国信证券研报指出，中国创新药产业已经体现出长期向好的发展趋势，并在近年集中体现在BD交易的 爆发式增长。值得注意的是，对于大部分国产创新药，对外授权通常只是全球开发的起点，合作伙伴在 海外的开发进度，以及后续全球临床数据的读出可以进一步加强产品在全球市场商业化的确定性。配置 上，看好创新药长期逻辑，关注底部反转标的。 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） （原标题：A股10月收官日，创新药赛道大爆发，舒泰神20CM涨停！） 10月31日，A股市场震荡调整，创业板指跌超2%。沪深两市成交额2.32万亿，较上一个交易日缩量1039 亿。板块上看，创新药概念股表现活跃，舒泰神与三生国健均斩获20CM涨停，众生药业、联环药业、 海思科涨停，康芝药业、泽璟制药、益方生物涨超15%，德源药业、三元基因、迈威生物等多股跟涨。 消息面上，10月30日，2025年国家医保谈判在北京开启。今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础 上，首次正式引入"商保创新药目录"机制。商保创新药目录主要纳入超出保基本定位、暂时无法纳入基 本目录，但创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药，推荐商业健康保险、 ...

市场表现 - 创新药概念股盘中走势活跃，多只股票大幅上涨，其中三生国健和舒泰神股价达到20%涨停，泽璟制药、康芝药业、益方生物等涨幅超过15%，迈威生物、德源药业、三元基因等涨幅超过10%，联环药业、众生药业、一品红、海思科等均涨停 [1] 政策支持 - "十五五"规划建议提出支持创新药和医疗器械发展 [1] - 自2025年开始，国家政策多次从四个维度支持创新药械发展：支持创新药械研发、制定商业健康险创新药目录、优化药品价格形成机制、支持创新药械应用 [1] 行业瓶颈与机遇 - 国内创新药发展的瓶颈集中在支付端和应用端 [1] - 支付端解决方案包括发展商业健康险、制定商保目录、由商保公司和企业主导并获医保部门参与的市场化定价，以及优化药品价格形成机制，这些措施将为行业打开支付空间 [1] - 应用端解决方案包括DRG/DIP除外支付、加快入院推广和多元化支付方式，这些是行业发展的关键抓手 [1] - 在政策支持下，国内创新药械的发展有望得到进一步促进 [1]

市场表现 - A股创新药概念股于10月31日集体爆发，三生国健和舒泰神股价强势录得20%涨停，泽璟制药-U、益方生物-U、圣诺生物、荣昌生物等个股大涨超10% [1][2][3] - 港股创新药板块同步走强，映恩生物-B、三生制药大涨超11%，信达生物、爱康医疗、复星医药等个股跟涨 [3] 政策催化：国家医保谈判 - 2025年国家医保谈判于10月30日在北京开启，首次正式引入“商保创新药目录”机制 [1][4] - 商保创新药目录有121个药品通用名通过形式审查，其中79个同时申报了基本医保目录 [4] - 商保创新药目录聚焦创新程度高但暂未纳入基本医保目录的药品，旨在为创新药开辟更广阔的市场空间 [4] 行业动态：创新药出海加速 - 10月份以来国产创新药“出海”进程明显提速，发生多起重量级BD交易，包括信达生物与武田制药总包最高114亿美元的合作等 [1][6] - 截至10月21日，中国创新药今年对外许可共发生115起，金额总计达到1012.4亿美元，已远超2024年全年的519亿美元 [6] - 行业认为BD交易的“井喷”是中国创新药产业进入全球主流梯队的集中兑现，行业正从本土市场迈向全球市场 [1][6] 机构观点 - 中国银河指出医药板块估值经历调整后呈现结构性修复，2025年支付端有望边际改善，创新药械有望获益 [5] - 华源证券认为中国医药产业已完成新旧动能转换，创新药显著打开了医药企业增长新曲线 [7] - 国信证券指出中国创新药产业体现长期向好趋势，BD交易的爆发式增长是集中体现，看好创新药长期逻辑 [7]

市场表现 - A股创新药概念股集体爆发，三生国健、舒泰神录得20%涨停，泽璟制药-U、益方生物-U、圣诺生物、荣昌生物等个股大涨超10% [1][2] - 港股创新药板块同步走强，映恩生物-B、三生制药大涨超11%，信达生物、爱康医疗等个股跟涨 [3] - 具体个股表现：三生国健现价72.96元，涨幅20.00%；舒泰神现价38.30元，涨幅19.99%；泽璟制药-U现价103.07元，涨幅15.24% [3] 政策催化 - 2025年国家医保谈判于10月30日开启，首次正式引入“商保创新药目录”机制，为创新程度高、临床价值大但暂未纳入基本医保的药品开辟市场空间 [1][4] - 商保创新药目录有121个药品通用名通过形式审查，其中79个同时申报了基本医保目录，该目录药品由商保专家组独立评审，基本医保不予支付 [4] - 商保目录的创新药可不计入基本医保自费率指标及集采监测范围，符合条件的可不纳入按病种付费范围，支付端有望边际改善 [4][5] 行业出海动态 - 10月份国产创新药“出海”进程明显提速，发生多起重量级BD交易，包括信达生物与日本武田制药达成总包最高114亿美元的战略合作等 [1][6] - 截至10月21日，中国创新药今年对外许可共发生115起，金额总计达到1012.4亿美元，已远超2024年全年的519亿美元 [7] - 行业认为此次BD“井喷”是中国创新药产业进入全球主流梯队的集中兑现，实现了从“借船出海”到“造船出海”的跨越 [1][7] 行业趋势与前景 - 中国创新药行业正进入商业化放量期，逐步从本土市场迈向全球市场，产业已基本完成新旧增长动能转换，创新药显著打开了医药企业增长新曲线 [1][8] - 医药板块估值经历长时间调整后呈现结构性修复，但公募基金重仓持仓水平仍低于历史均值，在支持商保发展的政策背景下，创新药械有望获益 [5][8] - 美联储降息周期通常有利于创新药企业融资与估值扩张，回溯历史，降息以来全球医药生物资产表现较好 [8]

市场表现 - 创新药板块股价显著走高，三生国建出现20%涨停，舒泰神、泽璟制药、益方生物涨幅均超过10% [1] 行业发展趋势 - 中国医药产业已基本完成新旧增长动能转换，具体表现为创新替代仿制以及出海能力提升 [1] - 创新药显著打开了中国医药企业增长新曲线 [1] - 中国创新药产业体现出长期向好的发展趋势，近年集中体现在BD交易的爆发式增长 [1] 业务模式与前景 - 对于大部分国产创新药，对外授权通常只是全球开发的起点 [1] - 合作伙伴在海外的开发进度以及后续全球临床数据的读出，可以进一步加强产品在全球市场商业化的确定性 [1] - 配置上看好创新药长期逻辑，关注底部反转标的 [1]

财务表现 - 第三季度公司实现营业收入1173万元，同比大幅增长173.86% [1] - 前三季度累计实现营业收入3089万元，同比增长61.27% [1] - 报告期内归母净利润亏损6181万元，较去年同期亏损9109万元减亏2928万元 [1] - 年初至报告期末归母净利润亏损1.81亿元，同比减亏1.24亿元 [1] 收入与研发投入 - 报告期营业收入来源于确认的技术授权和技术合作收入 [1] - 前三个季度研发投入同比减少35.86% [1] - 研发投入减少主要因格索雷塞注册临床试验于2024年结束，相关研发投入相应减少 [1]

证券代码：688382 证券简称：益方生物 公告编号：2025-040 一、公司注册资本变更情况 公司于 2025 年 8 月 21 日召开第二届董事会 2025 年第五次会议，审议通过 了《关于 2022 年限制性股票激励计划预留授予部分第二个归属期符合归属条件 的议案》，并于 2025 年 9 月 19 日完成了 2022 年限制性股票激励计划预留授予 部分第二个归属期的股份登记工作。本次限制性股票归属后，公司股本总数由 578,327,844 股增加至 578,348,491 股，注册资本相应由人民币 578,327,844 元增 加至人民币 578,348,491 元。 二、《公司章程》修订情况 根据有关法律、法规、规范性文件等的规定，基于上述公司股份总数和注 册资本的变更情况，拟对《公司章程》相关条款进行如下修订： 益方生物科技（上海）股份有限公司 关于变更公司注册资本并修订《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 益方生物科技（上海）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 1 ...

益方生物科技（上海）股份有限公司 2025 年第三季度报告 证券代码：688382 证券简称：益方生物 益方生物科技（上海）股份有限公司 2025 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 注："本报告期"指本季度初至本季度末 3 个月期间，下同。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是√否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | | | 本报告期比 | | 年初至报告期 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期增 | 年初至报告期末 | 末比上年同期 | | | | 减变动幅度 | | 增减变动幅度 | | | | (%) | | (%) | | 营 ...

益方生物科技（上海）股份有限公司 | 第一章 | 总则 - | 1 - | | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 - | 2 - | | 第三章 | 股份 - | 3 - | | 第一节 | 股份发行 | - 3 - | | 第二节 | 股份增减和回购 | - 6 - | | 第三节 | 股份转让 | - 7 - | | 第四章 | 股东和股东会 - | 7 - | | 第一节 | 股东 | - 8 - | | 第二节 | 股东会的一般规定 - | 11 - | | 第三节 | 股东会的召集 - | 14 - | | 第四节 | 股东会的提案与通知 - | 16 - | | 第五节 | 股东会的召开 - | 17 - | | 第六节 | 股东会的表决和决议 - | 20 - | | 第五章 | 董事会 - | 23 - | | 第一节 | 董事 - | 23 - | | 第二节 | 独立董事 - | 26 - | | 第三节 | 董事会 - | 31 - | | 第四节 | 董事会专门委员会 - | 36 - | | 第五节 | 董事会秘书 - | 37 - | | 第六章 ...

财务表现 - 第三季度营收为1172.96万元，同比增长173.86% [1] - 第三季度净利润亏损6181.35万元 [1] - 前三季度营收为3089.35万元，同比增长61.27% [1] - 前三季度净利润亏损1.81亿元 [1]