣苗 （如有特殊情况，参会人员可能进行调整） ...

股东持股与减持 - ABA - Bio持有公司股份32,940,037股，占总股本5.70%[4] - ABA - Bio拟减持不超9,230,037股，比例不超总股本1.60%[4] - 减持期间为2025年4月25日～2025年7月24日[7] 减持限制与影响 - 锁定期满后24个月内减持，价格不低于发行价[11] - 本次减持计划不会导致上市公司控制权变更[15]

文章核心观点 益方生物股东 LAV Apex、LAV Alpha、LAV Inventis 及苏州礼康提前终止减持计划，已累计减持公司股份 16,148,818 股，占公司总股本的 2.79% [1][2] 减持主体减持前基本情况 - 减持主体为 LAV Apex、LAV Alpha、LAV Inventis、苏州礼康，非控股股东、实控人及一致行动人，是直接持股 5%以上股东，非董事、监事和高级管理人员 [1] - 减持主体合计持股 44,470,848 股，持股比例 7.71%，股份均为 IPO 前取得 [1] - LAV Apex、LAV Alpha、LAV Inventis 的最终控制人为 YI SHI，苏州礼康的最终控制人为陈飞，均为礼来亚洲基金管理团队成员 [1][2] 减持计划的实施结果 - 大股东因提前终止减持计划披露实施结果，减持期间为 2025 年 1 月 20 日至 2025 年 3 月 25 日 [2] - 减持方式包括集中竞价减持 5,767,405 股、大宗交易减持 10,381,413 股，减持价格区间为 14.00 - 17.40 元/股，减持总金额 265,168,106 元 [2] - 减持未完成 47 股，减持比例 2.79%，原计划减持比例不超过 2.80%，当前持股数量 28,322,030 股，持股比例 4.90% [2] - 本次实际减持情况与此前披露的减持计划、承诺一致，减持已实施，已达到减持计划最低减持数量（比例） [2]

减持前情况 - LAV Apex等一致行动人原持股44,470,848股，占总股本7.71%[2] 减持计划 - 拟减持不超16,148,865股，比例不超2.80%[2] 减持结果 - 已累计减持16,148,818股，占总股本2.79%[2] - 减持总金额265,168,106元，价格14.00 - 17.40元/股[5] 现状 - 当前持股28,322,030股，比例4.90%[5] 其他 - 因自身安排提前终止减持，未完成47股[2][6]

文章核心观点 公司完成2022年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期及预留授予部分（第二批）第一个归属期的股份登记工作，相关股份将于2025年3月31日上市流通，对公司财务状况和经营成果不构成重大影响 [4][12][15] 本次限制性股票归属的决策程序及相关信息披露 - 2022年12月23日，公司董事会和监事会审议通过激励计划相关议案，独立董事发表独立意见，监事会出具核查意见 [4][5] - 2022年12月24日，公司披露独立董事公开征集委托投票权的公告 [5] - 2022年12月24日至2023年1月2日，公司对首次授予激励对象名单进行公示，未收到异议 [6] - 2023年1月9日，公司股东大会审议通过激励计划相关议案，自查未发现内幕交易情形 [6][7] - 2023年1月16日，公司董事会和监事会审议通过调整首次授予激励对象名单及授予限制性股票的议案 [7] - 2023年8月21日，公司董事会和监事会审议通过向激励对象授予预留部分限制性股票的议案 [8] - 2024年1月5日，公司董事会和监事会审议通过向激励对象授予预留部分限制性股票（第二批）的议案 [8] - 2024年1月19日，公司董事会和监事会审议通过首次授予部分第一个归属期符合归属条件及作废部分限制性股票的议案 [9] - 2024年2月20日，公司完成首次授予部分第一个归属期第一次归属的股份登记工作，股票于2月29日上市流通 [9] - 2024年5月30日，公司完成首次授予部分第一个归属期第二次归属的股份登记工作，股票于6月6日上市流通 [9] - 2024年8月21日，公司董事会和监事会审议通过预留授予部分第一个归属期符合归属条件的议案 [10] - 2024年10月11日，公司完成预留授予部分第一个归属期的股份登记工作，股票于10月21日上市流通 [10] - 2025年1月16日，公司董事会和监事会审议通过首次授予部分第二个归属期及预留授予部分（第二批）第一个归属期符合归属条件及作废部分限制性股票的议案 [10] 本次限制性股票归属的基本情况 - 本次归属的股票来源为公司向激励对象定向发行人民币A股普通股股票 [12] - 本次归属的首次授予激励对象57人，预留授予（第二批）激励对象27人 [12] 本次限制性股票归属股票的上市流通安排及股本变动情况 - 本次归属股票的上市流通日为2025年3月31日 [4][12] - 本次归属股票的上市流通数量为158.2649万股 [2][3][12] - 激励对象不包含公司董事、高级管理人员 [12] - 本次限制性股票归属后，公司股本总数由576,745,195股增加至578,327,844股，控股股东及实际控制人未发生变更 [13] 验资及股份登记情况 - 中兴华会计师事务所于2025年2月28日出具验资报告，截至2月20日，激励计划收到认缴款6,884,523.15元，增加股本1,582,649.00元，增加资本公积5,301,874.15元 [14] - 2025年3月24日，公司完成相关股份登记手续，取得《证券变更登记证明》 [4][14] 本次归属后新增股份对最近一期财务报告的影响 - 以归属后总股本计算，在净利润不变的情况下，公司2024年1 - 9月基本每股收益将摊薄 [15] - 本次归属的限制性股票数量占归属前总股本的比例为0.27%，对公司财务状况和经营成果不构成重大影响 [15]

股票上市与归属 - 本次股票上市股数为1,582,649股，上市流通总数为1,582,649股，上市流通日期为2025年3月31日[3] - 2024年2月20日完成首次授予部分第一个归属期第一次归属股份登记，上市流通日为2024年2月29日[9] - 2024年5月30日完成首次授予部分第一个归属期第二次归属股份登记，上市流通日期为2024年6月6日[9] - 2024年10月11日完成预留授予部分第一个归属期股份登记，上市流通日期为2024年10月21日[11] - 本次归属股票上市流通日为2025年3月31日，数量为158.2649万股[15] 激励计划 - 2022年12月23日公司审议通过激励计划相关议案[3] - 2022年12月24日至2023年1月2日对首次授予激励对象内部公示[5] - 2023年1月9日公司股东大会审议通过激励计划相关议案[6] - 首次授予部分57人获授387.0586万股，可归属116.1178万股，占比30%[12] - 预留授予部分27人获授84.2941万股，可归属42.1471万股，占比50%[12] - 本次归属激励对象为首次授予57人、预留授予27人[14] - 本次归属股票来源为向激励对象定向发行A股普通股[12] 财务数据 - 截至2025年2月20日，激励计划收到63名激励对象认缴款6,884,523.15元，增加股本1,582,649.00元，增加资本公积5,301,874.15元[18] - 2024年1 - 9月，公司净利润 - 30,530.65万元，基本每股收益 - 0.53元/股[20] - 本次归属限制性股票数量为158.2649万股，占归属前总股本比例为0.27%[20] - 本次归属后公司股本总数由576,745,195股增加至578,327,844股[17] - 本次归属在净利润不变情况下，2024年1 - 9月基本每股收益将摊薄[20] 其他 - 2025年3月24日公司相关股份登记手续完成[18] - 本次归属未导致公司控股股东及实际控制人变更[17] - 本次归属对公司财务状况和经营成果不构成重大影响[20]

权益变动 - 信息披露义务人计划减持不超16,148,865股，减持比例不超总股本2.80%[19] - 本次权益变动前持股55,970,848股，占总股本9.73%，变动后持股28,779,585股，占4.99%[22] - 2023年9月8日至2025年3月17日合计减持27,191,263股，变动比例4.71%[25] - 2024年2月20日至10月11日股份被动稀释比例合计0.02%[27] 股本情况 - LAV Apex、LAV Alpha、LAV Inventis股本总额均为1美元，苏州礼康为250,000万元[10][11][12][16] - 本次权益变动前总股本575,000,000股，变动后576,745,195股[22][24] 各主体变动 - LAV Apex变动前持股31,745,895股占5.52%，变动后15,872,947股占2.75%[23] - LAV Alpha变动前持股15,872,909股占2.76%，变动后7,936,454股占1.38%[23] - LAV Inventis变动前持股5,224,627股占0.91%，变动后3,109,120股占0.54%[23] - 苏州礼康变动前持股3,127,417股占0.54%，变动后1,861,064股占0.32%[23] 减持方式 - LAV Apex大宗交易减持13,138,037股，集中竞价减持2,734,911股[25] - LAV Alpha大宗交易减持6,599,406股，集中竞价减持1,337,049股[25] - LAV Inventis大宗交易减持1,054,938股，集中竞价减持1,060,569股[25] - 苏州礼康大宗交易减持631,477股，集中竞价减持634,876股[26] 其他情况 - 截至报告书签署日，所持股份无质押、冻结及其他权利受限情况[28]

股份变动 - 2023年9月8日至2025年3月17日，LAV Apex及其一致行动人减持27,191,263股，持股比例由9.73%降至4.99%[10] - 本次权益变动后，合计持有28,779,585股，持股比例4.99%[4] - 各主体通过大宗交易和集中竞价减持股份，比例不等[11] - 因股权激励归属总股本增加，被动稀释比例合计0.02%[12] 后续情况 - 截至公告披露日，减持计划未实施完毕[17]

新产品和新技术研发 - 2025年3月8日公司D - 2570治疗银屑病II期临床结果年会发布[1] - II期临床试验入组161名患者，各剂量组及安慰剂组均40人左右[3] - 经12周治疗，D - 2570各剂量组多项指标显著优于安慰剂组[1][2] - D - 2570总体耐受性良好，无严重不良事件[3] - D - 2570疗效优于同类TYK2抑制剂，媲美抗体生物药[3] 未来展望 - 新药研发有不确定性，本次结果对业绩无重大影响[4] - 公司将关注项目进展并及时披露信息[4]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：创新药行业 - 公司：益方生物、百济神州、Take Two Pharmaceuticals、武田公司 纪要提到的核心观点和论据 创新药行业投资机会和趋势 - 产业趋势强，体现在商业化变现模式上 [3] - 国内市场：A股约26家创新药公司过去及未来三年收入增长显著，2023年百济神州放量带动板块，2024 - 2026年板块增速25% - 40%，2025年行业利润端亏损收窄87%，预计2026年盈利 [3][4] - 出海模式：通过出售海外权益变现趋势增强，2024年全球BD交易总额约600亿美金，2025年前两月达100亿美金，2024年30%的BD产品来自中国公司 [3][4] 益方生物核心资产及市场前景 - 核心资产TYK2抑制剂用于银屑病治疗，二期临床数据同靶点最佳，具best in class潜力，欧美市场同类药占高市占率，商业价值大 [3][5] - 银屑病治疗市场规模庞大，主流药物全球销售额约260亿美金，同比增速22% [3][5] 益方生物其他重要管线 - URAT1抑制剂Rednone用于痛风治疗，2025年海外联用数据及国内二期临床试验数据可能披露 [3][6] 创新药资产跟踪核心点 - 临床前关注靶点药物有效性及机制，上市后关注销售放量 [3][7] - 益方生物-U刚公布二期数据，后续关注完整数据披露、疗效和安全性指标、三期临床进度、新适应症溃疡性结肠炎二期启动时间（预计2025年夏天）及海外市场合作和竞争格局 [3][7][8] 益方生物其他产品发展情况 - 贝福替尼已获批上市，2025年有望实现数亿元人民币销售额 [3][9] - 针对特定突变的肺癌药Q2抑制剂和针对乳腺癌的口服制剂处于三期临床阶段，产品估值分别为15亿元人民币 [3][9] 创新药公司估值评估 - 通常用销售额乘以PS倍数（3 - 5倍）或销售额利润乘以仿制药PE倍数（10 - 15倍） [3][10] - 益方生物主要五款产品合计估值约70亿元人民币，国内基础估值为105亿元人民币 [3][10] 益方生物海外市场发展预期 - Take Two Pharmaceuticals海外部分给予50亿美金分值展望，考虑风险折扣后按15倍PE计算，总体给予200亿美金估值，若预期实现，益方生物整体可达300亿美金市值 [3][11] 益方生物股价变化原因 - 2022年10月 - 2023年4月上涨受创新药早期估值修复和公司数据披露影响 [14] - 2023年9月 - 10月上涨因口服给药首次披露PFS数据 [14] - 两次上涨间调整因创新药板块情绪达顶点、竞品数据披露及资产早期缺乏进度 [15] - 最近一次上涨因K - 2数据表现佳，市场对出海有信心，BDI预期高，海外估值提升 [16] 其他重要但可能被忽略的内容 - TikTwo在银屑病治疗中高剂量组50%患者实现皮损完全消失，疗效显著 [12] - 同靶点药物皮损改善约10%，表现最好的由田定位40 - 60亿美元，IC100比例为33%，益方生物疗效更优 [13] - 投资者应关注D - 2抑制剂和TAK - 788抑制剂，留意即将公布数据、国内银屑病三期进展、溃疡性结肠炎适应症拓展及海外竞争格局变化 [17]