智能制造的战略重要性 - 智能制造是推动制造业高质量发展的核心引擎，对引领中国制造业向智能化、高端化迈进具有举足轻重的作用 [2] - 推动制造业智能化发展是中国式现代化的必然要求 [2] - 中央企业智能制造平台是推动国有企业数字化转型、智能化升级的重要力量 [5] 政策与标准体系建设 - 工信部与国标委联合印发《国家智能制造标准体系建设指南（2024版）》，旨在打造智能制造“升级版” [3] - 截至目前，中国累计发布智能制造国家标准472项、国际标准50余项，支持建设135个标准应用试点项目 [3] - 《建设指南》提出到2026年制修订100项以上国家标准、行业标准，构建适应新型工业化发展的智能制造标准体系 [3] - 标准是技术“风向标”和产业“助推器”，能够为技术研发和应用推广提供指导 [5] 技术发展方向与重点领域 - 未来应从制造知识、制造载体、制造手段三方面下功夫，夯实制造基础数据平台，推动装备数字化和智能检测装备发展 [2] - 数字化正驱动装备制造业向智能装备转型，标准为这一跃升提供重要支撑 [3] - 《建设指南》围绕数字化提出重点领域，旨在集成状态感知、决策优化等能力，构建“物理装备+数据资产”新价值体系 [3] - 新型工业化与人工智能的深度融合正在重构传统生产模式，催生更具韧性、效率与创新力的生态系统 [4] 智能工厂建设现状与成效 - 中国智能工厂梯度培育取得初步成效，将智能工厂分成四个级别 [6] - 目前已建成3万多家基础级智能工厂，覆盖80%制造业大类，此外还有1200余家先进级智能工厂和230余家卓越级智能工厂 [6] - 央企智能工厂建设在提升生产效率、降低不良品率、提高资源利用率等方面取得显著成效，尤其在卓越级工厂中表现突出 [9] - 通过智能化改造，央企有效提升了生产效率和产品质量，降低了运营成本 [6] 具体企业案例 - 多家央企智能工厂成为行业标杆，包括中国煤科天玛智控、中石化天津分公司、海洋石油工程、一汽红旗和宝山钢铁的智能工厂 [7] - 中国煤科天玛智控智能工厂建设应用6套智能加工系统、8条柔性智能装配生产线等，实现核心产品生产过程自动化智能化 [8] - 项目投产后，产品合格率达到99.61%，关键设备联网率达到100%，工厂智能化达到国内同行业领先水平 [8] 未来工作重点 - 下一步工信部将加强关键技术和装备创新攻关、深化智能工厂梯度培育、强化标准牵引带动作用 [5] - 建议更加注重存量标准优化和增量标准聚焦、智能制造效能评估以及推动标准的国际化工作 [5] - 中央企业将继续加大智能工厂建设力度，平台将持续优化服务能力，为企业提供更多技术支持和政策指导 [9]

会议信息 - 股东大会于2025年4月25日在北京市顺义区召开[3] - 出席会议股东和代理人95人，所持表决权占比83.8615%[3] - 公司董监高部分出席或列席会议[5] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》等多项议案高比例通过[6][7][8] - 选举黎晓光、尹美群为独立董事获高票通过[11] 其他 - 会议听取四位独立董事《2024年度独立董事述职报告》[12] - 律师见证会议程序合规，表决结果有效[13]

会议安排 - 2025年3月19日公司召开会议决议召开股东大会[6] - 2025年3月21日公司公告会议通知[7] - 2025年4月25日股东大会现场与网络投票结合召开[8] 参会情况 - 出席会议股东95名，代表股份363,120,587股，占比83.8615%[10] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》等多议案同意占比超99%[13][15] - 《2025年度日常关联交易预计》等议案有反对弃权票[18] - 选举黎晓光、尹美群为独立董事议案同意占比高[22][23]

AI技术与煤炭智能开采 - AI技术在煤炭智能开采中占据重要位置，公司研发的智能采煤新模式已有效融入AI技术，实现开采效率提升并将煤矿工人从恶劣作业环境中解放出来 [1] - 自主研发煤矿井下智能视频监控系统平台，通过实时AI分析实现安全生产过程智能化感知和关联设备自动化控制 [2] - 攻克采煤工作面复杂场景图像识别技术与终端边缘智能计算技术，实现自动检测识别设备、围岩、环境状态等关键参数 [2] - AI技术未来将在工作面复杂环境感知、设备健康诊断、智能运维、远程操控、自适应采煤等方面发挥重要作用 [3] 无人化智能开采技术应用 - 公司一体化沉浸式远程开采操控平台可在地面实现对井下采煤机等设备的远程控制，并实时监控采煤进度和设备工况 [1] - 拥有基于轨道的巡检机器人产品并新增无人机和足式机器人相关的5项核心技术，攻克定位、导航和控制等关键技术 [3] - 以山能集团滨湖煤矿、杨村煤矿为例，技术应用实现生产环节作业区域不进人，采高从1.4m降到1.3m，平均少割矸石10cm，吨煤发热量提升400大卡，年创效4000多万元 [3] 主业发展与绿色转型 - 公司坚持聚焦煤矿无人化智能开采控制技术及装备主业，推动技术与物联网、大数据、人工智能深度融合 [1][7] - 通过数字孪生和AI算法优化采煤工艺提升资源回收率，同时拓展智能运维服务，从设备供应商向"运维服务商"延伸 [4] - 煤矿智能化建设进入加快发展新阶段，增量设备购置、存量设备更新及备件维修需求持续释放，为公司创造较大发展空间 [4] 战略性新兴产业布局 - 加速布局战略性新兴产业，打造"煤与非煤协同发展"新格局，包括智能制造领域智能工厂升级方案和数字液压阀系统等 [4][5] - 加强俄罗斯、澳大利亚等海外市场开拓，拓展国际业务和产品认证范围 [5] - 计划通过并购产业链上下游企业强化核心竞争力，加快战略性新兴产业发展速度 [5][6] 业务升级与市值管理 - 从装备供应商向"解决方案+数据服务商"升级，构建煤矿工业互联网平台 [1][7] - 市值管理纳入年度考核体系，强调以高质量发展为前提提升内在价值 [6] - 2024年度每10股现金分红3.3元（税前），派息水平达42.08%，上市首年派息率40.80% [6] 未来发展规划 - 以用户需求为导向研发智能高科技产品，加速推进5G+AI深度融合 [7] - 按技术相关原则拓展非煤产业，开展价值增值服务业务 [7] - 构建高质量发展新格局，技术复用和场景延伸为抓手 [7]

发行与募集资金 - 公司于2023年6月5日在上海证券交易所科创板上市，公开发行7300万股，发行价30.26元/股，募集资金总额220898.00万元，净额212860.11万元[2] - 截至2024年12月31日，募集资金余额为14.4970797636亿元，总额为22.0898亿元，保荐及承销费6564.421698万元，其他发行费用1473.464185万元，项目支出64313.138003万元，超募永久补充流动资金7700万元，利息和理财净收入4123.821522万元[40][41] 业绩情况 - 2024年营业收入1860803843.98元，较2023年减少15.66%[20] - 2024年归属于上市公司股东净利润339575125.92元，较2023年减少20.01%[20] - 2024年归属于上市公司股东扣非净利润310937489.07元，较2023年减少25.86%[20] - 2024年经营活动现金流量净额366508518.00元，较2023年增长38.02%[20] - 2024年末归属于上市公司股东净资产4344478914.04元，较2023年末增长4.02%[20] - 2024年末总资产5829174422.68元，较2023年末增长6.58%[20] - 2024年基本每股收益0.78元/股，较2023年减少27.10%[22] - 2024年扣非基本每股收益0.72元/股，较2023年减少32.08%[22] - 2024年加权平均净资产收益率8.02%，较2023年减少6.70个百分点[22] 科技成果与研发 - 2024年公司多项科技成果获奖，获山东等特等奖2项、陕西等一等奖3项，其他省部级奖励7项[25] - 截至2024年底，有效授权专利695项，软件著作权268项[26] - 公司拥有240余人研发专家队伍，研发人员硕士及以上学历占比72.36%[27] - 2024年研发投入154791322.93元，较2023年减少15.82%，占营收比例8.32%，较2023年减少0.02个百分点[38] - 2024年新增授权专利158项，登记软件著作权72项[38] 产品应用与市场 - 2023年无人化采煤新模式采煤效率较传统模式提升16.7%[29] - 截至2024年底，SAC型液压支架电液控制系统在400余煤矿应用1157套[33] - 国家首批71处智能化示范煤矿中，39处由公司提供技术支撑，占比55%[33] - 2023年19处智能化采煤工作面案例中，11处应用公司方案和产品，占比57.9%[33] - 2024年全国煤矿智能创新大赛74个获奖工作面中，公司为34个提供技术支撑，占比46%，比2023年提高7个百分点[33] 其他信息 - 持续督导期间，公司无违法违规、信息披露问题、未履行承诺等情况[4][5][10][16] - 截至2024年12月31日，应收账款账面价值137471.68万元，占流动资产比例26.13%[14] - 截至2024年12月31日，控股股东天地科技持股24480万股，比例56.54%，董事张良持股1383万股，比例3.19%，控股股东等股份无质押、冻结或减持情形[42][43]

人员变动 - 公司副总经理张龙涛因工作调动申请辞职，辞职自报告送达董事会生效[1] - 辞职后张龙涛不再担任公司任何职务[1] 持股情况 - 张龙涛未直接持有公司股份，间接持有204万股[2] - 间接持股占公司总股本比例为0.4711%[2] 公告信息 - 公告发布时间为2025年4月2日[3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [1][9] 报告的核心观点 - 行业短期承压但长期韧性显著，公司作为无人化智能开采控制领域引领者，核心产品需求有望持续放量；技术壁垒高筑，研发创新夯实行业领军地位；国际化战略加速落地，海外市场突破打开增量空间；考虑到海外布局拓宽叠加国内政策支持与需求周期回升，业绩有望持续增长 [2][3][8][9] 根据相关目录分别进行总结 行业情况 - 2024年受煤炭价格波动下行影响，公司营收和归母净利润同比下降；但煤炭行业产能释放与政策支持为长期需求提供支撑，2024年规模以上工业原煤产量达47.6亿吨，同比增加1.3%，我国煤炭消费总量预计2027年达峰并进入约10年峰值平台期，煤机装备需求将持续受益 [2] - 《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》要求2035年各类煤矿基本实现智能化，截至2024年6月底，全国已累计建成智能化采煤和掘进工作面，煤矿智能化建设进入新阶段，2023年煤炭行业科技贡献率提升至60%（较2014年+10pct） [2] 技术研发 - 依托四大技术平台，研发了17类63项核心技术，报告期内新增3类14项，26项实现迭代升级；“深部煤炭数智化高效开采成套技术与工程应用”项目获国家科技进步二等奖，2项成果达国际领先水平，1项达国际先进水平，牵头发布2项行业标准 [3] - 完成综采工作面DEVOPS组态平台研发，提升系统交付效率；LongwallMind6.0系统软件等实现行业推广应用；2024年研发经费投入1.55亿元，研发投入占比达8.32% [3][7] - 2024年全国煤矿采煤工作面智能创新大赛评定智能采煤工作面74个，公司提供技术支撑的获奖工作面占比达46%，较上一期提高7pct [7] 海外市场 - 积极响应“一带一路”倡议，设立国际业务部，主营产品通过多项国际认证，技术先进性与质量获国际认可 [8] - 2024年扩大销售产品范围，海外业务销售收入近3000万元创历史新高，智能开采设备海外累计销售6套，与多国客户建立合作，标志性项目彰显品牌国际影响力 [8] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年收入分别为18.22、19.97、21.18亿元，EPS分别为0.87、0.98、1.08元，当前股价对应PE分别为25.2、22.4、20.3倍 [9] 财务数据 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|1,861|1,822|1,997|2,118| |增长率（%）|-15.7%|-2.1%|9.6%|6.0%| |归母净利润（百万元）|340|379|426|468| |增长率（%）|-20.0%|11.5%|12.5%|9.9%| |摊薄每股收益（元）|0.78|0.87|0.98|1.08| |ROE（%）|7.8%|8.0%|8.3%|8.3%|[11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 公司聚焦主责主业，核心产品市场占有率居前列，煤矿智能化建设前景广，智能制造产业成果显著，募投项目打造第二增长曲线，强化股东回报，预计未来归母净利润增长，维持“买入”评级 [4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入18.61亿元，同比下降15.66%，归母净利润3.40亿元，同比下降20.01%，扣非后净利润3.11亿元，同比下降25.86%，经营活动现金流量净额3.67亿元，同比上涨38%，基本每股收益0.78元/股，同比下降27.10%，资产负债率为25.47%，同比上涨1.83pct [1] - 2024年第四季度，单季度营业收入6.46亿元，同比下降2.73%，环比上涨66.70%；单季度归母净利润0.59亿元，同比下降46.68%，环比下降23.62%；单季度扣非后净利润0.58亿元，同比下降46.80%，环比下降22.77% [2] 核心产品业务情况 - 2024年无人化智能开采控制系统解决方案业务收入12.47亿元，同比下降20.57%，成本7.75亿元，同比下降19.5%，生产302套，销售303套，库存39套，销量同比下降8.73%，销售单价412万元/套，单位销售成本256万元/套，毛利率38% [4] - 2024年度SAC系统市场占有率38.5%，位居行业第一；SAM系统市场占有率38.8%，位居行业第一；SAP系统市场占有率16.8%，位居行业第二 [4] 行业发展情况 - 截至2024年底，全国累计建成智能化采煤工作面超2000个，未来几年是煤矿智能化建设窗口期，工作面将实现量和质的提升，我国煤矿智能化建设正处示范建设期并向全面建设迈进 [4] 智能制造产业情况 - 公司突破机器人智能去毛刺关键技术，形成全栈式解决方案并推广应用，2024年智能制造业务收入0.24亿元，同比增加689%，成本0.13亿元，同比增加617% [4][5] - 公司加快推进募投项目实施，重点推进智能化无人采煤控制装备智能工厂建设等项目，打造第二增长曲线 [5] 股东回报情况 - 2024年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.3元（含税），预计派发现金红利总额1.43亿元（含税），占2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润的42.08%，2025年力争现金分红比例稳中有升 [7] 盈利预测情况 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为3.50/3.86/4.30亿元，EPS（摊薄）分别为0.81/0.89/0.99元，PE为27.24/24.65/22.18 [7] 主要财务指标情况 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|2,206|1,861|1,892|1,933|2,033| |同比(%)|12.1%|-15.7%|1.7%|2.2%|5.2%| |归属母公司净利润（百万元）|425|340|350|386|430| |同比(%)|7.0%|-20.0%|3.0%|10.4%|11.3%| |毛利率(%)|45.1%|44.4%|44.4%|46.0%|47.3%| |ROE(%)|14.7%|8.0%|7.9%|8.3%|8.8%| |EPS（摊薄）（元）|0.98|0.78|0.81|0.89|0.99| |P/E|22.44|28.05|27.24|24.68|22.18| |P/B|2.28|2.19|2.10|2.01|1.91| |EV/EBITDA|18.35|15.52|13.48|12.42|10.78|[6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 公司聚焦主责主业，核心产品市场占有率居前列，煤矿智能化建设前景广，智能制造产业成果显著，募投项目打造第二增长曲线，强化股东回报，预计2025 - 2027年归母净利润增长，维持“买入”评级 [4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入18.61亿元，同比降15.66%，归母净利润3.40亿元，同比降20.01%，扣非后净利润3.11亿元，同比降25.86%，经营活动现金流量净额3.67亿元，同比涨38%，基本每股收益0.78元/股，同比降27.10%，资产负债率25.47%，同比涨1.83pct [1] - 2024年第四季度，单季度营业收入6.46亿元，同比降2.73%，环比涨66.70%；单季度归母净利润0.59亿元，同比降46.68%，环比降23.62%；单季度扣非后净利润0.58亿元，同比降46.80%，环比降22.77% [2] 核心产品业务情况 - 2024年无人化智能开采控制系统解决方案业务收入12.47亿元，同比降20.57%，成本7.75亿元，同比降19.5%；生产302套，销售303套，库存39套，销量同比降8.73%；销售单价412万元/套，单位销售成本256万元/套，毛利率38% [4] - 2024年度SAC系统市场占有率38.5%，位居行业第一；SAM系统市场占有率38.8%，位居行业第一；SAP系统市场占有率16.8%，位居行业第二 [4] 行业发展情况 - 截至2024年底，全国累计建成智能化采煤工作面超2000个，未来几年是煤矿智能化建设窗口期，工作面将实现量与质提升 [4] - 我国煤矿智能化建设分5个阶段，已走完萌芽破土、培育试点阶段，正处示范建设期并向全面建设迈进 [4] 智能制造产业情况 - 公司突破机器人智能去毛刺关键技术，形成全栈式解决方案并推广应用，2024年智能制造业务收入0.24亿元，同比增689%，成本0.13亿元，同比增617% [4][5] - 公司加快推进募投项目实施，推进智能化无人采煤控制装备智能工厂等项目，打造第二增长曲线 [5] 股东回报情况 - 2024年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.3元（含税），预计派发现金红利总额1.43亿元（含税），占2024年度归母净利润42.08% [7] - 2025年公司将研讨完善回报规划与机制，力争现金分红比例稳中有升 [7] 盈利预测情况 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为3.50/3.86/4.30亿元，EPS（摊薄）分别为0.81/0.89/0.99元，PE为27.24/24.65/22.18 [7] 财务指标情况 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|2,206|1,861|1,892|1,933|2,033| |同比(%)|12.1%|-15.7%|1.7%|2.2%|5.2%| |归属母公司净利润（百万元）|425|340|350|386|430| |同比(%)|7.0%|-20.0%|3.0%|10.4%|11.3%| |毛利率(%)|45.1%|44.4%|44.4%|46.0%|47.3%| |ROE(%)|14.7%|8.0%|7.9%|8.3%|8.8%| |EPS（摊薄）（元）|0.98|0.78|0.81|0.89|0.99| |P/E|22.44|28.05|27.24|24.68|22.18| |P/B|2.28|2.19|2.10|2.01|1.91| |EV/EBITDA|18.35|15.52|13.48|12.42|10.78|[6]

关联交易预计 - 2025年关联采购预计金额41895.67万元，占同类业务比例29.40%，年初至2月28日累计已发生330.21万元，上年实际发生5999.56万元，占比4.33%[4] - 2025年关联销售预计总金额80662.44万元，占同类业务比例40.33%，上年实际发生27841.50万元，占比14.96%[6] - 2025年租入关联人资产预计金额429.00万元，占同类业务比例23.83%，上年实际发生400.49万元，占比27.67%[6] - 2025年向关联人租出资产预计金额400.00万元，占同类业务比例50.00%[6] - 2025年其他交易（经常性代收代付）预计金额64.62万元，占同类业务比例21.54%，上年实际发生16.80万元，占比6.73%[6] - 各项关联交易2025年预计合计金额123451.73万元，年初至2月28日累计已发生486.00万元，上年实际发生34258.35万元[6] 关联交易实际情况 - 关联采购上年预计金额37752.78万元，实际发生金额6009.36万元[9] - 关联销售上年预计金额93184.20万元，实际发生金额27841.50万元[10] - 租入关联人资产上年预计金额734.00万元，实际发生金额661.07万元[10] - 其他交易（经常性代收代付）上年预计金额196.16万元，实际发生金额138.23万元[10] - 关联交易合计上年预计金额131867.14万元，实际发生金额34650.17万元[10] 部分关联方财务数据 - 截至2023年12月31日，宁夏天地奔牛实业集团有限公司总资产为595815万元，净资产为335157万元，2023年度营业收入为349623万元，净利润为30713万元[13] - 截至2023年12月31日，天地宁夏支护装备有限公司总资产为48106万元，净资产为25931万元，2023年度净利润为474万元[14] - 截至2023年12月31日，中煤科工集团上海有限公司总资产为618033万元，净资产为303769万元，2023年度净利润为40203万元[15] - 天地科技股份有限公司2023年度营业收入为299.2765亿元，归属上市公司股东的净利润为23.5836亿元，截至2023年12月31日总资产为532.3250亿元，归属于上市公司股东的净资产为229.4145亿元[16] - 天地（常州）自动化股份有限公司2023年度营业收入为13.5662亿元，净利润为2.1092亿元，截至2023年12月31日总资产为21.4090亿元，净资产为7.9937亿元[16] - 山西天地煤机装备有限公司2023年度营业收入为28.9848亿元，净利润为3.2394亿元，截至2023年12月31日总资产为43.2992亿元，净资产为25.5693亿元[19] - 中煤科工开采研究院有限公司2023年度净利润为1.3280亿元，截至2023年12月31日总资产为6.8669亿元，净资产为3.3662亿元[21] - 中煤科工西安研究院（集团）有限公司2023年末总资产650508万元，净资产339490万元，年度净利润32893万元[22][23] - 中煤科工集团国际工程有限公司2023年末总资产43785万元，净资产13796万元，年度净利润1388万元[28] - 截至2023年12月31日，公司总资产为475029万元，净资产为264014万元，2023年度营业收入为215495万元，净利润为33126万元[29] - 截至2023年12月31日，开滦能源化工股份有限公司总资产为2882369万元，归属于上市公司股东的净资产为1423858万元，2023年度营业收入为2284149万元，归属于上市公司股东的净利润为109038万元[38] 公司相关会议及决策 - 公司于2025年3月17日召开第二届董事会独立董事专门会议2025年第一次会议，审议通过2025年度日常关联交易预计议案[1] - 公司于2025年3月19日召开第二届董事会第二次会议、第二届监事会第二次会议，审议通过2025年度日常关联交易预计议案[2] - 本次日常关联交易预计事项尚需提交公司股东大会审议，关联股东天地科技股份有限公司将回避表决[2] 其他 - 关联交易为公司日常生产经营所需，具有必要性、持续性，定价公允[43] - 保荐人认为公司2025年度日常关联交易预计事项履行必要决策程序，符合相关规定[44] - 保荐人对公司2025年度日常关联交易预计事项无异议[46]