证券代码：688596 证券简称：正帆科技 公告编号：2024-071 上海正帆科技股份有限公司 关于收购控股子公司少数股东股权暨关联交易的公 告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 ●由于公司实际控制人之一 CUI RONG（崔荣）持有本次交易一方香港风舸 有限公司（以下简称"香港风舸"）100%股权并担任其董事，根据《上海证券交 易所科创板股票上市规则》《上市公司重大资产重组管理办法》等相关规定，本 次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组，不存在重大法律障碍。 ●本事项已经公司第四届董事会独立董事第二次专门会议、第四届董事会第 七次会议及第四届监事会第七次会议审议通过，关联董事 YU DONG LEI（俞东 雷）和 CUI RONG（崔荣）回避表决，本次关联交易事项属于董事会决策权限， 无需提交股东大会审议。 一、 关联交易概述 正帆科技作为泛半导体产业制程关键系统与装备的供应商，鸿舸半导体系公 司控股子公司，主要从事泛半导体工艺设备模块与子系统业务，基于对其价值的 高度认可和未来发展的良好预期，以及综合 ...

证券简称：正帆科技 证券代码：688596 上海正帆科技股份有限公司 第二期员工持股计划 （草案）摘要 二〇二四年十二月 声明 本公司及董事会全体成员保证本员工持股计划不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 风险提示 1、本员工持股计划须经公司股东大会批准后方可实施，后续能否获得公司 股东大会批准尚存在不确定性； 2、本员工持股计划的具体实施方案属初步方案，能否完成实施，存在不确 定性； 3、员工遵循依法合规、自愿参与、风险自担原则，本员工持股计划存在不 成立或者低于预计规模的风险； 4、公司后续将根据规定披露相关进展情况，敬请广大投资者谨慎决策，注 意投资风险。 -2- 特别提示 本部分内容中的词语简称与"释义"部分保持一致。 1、《上海正帆科技股份有限公司第二期员工持股计划（草案）》系公司依 据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《关于上市公司实施员 工持股计划试点的指导意见》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律、行政法规、规章、规范性文件和《上海正帆科 技股份有限公司章程》等规定制定。 2、本员工 ...

股票期权激励 - 2021年第二期第二个行权期可行权3,042,600股，截至2024.11.19累计行权过户占比100%[2] - 2021年合计授予972.00万份，首次授予922.00万份，行权价最初22.00元/股[3] - 2022年行权价调为21.87元/份，2024年调为21.58元/股[5][6] 人员行权情况 - 董高和核心技术人员已获5,500,000股，可行权1,815,000股，行权占比100%[8] - 其他激励对象已获3,720,000股，可行权1,227,600股，行权占比100%[8] 行权结果 - 本次10人全部行权，新增3,042,600股无限售流通股[9][11] - 累计行权募资66,491,931.06元补充流动资金，对财务无重大影响[13][14]

报告公司投资评级 - 给予正帆科技“买入”评级[2] 报告的核心观点 - 正帆科技业绩符合预期OPEX业务进展明显根据可比公司估值情况结合其在设备行业积极开拓以及在气体等OPEX领域进展较为迅速给予公司2024年24x的PE估值对应合理价值45.55元/股维持“买入”评级[1] 盈利预测相关 - 2022A - 2026E的营业收入分别为2705百万元、3835百万元、5716百万元、7555百万元、9272百万元对应的增长率分别为47.3%、41.8%、49.0%、32.2%、22.7%[1] - 2022A - 2026E的归母净利润分别为259百万元、401百万元、547百万元、735百万元、930百万元对应的增长率分别为53.7%、55.1%、36.2%、34.4%、26.6%[1] - 2022A - 2026E的EPS分别为1.01元/股、1.47元/股、1.90元/股、2.55元/股、3.23元/股对应的市盈率(P/E)分别为33.61、26.96、21.08、15.69、12.39[1] 业绩表现相关 - 24年Q1 - 3公司实现收入35.01亿元同比+45.23%归母净利润3.32亿元同比+22.58%扣非归母净利润3.09亿元同比+54.67%单看Q3实现营收16.49亿元同比+54.63%环比+30.51%归母净利润2.27亿元同比+87.72%环比+183.24%扣非归母净利润1.95亿元同比+55.63%环比+99.56%毛利率27.47%同比-0.78pct环比+0.79pct净利率14.63%同比+3.16pct环比+7.55pct[4] - 公司在手订单充足IC行业占比约50%公司非设备类业务合计新签合同同比增长83%新签合同占比已超过38%公司产品和业务结构已发生较大改变公司第三季度经营性现金流净额为2.4亿元同比增长107%公司前三季度应收款项同比增长25%收入同比增长45%应收款项的增幅远低于当期收入的增幅回款力度大幅提升[4] 资产负债表与现金流量表相关 - 2022A - 2026E的现金流量表和资产负债表中的各项数据如货币资金、净利润、应收及预付、存货等数据呈现不同程度的变化[7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19] 利润表相关 - 2022A - 2026E的利润表中的各项数据如营业收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用等呈现不同程度的变化[20] 主要财务比率相关 - 2022A - 2026E的成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等各项财务比率呈现不同程度的变化[21]

一、涉及公司 正帆科技[1] 二、核心观点及论据 （一）经营成果 1. 2024年前三季度，公司实现营业收入35亿元，同比增长45%；规模净利润3.3亿元，同比增长23%；扣非归母净利润3.1亿元，同比增长55%。第三季度公司实现营业收入16.5亿元，同比增长55%；规模净利润2.3亿元，同比增长88%；扣非归母净利润1.95亿元，同比增长56%[3]。 2. 公司IC行业收入占比接近60%，已成为集成电路产业相关领域的第一梯队供应商。前三季度税前扣非利润率为9.7%，较去年同期增加0.5个百分点[3]。 （二）业务结构与市场拓展 1. 公司业务中来自IC行业的业务规模快速扩大，占比超过50%，其中先进制程业务占比超过70%。光伏行业波动未对整体业绩产生重大影响[4]。 2. 公司开发业务快速增长，otec业务和非设备类业务体量大幅提升。在半导体检测和工艺设备领域进行了战略投资，跨赛道战略逐步落地，新能源、新材料等行业的业务占比已超过10%[4]。 （三）财务管理与运营效率 1. 公司不断提升经营质量，费用逐年下降，净资产收益率稳健提升。前三季度应收款项合计21.7亿，同比增加25%，增幅远低于同期营业收入增幅。第三季度经营性现金流2.4亿元，同比增长107%，回款力度大幅提升[5]。 （四）员工激励与资本运作 1. 公司长期实施员工股权激励，2024年面对二级市场波动，主动实施两次股份回购，以提振市场情绪、稳定投资者信心，并将回购股份全部用于员工股权激励[6]。 2. 为贯彻拓展欧派业务的发展战略，公司正在推进发行可转债再融资，该事项于2024年初获得上交所受理，目前处于正常审核阶段[6]。 （五）未来发展计划与目标 1. 2024年快手订单充沛，为全年及2025年的业绩继续高速增长奠定坚实基础[7]。 2. 公司将持续提升组织能力，高度聚焦成本控制、效率提升、技术创新和模块化扩张，以多维度全面优势获取更高市场份额[7]。 3. 加快海外市场布局步伐，在地缘政治替代及AI发展、新能源领域持续投资的大背景下，半导体和新能源产业将保持高速发展态势，这是公司业绩持续提升的底层逻辑[7]。 4. 未来还会继续优化包括股权激励在内的激励机制，不断引进培养高端人才，与客户、供应商及战略合作伙伴一起建设健康多赢的产业生态[7]。 三、其他重要内容 1. 公司在2024年面对二级市场波动时积极应对，通过股份回购稳定市场情绪并用于员工股权激励[6]。 2. 公司正在推进的发行可转债再融资事项于2024年初被上交所受理，目前处于正常审核阶段，这一事项是为了贯彻拓展欧派业务的发展战略[6]。

财报与会议时间 - 公司于2024年10月31日发布2024年第三季度报告[3] - 2024年第三季度业绩说明会于2024年11月14日15:00 - 16:00召开[3][5][6] 会议信息 - 业绩说明会以网络互动方式召开，地点为价值在线（www.ir - online.cn）[3][5] - 投资者可于2024年11月14日前会前提问[3][6] 参会人员与联系信息 - 参加业绩说明会嘉宾有董事长俞东雷等[5] - 联系人是证券事务部，电话021 - 54428800 - 6223，邮箱ir@gentech - online.com[7] 查看方式 - 投资者可通过价值在线或易董app查看业绩说明会情况及主要内容[7]

报告公司投资评级 - 正帆科技 (688596.SH) 的投资评级为"买入"，维持评级 [3] 报告的核心观点 - 正帆科技在2024年第三季度实现了持续的高收入和净利润增长，营收达到35.01亿元，同比增长45.23%；归母净利润为3.32亿元，同比增长22.58% [3] - 公司通过发行可转债和回购股份，展示了其对未来发展的信心，并计划用于电子材料和生物医药装备产能的扩充 [5] - 预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为5.19亿元、7.46亿元和10.77亿元，分别同比增长29%、44%和44% [6] 经营分析 - 公司在手订单充足，非设备类订单占比迅速提升，非设备类业务新签合同同比增长83% [4] - 第三季度经营性现金流净额为2.4亿元，同比增长107%，应收款项同比增长25%，收入同比增长45%，应收款项增幅低于收入增幅，表明公司回款力度大幅提升 [4] - 非设备类业务发展迅猛，新签合同占比已超过38% [4] 发行可转债和股份回购 - 公司计划通过发行可转债募集不超过11.02亿元，用于电子先进材料的扩产和生物医药核心装备及材料研发等项目 [5] - 公司已完成回购1,615,286股，占总股本的0.56%，支付金额为人民币49,99.33万元，回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [5] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为5.19亿元、7.46亿元和10.77亿元，分别同比增长29%、44%和44% [6] - 对应EPS分别为1.83元、2.63元和3.80元，对应PE分别为19倍、13倍和9倍 [6] - 维持"买入"评级 [6]

投资评级 - 正帆科技维持"买入"评级 [3][6] 核心观点 - 正帆科技2024年三季度营收35.01亿元，同比增长45.23%，归母净利润3.32亿元，同比增长22.58% [3] - 单季度营收16.49亿元，同比增长54.63%，归母净利润2.27亿元，同比增长87.72% [3] - 非设备类业务新签合同同比增长83%，非设备类业务收入确认快，回款速度加快 [4] - 公司经营性现金流净额2.4亿元，同比增长107%，应收款项同比增长25%，收入同比增长45%，回款力度大幅提升 [4] - 公司计划发行可转债募集资金不超过11.02亿元，用于电子先进材料扩产和生物医药核心装备及材料研发 [5] - 公司回购股份1,615,286股，占总股本0.56%，支付金额49,99.33元，用于员工持股计划或股权激励 [5] 经营分析 - 公司在手订单充足，非设备类业务发展迅猛，新签合同占比超过38% [4] - 公司第三季度经营性现金流净额2.4亿元，同比增长107% [4] - 公司应收款项同比增长25%，收入同比增长45%，应收款项增幅低于收入增幅，回款力度大幅提升 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为5.19/7.46/10.77亿元，同比增长29%/44%/44% [6] - 对应EPS分别为1.83、2.63、3.80元，对应PE分别为19、13、9倍 [6] 财务数据 - 2024E营业收入预计为54.47亿元，同比增长42.03% [9] - 2024E归母净利润预计为5.19亿元，同比增长29.30% [9] - 2024E摊薄每股收益预计为1.83元，每股经营性现金流净额预计为2.24元 [9] - 2024E ROE预计为15.28%，P/E预计为18.93倍 [9] 市场表现 - 市场中相关报告评级比率分析显示，买入评级在过去六个月内占比最高 [12] - 历史推荐和目标定价显示，正帆科技在过去多次获得买入评级 [12]

营业收入相关 - 本报告期营业收入16.49亿元，同比增长54.63%；年初至报告期末营业收入35.01亿元，同比增长45.23%[2] - 2024年前三季度营业总收入为35.01亿元，2023年前三季度为24.11亿元，同比增长45.23%[21] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润2.27亿元，同比增长87.72%；年初至报告期末为3.32亿元，同比增长22.58%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.95亿元，同比增长55.63%；年初至报告期末为3.09亿元，同比增长54.67%[2] - 2024年前三季度净利润为3.6569201123亿元，2023年同期为2.8927536124亿元[22] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为3.3165333488亿元，2023年同期为2.7055654354亿元[22] 每股收益相关 - 本报告期基本每股收益0.80元/股，同比增长81.82%；年初至报告期末为1.19元/股，同比增长19.00%[2] - 本报告期稀释每股收益0.80元/股，同比增长86.05%；年初至报告期末为1.17元/股，同比增长20.62%[3] - 2024年前三季度基本每股收益为1.19元/股，2023年同期为1.00元/股[23] 净资产收益率相关 - 本报告期加权平均净资产收益率7.06%，增加2.65个百分点；年初至报告期末为10.42%，增加0.06个百分点[3] 研发投入相关 - 本报告期研发投入9567.35万元，同比增长42.19%；年初至报告期末为2.52亿元，同比增长66.46%[3] 资产相关 - 本报告期末总资产93.10亿元，较上年度末增长15.43%；归属于上市公司股东的所有者权益33.21亿元，较上年度末增长10.65%[3] - 货币资金为853,606,952.37元[15] - 交易性金融资产为248,557,204.38元[15] - 应收账款为1,693,119,170.66元[15] - 2024年存货为36.24亿元，2023年为33.77亿元，同比增长7.33%[17] - 2024年流动资产合计为71.67亿元，2023年为64.25亿元，同比增长11.57%[17] - 2024年非流动资产合计为21.43亿元，2023年为16.40亿元，同比增长30.67%[17] - 2024年资产总计为93.10亿元，2023年为80.65亿元，同比增长15.44%[17] 负债相关 - 2024年流动负债合计为52.47亿元，2023年为47.16亿元，同比增长11.26%[19] - 2024年非流动负债合计为5.78亿元，2023年为2.95亿元，同比增长95.63%[19] 股东权益相关 - 2024年归属于母公司所有者权益合计为33.21亿元，2023年为30.02亿元，同比增长10.63%[20] - 2024年少数股东权益为1.64亿元，2023年为0.53亿元，同比增长209.43%[20] 股东持股相关 - 报告期末前十名股东中，风帆控股有限公司持股5078.93万股，持股比例17.63%；黄勇持股1367.14万股，持股比例4.75%；周明峥持股1267.14万股，持股比例4.40%[8] - 截至2024年9月30日，公司回购证券账户持股数为6,104,603股，持股比例为2.12%[12] 业务订单相关 - 公司在手订单中IC行业占比约50%，非设备类业务新签合同同比增长83%[13] 现金流相关 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额1.17亿元，同比减少58.18%[2] - 公司第三季度经营性现金流净额为2.4亿元，同比增长107%[13] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为25.7709872734亿元，2023年同期为24.5824872789亿元[24] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.1739644655亿元，2023年同期为2.8071817412亿元[26] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 -5.8065551402亿元，2023年同期为 -3.2758787790亿元[26] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为7.2157590420亿元，2023年同期为 -3.1758264244亿元[27] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为2.5089749680亿元，2023年同期为 -3.6067169287亿元[27] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为8.5300334119亿元，2023年同期为8.5584866037亿元[27] - 2024年前三季度收到的税费返还为3837.684818万元，2023年同期为144.859220万元[26] 应收款项相关 - 公司前三季度应收款项同比增长25%，收入同比增长45%[13] 可转债募集相关 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额调整为不超过110,200万元（含），仍在审核阶段[13][14] 股份回购相关 - 2024年2月公司回购股份938,229股，占总股本0.33%，支付资金30,148,265.15元[14] - 2024年7月公司回购股份1,615,286股，占总股本0.56%，支付资金49,993,294.25元[14] 营业成本相关 - 2024年前三季度营业总成本为31.20亿元，2023年前三季度为21.46亿元，同比增长45.42%[21]

股票期权激励计划 - 2021年首次授予第三个等待期2024年3月2日届满，可行权期2024年5月24日至2025年3月1日[1] - 2021年预留授予第二个等待期2024年2月25日届满，可行权期2024年5月24日至2025年2月24日[1] - 2021年第二期第二个等待期2023年12月3日届满，可行权期2023年12月22日至2024年12月2日[1] 限制行权期 - 本次限制行权期为2024年10月26日至2024年10月30日[2]