报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 订单确收节奏加快，Q3 营收端好于市场预期 - 2024Q1-3 公司预计实现营收 33.80-36.10 亿元，同比+40.20%-+49.74%，中枢值为 34.95 亿元，同比+44.97% [3] - 2024Q3 实现营收 15.28-17.58 亿元，同比+43.25%-+64.81%，中枢值为 16.43 亿元，同比+54.03%，环比+30.00%，好于市场预期 [3] - 公司在手合同 82.0 亿元，同比+45.6%，其中半导体行业占比 52%，充足的在手订单支撑后续业绩快速增长 [3] 规模效应驱动盈利水平提升，Q3 净利润实现高速增长 - 2024Q1-3 公司预计实现归母净利润 3.25-3.39 亿元，同比+20.12%-+25.30% [4] - 2024Q3 实现归母净利润 2.20-2.34 亿元，同比+82.21%-+93.80%，中枢值为 2.27 亿元，同比+88.01%，环比+183.67% [4] - 2024Q1-3 公司实现扣非归母净利润 3.00-3.20 亿元，同比+50.13%-+60.14%，2024Q3 实现扣非归母净利润 1.86-2.06 亿元，同比+48.39%-+64.35%，中枢值为 1.96 亿元，同比+56.37%，环比+100.50% [4] - 2024Q1-3 归母/扣非归母净利率为 9.50%/8.87%，同比-1.72pct/+0.85pct，2024Q3 归母/扣非归母净利率为 13.82%/11.93%，同比+2.50pct/+0.18pct，盈利水平同比持续提升 [4] 新业务布局持续兑现，零部件、材料等 OPEX 业务开始放量 - GAS BOX 已经向国内头部半导体设备公司批量供货，2023 年收入 4.7 亿元，同比+104%，2024 年预计新签订单持续高增 [5] - 气体材料：2023 年实现 4.20 亿元，同比+73%，预计 24 年将延续高速增长 [5] - 前驱体为半导体薄膜沉积核心原材料，公司在铜陵电子材料生产基地投建的前驱体制造基地，将覆盖 20 余种前驱体产品，有望成为 OPEX 业务另一重要增长点 [5]

营业收入与净利润 - 预计2024年前三季度营业收入为338,000万元至361,000万元，同比增长40%到50%[2] - 预计2024年前三季度归属于母公司所有者的净利润为32,500万元至33,900万元，同比增长20%到25%[2] - 预计2024年前三季度归属于母公司所有者扣除非经常性损益的净利润为30,000万元至32,000万元，同比增长50%到60%[2] - 2023年前三季度营业收入为241,090万元，归属于母公司所有者的净利润为27,056万元[3] - 2023年前三季度归属于母公司所有者扣除非经常性损益的净利润为19,983万元[3] 经营活动现金流量 - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为11,000万元至12,500万元，收款情况良好[2] - 2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为28,072万元[3] - 公司经营性现金流净额较2024年上半年大幅改善，主要由于销售收入大幅提升带动回款提升且有效控制原材料库存[4] 市场与运营表现 - 公司下游行业市场需求增长、市场竞争力提升、运营效率提升等因素推动销售收入和利润大幅增长[4]

证券代码：688596 证券简称：正帆科技 公告编号：2024-060 上海正帆科技股份有限公司 关于 2021 年度股票期权激励计划于 2024 年第三季度 自主行权结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次行权数量： 上海正帆科技股份有限公司（ 以下简称"公司"）2021 年股票期权激 励计划首次授予的第三个行权期可行权数量为 6,130,200 股，行权期为 2024 年 5 月 24 日至 2025 年 3 月 1 日（行权日须为交易日）。2024 年第三季度， 累计行权并完成股份登记数量为 971,611 股，占本次可行权总量的 15.85%。 截至 2024 年 9 月 30 日，累计行权并完成登记数量为 3,526,297 股，占本次 可行权总量的 57.52%。 2021 年股票期权激励计划预留授予的第二个行权期可行权数量为 435,000 股，行权期为 2024 年 5 月 24 日至 2025 年 2 月 24 日（行权日须为 交易日）。2024 年第三季度 ...

报告公司投资评级 正帆科技维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 1) 正帆科技2024年半年报显示,24H1公司实现营业收入18.52亿元,同比增长37.78%;实现归母净利润1.05亿元,同比减少29.94%。营收快速增长主要系公司下游行业市场需求增长、公司竞争力不断增强,且在手订单充沛所致。业绩端同比下滑主要系研发费用同比高增,以及24H1公允价值变动收益-2600万元。[2] 2) 研发投入不断加码,扩大核心技术能力。24H1研发费用1.56亿元,同比增长85.9%,研发费用率达到8.43%。公司已获得知识产权数量合计299项,其中发明专利38项,实用新型专利200项。公司的气体和先进材料产品、超洁净物料供应系统已经延伸到先进制造业、新能源与碳减排市场、精细化工、科研服务市场等更多高科技行业领域。[2] 3) 半导体需求旺盛,新签订单饱满。2024H1公司实现新签合同39.4亿元,其中来自半导体行业新签合同同比增长11.4%,占比50%;截至24H1期末,在手合同82.0亿元,同比增长45.6%,其中来自半导体行业占比52%。[2] 4) 制程关键系统与装备、关键材料业务快速发展。电子工艺设备方面,子公司鸿舸半导体的Gas Box产品已向国内头部半导体设备公司和光伏电池片设备厂商批量供货;生物制药设备方面,子公司百泰开始布局进入生物医药的OPEX业务。电子特气方面,公司通过自建产能、并购和建设自有供应链等方式提供保供能力,正逐步成为头部电子气体业务综合供应商和服务商。电子先进材料方面,公司在铜陵电子材料生产基地投建的前驱体制造基地,将覆盖20余种前驱体产品,预计24Q3投产,2025年逐步达产。[2] 5) 预计公司2024-2026年营业收入分别为53.92/70.34/85.69亿元,归母净利润分别为5.50/7.65/10.12元。维持"买入"评级。[3] 财务数据总结 1) 2024年半年报显示,公司24H1实现营业收入18.52亿元,同比增长37.78%;实现归母净利润1.05亿元,同比减少29.94%。[2] 2) 公司2024-2026年营业收入预计分别为53.92/70.34/85.69亿元,归母净利润预计分别为5.50/7.65/10.12亿元。[3] 3) 公司2023-2026年营业收入增长率分别为41.8%/40.6%/30.5%/21.8%,归母净利润增长率分别为55.2%/37.1%/39.0%/32.3%。[9] 4) 公司2023-2026年毛利率分别为27.1%/27.6%/27.9%/28.2%,净利率分别为11.0%/10.2%/10.9%/11.8%。[9] 5) 公司2023-2026年ROE分别为13.1%/14.5%/16.2%/19.9%,ROIC分别为11.1%/14.9%/17.0%/17.0%。[9] 6) 公司2023-2026年资产负债率分别为62.1%/69.2%/68.2%/66.8%,流动比率分别为1.4/1.3/1.3/1.3,速动比率分别为0.6/0.7/0.8/0.8。[9] 7) 公司2023-2026年应收账款周转天数分别为111/100/85/86天,存货周转天数分别为345/334/296/301天。[9]

海通证券股份有限公司 关于上海正帆科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 之 发行保荐书 保荐机构（主承销商） （上海市广东路 689 号） 二〇二四年九月 声 明 本保荐机构及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司 法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《证券发行上市保荐业 务管理办法》（以下简称《保荐管理办法》）、《上市公司证券发行注册管理办法》 （以下简称《注册管理办法》）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简 称《上市规则》）等有关法律、行政法规和中国证券监督管理委员会（以下简称 中国证监会）、上海证券交易所的规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制 订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐书，并保证所出具文件 的真实性、准确性和完整性。 如无特殊说明，本发行保荐书中的简称或名词释义与《上海正帆科技股份有 限公司向不特定对象发行可转换公司债券之募集说明书》一致。 3-1-1 | 声 | 明 1 | | --- | --- | | 目 | 录 2 | | 第一节 | 本次证券发行基本情况 3 | | | 一、本次证券发行保荐机构名称 3 | ...

股票简称：正帆科技 股票代码：688596 上海正帆科技股份有限公司 Shanghai Gentech Co., Ltd. （上海市闵行区春永路55号2幢） 向不特定对象发行可转换公司债券 募集说明书 保荐人（主承销商） （上海市广东路 689 号） 二〇二四年九月 上海正帆科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书 声 明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请 文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的 盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反 的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 1-1-1 上海正帆科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书 重大事项提示 公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本募集说明 书中有关风险因素的章节： 一、不符合科创板股票投资者适当性要求的投资 ...

关于上海正帆科技股份有限公司向不特 定对象发行可转换公司债券申请文件的 审核问询函的回复 保荐人（主承销商） （上海市广东路 689 号） 二〇二四年九月 7-1-1 上海证券交易所： 贵所于 2024 年 4 月 19 日出具的《关于上海正帆科技股份有限公司向不特 定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资） 〔2024〕033 号）（以下简称"审核问询函"）已收悉。按照贵所要求，上海正 帆科技股份有限公司（以下简称"正帆科技""发行人"或"公司"）与海通证 券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）、国浩律师（上海）事务所（以下简 称"发行人律师"）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"申报会计 师"）等相关方已就审核问询函中提到的问题进行了逐项落实并回复，对申请文 件进行了相应的补充。本审核问询函回复中所使用的术语、名称、缩略语，除 特别说明之外，与其在募集说明书（申报稿）中的含义相同。 | 类别 | 字体 | | --- | --- | | 问询函问题 | 黑体 | | 问询函问题回复、中介机构核查意见 | 宋体 | | 补充、修订披露内容 | 楷体（加粗） | 在本回复中， ...

国浩律师（上海）事务所 关 于 上海正帆科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 之 补充法律意见书（五） 上海市北京西路 968 号嘉地中心 23-25 层邮编：200041 23-25th Floor, Garden Square, No. 968 West Beijing Road, Shanghai 200041, China 电话/Tel: +86 21 5234 1668 传真/Fax: +86 21 5243 3320 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 二〇二四年九月 | 第一节 声明事项 5 | | --- | | 第二节 正 文 7 | | 补充核查事项 第一部分 7 | | 一、本次发行的批准和授权 7 | | 二、本次发行的主体资格 7 | | 三、发行人本次发行的实质条件 8 | | 四、发行人的设立 12 | | 五、发行人的独立性 12 | | 六、发行人的控股股东和实际控制人 12 | | 七、发行人的股本及演变 13 | | 八、发行人的业务 15 | | 九、关联交易和同业竞争 18 | | 十、发行人的主要财产 28 | ...

特此公告。 上海正帆科技股份有限公司董事会 2024 年 9 月 14 日 上海正帆科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日在 上海证券交易所（以下简称"上交所"）网站（www.sse.com.cn）披露了 《2024 年半年度报告》。 根据《监管规则适用指引——发行类第 3 号》的要求，公司会同相关中介 机构对审核问询函回复及募集说明书等申请文件进行了相应的补充和修订，具 体内容详见公司同日在上交所网站（www.sse.com.cn）披露的《向不特定对象 发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》等相关文件。 公司本次向不特定对象发行可转换公司债券事项尚需通过上交所审核，并 获得中国证监会做出同意注册的决定后方可实施。最终能否通过上交所审核并 获得中国证监会同意注册的决定尚存在不确定性。公司将根据该事项的进展情 况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 证券代码：688596 证券简称：正帆科技 公告编号：2024-059 上海正帆科技股份有限公司 关于向不特定对象发行可转换公司债券审核问询函 回复及募集说明书等申请文件更新的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公 ...

上市保荐书 保荐机构(主承销商) SP HAITONG SECURITIES CO., LTD. (上海市广东路 689 号 ) 海通证券股份有限公司 关于上海正帆科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 之 二〇二四年九月 声 明 本保荐机构及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公 司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）等法律法规和中国证 券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）及上海证券交易所的有关规定， 诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保 荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。 如无特殊说明，本上市保荐书中的简称或名词释义与《上海正帆科技股份有 限公司向不特定对象发行可转换公司债券之募集说明书》一致。 3-2-1 | 声 明 | | --- | | 月 求 | | 一、发行人基本情况 | | 二、发行人本次发行情况 . | | 三、本次证券发行上市的项目保荐代表人、协办人及项目组其他成员情况 18 | | 四、保荐机构是否存在可能影响公正履行保荐职责情形的说明 …………………………19 | | 五、保荐机构承诺事项 . ...